小企业筹资分析
7页1、小企业筹资分析(一)小企业筹资现状小企业由于规模不大,资本金有限,而且我国资本市场还处于初级阶段,小企业发行股票上市融资有十分严格的条件,实际上表现为主板市场对中小企业的高门槛。因此,一般的中小企业都不采用股票上市作为融资手段。创业板是中小企业进行股权融资的一个有效选择,为拓宽融资渠道很多中小企业去香港和国外创业板上市以解决资金短缺问题。公司债券的发行也受到严格的限制,需要较高的信用评级,较大的资产规模,有时还需要抵押或担保,小企业发行债券可望不可及,只能通过其他方式进行筹资。在间接筹资方面,我国小企业过分集中于银行贷款,2009年金融危机后,商业银行加强金融风险防范意识,推行了一系列紧缩的财政政策,企业筹资更是难上加难。随着我国社会主义市场经济体制的逐步建立,中小企业已经成为国民经济的重要组成部分。目前,我国中小企业数量占全部企业总数的98%,工业总产值和利税分别占60%和40%,每年出口创汇占60%,为社会提供了75%的城镇就业机会。近几年我国政府对小企业发展也非常重视,自2007年以来已经相继推出的小企业集合债券融资、股权质押融资、应收账款质押融资、小额贷款公司试点和创业板市场,
2、都是为小企业拓宽筹资渠道实施的政策。我们坚信,随着政策上的调整和小企业自身的完善,我国小企业的筹资问题会得到逐步解决,使它们在未来发挥更重要的作用,推动国民经济快速、稳定的发展。(二)小企业筹资困难的原因分析我国小企业筹资难的现状由各方面的因素造成的,主要有:1.信用观念淡薄,信用等级偏低我国的小企业信用等级普遍偏低。许多小企业不能列入银行信贷支持的行列。部分企业多开户头,多头贷款,银行和企业之间的信息不对称,银行无法有效监督小企业的资金使用情况。一些小企业通过制造虚假的交易合同,资产证明等套取银行的信贷资金的行为常有发生,再以不规范的资产评估,资本运作,破产,改制等手段逃避银行债务,给银行造成巨大损失。2.治理结构混乱,财务核算不规范很多小企业都是家族化管理模式,大部分采用个人业主制和合伙制,缺乏完善的法人治理结构。同时,企业财务制度不健全,内控制度不完善,没有专业的财务人员,缺乏详细的资产负债信息与其他财务信息,会计信息失真,财务报表缺乏可靠性,银行无法有效的通过财务报表分析掌握企业的资金运用状况。3.缺乏现代经营管理理念,经营风险高随着企业的发展。创业初期使用的传统经营管理方式已
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