1、机械设备正文目录2030 年我国电解水制氢装备规模有望超千亿，绿氢占比达 10%.3电解水制氢将成为未来主要手段，预计 2030 年/2060 年占比达 10%/70% .3电解水制氢：短期以碱性水电解制氢为主，中长期多种制氢方式并存 .5受益于/光电价下降及技术进步，2030 年平均制氢成本目标 15 元/kg.6我们预计，2030 年电解槽制氢系统装机 65GW，市场规模 1092 亿 .8重点子行业观点 .10锂电设备：11 月新能源汽车销量高速增长，锂电厂商扩产计划加码.10行情回顾 .13行业动态 .15行业重要新闻 .15风险提示.20图表目录图表 1： 我国氢能年产量及未来预测 .3图表 2： 灰氢、蓝氢、绿氢的技术发展.3图表 3： 中国制氢环节技术路线.4图表 4： 2019 年全球与中国的氢能生产结构现状.4图表 5： 不同制氢技术路线对比.4图表 6： 电解水技术路线对比 .5图表 7： 可再生能源大规模电解水制氢关键设备技术研究.5图表 8： 预计 2025 年/2030 年/2040 年/2050 年电解设备平均价格为 1994/1700/1350/1040
2、元/kW .6图表 9： 在站碱性电解水制氢项目（产能 500 Nm3/h，约合 100kg/d）成本构成.6图表 10： 当前技术条件下的电解水制氢成本.7图表 11： 预计 2025 年绿氢成本有望降低至 29.0 元/kg；2030 年绿氢成本有望降低至 24.5 元/kg.7图表 12： 中国平均制氢成本下降目标 .7图表 13： 预计 2025 年/2030 年/2040 年/2050 年中国电解水制氢系统市场规模分别为 476/1092/4579/8398 亿元.8图表 14： 制氢业务相关上市公司梳理 .9图表 15： 2021 年以来蜂巢能源下达锂电设备订单 54.44 亿元.10图表 16： 重点公司一览表.11图表 17： 重点公司最新观点.11图表 18： 2021 年年初至今中信机械指数跑赢沪深 300 指数 19.62pct.13图表 19： 12.6-12.10 陆股通净流入 488.34 亿元.13图表 20： 12.6-12.10 陆股通净流入占 A 股流通市值比 0.065% .13图表 21： 陆股通机械板块持股市值前十大公司.14图表 22： 陆股
3、通机械板块持股市值占流通 A 股比例前十大公司.14图表 23： 12.6-12.10 机械板块跟踪股票加减仓情况.14图表 24： 行业新闻概览 .17图表 25： 公司动态 .18免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2-机械设备2030 年我国电解水制氢装备规模有望超千亿，绿氢占比达 10%电解水制氢将成为未来主要手段，预计 2030 年/2060 年占比达 10%/70%根据中国氢能源及燃料电池产业白皮书（2020）预测，2030 年中国氢气需求量达3715 万吨，2050 年达 9690 万吨，2060 年达 13030 万吨。在 2030 年碳达峰愿景下，我国氢气的年需求量预期达到 3,715 万吨，在终端能源消费中占比约为 5%；在 2060 年碳中和愿景下，我国氢气的年需求量将增至 1.3 亿吨左右，在终端能源消费中占比约为 20%。世界能源理事会预计，到 2050 年氢能在全球终端能源消费量中的占比可高达 25%。国际能源署预测，到 2070 年全球对氢气的需求将达到 5.2 亿吨。中国工程院院士、原副院长干勇预测，未来氢能在中国终端能源体系中的
4、占比将达到 10%至 15%。图表1： 我国氢能年产量及未来预测（万吨）氢能年产量14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000013030969052763715334220202030E2040E2050E2060E资料来源：中国氢能联盟、华泰研究根据制氢全过程的低碳、清洁程度，不同制氢技术制得的氢气分为：灰氢，蓝氢和绿氢。灰氢指煤灰、天然气、化工工厂等碳基能源制备的氢，在制备环节有二氧化碳排放，当前全球主要制氢产能都属于灰氢。蓝氢是在灰氢的制备过程采用二氧化碳的捕捉、利用和封存（CCUS）相关技术支撑，实现零碳排放。绿氢指通过清洁能源发电水电解制氢，可实现制氢的无碳、绿色。图表2： 灰氢、蓝氢、绿氢的技术发展灰氢蓝氢绿氢碳基能源制取，制备过程中存在碳排放制备方法：化石能源重整、工业副产氢灰氢制备中使用CCUS技术进行二氧化碳的捕集、利用与封存通过可在生能源电解水制氢资料来源：中国氢能联盟、华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。3-机械设备中国制氢环节技术路线及展望：1）氢能产业发展初期，以工业副产氢就近供给为主，积极推动
5、可再生能源发电制氢规模化、生物制氢等多种技术研发示范；2）中期，将以可再生能源发电制氢、煤制氢等大规模集中稳定供氢为主，工业副产氢为补充手段；3）远期，将以可再生能源发电制氢为主，煤制氢配合 CCUS 技术、生物制氢和太阳能光催化分解水制氢等技术成为有效补充。各地将结合自身资源禀赋，兼顾技术发展、经济性以及环境容量，因地制宜选择制氢路线。图表3： 中国制氢环节技术路线现状（2019年）近期目标中期目标远期目标（2020-2025）（2026-2035）（2036-2050）氢气主要用于工业原料，由化石能源重整制取因地制宜发展制氢路线，积极利用工业副产氢、大力发展可再生能源电解水制氢示范积极发展规模化可再生能源电解水制氢和煤制氢集中式供氢持续利用可再生能源电解水制氢，大力发展生物制氢、太阳光水解制氢、“绿色”煤制氢技术资料来源：中国氢能产业发展报告（2020）、华泰研究预计 2060 年，电解水制氢占比将从目前的 2%提升至 70%。根据中国氢能及燃料电池产业手册（2020 年 ） ， 2019 年我国中国氢气产量约为 3342 万吨氢气，主要来源于化石能源制氢（煤制氢、天然气制氢）。其
