筹资方式和渠道
13页1、筹资方式和渠道(一)企业的筹资方式企业目前筹资渠道主要包括以下几种:政府财政资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本、国外及我国港澳台资本等。筹资方式是指企业用何种形式取得资金,即企业取得资金的具体形式。企业对不同渠道可以用不同方式筹集,即使是同一渠道的资金也可选择不同的筹资方式。我国企业目前的筹资方式有:吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、融资租赁、发行短期融资债券、商业信用等。表10-1 筹资方式分类分类依据类型说明所取得资金的权益特性股权筹资股权资本也称股东权益资本、自有资本、主权资本,是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本,而且不用还本付息,但要分利,成本比较高债务筹资债务资本是企业通过借款、发行债券、融资租赁以及赊购商品或服务等方式取得的,在规定期限内需要清偿的债务是否借助于中介直接筹资企业直接与资金供应者协商筹集资金。直接筹资方式主要有发行股票、吸收直接投资、发行债券等间接筹资企业通过银行和非银行金融机构筹集资金。间接筹资的基本方式是向银行借款,形成的主要是债务资金资金的来源范围内部筹资企业通过利润留存而形成的筹资来源(一般无
2、筹资费用)外部筹资向企业外部筹措资金而形成的筹资来源所筹集资金的使用期限长期筹资企业筹集使用期限在1年以上的资金筹集活动短期筹资企业筹集使用期限在1年以内(含1年)的资金筹集活动(二)小企业筹资方式 1.吸收直接投资 吸收直接投资不需要负担利息成本,对于资金的使用也没有过多的限制,采用吸收直接投资的企业,资本不分为等额股份、无需公开发行股票。吸收直接投资优点有:(1)长期性,股权筹资具有永久性,无到期日,而且不需要归还本金,投资者想要收回本金,需要借助流通市场。(2)无负担性,股权融资没有固定的股利负担,股利是否支付,支付多少,视企业的经营情况而定。(3)有利于增强企业信誉、并尽快形成生产能力。虽然吸收直接投资有以上的优点,但也存在如下的缺点:(1)资金筹集缺少周密的计划。由于小企业资金需要量不明确,缺少量的规划,筹集的资金太少,企业不能正常运转,筹集的资金太多,则降低了资金的利用效率,使部分资金闲置,得不到更好的运用。(2)股利分配政策缺少统一指标。因为通过股权融资筹集到资金,企业盈利后,公司发放给投资者的股利没有一定的标准,其股利分配有一定的随意性,无法给投资者提供保障,因此使投资
3、者失去信心。(3)资本成本较高、容易分散控制权。2.发行股发行股票是企业融资的一种基本方式,其优点可以概括为:(1)没有固定的到期日,不用偿还。(2)没有固定的利息负担。(3)风险很少,由于既不用偿还本金,又不用支付固定利息,实际上不存在不能支付的风险,因此风险很少。(4)能增加企业的信誉和借贷能力。(5)发行普通股时,通过普通股的主权资本筹资,可以使公司免受债务人及优先股股东对经营者施加的某些限制。(6)公司可用普通股的买进卖出来临时改变公司资本结构。发行股票也有缺点,主要是:股票融资的资金成本高,一般来说,股票融资的成本要大于债券融资的成本,不同的股票增加发行,往往会使公司原有的股东的参与权渗水。作为小企业,要想进行股票融资,一般不能在主板市场上进行,只能在中小板及创业板市场上进行,因此中小板及创业板市场的建立与完善对中小企业的股票融资意义很大。中小板,即中小企业板,是指流通盘大约1亿以下的创业板块,是相对于主板市场而言的,有些发展比较成熟的中小企业,其条件还达不到主板市场的要求的,可以在中小板市场上市。创业板,是地位次于主板市场的二板证券市场,以NASDAQ市场为代表,在中国特指
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