财务管理练习2.ppt
17页1、财务管理练习,2,1、某公司拟发行8年期债券进行筹资,债券票面金额为1200元,票面利率为10%,当时市场利率为10%,计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少才是合适的。 (1)单利计息,到期一次还本付息; (2)每年付息一次,到期一次还本。,3,答案:(1)对于单利计息,到期一次还本付息债券的价格1200(1+10%8)(P/F,10%,8)1007.64(元) (2)债券发行价格120010%(P/A,10%,8)+1200(P/F,10%,8)1200(元),4,2、某企业采用融资租赁的方式于2005年1月1日融资租入一台设备,设备价款为60000元,租期为10年,到期后设备归企业所有,租赁双方商定采用的折现率为20,计算并回答下列问题: (1)租赁双方商定采用的折现率为20,计算每年年末等额支付的租金额; (2)租赁双方商定采用的折现率为18,计算每年年初等额支付的租金额; (3)如果企业的资金成本为16,说明哪一种支付方式对企业有利。,5,答案 (1)每年年末等额支付的租金60000/(P/A,20%,10)60000/4.192514311.27(元) (2)每年年初
2、等额支付的租金60000/(P/A,18%,10)(118)11314.35(元) 或者每年年初等额支付的租金60000/(P/A,18%,9)111314.35(元) (3)后付租金的现值14311.27(P/A,16%,10)69169.23(元) 先付租金的现值11314.35(P/A,16%,10)(116)63434.04(元) 或者先付租金的现值11314.35(P/A,16%,9)163433.9(元) 因为先付租金的现值小于后付租金的现值,所以企业采用先付租金方式对企业有利。,6,3、某公司欲采购一批材料,目前正面对着A、B两家提供不同信用条件的卖方,A公司的信用条件为“3/10,n/40”,B公司的信用条件为“2/20,n/40”,请回答下面三个问题并说明理由。 (1)已知该公司目前有一投资机会,投资收益率为40%,该公司是否应享受A公司提供的现金折扣? (2)如果该公司准备放弃现金折扣,那么应选择哪家供应商;如果该公司准备享有现金折扣,那么应选择哪家供应商?,7,答案:(1)放弃A公司现金折扣的成本3/(13)360/(4010)10037.11 因为放弃现金折扣的
3、成本低于投资收益率,所以企业应当放弃A公司提供的现金折扣。 (2)放弃B公司现金折扣的成本2/(12)360/(4020)10036.73 因为37.1136.73,所以如果企业打算享受现金折扣则应当选择A公司;如果企业打算放弃现金折扣则应当选择B公司。,8,4、某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为8,刚刚支付的每股股利为2元,股利固定增长率3,则该股票的资金成本为( )。 A.22.39 B.21.74 C.24.74 D.25.39,【正确答案】 D 【答案解析】 普通股资金成本2(13)/10(1-8)100325.39,9,5、某企业发行5年期债券,债券面值为1000元,票面利率10,每年付息一次,发行价为1100元,筹资费率3,所得税税率为30,则该债券的资金成本是( )。 A.9.37 B.6.56 C.7.36 D.6.66,答案: B 【答案解析】 债券资金成本100010(1-30)/1100(1-3)1006.56,10,6、企业向银行取得借款100万元,年利率5,期限3年。每年付息一次,到期还本,所得税税率30,手续费忽略不计,则该项借款的资金成本为(
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