6、中，煤制氢与产量 2124 吨，占我国氢能产量的64%；工业副产氢制氢产量为 710 万吨，占我国氢能产量的 21%；天然气制氢产量为 460万吨，占我国氢能产量的 14%；电解水制氢产量仅约为 50 万吨，占比不足 2%。根据中国氢能源及燃料电池产业白皮书（2020）预测，2030、2040、2050、2060 年，电解水制氢占比将逐渐提升到 10%、25%、45%、70%。图表4： 2019 年全球与中国的氢能生产结构现状制氢原料及方式化石能源制氢全球氢气生产结构国内氢气生产结构煤制氢13%46%39%1%/64%14%21%微量微量天然气重整制氢焦炉煤气、氯碱尾气等工业副产提纯制氢电解水制氢其他方式产氢生物质、光催化资料来源：中国氢能及燃料电池产业手册（2020 年）、华泰研究图表5： 不同制氢技术路线对比技术路线优势劣势规模（立方米/小时） 碳排放（kgCO2/kgH2）石化原料制氢 煤气化50005000001000100000500010000020001000002000100005010000253010125产量高、成本低、技术成熟工艺流程厂、碳排放量大天然气重整工业
7、副产氢焦炉煤气氯碱副产氢烷烃脱氢合成氨醇常规电相比煤制氢初次投资更，能耗更低建设地点受制于原料供应电解水制氢设备简单、运行稳定能耗高、制氢成本高10200025300可再生电可再生能源丰富、可显著降低成本不稳定性带来的频繁启停、复合变动问题资料来源：中国氢能产业发展报告（2020） 、华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。4-机械设备电解水制氢：短期以碱性水电解制氢为主，中长期多种制氢方式并存电解水制氢主要有碱性电解（AWE）、质子交换膜（PEM）电解、固体氧化物（SOEC）电解这三种技术路线。碱性电解水制氢技术路线成熟，设备造价低，更具经济性，应用比较广泛，但存在单体制氢能力较小、电流密度小、占地面积大等问题。PEM 电解水由于具有良好的对可再生能源发电波动的适应性以及更高的能量转化效率，成为主流的技术发展方向，根据国际能源署（IEA）数据显示，2015-2019 年间，全球新增电解槽装机中 PEM电解槽装机容量占比超过 80%。我国质子交换膜制氢技术在设备成本、催化剂技术、质子交换膜本身等方面与国际先进水平差距较大，短期国内将以成熟的碱性水电解制氢技术
8、为主，中长期为碱性、质子交换膜等多种制氢方式并存。其他制氢方式包括生物质制氢、光解水制氢、核能制氢等，目前仍处于实验研发阶段，尚无规模化应用。图表6： 电解水技术路线对比碱液电解水（AWE）30%KOH 石棉膜质子交换膜电解（PEMEC）固体氧化物电解（SOEC）电解质隔膜质子交换膜固体氧化物电流密度/（安每平方厘米） 99.8%99.99%99.99%能量效率60-75%75-90%85-100%操作特征快速启停、产气需要脱碱稳定电源快速启停、产物仅水蒸气稳定电源或波动电源强启停不便、产物仅水蒸气电能质量要求动态响应能力电解槽寿命可维护性稳定电源较强较弱12000h10000h-强碱腐蚀强、运维成本高充分产业化技术成熟、成本低无腐蚀性截至、运维成本低初步产业化-技术成熟度特点研发期良好的可再生能源适应性转化效率较高资料来源：中国氢能产业发展报告（2020） 、华泰研究碱性电解槽国产化率高，成本低；PEM 电解水制氢电解槽质子交换膜依赖进口，降本空间大。根据中国氢能及燃料电池产业手册（2020 年 ） ， 碱性电解水制氢装备我国已国产化率达 95%，氢气阀门与仪表尚依赖进口。国产化的核
9、心电解槽部件中，隔膜和电极技术水平与国外有差距，导致电流密度与能效较国外有差距，但国内成本优势明显；PEM 电解水制氢装备国产化率约 80%，核心部件电解槽尚未充足实现国产化，尤其是质子交换膜主要依赖进口，虽然国内具备质子交换膜的生产能力，但膜树脂、膜溶液等原材料多为进口。国内 PEM 电解水装备已实现小规模商业化应用，但设备成本降本空间大。图表7： 可再生能源大规模电解水制氢关键设备技术研究资料来源：中国氢能产业发展报告（2020）、华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。5-机械设备根据中国氢能产业发展报告（2020）的评估，预计 2025 年/2050 年碱性电解系统成本有望从 12502000 元/kW 降低到 6001000 元/ kW ，PEM 电解系统成本有望从600012000 元/kW 降低至 8002000 元/kW。图表8： 预计 2025 年/2030 年/2040 年/2050 年电解设备平均价格为 1994/1700/1350/1040 元/kW2025 年60%2030 年63%2040 年68%2050 年74%PEM 电解槽
10、能源转化效率碱性电解槽能源转化效率PEM 电解槽市场占比63%65%71%78%5%10%20%40%碱性电解槽市场占比95%90%80%60%PEM 电解系统设备价格（元/Kw）碱性电解系统设备价格（元/kW）电解水平均转化效率6000-120001250-200063%3000-80001000-150065%1500-4000800-120070%800-2000600-100076%电解设备平均成本（元/kW）1994167513501040资料来源：中国氢能产业发展报告（2020）、华泰研究受益于/光电价下降及技术进步，2030 年平均制氢成本目标 15 元/kg已建电解水示范项目的氢气成本约为 36.4 元/kg。根据北京中电丰业技术开发有限公司提供的案例数据，对于 500Nm3/h 产能的制氢规模，氢气利用率 93%以上计算，该加氢站的加注量为 1000kg/d。分析其成本构成，根据 CPIA 及 CWEA 的数据，2020 年光风发电平均成本为 0.4 元/kWh；按现场管理人员 10 人的配置，运营维护成本年均以万元计入，设备折旧费用为 0.5 元/Nm3，即 5.6
11、 元/kg，则该项目的氢气成本约为 36.4 元/kg。图表9： 在站碱性电解水制氢项目（产能 500 Nm3/h，约合 100kg/d）成本构成成本项原材料电价消耗量成本说明电0.4 元/kWh3.5 元/t6kWh/Nm30.01t/Nm30.0004kg/ Nm30.001kWh/ Nm310 人2.4 元/Nm3纯水KOH冷却0.035 元/Nm3含制氢电耗与动力电，留有富余量辅助材料10 元/kg0.004 元/ Nm30.0002 元/ Nm30.31 元/ Nm30.2 元/kWh1 万元/人月15 万元/年辅助材料运营维护制氢总成本3 人/办。3 班，1 管理人员每年 15 万元维护费用0.04 元/ Nm3未考虑折旧考虑折旧2.75 元/ Nm3（30.8 元/kg）3.25 元/ Nm3（36.4 元/kg）未考虑设备折旧及前期投资含制氢及加氢设备折旧费资料来源：北京中电丰业技术开发有限公司、中国氢能产业发展报告（2020）、华泰研究预测电解槽技术进步+新能源电价/运维成本持续下降，电解水制氢有很大降本空间。根据中国氢能产业发展报告（2020）的数据，当前技术条件下
