2018年互联网消费金融研究报告

1、,风控浪尖，如何突围,互联网消费金融研究报告,2018年4月,2,目 录,01. 互联网消费金融发展概况,冰火两重天，合规之路刚刚开始 02. 互联网消费金融市场格局 03. 互联网消费金融关键能力分析,04.,互联网消费金融风控,05.,互联网消费金融未来趋势预测,互联网消费金融定义,A,B,C,D,本质 以消费为目的的信用贷款业务,信贷期限 1-12个月,信贷金额 一般在20万以下,分类 现金贷和消费贷,本质上是信用贷款业务，主要用于日常消费场景 有别于住房和汽车等大额消费贷款，主要用于消费者日常消费的小额信贷。通常来说信贷期限不会超过一年，信贷金额在20万以下，根据贷款是 否直接用于消费场景分为了现金贷与消费贷两种。 消费金融特点 互联网消费金融,申请 审核 放款 还款,全 流 程 互 联 网 线 上 操 作,互联网消费金融发展契机,消费金融渗透率有望进一步提升,注：消费信贷渗透率=剔除按揭贷款的居民消费信贷余额/社会消费品零售总额,9%,14%,16%,18%,20%,23%,25%,60%,61%,62%,64%,66%,68%,0%,10%,20%,30%,40%,50%,

2、60%,70%,80%,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,中美消费金融渗透率对比,中国消费贷款渗透率,美国消费贷款渗透率,MobData分析师认为 中美消费信贷渗透率 对比来看，当前中国 的整体消费信贷渗透 率仍较低，尽管过去 几年从18%快速提升 到25%，但仍显著低 于美国的68%，未来 空间仍然很大。,Source：CEIC、美联储,4,互联网消费金融发展契机,消费需求升级，信贷需求难以被满足 央行个人征信记录收录了8.6亿人，但有信贷记录的仅占一亿多人，传统银行等金融机构给贷款申请者放款审批时，通常会参考申请者在央行的 个人征信记录，从而判断是否放款。而央行无征信人群基数较大，该群体的消费信贷需求难以被满足。,优质客户,标准客户,次优客户,在央行征信系统里记录良好，银行的目 标客户，房贷、车贷的主要贷款人，贷 款利率在3.5%-8%之间,部分人有征信记录，收入持续但有波动 性，这部分是信用卡利息收入的主要贡 献者,大部分无征信记录，收入不稳定，信贷 需求难以得到满足，这部分群体成为互 联网消费金融的目标客户,银行主 要目标 客户,互联网 消费

3、金 融主要 目标客 户,MobData分析师认为 无央行征信人群覆盖群体基数较 大，随着消费需求的增加、消费 升级与消费结构的变化，传统食 品、衣着等支出逐渐下降，人们 更愿意将钱花在享受和投资上。 休闲娱乐、医疗护理、3C等数码 产品的占比逐渐增加，由此催生 了这些领域的消费金融的快速发 展，但其坏账率明显高于行业平 均水平。,5,火互联网消费金融发展规模,未来互联网消费金融发展空间仍然很大,45.6,2357.3,4367.1,9983.4,303.9%,1179.8%,85.3%,184.2 128.6%,200%,400%,600%,1200% 1000%,1400%,2000,4000,8000 800% 6000,10000,12000,0 0% 2013 2014 2015 2016 2017 交易规模（亿元） 增长率 Source：国家金融与发展实验室,2013-2017互联网消费金融交易规模,MobData分析师认为 2015年末互联网消费金 融发展元年，增长率达 到1179.8%。2017年中 国互联网消费金融市场 整体交易规模接近万 亿，环比增长达128.6% 由

