基本财务指标分析(112张)课件.ppt

第五章 基本财务指标分析第一节第一节偿债能力指标分析偿债能力指标分析第二节第二节获利能力指标分析获利能力指标分析第三节第三节营运能力指标分析营运能力指标分析第四节第四节获现能力指标分析获现能力指标分析第五节第五节 发展能力指标分析发展能力指标分析第一节第一节偿债能力分析偿债能力分析偿债能力是企业清偿到期债务的能力，偿债能力偿债能力是企业清偿到期债务的能力，偿债能力的强弱是企业生存和健康发展的基本前提的强弱是企业生存和健康发展的基本前提分析偿债能力的意义：分析偿债能力的意义：1、有利于债权人判断其债权收回的保证程度、有利于债权人判断其债权收回的保证程度2、有利于所有者判断投入资本的保全程度、有利于所有者判断投入资本的保全程度3、有利于经营者优化融资结构、降低融资成本、有利于经营者优化融资结构、降低融资成本4、有利于政府有关部门进行宏观经济管理、有利于政府有关部门进行宏观经济管理一、短期偿债能力一、短期偿债能力短期偿债能力对企业至关重要即使是一短期偿债能力对企业至关重要即使是一个盈利企业，也会面临由于资金调度不畅，个盈利企业，也会面临由于资金调度不畅，不能偿还到期债务而破产的风险不能偿还到期债务而破产的风险。

反映企业短期偿债能力的主要指标有营运反映企业短期偿债能力的主要指标有营运资金、流动比率、速动比率、现金比率资金、流动比率、速动比率、现金比率1、营运资金营运资金是流动资产减去流动负债后的剩余部分，也称流动资金该指标是计量企业短期偿债能力的绝对指标其计算公式为：营运资金流动资产流动负债根据上述公式可以看出，营运资金越多则偿债越有保障该指标的缺点：该指标的缺点：由于营运资金是一个绝对数，而且由于营运资金是一个绝对数，而且与经营规模有一定的联与经营规模有一定的联系，系，如果企业之间规模相差很大，就不能使用该指标评价如果企业之间规模相差很大，就不能使用该指标评价企业的短期偿债能力企业的短期偿债能力不同行业的营运资金规模有很大差别，不同行业的营运资金规模有很大差别，同一行业不同企业同一行业不同企业之间的营运资金也缺乏可比性，之间的营运资金也缺乏可比性，即使两个公司的营运资金即使两个公司的营运资金完全相同，其偿债能力也不一定相同完全相同，其偿债能力也不一定相同因此，在实务中很少直接使用营运资金作为反映企业短期因此，在实务中很少直接使用营运资金作为反映企业短期偿债能力的指标偿债能力的指标实务中经常将流动资产与流动负债进行实务中经常将流动资产与流动负债进行比较，来判断营运资金数额的合理性，即通过流动资产与比较，来判断营运资金数额的合理性，即通过流动资产与流动负债的相对比较流动负债的相对比较流动比率来评价。

流动比率来评价2、流动比率、流动比率流动比率是企业流动资产总额与流动负债总额的流动比率是企业流动资产总额与流动负债总额的比率它通常表现为企业流动资产可偿付流动负比率它通常表现为企业流动资产可偿付流动负债的倍数其计算公式为：债的倍数其计算公式为：流动比率流动比率=流动资产流动资产流动负债流动负债流动比率的分析要点：流动比率的分析要点：（1）一般来讲，流动比率为）一般来讲，流动比率为2是比较合理的这是比较合理的这是因为，在流动资产中变现能力较差的存货金额，是因为，在流动资产中变现能力较差的存货金额，约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较强的约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较强的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证能力才会有保证2）没有统一的标准来评价各企业流动比率合理）没有统一的标准来评价各企业流动比率合理与否要进一步关注企业的经营周期的长短及流与否要进一步关注企业的经营周期的长短及流动资产的构成情况动资产的构成情况一般来说，凡营业周期较短的企业，其流动比率一般来说，凡营业周期较短的企业，其流动比率也较低，因为营业周期短说明无需储存大量存货，也较低，因为营业周期短说明无需储存大量存货，如电力业、娱乐业及旅馆服务业等，这些行业基如电力业、娱乐业及旅馆服务业等，这些行业基本上没有存货，而且应收账款也不多，所以流动本上没有存货，而且应收账款也不多，所以流动比率较低。