12、，在电价在 0.1 元/kWh0.6 元/kWh 下，碱性电解水的制氢成本为 9.240.0 元/kg；PEM 电解水的制氢成本为 20.648.5元/kg。成本下降驱动因素主要来自三大方面，一是随着技术进步和规模化，2030 年前电解槽设备成本将下降 60%80%，二是电解制氢系统的耗电量和运维成本降低，三是可再生能源发电成本的大幅降低。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。6-机械设备图表10： 当前技术条件下的电解水制氢成本碱性电解水PEM电解水605040302010048.542.94037.327.733.931.726.121.620.515.49.20.10.20.30.40.50.6电价（元/kWh）资料来源：中国氢能产业发展报告（2020）、华泰研究我们预计 2025 年电解水制氢成本有望降低至 29.0 元/kg，2030 年有望降至 24.5 元/kg。在碳中和背景下，未来碳价的引入和提升将进一步提升绿氢的竞争力。关键假设：1） 根据 CPIA 及 CWEA 的数据和我们的预测，2025 年光伏和风电电价为 0.23 元/kWh和 0.34
13、 元/kWh，2030 年光伏和风电电价降低至 0.22 元/kWh 和 0.30 元/kWh；2） 电解效率、满载小时、电解槽寿命等因素的提升，参见图表 11。图表11： 预计 2025 年绿氢成本有望降低至 29.0 元/kg；2030 年绿氢成本有望降低至 24.5 元/kg2025 年2030 年消耗量成本项原材料价格0.3 元/kWh3.5 元/t消耗量6kWh/Nm3成本（元/Nm3）1.8价格0.25 元/kWh3.5 元/t成本（元/Nm3）1.5电6kWh/Nm30.01t/Nm3纯水KOH冷却0.01t/Nm30.0350.035辅助材料10 元/kg0.0004kg/ Nm30.001kWh/ Nm310 人0.00410 元/kg0.0004kg/ Nm30.001kWh/ Nm310 人0.0040.2 元/kWh1 万元/人月15 万元/年0.00020.310.2 元/kWh1 万元/人月15 万元/年0.00020.31辅助材料运营维护设备折旧制氢总成本0.040.040.40.32.592.1929.0 元/kg24.5 元/kg资料来源：华泰研究预测
14、中国氢能产业发展报告（2020）的目标比我们的测算更为乐观。报告目标：在电解水制氢比例加大的条件下，2025 年平均制氢成本将不高于 20 元/kg；2030 年平均制氢成本将不高于 15 元/kg；2050 年平均制氢成本将不高于 10 元/kg。图表12： 中国平均制氢成本下降目标远期目标（2036-2050）平均制氢成本不高中期目标（2026-于10元/公斤。2035）平均制氢成本不高于15元/公斤近期目标（2020-2025）加入相当比例的可再生能源制氢，平均制氢成本不高于20元/公斤现状（2019年）平均成本不高于20元/公斤资料来源：中国氢能产业发展报告（2020）、华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。7-机械设备我们预计，2030 年电解槽制氢系统装机 65GW，市场规模 1092 亿我们预计 2025 年/2030 年/2040 年/2050 年中国电解水制氢系统市场规模分别为476/1092/4579/8398 亿元。2030 年可再生氢产量约为 372 万吨，部署电解槽系统装机超65GW；至 2050 年，中国电解槽系统的装机量达到
15、808GW。电解槽是电解水制氢系统的核心部分，预计 2030 年市场规模为 491 亿元，电力转换系统、水循环系统以及氢气收集系统市场规模分别为 306 亿元、142 亿元及 131 亿元。电解水制氢系统由电解槽及辅助系统组成，其中电解槽是电解反应发生的主要场所，辅助系统则包括电力转换、水循环、气体分离、气体提纯等模块。从成本构成来看，根据中国氢能源及燃料电池产业白皮书（2020），电解槽在制氢系统总成本中的占比约 45%，此外电力转换系统、水循环系统以及氢气收集系统也在总成本中占据较高的比例。核心假设：1）中国氢能源及燃料电池产业白皮书（2020）预测，中国氢气需求量 2025 年/2030 年/2040 年/2050 年分别达 3500 万吨/3715 万吨/5276 万吨/9690 万吨，电解水制氢占比分别为 10%/25%/45%。2）根据中国氢能产业发展报告（2020）的对 PEM 和碱性电解技术未来发展的评估，预计 2025 年/2030 年/2040 年/2050 年电解设备平均价格为 1994/1700/1350/1040 元/kW（参考图表 8） 。3）碱性电解槽/P
16、EM 电解槽的能源转化效率、市场占比及设备价格如图表 13 所述。4）电解系统市场规模=电解系统装机量*电解系统设备平均价格。5） 电 解 槽 /电 力 转 换 系 统 /水 循 环 系 统 /氢 气 循 环 系 统 分 别 占 电 解 系 统 价 值 量 的45%/28%/13%/12%。图表13： 预计 2025 年/2030 年/2040 年/2050 年中国电解水制氢系统市场规模分别为 476/1092/4579/8398 亿元2025 年35003%2030 年371510%2040 年527645%2050 年969070%氢能年产量（万吨）电解水制氢占比电解水制氢年产量（万吨）PEM 电解槽能源转化效率碱性电解槽能源转化效率PEM 电解槽市场占比105372237468%678374%60%63%63%65%71%78%5%10%20%40%碱性电解槽市场占比95%90%80%60%PEM 电解系统设备价格（元/Kw）碱性电解系统设备价格（元/kW）电解水平均转化效率6000-120001250-200063%3000-80001000-150065%1500-40008