4、于中国消费金融市场 规模仍在持续增长，但 消费金融渗透率仍然较 低，未来互联网消费金 融发展空间仍然很大。,6,火融资金额进一步扩大,2017.3,2017.3,2017.4,2017.5,2017.7,2017.8,2017.12,2017.12,小赢科技 类型：现金贷 轮次：B轮 金额：10亿人民币 投资方：金科娱乐、金螳螂集 团,用钱宝 类型：现金贷 轮次：C轮 金额：4.66亿人民币 投资方：金砖资本、光信资 本、创新工场,挖财网 类型：综合金融 轮次：战略投资 金额：4200万美元 投资方：国开金融、启明创 投、快带资本,爱钱帮 类型：现金贷 轮次：B轮 金额：5亿人民币 投资方：凯瑞德,点融网 类型：现金贷 轮次：D轮 金额：2.2亿美元 投资方：新加坡政府投资公 司等,我来贷 类型：现金贷 轮次：战略投资 金额：15亿人民币 投资方：阿里巴巴创业者基 金、IFC、建行国际,投哪网 类型：现金贷 轮次： C轮 金额：8.2亿人民币 投资方：上海巨加网络 科技有限公司,爱财集团 类型：消费贷 轮次：C轮 金额：2.2亿人民币 投资方：中顺易金融领投,2017年互联网消费金融融

5、资额度接近600亿，主要集中在现金贷领域 在年末现金贷监管政策出台之前，整个行业处于“火爆”状态，融资额度一次次刷新记录，主要集中在现金贷领域。,7,火扎堆赴美上市,2017年是互联网消费金融企业掀起海外上市狂潮，融资金额普遍较高, 企业：信而富 上市地点：纳斯达克 上市融资额：6000万美元, 企业：趣店 上市地点：纽交所 上市融资额：9亿美元, 企业：和信贷 上市地点：纳斯达克 上市融资额：5000万美元, 企业：拍拍贷 上市地点：纽交所 上市融资额：2.7亿美元, 企业：融360 上市地点：纽交所 上市融资额：1.8亿美元,冰监管政策趋紧，合规正开始 行业监管不断规范，各类业务逐步纳入金融监管体系,银监会, 网络借贷信息中 介机构业务活动管 理暂行办法，要 求开展网络借贷业 务备案登记，客户 资金由银行存管等 13条“红线”,2016.8,2017.6,2017.1 2,2017.1 2,银监会,银监会等三部委,P2P网络借贷风险专项 整治工作领导小组,央行、银监会, 关于印发网络借 贷资金存管业务指 引的通知，要求 建立客户资金第三 方存管制度，防范 网络借贷资金挪用 风险。,

6、 关于进一步加强 校园贷规范管理工 作的通知，要求 进一步加大校园贷 监管整治力度，暂 停网贷机构开展在 校大学生网贷。, 关于做好P2P网络 借贷风险专项整治 整改验收工作的通 知要求各地应在 2018年4月底前完成 辖内主要P2P机构的 备案登记工作、6月 底之前全部完成,关于规范整顿“现金 贷”业务的通知要求 年化利率不得超过 36%，暂停发放无特 定场景和指定用途的网 络小额贷款、不得暴力 催收等要求,MobData分析师认为,经历了近几年互联网消费金融集 中爆发的风险外溢事件之后，类 似校园贷等分期购物平台遭遇到 了政府监管的强监管，针对大学 生的校园贷被国家明确取缔。对 于行业发展来说，此时是典型的 去泡沫去杠杆时期，虽短时间内 行业发展会遭受挫折，遇到“寒 冰期”，但对于未来合规化、成 熟化的行业发展和市场运作是必 要和有利的。,2017.2,9,冰参与主体减少，问题平台增多,截至2018年3月，网贷平台正常运营数量创下历史新低，较之2016年初 折羽近一半,Source：网贷之家,4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0