反之，如果营运周期较长，则流动比比率较低反之，如果营运周期较长，则流动比率相应提高，如一般的零售业及制造业等，其流率相应提高，如一般的零售业及制造业等，其流动比率需保持在动比率需保持在2以上比较适当以上比较适当在流动资产中，如果预付项目所占的比重较大，在流动资产中，如果预付项目所占的比重较大，因其变现能力较差，虽然企业的流动比率较高，因其变现能力较差，虽然企业的流动比率较高，也只能说明其偿债能力不良也只能说明其偿债能力不良3）流动比率太高，虽可降低风险，但可）流动比率太高，虽可降低风险，但可能预示着该企业流动资产管理水平低下，能预示着该企业流动资产管理水平低下，利用率较低利用率较低因此，不应按统一的标准来评价各企业流因此，不应按统一的标准来评价各企业流动比率合理与否只有和同行业平均流动动比率合理与否只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比例是高还是低才能知道这个比例是高还是低例：流动比率计算表计算结果表明，2007年末流动比率比年初下降，且两年的流动比率均低于公认标准值2.0但我们不能过早地下结论，还应结合该行业的平均值及该公司指标值的变动情况进行比较，才能进行正确评价。

项目项目年初数年初数年末数年末数流动资产流动资产4782476431 5054613086 流动负债流动负债3289006357 4233213854 流动比率流动比率1.451.193、速动比率速动比率速动比率也称酸性测试比率，是企业速动资产与流速动比率也称酸性测试比率，是企业速动资产与流动负债的比率，它是对企业短期偿债能力的更为严动负债的比率，它是对企业短期偿债能力的更为严格的一种测试由于流动资产包括变现能力慢的存格的一种测试由于流动资产包括变现能力慢的存货以及根本不能变现的待摊费用因此，应进一步货以及根本不能变现的待摊费用因此，应进一步从流动资产中剔除存货、待摊费用对短期偿债能力从流动资产中剔除存货、待摊费用对短期偿债能力的影响速动资产仅指可以随时变现的资产，包括现金、交速动资产仅指可以随时变现的资产，包括现金、交易性金融资产投资、应收账款和应收票据，不包括易性金融资产投资、应收账款和应收票据，不包括存货和待摊费用其计算公式为：存货和待摊费用其计算公式为：速动比率速动资产速动比率速动资产流动负债流动负债分析要点：分析要点：（1）速动比率的一般标准为）速动比率的一般标准为1如果速动比率小于。

如果速动比率小于1，必，必然使企业面临很大的偿债风险；然使企业面临很大的偿债风险；（2）应考虑行业特点和企业经营的特殊性，并需注意速）应考虑行业特点和企业经营的特殊性，并需注意速动资产的构成项目速动比率与行业差异有着密切的关系，动资产的构成项目速动比率与行业差异有着密切的关系，某些行业也许需要高于某些行业也许需要高于1；有些行业，该比率虽然低于；有些行业，该比率虽然低于1，其实已经足够如果企业存货流转顺畅，变现能力较强，其实已经足够如果企业存货流转顺畅，变现能力较强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务到期的债务3）如果速动比率太高，尽管债务偿还的安全性很高，）如果速动比率太高，尽管债务偿还的安全性很高，但但可能预示着可能预示着企业现金及应收账款资金占用过多，企业现金及应收账款资金占用过多，流动资流动资产管理水平低下产管理水平低下4、现金比率、现金比率速动比率已将存货等变现能力较差的流动资产剔速动比率已将存货等变现能力较差的流动资产剔除，但速动资产中的应收账款等有时也会因客户除，但速动资产中的应收账款等有时也会因客户倒闭使变现能力受影响，甚至出现坏帐，最终减倒闭使变现能力受影响，甚至出现坏帐，最终减弱企业的短期偿债能力。