17、00-120070%800-2000600-100076%电解设备平均成本（元/kW）电解制氢平均电耗（kWh/kg）电解槽系统装机量（GW）电解系统市场规模（亿元）电解槽市场规模（亿元）电力转换系统市场规模（亿元）水循环系统市场规模（亿元）氢气循环系统市场规模（亿元）199453167551.4135047.3104043.624653398084761092491457920601282595839837792351109210082141333066214257131549资料来源：中国氢能产业发展报告（2020） 、华泰研究预测免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。8-机械设备电解槽设备相关企业：1）碱性电解水制氢代表企业：中船重工 718 所、考克利尔竞立（苏州）氢能科技有限公司（未上市）、天津市大陆制氢设备有限公司（未上市），阳光电源（300174 CH）、协鑫新能源（0451 HK）等。2）PEM 电解水制氢设备代表公司及科研机构：中国船舶 718 所、中科院大化所、山东赛克赛斯（未上市）、高成绿能（未上市）、淳华氢能（未上市）、深圳绿航（未上市）。
18、膜电极相关企业：科力远（600478 CH）、威孚高科（000581 CH）、道氏技术（300409CH）、纳尔股份（002825 CH） 。质子交换膜相关企业：东岳集团（00189 HK）、百利科技（603959 CH）、欧陆通（300870 CH）、东材科技（601208 CH） 。图表14： 制氢业务相关上市公司梳理上市公司宝丰能源美锦能源东华能源中国石化代码涉及业务公司总投资 14 亿元建设全球最大规模的太阳能电解水制氢储能及综合应用示范项目，主要包括新建 20000Nm3/h 碱性电解槽电解水制氢装置（合计年产氢气 1.6 亿 Nm3/年）及配套公辅设施，制取绿氢用于化工生产。公司采用焦炉煤气制氢，可实现低成本高效大规模制氢。600989 CH000723 CH002221 CH600028 CH公司目前拥有 PDH 产能 198 万吨/年，副产 5.6 万吨/年氢气。预计到 2030 年，公司将形成年产超 900 万吨 PDH、800 万吨 PP、氢气产能 45 万吨公司氢气年产能力超 390 万吨，占全国氢气产量的 11%左右公司现运营焦化规模 1210 万吨/年，预计
19、2025 年达到 3000 万吨/年，2030 年达到 6000 万吨/年；旭阳集团现有氢资源 26.6 亿方/年，预计 2025 年氢资源超过 65 亿方/年，2030 年氢资源超过 130 亿方/年。中国旭阳集团 1907.HK公司二期项目可生产合成气（氢气、一氧化碳），装置合成气生产能力总计为 110000 立方/小时，在氢气制取方面，每年可生产氢气达20 万吨华昌化工002274 CH鸿达兴业金能科技甲星化学002002 CH603113 CH002648 CH公司目前拥有 100 万吨氯碱产能，副产氢气可达 2.5 万吨/年。公司建设 90 万吨/年丙烷脱氢与 86 万吨/年绿色炭黑循环利用项目、6.5 亿立方/年清洁氢能源项目，公司每年可副产氢气 4.1 万吨。公司全资子公司浙江卫星能源已建成年产 90 万吨丙烷脱氢制丙烯装置，可副产氢气 3 万吨/年。公司与北京亿华涌共同出资设立了山东滨华氢能源有限公司，主要业务方向是为氢燃料电池汽车加氢站提供氢气，目前公司副产氢气1.7 万吨/年。滨化股份601678 CH资料来源：各公司公告、华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告
20、的一部分，请务必一起阅读。9-机械设备重点子行业观点锂电设备：11 月新能源汽车销量高速增长，锂电厂商扩产计划加码11 月我国新能源汽车月产销量再创历史新高，11 月产销分别完成 45.7 万辆和 45.0 万辆，同比分别增长 1.3 倍和 1.2 倍，11 月新能源汽车市场渗透率 17.8%。1-11 月，新能源汽车产销分别完成 302.3 万辆和 299 万辆，同比均增长 1.7 倍，新能源汽车市场渗透率达 17.8%。锂电厂商扩产计划加码，在手订单充足。12 月 8 日天津力神（未上市）宣布总投资 152亿元，规划产能 36GWh 的力神电池新基地落户滁州市全椒经济开发区。该基地将于 2022年一季度开工建设，力争尽快建成投产。力神电池规划到 2025 年将建成年产能 125GWh产 线 项 目 。 蜂 巢 能 源 宣 布 2025 年 规 划 600GWh 产 能 ， 对 标 宁 德 时 代 2025 年700800GWh 的产能规划。根据财联社新闻，蜂巢能源（未上市）目前已经收到 2025 年锂电订单近 400GWh，其中乘用车 340GWh，储能 37GWh，非高速车 40
21、GWh，商用车30GWh。2021 年以来蜂巢能源下达锂电设备订单 54.44 亿元。图表15： 2021 年以来蜂巢能源下达锂电设备订单 54.44 亿元设备企业时间 电池企业金额/亿元 设备4.48 遂宁、潮州工厂 MEB/VDA 方型锂电池包膜检测线采购等华自科技（精实机电）（300490 CH）科瑞技术2021/8/23 蜂巢能源设备项目2021/8/26 蜂巢能源2.1 切叠一体机、遂宁工厂 MEB/VDA、储能方型锂电池包膜检测线采购等设备项目利元亨（699499 CH）诺力股份（中鼎集成）（603611 CH）赢合科技2021/8/26 蜂巢能源2021/10/18 蜂巢能源15.45 锂电设备项目5.38 预充化成仓储物流线2021/8/29 蜂巢能源12.94 涂布机、辊压分切一体机、辊压机、分切机、切叠一体机、激光切割、超声波焊接机、激光焊接机、一次氦检、二次氦检等设备项目（300457 CH）奥特维（688516 CH）2021/11/30 蜂巢能源2021/11/30 蜂巢能源1.3 生产线项目华自科技（精实机电）4.03 CL 方型锂离子电池/PHEV 软包锂
22、离子电池/VDA/MEB/L3方型锂离子电池全自动预充化成系统8.76 锂电池生产设备利元亨2021/12/1 蜂巢能源合计金额54.44资料来源：各公司公告、华泰研究看好具有整线制造能力的锂电设备龙头公司。推荐标的：先导智能、科瑞技术。先导智能：公司是锂电设备行业龙头企业，深度绑定核心客户宁德时代，受益新能源车产业快速发展， 9M21 毛利率 37.5%，较 20 年+3.17pct，电池厂规模化扩产带来的设备标准化有望助力公司毛利率持续回升；同时公司光伏、智能物流、设备运维等多领域布局有望复制锂电设备领域的“成功”。我们认为，公司有望通过 1）携手核心客户共同降本；2）强化技术团队稳定性与研发能力；3）各业务线协同发展三个方面加强龙头优势。科瑞技术：公司深耕自动化设备领域，技术积累丰厚，产品广泛应用于移动终端、新能源、电子烟、汽车等行业，在移动终端及新能源行业与行业龙头公司保持良好合作。受益于新能源行业快速发展，动力切叠一体机开发完成，三季度获得蜂巢能源叠片机订单，推进进度超预期；移动终端业务保持稳定，22 年 AR/VR 新产品发布有望带动测试设备需求。免责声明和披露以及分析师声
