【国际金融】复习提纲相关要点梳理.docx

国际金融题型及复习提纲国际金融题型及复习提纲 相关要点相关要点第一章第一章 1.外汇：定义、外汇的特征；（常指的是）狭义外汇：以外币表示的，用于国际结算（清偿国际债权债务）的一 种支付手段 三个特征：P3 ①是以外币表示的资产； ②能得到补偿（空头支票、拒付汇票不是） ③在国际间能自由兑换2.汇率：直接、间接标价法；P4-5 分类：银行买入卖出价 P6；即期汇率、远期汇率 P7；套算汇率 P7P211 和基础汇率 P7； 其他种类：电汇、信汇、票汇 P7；官方、市场汇率 P6；；固定汇率、浮动汇率 P8 贸易、金融汇率贸易、金融汇率（当想促进进出口贸易、抑制热钱流出入时则贸易汇率优惠，金融汇 率苛刻；反之，贸易汇率苛刻，金融汇率优惠这种为满足一国经济目的，而差别对待商 品输出入、资本输出入而采取的不同汇率，依次划分汇率，则分为贸易、金融汇率）3.汇率的决定与变动： 金本位制下，汇率决定因素金本位制下，汇率决定因素:P107(铸币平价（铸币含金量之比）如果 1 英镑金 币的含金量为 0.8，1 美元金币的含金量为 0.2，铸币平价为 4（0.8/0.2）)、 变动因素变动因素(以铸币平价为基础，受该种货币供求关系影响)、 限制因素限制因素（围绕铸币平价波动，上限是铸币平价加单位外汇的运费，也叫黄金 输出点；反之下限是铸币平价减单位外汇的运费，也叫黄金输入点） 。

纸币制度下，决定因素纸币制度下，决定因素 P11（（实际/内在价值；供求关系）） ；、变动因素；、变动因素（P12-3 长/短 期因素）： 4.汇率变化的经济影响：本币贬值/升值，对进出口的影响 P14-15； 汇率变化对一国 BP（P14-16） 、对宏观经济运行（16-17） 、对国际经济（17-18）的影 响；汇率变化对微观经济活动的影响（新教材未系统提及，讲课时已谈及）： ①汇率变化提高了个人、企业涉外经济活动中债权债务清偿的风险水平，可能 意味着成本增加、收益减少的现实损失 ②要求微观主体对汇率变化有一个较为准确的预测，并通过国际金融市场进行 有效的外汇风险管理第六章第六章 1、外汇市场功能（教材未专门写出：分散于 1、5、6 章等，比如 P172-3 部分）：①反映和调节外汇供求；②形成外汇价格体系；③实现 购买力的国际转移；④提供外汇资金融通渠道；⑤防范汇率风险 2、外汇市场参与者 P204； 外汇市场层次（3 个，教材上未点名）：①银行与顾客之间的零售交易：银行通过买卖 赚差价；②银行之间为平抑头寸（因零售或投机造成）而相互之间进行的批发交易，占外 汇交易比重的绝大部分；③央行与商业银行之间进行的外汇交易，主要目的是调整或稳定汇率。

