财务管理总结

1、一：名词解释：（6*3）1 财务管理：财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。2 系统风险（不可分散风险）：股票风险中通过投资组合能够被消除的部分称为可分散风险，而不能够被消除的部分称为不可分散风险或系统风险。3 敏感项目：运用营业收入比例法要选定与营业收入保持基本不变比例关系的项目，这类项目被称为敏感项目，包括敏感资产项目和敏感负债项目。其中敏感资产项目包括现金，应收账款，长期投资，存货等项目；敏感负债项目包括应付账款，应付费用等。4 长期筹资渠道（方式）类型：政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外和我国港澳台地区资本 5 直接（间接）筹资：直接筹资是指企业不借助银行等经融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动；间接筹资是指企业借助银行等经融机构而融通资本的筹资活动。6 最佳资本结构：指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本结构成本率最低，同时企业价值最大的资本结构，它应作为企业目标资本结构。7 营业杠杆：亦称经营杠杆或营运杠杆，是指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。8 内部报酬率：P

2、2289 获利指数：又称利润指数，是投资项目未来报酬的兑现值与初始投资的现值之比。10 授信额度：是指借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。11 可转换债券：是指根据发行公司债券募集办法规定债券持有人可将其转换为发行公司的股票的债券，应规定转换办法，并应按转换办法向债券持有人换发股票。12 融资租赁：又称资本租赁，服务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，是现代企业的主要类型。13 售后租回：在这种形式下，制造企业按照协议先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金。14 杠杆租赁：这种融资租赁形式由于租赁受益一般大于借款成本支出，出租人借款购物出租可获得财务杠杆利益，故被称为杠杆租赁。15 资本结构：广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系；狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务资本与股权资本之间的构成及其比例关系。16 营运资本：广义的营运资本是指总营运资本，简单来说就是指在生产经营活动中的短期资产；狭义的营运资

3、本就是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。17 货币市场基金：是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券，商业票据，银行定期存单，企业债券等。18 商业票据：是一种较为常见的企业短期融资形式，是大型工商企业或金融企业为筹措短期资金而发行的无担保短期本票。19 证券化资产：是指实施了资产证券化的资产。20 信用标准：是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。通常以预期的坏账损失率作为判断标准。21 5C 评估法：是指重点分析影响信用的五个方面的一种方法，五个方面包括品德（Character）能力（ capacity）资本（Capital）抵押品（collateral ）和情况（conditions）22 股票股利：指股份有限公司以股票的形式从公司净利润中分配给股东的股利。23 股权登记日：是有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。24 除息日：又称除权日，是指从股价中除去股利的日期，及领取鼓励的权利与股票分开的日期。25 剩余股价政策：p36626 股票分割：是指将面值较高的股票分割为几股面值较低的股票。27 要约回购：是指公司通过公

4、开向股东发出要回购股票的要约来实现股票回购计划。28 协议回购：是指公司与特定的股东私下签订购买协议回购其持有的股票。29 租赁：是指出租人以收取租金为条件，在契约或合同上规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。二：简答（2*6）1 财务管理的目标：它是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。随着市场经济体制的逐步完善,财务管理理论在不断地丰富和发展。其中财务管理的目标,也在不断推陈出新。到目前为止 ,先后出现了4 种比较具有代表性的观点,分别是:利润最大化原则、股东财富最大化原则、企业价值最大化原则和企业资本可持续有效增值原则。财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。财务管理目标的作用可以概括为四个方面：（1）导向作用。（ 2）激励作用。（ 3）凝聚作用。（4）考核作用。企业财务管理目标具有以下特征：（1）财务管理目标具有相对稳定性。随着宏观经济体制和企业经营方式的变化，随着人们认识的发展和深化，财务管理目标也可能发生变化。但是，宏观经济体制和企业经营方式的变化是渐进的，只有发展到一定阶

5、段以后才会产生质变；人们的认识在达到一个新的高度以后，也需要有一个达成共识、为人所普遍接受的过程。因此，财务管理目标作为人们对客观规律性的一种概括，总的说来是相对稳定的。（2）财务管理目标具有可操作性。财务管理目标是实行财务目标管理的前提，它要能够起到组织动员的作用，要能够据以制定经济指标并进行分解，实现职工的自我控制，进行科学的绩效考评，这样，财务管理目标就必须具有可操作性。具体说来包括：可以计量。可以追溯。可以控制。（3）财务管理目标具有层次性。财务管理目标是企业财务管理这个系统顺利运行的前提条件，同时它本身也是一个系统。各种各样的理财目标构成了一个网络，这个网络反映着各个目标之间的内在联系。财务管理目标其所以有层次性，是由企业财务管理内容和方法的多样性以及它们相互A 以利润最大化为目标：2 各种投资方式的优缺点：1 投入资本筹资的优缺点：优点 主要有：投入资本筹资所筹得的资本属于企业的股权资本，与债务资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力；投入资本筹资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比，它能尽快地形成生产营运能力；投入资本筹资的财