23、明是报告的一部分，请务必一起阅读。10-机械设备重点公司概览图表16： 重点公司一览表12 月 10 日收盘价 (元)23.70EPS (元)2021E 2022EP/E (倍)2021E公司名称华荣股份三一重工石头科技巨星科技科瑞技术久祺股份冰轮环境容知日新亿嘉和公司代码评级买入买入买入买入买入买入买入买入增持买入买入目标价 (元)29.5920200.771.8220.501.180.710.810.301.361.630.490.682023E1.862.0840.162.001.072.480.783.644.022.101.57202030.7812.7339.8528.6935.9264.8543.1076.1043.37165.2940.442022E17.3012.0726.6620.1530.0033.6721.2043.6723.8948.5022.922023E12.7411.1420.3416.9323.8321.1816.5828.4317.5938.5717.52603855.CH600031.CH688169.CH002444.CH002957.CH300
24、994.CH000811.CH688768.CH603666.CH300450.CH002158.CH1.021.7723.151.410.671.070.461.532.191.020.921.371.9230.641.680.851.560.612.372.961.671.2023.2413.0935.2924.0138.0649.0928.1167.6532.2879.4029.8923.1731.86816.9833.851226.9542.3025.5036.1952.5373.3212.9318.58103.5070.70142.2087.60先导智能汉钟精机80.99108.4535.8827.50资料来源：华泰研究图表17： 重点公司最新观点公司名称最新观点21Q1-3 归母净利润同增 47.17%，盈利能力保持稳定华荣股份(603855.CH)21Q1-3 公司实现营业收入 20.86 亿元/yoy+47.36%，归母净利润 2.98 亿元/yoy+47.17%。营收快速增长主要系 Q1-3 新增确认光伏 EPC 营收 4.87亿元，剔除后营收同比增速 12.97%，
25、利润端剔除非经常投资收益及光伏 EPC 利润后同比增速为 21.20%，显著高于营收端增速，主要系公司费用管控良好，销售费用率及管理费用率均实现改善。我们认为，公司有望实现营收稳增，随着规模效应显现，主业利润端增速有望高于营收端。维持盈利预测，预计 21-23 年 EPS 分别为 1.02/1.37/1.86 元，对应 PE 22/16/12x，参考同类可比公司 2021PE Wind 一致预期均值 25x，考虑到公司行业内较强的议价能力及龙头地位，给予 21PE 29x，维持目标价 29.59 元，维持“买入”。点击下载全文：华荣股份(603855 CH,买入): Q1-3 业绩同增 47%，海外现回暖迹象三一重工Q3 营收增速/盈利能力承压，不改公司龙头地位及长远发展战略(600031.CH)21Q1-3 公司实现营业收入 877.2 亿元/yoy+20.34%；归母净利润 125.67 亿元/yoy+0.91%。我们认为，公司前瞻性布局新变革方向，有望巩固成本/技术/服务优势，立足本土布局全球，强化龙头地位。但短期考虑到地产/基建需求波动、原材料成本上涨及较高研发投入影响，下调盈
26、利预测，预计21-23 年归母净利润为 150/163/177（前值 174/193/212）亿元，EPS 为 1.77/1.92/2.08（前值 2.05/2.28/2.50）元，PE 13/12/11x，同行业国内公司 2021PE 均值为 13.5x，公司前瞻布局“两新三化”，成本优势及龙头有望强化，给予 21PE 18x，目标价 31.86（前值 40.92）元，维持“买入”评级。点击下载全文：三一重工(600031 CH,买入): 短期盈利能力承压，重视研发布局未来石头科技收入增长领先海外扫地机器人同业企业，印证公司全球份额提升趋势(688169.CH)公司 Q1-3 实现营收 38.27 亿元，同比+28.43%，实现归母净利 10.16 亿元，同比+12.98%。Q3 分别实现营收、归母净利 14.79 亿元、3.64 亿元，同比+22.88%、-17.01%。虽然受原材料价格上涨、海运运力紧张等短期因素影响，Q3 利润有所下降，但公司收入、利润增速及毛利率韧性均领先于海外扫地机器人龙头 iRobot（IRBT US），印证公司全球竞争力及份额提升趋势，海运缓解后有望迎来
27、新一轮高成长。预计 2021-23 年 EPS 为23.15、30.64、40.16（前值 27.99、37.36、48.86）元，可比公司 21 年平均 PE 为 50x（Wind 一致预测，前值 53x），考虑到公司全球竞争优势及领军者潜质，给予 21 年目标 PE 53x（前值 56x），目标价 1226.95（前值 1567.44）元。买入评级。点击下载全文：石头科技(688169 CH,买入): 成长领先海外同业，全球竞争力稳固巨星科技负面因素有望边际改善，五金工具龙头光芒渐显(002444.CH)21Q1-3 公司实现营业收入 76.80 亿元/yoy+22.35%，归母净利润 11.50 亿元/yoy+5.10%。公司在原材料涨价、人民币大幅升值、海外疫情阻碍欧美订单交货和补货及去年 Q1-3 由于防疫物资销售带来的高基数背景下，依然保持表观营收和净利润的稳定增长。我们认为，随着原材料价格、海运价格逐步降温及汇率逐步稳定，压制公司利润的负面因素有望逐步缓解，公司盈利能力有望触底回升。在供不应求的行业背景下，公司有望通过稳定的供应链及产能释放持续巩固龙头地位，实现稳定增长。
28、维持盈利预测，预计 21-23 年 EPS 为 1.41/1.68/2.00 元，参考可比公司 21PE 均值25x，考虑到公司经营稳定性不断提升，给予 21PE 30x，维持目标价 42.30 元，维持“买入”。点击下载全文：巨星科技(002444 CH,买入): 负面因素有望改善，利润增速或见底科瑞技术收购鼎力智能，补齐化成分容产品线，完成中后段整线产品布局(002957.CH)事件：公司今日公告全资子公司科瑞新能源以 2.768 亿现金购买惠州市鼎力智能科技有限公司 100%股权，通过本次收购补齐化成分容工艺段，完成公司在锂电中后段整线的产品布局。目前股权交割还未完成，我们暂时维持 20212023 年 EPS 预测为 0.67/0.85/1.07 元。参考行业可比公司 22年 Wind 一致预期均值 PE 估值为 42.7 倍，上调目标价至 36.19 元（前次目标价 30.18 元），维持买入评级。点击下载全文：科瑞技术(002957 CH,买入): 收购鼎力智能，补齐化成分容工艺段久祺股份美国电踏车补贴政策有望落地，正迎公司电踏车自主品牌整装待发(300994.CH)我们认