3、外汇市场的交易产品：即期、远期、掉期 P207-225 第二节与第三节各一部分 外汇市场的有效性：弱式、半强式、强式（新教材上无，无足轻重的内 容……） ①弱式：市场上当前价格反映了历史价格序列中包含的所有信息 ②半强式：当前价格反映了所有公开的可利用信息，也包括过去价格中的信息 ③强式：当前价格充分反映了所有可能知道的信息，包括独占和内部信息外汇市场（衍生产品）外汇市场（衍生产品） 外汇衍生产品的特征：……其中灵活性（买卖的品种、数量、币种都可应有尽有） 、杠杆 性决定其风险性：第五章 P163-164 （按教材上答即给分:也是 8 点，核心内容相同）2、外汇衍生产品： 1）外汇远期：）外汇远期：远期汇率的报价；利率平价定理：掌握其定义和利率平价条件（可以有计算 题）P211-217 套汇交易（两地、三地套汇）P217-220 2）外汇期货）外汇期货：主要特征等 P226-230 3 3）） 外汇期权外汇期权：掌握外汇看涨、看跌期权；盈亏曲线 230-235第五章第五章 第二节第二节 欧洲货币市场 （离岸金融市场）离岸金融市场） 1、欧洲货币市场的形成过程 P146 下； 迅速发展的原因：1）内在原因：①跨国公司对灵活外币存放地的需要 ②新兴工业国和转型国家旺盛的融资需求； 2）外在原因：①美国巨额国际收支逆差导致美元大量外流 ②美国政府出台一系列限制美元外流的政策措施，结果大多适得其反欧洲货币市场结构 P148；3 方面…短期、…中长期…、…债券…2、欧洲债券市场：含义 P155、 种类：种类： 1）按时间：短、中、长期欧洲债券；2）按利率：固定/浮动利率债券；3）按出售方式： 公募/私募发行；4）按清偿要求：到期还本付息、半年/1 年付息一次；可转换债券等； 5）是否与另一种货币挂钩：非/挂钩债券。

（参照 P155 笼统提及，未具体分）： 特点：特点：①融资成本更低；②发行自由，手续简便，环境宽松；③自由选择面值；④可利用 多种货币债券还本付息；⑤市场容量大，方便筹集大额长期资金；；欧洲债券与外国债券的异同欧洲债券与外国债券的异同： （1）外国债券是指借款人在国外资本市场发行的以发行国货币标价的债券 欧洲债券是指借款人（债券发行人）在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券这种 境外债券通常是由一些国家的银行和金融机构建立的国际承销辛迪加出售，并由有关国家 向投资人提供担保 （2）欧洲债券与外国债券的相同之处在于借款人都是在国外市场发行的债券，借款人是发 行国的非居民 （3）欧洲债券与外国债券的不同之处在于：A、标价货币不同外国债券是以市场所在国 的货币来标价的，欧洲债券是以初发行国货币和市场所在国货币以外的货币来标价的B、发行市场不同外国债券在市场所在国市场销售，欧洲债券可在多个国家的资本市场上销 售（此时也称全球债券） C、承销人不同外国债券一般由市场所在国组织的辛迪加承销， 欧洲债券由国际辛迪加承销D、所售法律管辖不同外国债券的发行和经营受所在国政 府的有关法律的管辖，欧洲债券则不受所在国法律的管辖。

国际资产组合投资国际资产组合投资 1、 国际金融市场包含的内容 P144 第二段：国际货币市场、国际资本市场及倒数 1-3 行；2、 主要跨国机构机构投资者：（新教材未系统提及，主要指各类居然机构，偶尔零星提及， 如 P154 第三段第一行） ①商业银行 : 满足流动性；提高收入→加大投资力度； ②证券公司：中介（承销-经纪） 、自营、资产管理财务顾问； ③保险公司：吸收保费-投资有利可图的地方-弥补成本并获利 ④养老基金：募集养老基金-投资；美日英等养老基金多 ⑤投资基金：发行基金证券，集中资金，委托专业机构投资3、 国际（既在国内又可跨国）组合投资的动机和组合投资渠道（新教材未系统提及） ； 国际组合投资动机国际组合投资动机： 1）获取更高的收益 各国金融市场的收益水平不同；在效率相对较低的市场上（竞争不激烈）容易获得超 额利润； 2）获取风险分散化收益 不同国家证券市场之间的相关性较小； 国际证券组合投资不仅可以降低非系统性风险（不同行业） ，还可以降低国内市场的系 统性风险（不同国家）国际组合投资渠道国际组合投资渠道： ① 在外国市场上直接购买外国证券(成本高、可大规模投资是大规模机构的首选); ② 在本国市场上购买外国证券; ③ 投资共同基金(分为全球基金、国家基金、新兴市场基金等)第六章第六章 外汇风险管理外汇风险管理 外汇风险定义外汇风险定义 P240（狭义及构成要素）及风险种类风险种类（241-3，三类） ； 外汇风险规避方法：P242-247第一章第一章 国际收支概论国际收支概论 1、国际收支定义 P18；国际收支平衡表内容；国际收支平衡表的测度：主要看自主性交易 平衡与否（即经常项目：进出口的收支能力，能否顺差或平衡；而不是事后借款-资本项目， 靠“输血”过日子）2、外债定义：外债的经济收益和成本；外债管理（新教材未系统提及）： 1）外债定义）外债定义：即在任何给定的时刻，一国居民所欠非居民的以外国货币或本国货 币为核算单位的具有契约性偿还义务的全部债务。

