何谓自订条款指数期权.pdf

香港交易所自訂條款指數期權資料文件 香港交易所自訂條款指數期權資料文件 何謂自訂條款指數期權 何謂自訂條款指數期權 1. 若獲證券及期貨事務監察委員會（證監會）批准，香港交易所計劃就恒指及 H 股指數期權恒指及 H 股指數期權合 約相關推出行使價及到期月均具靈活性的自訂條款指數期權合約，其安排如下： (a) 系列設立 系列設立 ― 香港交易所將在有交易所參與者按指定程序及準則提出要求時設立個別 的自訂條款指數期權系列； (b) 行使價行使價 ― 自訂條款指數期權的行使價須為完整指數點及在提出要求當日即月期貨合 約開市價的+/-30%幅度內，或在要求合約月份及其他現有合約月份中最高與最低的行使 價幅度內會（以最大幅度為準） 請參考附錄一中可接納的行使價例子； (c) 到期日到期日 ― 自訂條款指數期權的到期日必然是任何一個曆月的第二個最後營業日，並 不可超越現有最長可供買賣的月份（最長為 42 個月）請參考附錄二中可供選擇的到 期月份例子； (d) 只可經大手交易機制執行只可經大手交易機制執行 ― 自訂條款指數期權只可經由大手交易機制執行並須符合 100 張合約的最低合約交易量要求如上文所述，我們建議大手交易機制中的價格幅度 限制並不適用於建議中的自訂條款指數期權； (e) 不與標準系列重複不與標準系列重複 ─ 若現有標準期權的行使價及到期日與自訂條款指數期權相同，後 者將不會開設； (f) 不設莊家服務不設莊家服務 ― 因自訂條款指數期權只在大手交易機制中執行，故不設莊家服務。

期權莊家買賣自訂條款指數期權須繳付標準交易費用，即沒有交易費用折扣；及 (g) 其他其他 ― 交易所費用、徵費、交易時段、行使方法及結算方式均與標準期權一樣 持 倉限額及申報規定須與標準系列合計並與現水平相同 1附錄一 附錄一 自訂條款指數期權可接納行使價說明 自訂條款指數期權可接納行使價說明 標準到標準到2010201020102013期月份期月份年2月R1 APQB-30%+30%年3月CD年4月EF..2012年9月R2 R3..年6月GH行使價格行使價格(增加增加)X X注意事項: 1) 2010 年 2 月為現月; 2) X 為現月期貨合約的開市價; 3) P Q 為按價格 X 的 +/- 30%而設定的可接納範圍;4) A-B、C-D、E-F 及 G-H 為各到期月份的標準系列之行使價範圍; 5) 合約月份為 2010 年 2 月的要求 R1R1，若要求價格在下述各項中的最大可接納範圍內，該要求即可獲接納： (i) 於現月期貨合約開市價+/- 30%的範圍內，即 P-Q；或 (ii) 於要求合約月份的行使價範圍內，即 A-B；或 (iii) 於要求合約月份以後的月份之最高及最低的範圍內，即 C-D、E-F 及 G-H 等等。

於(i)至(iii)內，最低行使價為 E，最高行使價為 H，因此最大的可接納範圍為 E-H要求R1R1 由於在 E-H 範圍內，因此會獲接納 6) 至於合約月份為 2012 年 9 月的要求 R2R2 及 R3R3，若要求價格在下述各項中的最大可接納範圍內，也即可獲接納： (i) 於現月期貨合約開市價+/- 30%的範圍內，即 P-Q；或 (ii) 於要求合約月份的行使價範圍內，即 0 (因為沒有 2012 年 9 月系列)；或 (iii) 於要求合約月份以後的合約月份之最高及最低的範圍內，即 G-H 等等 於(i)至(iii)內，最低行使價為 G，最高行使價為 H，因此最大的可接納範圍為 G-H要求R2R2 在 G-H 範圍以外，因此會被拒絕；要求 R3R3 由於在 G-H 範圍內，因此會獲接納 23附錄二 附錄二 自訂條款指數期權可接納到期月份的例子 自訂條款指數期權可接納到期月份的例子 (a) 恒指期權 恒指期權 (假設現月為 2010 年 2 月)： 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 月 \ 年 月 \ 年 S S F F S S F F S S F F S S F F 1 月 1 月 ? ? ? ? ? ? 2 月 2 月 ? ? ? ? ? ? ? ? 3 月 3 月 ? ? ? ? ? ? ? ? 4 月 4 月 ? ? ? ? ? ? ? ? 5 月 5 月 ? ? ? ? ? ? ? ? 6 月 6 月 ? ? ? ? ? ? ? ? 7 月 7 月 ? ? ? ? ? ? ? ? 8 月 8 月 ? ? ? ? ? ? ? ? 9 月 9 月 ? ? ? ? ? ? ? ? 10 月 10 月 ? ? ? ? ? ? ? ? 11 月 11 月 ? ? ? ? ? ? ? ? 12 月 12 月 ? ? ? ? ? ? ? ? (b) H 股指數期權H 股指數期權 (假設現月為 2010 年 2 月)： 2010 2010 2011 2011 2012 2012 月 \ 年 月 \ 年 S S F F S S F F S S F F 1 月 1 月 ? ? ? ? 2 月 2 月 ? ? ? ? ? ? 3 月 3 月 ? ? ? ? ? ? 4 月 4 月 ? ? ? ? ? ? 5 月 5 月 ? ? ? ? ? ? 6 月 6 月 ? ? ? ? ? ? 7 月 7 月 ? ? ? ? ? ? 8 月 8 月 ? ? ? ? ? ? 9 月 9 月 ? ? ? ? ? ? 10 月 10 月 ? ? ? ? ? ? 11 月 11 月 ? ? ? ? ? ? 12 月 12 月 ? ? ? ? ? ? S – 標準指數期權 F – 自訂條款指數期權 ? – 可接納的合約月份 ? – 不接納的合約月份 ? – 尚未供交易的合約月份 。