投资大师的成功因素.doc

投资大师的成功因素近来抱负里有关典型理论的探讨诸多，有反对者觉得技术分析在实战中没有作用、是伪科学，让我们从上世纪最伟大的投资大师------江恩的身上看看大师的成功因素（文章太好、太长了，这里只节选了大师生平的一部分）威廉姆.江恩（Willian D.Gann）——二十世纪最出名的投资家之一　　威廉姆.江恩在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比，她所发明的把时间与价格完美的结合起来的理论至今仍为投资界人士所津津乐道，倍加推崇　　江恩于1878年6月6日出生于美国德克萨斯州的路芙根市（Lufkin Texas)，父母是爱尔兰裔移民在其投资生涯中，成功率高达80%～90%，她用小钱赚取了巨大的财富，在其五十三年的投资生涯中共从市场上获得过三亿五千万美元的纯利　　19，江恩在24岁时，第一次入市买卖棉花期货　　19，江恩到奥克拉荷马当经纪，既为自己炒，亦管理客户　　在19，江恩30岁时，她移居纽约，成立了自己的经纪业务同年8月8日，发展了她最重要的市场趋势预测措施，名为“控制时间因素” 通过多次精确预测后，江恩声名大噪　　最为人瞩目的是1910月美国“The Ticketr and Investment Digest”杂志编辑Richard .Wyckoff的一次实地访问。

在杂志人员的监察下，江恩在十月份的二十五个市场交易日中共进行286次买卖，成果，264获利，22次损失，获利率竟达92.3%理论是吃干饭的吗？）　　　　　据江恩一位朋友基利的回述：“19夏季，江恩预测9月小麦期权将会见1.20美元可是，到9月30日芝加哥时间十二时，该期权仍然在1.08美元之下徘徊，江恩的预测眼看落空江恩说：‘如果今日收市时不见1.20美元，将表达我整套分析措施均有错误不管目前是什么价，小麦一定要见1.20美元’成果，在收市前一小时，小麦冲上1.20美元，震动整个市场，该合约不偏不倚，正好在1.20美元收市　　江恩的事业高峰期，她共聘任二十五人，为她制作多种分析图表及进行各类市场走势研究，并成立两间走势研究公司：江恩科学服务公司及江恩研究公司，出版多种投资通讯在她每年出版的全年走势预测中，她清晰的绘制在什么时间见什么价位的预测走势图，精确性甚高 　　江恩相信股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运营趋势不是杂乱的，而是可通过数学措施预测的江恩的数学方程并不复杂，实质就是价格运动必然遵守支持线和阻力线，也就是——江恩线江恩觉得有三大因素可以导致投资者遭受重大损失：　　1、在有限的资本上过度买卖。

也就是说操作过度频繁，在市场中的短线和超短线是规定有很高的操作技巧的，在投资者没有掌握这些操作技巧之前，过度强调做短线常会导致不小的损失　　2、投资者没有设立止损点以控制损失诸多投资者遭受巨大损失就是由于没有设立合适的止损点，成果任其错误无限发展，损失越来越大因此学会设立止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功之一尚有某些投资者，甚至是某些市场老手，虽然设了止损点，但在实际操作中并不坚决执行，成果因一念之差，遭受巨大损失　　3、缺少市场知识，是在市场买卖中损失的最重要因素某些投资者并不注重学习市场知识，而是想固然办事或主观觉得市场如何如何，不会辨别消息的真伪，成果接受错误误导，遭受巨大的损失尚有某些投资者仅凭某些课本上学来的知识来指引实践，不加区别的套用，导致巨大损失江恩强调的是市场的知识，实践的经验而这种市场的知识往往要在市场中摸爬滚打相称时间才会真正有所体会　　　江恩理论的测市系统部分诸多地方抽象难懂，不易理解，但江恩的操作系统和买卖规则却清晰明确，非常容易理解江恩的操作系统是以跟随市场买卖为主，这与她的预测系统完全不同，江恩非常清晰地将买卖操作系统与市场预测系统分开，使她能在一种动乱布满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。