2）外债的经济收益和成本）外债的经济收益和成本：（旧教材第 10 章 P308-310） 外债的经济效益：①弥补国内建设资金不足，增加投资能力；②引进国外的先进技术 和设备；③提高本国的就业率和劳动力的素质；④改善出口商品结构；⑤促进金融全 球化 外债成本：外债成本：A 债务偿还债务偿还 ：：清偿高峰；；债务危机B 附带条件的外债附带条件的外债： 指定用途；按对方 要求进行经济或者政治改革；C．外资供应有不确定性．外资供应有不确定性；D 形成对外依赖形成对外依赖 3）外债管理）外债管理：（新教材未系统提及，不是重点内容，理解后稍记忆即可）： A．外债规模管理外债规模管理 ：经济建设对外债的需求量；国际资本市场的可供量；本国对外债的承 受能力 B 外债结构管理：融资结构：外债结构管理：融资结构：债务形式与用途匹配；期限结构：期限结构：短期债＜25%；避免偿债高 峰；利率结构：利率结构：浮动利率、固定利率及优惠利率、非优惠利率搭配好 C 币种结构：币种结构：与出口收汇、外汇储备币种一致；借软币；考虑综合成本 D 市场与国别结构：市场与国别结构：国别多元化；；选择举债时机(对方资金丰富时、利率也相对低)第三章第三章 国际储备定义 P87、国际清偿力定义 P88；国际储备四种形式 P88 及作用 P89- 90； （一般说，至少要保持 3 个月所需外汇的量 P95 下）国际储备过多过少的弊端 （书上未系统提及，讲课中多次提得很详细） 1）国际储备适度过少、且又不能及时地以可接受的成本从国外获取所需资金的话，则不能 满足对外贸易及其他经济往来的需要，势必会影响支付危机、甚至国内经济失衡，经济活 动无法正常进行； 2）国际储备适度过多，也会造成浪费或通胀：首先国际储备代表一定的购买力，如果不去 投资于生产、发展经济，则未充分利用资金资源（未用于生产或损失利息） ，在某种程度上 是个浪费；其次，外汇储备多少会影响本币投放量，如果外汇储备大，又没有用于国外， 会加大流通中的货币量，从而引起通胀（如我国人民币对内贬值，对外升值） 。

计算题：计算题：1、通过基础、通过基础汇率套算（套汇）汇率套算（套汇） ；结合笔记、作业与；结合笔记、作业与 P211 复习复习2、通过利率不同来、通过利率不同来套利套利（高利率货币远期汇率不下降到一定程度，会继续套利，（高利率货币远期汇率不下降到一定程度，会继续套利，计算可套 多少）及利率平价定理（等量资金两地获得的实际本）及利率平价定理（等量资金两地获得的实际本+息相等时，套利停止）息相等时，套利停止） ；； 均衡的远期汇率通过利率平价定理公式可大致算出（利差≈汇率变化率） ；或利用等量资金等量资金 两地获得的实际两地获得的实际 （本（本+息）相等算出息）相等算出PPT 第六章第第六章第 33、、34、、35 页页3、、期权期权外汇看涨、看跌期权；盈亏曲线 230-235； 期货等也去掌握、理解，即使不考计算题，选择题、简答题都可能考期货等也去掌握、理解，即使不考计算题，选择题、简答题都可能考。