29、为，若美国电踏车补贴法案顺利落地，美国市场将迎来放量扩张新阶段；正逢公司自有品牌电踏车产品布局已经基本完成，有望复制自行车自有品牌成功经验打响海外市场，若补贴落地将再添助力。海外自有品牌拓展和欧美自行车电动化红利是公司未来成长的两大核心驱动，预计2123 年归母净利润 2.1、3.0、4.8 亿元，EPS 1.07、1.56、2.48 元，PE 53x、37x、23x。可比公司 2022 年平均 PE 为 37 倍（Wind 一致预测），考虑到公司电踏车自主品牌即将放量，成长持续性较强，我们认为应有一定溢价，给予公司 2022 年目标 PE 47 倍，目标价为 73.32（前值57.72）元。买入评级。点击下载全文：久祺股份(300994 CH,买入): 美国补贴有望落地，公司电踏车蓄力免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。11-机械设备公司名称最新观点冰轮环境深耕冷热产业链，布局氢能、CCUS 长赛道(000811.CH)公司起家于制冷压缩机，是中国工商业制冷行业的领军企业。公司掌握 “全压力、宽温区、多工质”核心技术，冷热一体化的产业布局，服务于冷链物流、中央
30、空调、工业余热利用及城市集中供热。“双碳”背景下，积极拓展 CCUS（碳捕获、利用与封存）、氢能新领域，打造新成长曲线。我们认为冷链物流行业有望持续快速发展，看好氢能和 CCUS 新业务的前景，公司技术领先，卡位精准，看好公司长期成长空间。预计公司 2123年 EPS 为 0.46/0.61/0.78 元，考虑 2123 年公司 30%的业绩复合增速，给予 22 年 1 倍 PEG，目标价 18.58 元，首次覆盖，给予买入评级。点击下载全文：冰轮环境(000811 CH,买入): 深耕冷热产业链，布局氢能/CCUS容知日新2021Q1-3 营收及扣非归母均高增，智能运维多行业布局雏形初具(688768.CH)21Q1-3 公司实现营业收入 2.36 亿元/yoy+53.90%，归母净利润 31.06 亿元/yoy-19.58%，主要系去年同期有约 2000 多万的一次性政府补助提高基数，扣非归母净利润 29.05 亿元/yoy+52.38%，营收及扣非归母净利润均高速增长。公司作为工业智能运维的先驱，风电占比持续降低，冶金、石化、水泥等行业营收快速放量，多行业布局雏形初具，有望维持较
31、高的营收增速及盈利能力。维持盈利预测，预计公司 21-22 年 EPS1.53/2.37/3.64 元，对应 PE 66/43/28x，参考同类可比公司 22 年 Wind 一致预期 PE 均值 51x，考虑到行业渗透率有望快速提升，公司具备更高的业绩增速（21-23 CAGR 39%，可比公司平均 34%），给予 22PE 60x，目标价为 142.20（前值 153.99）元，维持“买入”评级。点击下载全文：容知日新(688768 CH,买入): 营收再高增，智能运维布局雏形初显亿嘉和新产品驱动成长，公司 9M2021 营收同增 31%，Q3 同增 66%(603666.CH)9M2021 营收 6.93 亿元/yoy+31.44%，归母净利 2.26 亿元/yoy+39.98%，Q3 收入 3.42 亿/yoy+66.42%/qoq+115%，归母净利 1.34 亿/yoy+74.68%/ qoq+280%。风光大比例接入后，电网的不确定性增加，新型智能电网建设投资紧迫。公司产品已覆盖采集数据（巡检）、带电作业、在线监测和故障预判系统，依靠公司较强的机器人底层技术积累，紧贴电网需
32、求，产品定义能力强，产品迭代速度快，新产品有望持续带动公司业绩高成长。维持 2123 年 EPS 预测为 2.19/2.96/4.02 元，可比公司 2021PE Wind 一致预期 40 倍，给予 40x 21PE，维持目标价 87.60 元，公司作为特种服务机器人行业领先企业，竞争力较强，“增持”评级。点击下载全文：亿嘉和(603666 CH,增持): 受益新型智能电网建设，创新驱动成长先导智能Q3 单季业绩超过 21H1 之和，布局见效带来交付与盈利能力共同提升(300450.CH)公司 10 月 28 日晚发布三季报，9M21 实现营收 59.48 亿元/yoy+43.35%；归母净利润 10.04 亿元/yoy+59.96%，其中 21Q3 实现归母净利 5.03 亿元/yoy+22.17%，系 20 年大部分订单从 Q3 开始签订与公司交付能力提升。基于公司高端产能重要性提升以及前瞻布局进入收获期，我们维持盈利预测，预计 21-23 年 EPS 1.02/1.67/2.10 元，公司 21-23 净利 CAGR 为 62.5%，可比公司 21 年 PEG 均值 1.70x（
33、Wind 一致预期），给予公司 21年 1.70x PEG，目标价 108.45 元（前值 106.64 元），买入。点击下载全文：先导智能(300450 CH,买入): Q3 业绩亮眼，交付能力持续提升汉钟精机三季报收入利润创历史新高，真空泵出货环比快速增长(002158.CH)9M21 年营收 21.9 亿/yoy+45.3%；归母净利 3.64 亿/yoy +50.99%；Q3 收入 8.63 亿/yoy+37%/qoq+15%，归母净利 1.65 亿/yoy+34%/qoq+34%。Q3 真空泵出货创新高，我们看好硅片成本压力减小后下游电池厂的扩产需求，维持 2123 年 EPS 预测 0.92/1.20/1.57 元，采用分部估值法，压缩机/真空泵合理市值为 64/128 亿，上调目标价至 35.88 元（前值 33.18），买入评级。点击下载全文：汉钟精机(002158 CH,买入): 出货创新高，盈利能力维持高位资料来源：华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。12-机械设备行情回顾2021 年 12 月 6 日至 12 月 10 日中信机械指
