科技行业冠军系列报告(一)_医疗机器人冠军,直觉外科(达芬奇机器人)
30页1、请务必阅读正文后免责条款请务必阅读正文后免责条款 医疗机器人冠军医疗机器人冠军 直觉外科直觉外科 达芬奇机器人达芬奇机器人 证券分析师证券分析师 胡胡小小禹禹 投投资咨询资格编号资咨询资格编号 S1060518090003 S1060518090003 HUXIAOYU298 HUXIAOYU298 魏魏巍巍 投投资咨询资格编号资咨询资格编号 S1060514100001 S1060514100001 WEIWEI170 WEIWEI170 韩韩盟盟盟盟 投投资咨询资格编号资咨询资格编号 S1060519060002 S1060519060002 HANMENGMENG005 HANMENGMENG005 吴吴文文成成 投投资咨询资格编号资咨询资格编号 S1060519100002 S1060519100002 WUWENCHENG128 WUWENCHENG128 证券研究报告证券研究报告 科技冠军系列报告 一 科技冠军系列报告 一 证券研究报告证券研究报告 20202020年年6 6月月4 4日日 投资要点 达芬奇机器人是目前世界上最成功的手术机器人达芬奇机器人是目前世界上最成功的
2、手术机器人 达芬奇机器人由机械臂 操作台 三维成像系统三大功能单元构成 它极大拓展了手极大拓展了手 术医生的技能界限 术医生的技能界限 显著降低医生工作强度 完成远超人类精度的手术动作 拓展手显著降低医生工作强度 完成远超人类精度的手术动作 拓展手 术应用范围 提高手术成功率术应用范围 提高手术成功率 截至2019年全球达芬奇机器人安装量已达5582台 累计参与手术达到720万台 全世界 平均每26秒就有一个医生使用达芬奇机器人进行手术 达芬奇机器人的技术壁垒 先发优势以及医生对达芬奇的使用习惯等 为公司建立了 宽阔的护城河 直觉外科业绩亮眼 直觉外科业绩亮眼 作为达芬奇机器人的制造商 直觉外科2019年收入和扣非后归母净利润分别达到44 78 亿美元 13 79亿美元 分别同比增长20 25 22 29 毛利率达69 45 资产负债率常年低于20 流动比率保持在4左右 直觉外科2000年于纳斯达克上市 其股价从最初的6 02美元 上涨至574 59美元 2020年6月1日股价 涨幅9445 年复合增长约26 医疗机器人发展潜力巨大 市场空间持续增长医疗机器人发展潜力巨大 市场空间持续
3、增长 医疗机器人市场规模持续增长 2018年全球医疗机器人销量为5100台 销售额达28亿 美元 平均单价持续下降 2018年为54 9万美元 台 生产销售手术机器人的其他公司包括 美敦力HugoRAS TransEnterix MedTech Medrobotics等 qVxXcXmWuYoOmR9PaO7NtRnNtRrRlOqQpRfQqQtP8OmNoQMYmPqRwMqNqO 目录Content 公司简介 公司产品 财务表现 直觉外科公司介绍 医疗机器人行业概况 医疗机器人分类 行业空间 竞争格局 公司简介公司简介 直觉外科 直觉外科 Intuitive Surgical Intuitive Surgical 达芬奇机器人制造商达芬奇机器人制造商 4 直觉外科是全球领先的微创辅助手术机器人龙头直觉外科是全球领先的微创辅助手术机器人龙头 1995年成立于美国 总部位于加州 2000年于纳斯达克上市 上市以来股价从最初的6 02美 元 上涨到574 59美元 2020年6月1日股价 涨幅9445 年复合增长约26 公司设计生产的达芬奇手术机器人是世界上最成功的手术机器人 公司设计
4、生产的达芬奇手术机器人是世界上最成功的手术机器人 技术脱胎于斯坦福研究院 1995年直觉外科公司创始人FredericMoll购买达芬奇机器人的知识产权 并在1996年推出第 一代达芬奇机器人 2011年 复星医药获得达芬奇机器人的中国独家代理权 2016年 复星医药和直觉外科合资 成立直观复星 复星医药拥有40 股权 2019年 直觉外科收入达到44 78亿美元 同比增长20 25 净利润为13 79亿美元 同比增 长22 29 数据来源 直觉外科官网数据来源 直觉外科官网 WINDWIND 平安证券研究所 平安证券研究所 直觉外科成立于直觉外科成立于19951995年 总部位于加州年 总部位于加州自自20002000年上市以来 股价上涨了年上市以来 股价上涨了9445 9445 2 102 202 302 402 502 602 702 00 06 01 06 02 06 03 06 04 06 05 06 06 06 07 06 08 06 09 06 10 06 11 06 12 06 13 06 14 06 15 06 16 06 17 06 18 06 19 06 直觉外科
5、手术 INTUITIVE 股价 美元 股 产品产品 达芬奇机器人达芬奇机器人 最成功的手术机器人 为葡萄做手术成为医疗届网红最成功的手术机器人 为葡萄做手术成为医疗届网红 5数据来源 新浪网 中国数字科数据来源 新浪网 中国数字科技馆 平安证券研究所技馆 平安证券研究所 早在早在20152015年 达芬奇机器人就因在窄口瓶中为一颗葡萄缝合而成为网红 年 达芬奇机器人就因在窄口瓶中为一颗葡萄缝合而成为网红 机械手撕开一颗葡萄的表皮 又成功缝合了葡萄的 表皮 葡萄的长度不到2 5厘米且非常 脆弱 葡萄皮的厚度不到1毫米 在 达芬奇 缝完最后一针后 葡萄基本保持完美状态 外科医生利用 达芬奇 在患者体内实施锁孔手术 微创手术 防止患者身上留下较大伤 疤 实施手术时 外科医生借助一个大型控制器操控 达芬奇 两只眼睛密切注视着展示 手术部位的3D影像 在实施锁孔手术时 达芬奇 开的 锁孔 直径一般在两厘米以内 达芬奇机器人将机械手深入窄口瓶达芬奇机器人将机械手深入窄口瓶达芬奇机器人在为葡萄做缝合达芬奇机器人在为葡萄做缝合 产品产品 达芬奇机器人达芬奇机器人 由机械臂 控制台 成像系统三部分组成由
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