江恩获利的秘诀---买卖规则重于预测 　　赫赫大名的江恩理论创始人，证券市场历史中的世界级大师江恩，凭其高超的操作技巧，在其毕生的投机生涯中总共从市场赢了三亿五千万美元（江恩生于１８７８年），她交易次数的成功率在８０％以上在当时与今天的证券市场投资人眼中，她确是一种近乎于“神”的顶级人物，而她创立的“江恩理论”至今也仍享有着“神”同样艰深难明的地位，受人膜拜 　　然而，当我们从整体上研读江恩时，便可发现，作为预测大师的江恩与市场高手的江恩，虽然是同一种人，但她却是清清晰楚冷静异常地将自己的预测理论与实践操作分开了的：预测固然认真（江恩有段时期每年出版一部她对市场和经济形势的预测书），但在实际操作中，她却不是完全让预测牵着自己，相反，她只遵守自己建立的买卖规则，她让预测要服从买卖规则！预测对的、不违背其买卖规则，她照预测方向操作；预测不对时，她用买卖规则（例如止损单）或修正预测，或干脆认错退出 　　买卖规则重于预测！ 这就是江恩获胜的真正秘诀 　　然而，至今尚有许多股市投资人觉得江恩是纯正凭其神奇理论赢得了市场胜利，于是光顾着去研究挖掘江恩的理论体系，盼望一旦握到了江恩的那片金钥匙，便可象江恩同样从此在股市中百战百胜了。

而这，实在是一种结识上的偏误 　　尚有不少人在寻找摸索其她的预测措施，也盼望有一天会找到那种令她一劳永逸百战百胜的秘密武器，从此让她轻轻松松咤叱股市永操胜券 　　可惜，这都象想制造永动机同样，是人们对预测股市理论价值在结识上的一大误区为什么说江恩的成功，其买卖规则重于其预测理论呢？ 　　让我们看一看创立了如此高深预测理论的大师，同步却又制定并坚定执行了的２１条江恩买卖规则，你我就会明白这一点了江恩像神同样地建立了她那套高深难懂的预测理论体系，她同步又像我们凡人小股民一般制定了她的操作守则并以其在市场取胜——这就是我们应解读的江恩大师！ 江恩理论的支持者大多以江恩运用自己独创的理论在286次交易中达到9．23%的胜率为荣，但是，我却觉得这不是江恩成功的因素江恩曾经出版过某些股票书籍，但是却没有一本比《华尔街四十五年》更能真正透露江恩成功的秘密在这本书，我所看到最多的字眼并非什么江恩角度线、什么时间周期或是轮中轮等，而是“止蚀单”三个字单单在第二章，“止蚀单”便已经浮现了8次之多每一次浮现，江恩都指出其重要性 江恩说，大多数人在股市中输钱重要有三个因素： 　　①交易过度或买卖过于频繁； 　　②没有上止蚀单（StoplossOrder）； 　　③对市场知之甚少。

　　很显然，要在股市中赢钱应当避免上述三种错误什么是交易过度？我的理解是，每一次买卖不要总是全仓进出其实这并不算特别重要，最重要的是当你在市场中投机而不是投资时，但是度交易在频繁买卖时才显得重要买卖过于频繁是导致失败的致命伤你想一想，你在为自己争取赚钱的同步，还要养证券公司，承当多重 　　不下止蚀单也是投资人常犯的错误或是主线不懂得有这回事常常听到或看到投资者诉苦，说自己手中的股票市价已大大低于自己的买入价如果她是准备长线投资一家公司的股票，她绝对不会由于股价大幅下跌而抱怨若是投机者，她绝相应当设立一种价位，只要跌破这个价位，无论如何你都应当第一时间股票抛出江恩在书中的建议是止蚀单设在买入价之下3-5%考虑到中国股市波动幅度比较大，投资者可以适放宽止蚀单的范畴，例如5-10%不设止蚀单的后果就是眼睁睁看着股价被拦腰砍断。