黄金板块的分析
5页1、http:/ 黄金板块的分析一:黄金板块市场现有格局和未来展望(1) 行业现状分析目前,我国已经成为全球最大的黄金生产国、最大的黄金需求市场,同时 也是全球最大的黄金加工国和黄金珠宝消费市场。长期以来,黄金作为避险资 产,常被视为美国长期国债的替代投资工具。2015 年,全球经济处于复苏暂缓 期,投资者普遍选择强势货币和高回报的证券资产进行投资,黄金避险作用降 低,黄金均价为每盎司 1156.19 美元,相比 2013 年 4 月金价下跌前的价格, 跌幅达到了近 40%,整个行业的利润空间大幅收窄。目前全球黄金供需关系相 对稳定,国际地缘政治冲突风险引致的保值需求增加,以及全球主要经济体不 景气引致的避险需求增加,国际黄金市场仍将保持旺盛的需求。从我国黄金行业供需情况以及发展趋势来看,我国已成为国际黄金市场最 重要的组成部分。 2015 年全年,我国黄金需求量985 吨领跑全球,是全球黄金 需求量最大的市场,总需求量占全球市场的 23%。加之金币与金条投资需求大 幅上升,我国黄金需求持续保持旺盛。(2)行业目前面临着一些挑战:1、市场金价波动风险;黄金价格的波动在很大程度上决定了行业的
2、利润水 平,金价的波动将导致行业公司的经营业绩存在不确定性,若金价出现大幅下 跌,公司的经营业绩将会受到很大的影响。2、资源开发难度加大;随着一些优质的矿山过度开采,造成矿藏量逐渐减 少,矿石品位也日趋下降,而且现在国家对矿山生产企业的管控力度越来越大, 审批程序越来越严。3、矿山安全风险;矿产开采风险系数高,许多矿山的开采地主要在山区, 地质条件复杂多变,容易受到各种自然灾害的威胁。如果开采矿山过程中,防 护措施不到位,将会造成大量的人员伤亡或财产损失。4、环保风险;伴随着新的环保政策的实施,国家对安全环保的问责力度越 来越严格,行业公司对安全环保投入将继续加大,未来我国有色行业的经营难 度也将不断增大。(3)发展前景1、近年来欧洲各国经济疲软,美国经济也没有想象中恢复的那么好,亚太经济上涨缺乏动力,各国央行都通过降息来刺激经济增长,通货膨胀上升,未来黄金价格有望进一步上涨。http:/ 2、随着国企改革的进一步推进,黄金行业的也有望受益,行业内公司多属 国企,管理效率比较低,各公司的管理费用都比较多,如果这部分的利润能够 释放出来,行业利润将得到大量的提升。二:业内公司分析下面我选
3、取了山东黄金进行分析,山东黄金是黄金板块里的龙头公司,分析山东黄金对反映行业情况,具有一定的代表性。1) 山东黄金的概况山东黄金简介:山东黄金是一家集黄金开采、冶炼为一体的大型上市公司,公司主营黄金开采、选冶为主,公司成立于2000 年,2003年在上交所挂牌交易。2015 年,公司先后荣获连续荣获了多个荣誉称号,在行业中有着很高的知名度。主营业务 : 黄金产品占主营收入的97.88%,黄金产品收益将决定山东黄金 未来的发展。2) 推荐逻辑1、技术优势;公司拥有先进的生产装备水平,矿山的机械化程度也非常高 在国内矿业界处于领先水平,公司的井下无轨采掘设备配置和独立产权选冶技 术都已经达到世界先进水平。2、资源优势;公司位于山东省,山东省有着丰富的金矿资源,是我国的产 金大省。全国 1/4 的黄金储量集中在胶东半岛,而其中 90%以上又集中分布在 招远、莱州地区,公司拥有其中大部分的金矿资源。3、品牌优势;经过多年努力,公司品牌优势显著提高,2015 年,公司先 后荣获多个奖项,得到市场的充分认可。4、行业壁垒;黄金资源开采和制造属于国家垄断, 公司进入需要国家的审 批,而且进入难度非常
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