因此，因此，应进一步弱企业的短期偿债能力因此，因此，应进一步从流动资产中剔除应收帐款、应收票据对短期偿从流动资产中剔除应收帐款、应收票据对短期偿债能力的影响最稳健或者说保守的方法是采用债能力的影响最稳健或者说保守的方法是采用现金比率来衡量企业的短期偿债能力现金比率来衡量企业的短期偿债能力现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率现金类资产包括企业所拥有的货币资金和现金等现金类资产包括企业所拥有的货币资金和现金等价物其计算公式为：价物其计算公式为：现金比率现金比率=（现金（现金+现金等价物）现金等价物）流动负债流动负债分析要点：分析要点：（1）一般认为该比率应在）一般认为该比率应在20%40%之间，企业之间，企业直接偿付流动负债的能力不会有太大问题直接偿付流动负债的能力不会有太大问题2）如果这一比率过高，就意味着企业流动负债）如果这一比率过高，就意味着企业流动负债未能得到合理的运用，或者企业保留了过多的现未能得到合理的运用，或者企业保留了过多的现金类资产金类资产3）对财务发生困难的企业，特别是应收账款和）对财务发生困难的企业，特别是应收账款和存货的变现能力存在问题的企业，计算现金比率存货的变现能力存在问题的企业，计算现金比率就更具有实际意义。

它能更真实、更准确地反映就更具有实际意义它能更真实、更准确地反映企业的短期偿债能力企业的短期偿债能力流动比率、速动比率、现金比率相互关系图货币资金现金等价物现金类资产应收账款、应收票据速动资产存货、待摊费用等流动资产流动负债5、经营活动现金流动负债比、经营活动现金流动负债比经营活动现金流动负债比经营活动现金流动负债比=经营活动现金净流量经营活动现金净流量流动负债流动负债6、经营活动现金负债比、经营活动现金负债比现金活动负债比现金活动负债比=经营活动现金净流量经营活动现金净流量负债负债7、影响企业短期偿债能力的因素、影响企业短期偿债能力的因素（1 1）准备很快变现的长期资产由于某种原因，）准备很快变现的长期资产由于某种原因，企业可能将一些长期资产很快出售变现，这无疑企业可能将一些长期资产很快出售变现，这无疑会增加企业的短期偿债能力会增加企业的短期偿债能力2 2）偿债偿债能力的信誉如果企能力的信誉如果企业业的的偿债偿债能力一能力一贯贯很好，有一定的声誉，在短期很好，有一定的声誉，在短期偿债偿债方面即使出方面即使出现现了困了困难难，也，也可以很快通过发行债券和股票办法解可以很快通过发行债券和股票办法解决资金的短缺，提高短期偿债能力。

当然，这一决资金的短缺，提高短期偿债能力当然，这一增加企业短期偿债能力的因素，不仅取决于企业增加企业短期偿债能力的因素，不仅取决于企业自身的信用声誉，也要受到当时筹资环境的影响自身的信用声誉，也要受到当时筹资环境的影响3 3）尚未使用的）尚未使用的银银行授信行授信额额度在企业长业长期期业务业务往来中，往来中，银银行基于行基于对对客客户户多年来信用状况的考察多年来信用状况的考察和和“与客与客户户共同成共同成长长”的理念，通常会的理念，通常会给给予予优质优质客客户户以一定授信以一定授信额额度在这这个个额额度之内，企度之内，企业业可可以随以随时时向向银银行提出申行提出申请请取得取得贷贷款，从而提高企款，从而提高企业业现现金支付的能力正是因金支付的能力正是因为银为银行行给给予企予企业业的授信的授信额额度有助于改善企度有助于改善企业业的的财务财务形象，增形象，增强强企企业业的的现现金支付能力，所以那些有幸得到金支付能力，所以那些有幸得到银银行授新的企行授新的企业业都会迫不及待地向市都会迫不及待地向市场场宣布宣布这这一好消息一好消息4 4）或有负债因为不符合负债的定义，或有负或有负债因为不符合负债的定义。