7、,正常运营平台数量,累积问题平台数量,网贷平台数量变化趋势（个）,MobData分析师认为,10,随着2016年8月24日网络借贷信 息中介机构业务活动管理暂行办法 的发布，整个P2P网贷行业从“野 蛮生长期”进入了“合规整改期”， 运营平台数量随之大幅减少，从 2015年底最高峰的3500家跌到目 前的不足2000家。随着网贷合规 整改最终期限的临近，正常运营平 台的数量将进一步减少，行业成交 量将向头部平台靠拢，留给小平台 的生存时间已然不多。,目 录,11,01. 互联网消费金融发展概况,02. 互联网消费金融市场格局,市场格局：1银行系+4非银系 03. 互联网消费金融关键能力分析,04.,互联网消费金融风控,05.,互联网消费金融未来趋势预测,互联网消费金融产业结构图,垂直分期购平台,电商消费金融,P2P平台,消费金融公司,自有资金、P2P资金、信托 贷款、ABS,自有资金、ABS、第三方金 融机构,第三方资金,借款、金融债券、自有资 金、ABS,垂直细分领域消费者,电商平台消费者,大部分不在央行征信系统里 的群体,不能获得银行信贷服务的消 费者,资金收集,资金提供,资金来源

8、,服务商,目标客群,银监会,主要包括资金提供方、服务商与消费群体，除此之外银监会负责监管， 征信与大数据提供信用报告，催帐机构催收欠款 征信机构,&大数据 公司,催帐机构,监管,信用报告,催收欠款,银行,银行公众存款,银行存量客户,12,互联网消费金融分类,主要分为垂直分期购平台、电商类平台、消费金融公司、P2P平台以及 银行机构互联网化,垂直分 期购平 台,消费金 融公司,银行机 构互联 网化,电商消 费金融,P2P平 台,非银金融机构,非银金融机构,非银金融机构,非银金融机构,银行业金融机构,MobData分析师认为 截至目前，互联网消费金融在不同 领域迅速发展，并形成了几种代表 性的模式，一类是主打分期购物互 联网消费金融平台，如趣分期、乐 分期等；一类是电商平台的消费金 融，以蚂蚁金服、京东金融、苏宁 金融为代表；一类是P2P平台，以 人人贷、拍拍贷等为代表；一类是 消费金融公司，以中银消费金融、 北银消费等为代表；一类是以银行 为代表的传统金融公司互联网化， 比如招行消费金融等。, 特点：消费场景特点， 线下推广需求较高 审批模式：线上线下一 体化风控和审批, 特点：资金来源

9、渠道广 审批模式：风险容忍度 较高，审批程序比银行 更有效率, 特点：资金成本低，审批周 期长 审批模式：成熟的征信和审 批模式，但效率较低, 特点：获客能力强，具 有自带消费场景 审批模式：掌握用户在 线消费数据，借此完成 审批，纯线上进行, 特点：资金成本相对较 高，对消费场景无要求 审批模式：平台自建风 控系统，线上线下审批 结合,13,垂直分期购平台,根据应用场景的不同，分为不同类分期购平台，深耕细分领域，融资成 本高,分期购平台,消费者,线上线下商家,提供产品或服务,购买产品或服务,运营模式,主要分期购分类,教育分期,租房分期,旅游分期,装修消费分 期,蜡笔分 期,学好贷,房司令,楼立方,首付游,易分期,家分期,小窝金 服,MobData分析师认为 垂直分期购平台运营模式与电商平台 类似，但体量和获客能力上与电商平 台有差距 分期购平台根据用户消费需求的不 同，分为租房分期、装修分期、医美 分期等，通过分期服务或者消费贷款 的方式，切入传统消费金融渗透率不 高的消费场景； 由于针对某一垂直细分市场，又无电 商大数据优势，因此风控要求较高， 大部分分期购平台依赖互联网征信， 坏账率较高，近年来负面新闻较多。,14,趣店历经两次转型，前景仍为未知,大学生分期-现金分期-汽车场景分期 校园贷疯狂蔓延的时候，也是趣店用户体量膨胀的高峰期。但很快这个模式便爆发了致命危机，一桩桩校园贷命案接连发生，

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