34、数上涨 0.06%，跑输沪深 300 指数 3.08pct，申万机械指数下跌 0.18%，跑输沪深 300 指数 3.33pct。2021 年初至今，中信机械指数累计上涨 16.62%，跑赢沪深 300 指数 19.62pct。图表18： 2021 年年初至今中信机械指数跑赢沪深 300 指数 19.62pct%2021年初至今涨跌幅（%）25机械板块沪深300中小板指创业板指上证综指20151050(5)(10)(15)资料来源：Wind，华泰研究上周（12 月 6 日-12 月 10 日）陆股通净流入 488.34 亿元，前一周（11 月 29 日-12 月 3日）陆股通净流入 151.17 亿元。截止 12 月 10 日，陆股通累计持股占 A 股流通市值0.065%，相比前一周上升 0.028pct。图表19： 12.6-12.10 陆股通净流入 488.34 亿元(亿元）图表20： 12.6-12.10 陆股通净流入占 A 股流通市值比 0.065%0.08%陆股通成交净买入占A股流通市值比6005004003002001000成交净买入0.06%0.04%0.02%0.00%
35、-0.02%-0.04%(100)(200)资料来源：Wind，华泰研究资料来源：Wind，华泰研究截止 12 月 10 日，机械板块 A 股流通市值为 37107.02 亿元，陆股通累计持股市值为1553.68 亿元，陆股通持股占机械板块总流通市值的 4.19%。机械板块汇川技术、先导智能、埃斯顿、迈为股份、杰瑞股份、浙江鼎力等公司同时进入陆股通机械板块持股市值前十大公司及市值占流通 A 股比例前十大公司。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。13-机械设备图表21： 陆股通机械板块持股市值前十大公司图表22： 陆股通机械板块持股市值占流通 A 股比例前十大公司亿元持股市值陆股通机械板块持股市值占流通A股比例30035%30%25%20%15%10%5%2502001501005000%汇川技术先导智能三一重工恒立液压晶盛机电迈为股份杰瑞股份埃斯顿浙江鼎力科沃斯美亚光电埃斯顿先导智能杰瑞股份汇川技术杭可科技浙江鼎力迈为股份上海机电中际旭创资料来源：Wind，华泰研究资料来源：Wind，华泰研究12 月 10 日，陆股通对三一重工、中国中车和先导智能分别买入 20
36、40 万股、1792 万股和867 万股，对徐工机械、中联重科、恒立液压和巨星科技分别买入 812 万股、621 万股、450 万股和 92 万股；对浙江鼎力、杰瑞股份和杭氧股份分别卖出 198 万股、218 万股和531 万股。图表23： 12.6-12.10 机械板块跟踪股票加减仓情况万股加减仓股数2,5002,0001,5001,0005000(500)(1,000)三一重工 中国中车 先导智能 徐工机械 中联重科 恒立液压 巨星科技 浙江鼎力 杰瑞股份 杭氧股份资料来源：Wind，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。14-机械设备行业动态行业重要新闻氢能行业上海六部门联合发布：由燃料电池系统企业组成“示范应用联合体”申报燃料汽车示范应用项目。12 月 8 日，上海市经济信息化委、市财政局、市发展改革委、市科委、市交通委、市住房城乡建设管理委联合发布了关于开展 2021 年度上海市燃料电池汽车示范应用项目申报工作的通知。根据通知，燃料电池系统企业牵头，同整车制造企业、车辆营运企业、加氢站运营企业、车辆使用单位等组成“示范应用联合体”；牵头单位须与各
37、成员单位签订合作协议书，明确联合体组织方式、项目管理机制、各成员单位权责、具体任务分工等。各燃料电池汽车示范应用任务均由“示范应用联合体”申报。示范应用车型包括燃料电池乘用车、大型客车、轻中重型货车。（高工氢电 2021-12-09）2021 联合国开发计划署氢能产业大会拉开序幕，全球最大氢能两轮车项目签约。12 月 8日，联合国开发计划署联合南海区举办的 2021 联合国开发计划署氢能产业大会在佛山南海樵山文化中心正式开幕。大会上佛山市南海区政府宣布攀业千辆氢燃料电池两轮车的示范项目，该项目拟在南海区投入 1000 台氢能两轮车，是全球规模最大的氢能两轮车示范项目。中石化恩泽基金与康明斯成立合资公司，建立佛山电解槽生产基地，共同打造绿氢价值链。（氢云链 2021-12-08）国家发展改革委印发通知鼓励鼓励数据中心、5G 基站利用储能、氢能等新技术提升风、光比重。12 月 8 日，国家发展改革委等部门关于印发贯彻落实碳达峰碳中和目标要求推动数据中心和 5G 等新型基础设施绿色高质量发展实施方案的通知。通知提到，鼓励使用风能、太阳能等可再生能源，支持模块化氢电池和太阳能板房等在小型或边缘
38、数据中心的规模化推广应用，结合储能、氢能等新技术，提升可再生能源在数据中心能源供应中的比重。（能源 1002021-12-08）济南市能源发展十四五规划（征求意见稿）:大力发展“液氢”产业等。济南市发改委12 月 6 日公开发表了济南市能源发展十四五规划（征求意见稿）。意见稿提出，大力发展大容积液氢圆柱形储罐、大容积液氢球罐，积极发展高压气态储运装备、液氢运输及加注设备，加快氢燃料电池汽车车载高压储氢瓶等研发等。（氢燃料电池汽车网 2021-12-07）锂电行业2021 年第 11 批新能源车推荐目录发布共 196 款车型。12 月 8 日，工信部发布新能源汽车推广应用推荐车型目录(2021 年第 11 批)，本批推荐目录共有 196 款车型，其中符合 2020 产品技术要求的新能源车型有 160 款、其他新能源车型有 36 款。30 款新能源乘用车中，LFP 电池车型 13 款，三元电池车型 17 款。在电池配套方面，宁德时代（7 款 ） 、孚能科技（4 款）、时代一汽（3 款）、蜂巢能源/合肥国轩/淮海机电（2 款）配套车型数量靠前。（电车资源 2021-12-09）国轩高科（00
39、2074 CH）50GWh 动力电池项目开工，将供货国际车企。12 月 7 日上午，国轩高科 50GWh 动力电池项目正式开工，该项目位于合肥新站高新区魏武路与新蚌埠路交口西南侧，占地面积约 550 亩，预计将于 2023 年上半年投产，投产后将为国际一流汽车企业提供新一代电池技术与产品。据了解，该项目总投资 100 亿元，预计占地 500 亩，将建设 1 条三元锂电池生产线、1 条铁锂生产线、组装生产线，新建仓库以及配套的动力站房等设施。（起点锂电大数据 2021-12-07）拓邦股份（002139 CH）发布公告新建 50 亿锂电池项目，加注储能市场。12 月 8 日，拓邦股份称，公司全资子公司与南通经开区管委会签署了投资协议，计划在南通成立新公司以投资建设锂电池项目，并购置已完成基础建设的原韩华新能源厂房，用于建设方形铝壳电芯，软包电芯，大圆柱电芯和 PACK 产线。（起点锂电大数据 2021-12-09）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。15-机械设备龙佰集团（002601CH）牵手比克电池（CBAKUS）深度捆绑发展锂电产业。12 月 9 日晚间，龙