6、务风险较低。缺点 主要有：投入资本筹资通常资本成本较高；投入资本筹资未能以股票为媒介；产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。2 普通股筹资的优缺点：优点主要有：（1）普通股筹资没有固定的股利负担。公司盈利，可适当分配股利给股东。公司少盈利或无盈利，也可少分配或不分配股利给股东。 （2）普通股股本没有规定的到期日，无需偿还，它是公司的永久性资本，除非公司清算，才予以清偿。 （3）利用普通股的风险小，它不存在还本付息的风险。（4）发行普通股筹集股权资本能提升公司的信誉。缺点主要有：（1）资本成本较高。一般而言，要高于债务资本。 （2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低每股收益，导致普通股股价下跌。3 长期借款筹资的优缺点：优点主要有：（1）借款筹资的速度较快。一般时间较短，程序简单，可快速获得现金。 （2）借款资本成本较低。长期借款筹资的利息可在所得税之前列支，故可减少企业实际负担成本。 （3）借款筹资弹性较大。借款时，企业与银行直接协商贷款时间，数额和利率等；用款时，企业可根据自身财务状况和银行再协商，

7、对企业而言，灵活性大。 （4）企业利用借款筹资，与债券一样，可发挥财务杠杆的作用。缺点主要有：（1）借款筹资风险较高。借款有固定的利息负担和偿还期限，故企业的筹资风险较大。 （2 ）借款筹资的限制条件较多。这可能影响到企业以后的筹资和投资活动。 （3）借款筹资数量有限。一般不如股票，债券那样可一次性的筹集到大笔资金。4 债券筹资的优缺点：优点主要有：（1）债券筹资成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税之前支付，发行公司可享受税上利益，公司实际的负担的债券成本低于股票成本。 （2）债券筹资能够发挥财务杠杆的作用。无论公司的盈利多少，债券持有人只收取固定的利息，而更多的收益可分配给股东或留用公司经营，增加了股东和公司的财富。 （ 3）债券筹资能保障股东的控制权。债券持有人不参与公司的管理决策，因而就不会分散股东的控制权。 （4）债券筹资便于调整公司资本结构。缺点主要有：（1）债券筹资的财务风险较高。债券有固定的到期日，必须定期支付利息，发行公司必须承担按期付息偿本的义务。 （2）债券筹资的限制条件较多。 （3）债券筹资的数量有限。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制，多数国家对

8、此都有限定。5 融资租赁筹资的优缺点：优点主要有：（1）融资租赁能够迅速获得所需资产。融资租赁集融资与融物于一身，一般必先筹集现金后购置设备来得更快，可使企业尽快形成生产经营能力。 （2）融资租赁的限制条件少。 （3）融资租赁可以免遭设备陈旧过时的风险。 （4）融资租赁的全部租金通常在整个租期内分期支付。可以适当降低不能偿付的危险。 （5）融资租赁的租金费用允许在所得税前扣除，承租企业能够享受税上利益。缺点主要有：租赁筹资的成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30%；承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一向沉重的负担；另外，采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也可视为是承租企业的一种机会损失。6 优先股筹资的优缺点：优点主要有：（1）优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。 （2）优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性。 （3）保持普通股股东对公司的控制权。 （4）从法律上讲，优先股股本属于股权资本，发行优先股筹资能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力。缺点主要有：（1）优先股的资本成本虽低于普通股，但一般高于债券。（2）优先股筹资的制约因素较多，例如，为保

9、证优先股的固定股利，当企业盈利不多时，普通股就可能分不到股利。 （3）可能形成较重的财务负担。影响公司的形象。7 可转换债券筹资的优缺点：优点主要有：（1）有利于降低资本成本。可转换债券的利率通常低于普通债券，转换前，低于普通债券的成本。转换为股票后，节省股票发行成本，降低股票资本成本。 （2）有利于筹集更多的资本。同时能稳定公司的股价。 （3）有利于调整资本结构。通过促使可转换债券持有人转股，还可以借助诱导，促其转换，借以调整资本结构。 （3）有利于避免筹资损失。缺点主要有：（1）转股后可转化债券筹资将失去利率降低的好处。 （2）若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。 （3）若可转换债券转换时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。 （4）回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。3 资本结构理论：资本结构理论是关于公司资本结构（或转化为债券资本比例） ，公司综合资本成本率与公司价值三者之间关系的理论。它是公司财务理论的核心内容之一，也是资本结构决策的重要理论基础。（一）早期资本结构理论：三种观点：净收益观点 净营业收益观点 传统折中观点（二） MM 理论：其基本结论可以简答地归纳为在符合该理论的假设之下，公司的价值与其资本结构无关。公司价值取决于其实际资产，而非各类债务和股权的市场价值。（三）新的资本结构理论代理成本理论 信号传递理论 优选顺序理论

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