40、佰集团公告称，双方将共同探索构建锂电行业深度合作交流平台，建立互惠互利的联盟机制；约定比克电池于 2022-2024 年期间向龙佰集团采购锂电正负极材料，两种材料的年采购数量均不低于 5000 吨、8000 吨、1 万吨；共建资源互通研发平台，加强样品检测合作和技术研发合作；建立产业耦合关系、打造闭环生态系统及协同开拓新市场。（起点锂电大数据 2021-12-10）光伏风电行业安徽能源局发布 6GW 风、光项目优选名单：阳光新能源（300274CH）、国家电投、国家能源集团领衔。12 月 6 日，安徽省能源局关于印发 2021 年风电、光伏发电开发建设方案的通知。阳光新能源以 900MW 光伏项目排名第一，其中光伏 800MW，风电 100MW；国家电投以 705MW 位列第二，其中光伏 605MW，风电 100MW；国家能源集团以626.5MW 进入 top3，其中光伏 506.5MW，风电 120MW；中广核 550MW，大唐 390MW，三峡 350MW 紧随其后。（光伏們 2021-12-09）硅料超 90%长单履约，零星采购价格跌落到 26 万元区间。12 月 8 日，中国有
41、色金属硅业分会公布，本周国内单晶复投料价格区间在 25.6-26.9 万元/吨，成交均价在 26.2 万元/吨，周环比下跌 3.75%；单晶致密料价格区间在 25.3-26.7 万元/吨，成交均价在 26 万元/吨，周环比下跌 3.6%。 （ SOLARZOOM 光储亿家 2021-12-09）广州发展（600098 CH）拟建 2GW 风光储一体化发电基地。12 月 6 日，广州发展发布公告称其全资子公司新能源公司于近日与禄劝县政府签署云南禄劝新能源及零碳产业园区项目投资框架协议，拟投资禄劝县风光储一体化发电基地项目，推动禄劝县经济快速发展。新能源公司负责投资建设禄劝县风光储一体化发电基地项目（按 200MW 集中式风力发电、1000MW 集中式光伏发电、800MW 分布式光伏发电规模）约 85 亿元。该项目投资总额为 125 亿元，将引进其他产业项目约 40 亿元。项目合作期限为 5 年。（光伏們2021-12-07）重庆发布 2021 风光项目竞争优选名单：光伏 1.4GW、风电 472MW。12 月 6 日，重庆市发改委公示 2021 点光伏、风电开发建设竞争性配置结果，光伏规
42、模为 1.4048GW，风电规模为 472.4MW，总规模为 1.877GW。（光伏們 2021-12-06）半导体装备我国前 11 个月进口集成电路 5822.2 亿个，价值 2.52 万亿元。12 月 7 日，海关总署发布了今年前 11 个月我国进出口情况。数据显示，今年前 11 个月，我国进出口总值 35.39 万亿元人民币，同比增长 22%，比 2019 年同期增长 24%。其中，出口 19.58 万亿元，同比增长21.8%，比 2019 年同期增长 25.8%；进口 15.81 万亿元，同比增长 22.2%，比 2019 年同期增长 21.8%；贸易顺差 3.77 万亿元，同比增加 20.1%。（半导体行业观察 2021-12-08）传士兰微（600460CH）、时代电气（688187CH）、斯达半导（603290CH）等获比亚迪车规级 IGBT 亿元级订单。12 月 9 日，据财联社报道，比亚迪已经正式下单士兰微车规级IGBT，订单金额达亿元级。根据比亚迪半导体提交的招股书，其主要产品为 IGBT、SiC（碳化硅）器件、MCU、CMOS 图像传感器、LED 光源及显示等，应
43、用于汽车的电机驱动控制系统、整车热管理系统、车身控制系统、电池管理系统、车载影像系统、照明系统等领域。（天天 IC2021-12-09）中国电子、极海半导体、粤澳半导体基金等 12 个重点项目签约横琴。12 月 6 日，横琴粤澳深度合作区重点项目集中签约暨民生项目揭牌仪式举行。12 个签约重点项目中：澳资项目 4 个，分别为芯潮流集成电路项目、横琴达安国际创谷生物医药项目、分子态中医药健康产业项目、粤澳半导体基金；非澳资项目 8 个，为广东省智能科学与技术研究院项目、中国电子网信产业国际创新中心项目、极海半导体项目，及广东省半导体及集成电路产业基金设计子基金等项目。（半导体行业联盟 2021-12-07）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。16-机械设备工业机械：中国工程机械工业协会发布 2021 年 11 月挖掘机、装载机数据。据中国工程机械工业协会对 25 家挖掘机制造企业统计，2021 年 11 月销售各类挖掘机 20444 台，同比下降 36.6%；其中国内 14014 台，同比下降 51.4%；出口 6430 台，同比增长 89%。据中国工程机械工业协
44、会对 22 家装载机制造企业统计，2021 年 11 月销售各类装载机 9975 台，同比下降 8.53%。其中：3 吨及以上装载机销售 8755 台，同比下降 13.8%。总销售量中国内市场销量 7031 台，同比下降 17%；出口销量 2944 台，同比增长 20.7%。（中国工程机械工业协会 2021-12-09）工业气体：氧氮供需氛围不一，液氩价格继续上行。12 月第 2 周液氧市场盘整为主。据卓创资讯数据监测，截至上周四中国液氧市场均价 466.67 元/吨，环比前一周降 3.08%，同比降 17.81%。卓创资讯预计液氧市场偏弱，均价在 440-450 元/吨区间。上周液氮市场窄幅震荡，整体氛围不一。据卓创资讯数据监测，截至上周四液氮均价为 595.52 元/吨，环比下跌 0.58%，同比涨 22.25%。整体来看，卓创资讯预计本周液氮市场价格窄幅震荡，运行区间或在 580-590 元/吨。上周液氩市场价格继续上行。根据卓创资讯数据显示，截至上周四，全国液氩市场均价为 4024 元/吨，较前一周上涨 4.5%，较去年同期高 179.6%。卓创资讯综合预计本周全国液氩均价有望
45、涨至 4100 元/吨左右，涨势继续放缓。（卓创资讯工业气体 2021-12-09）机器人：11 月机器人行业融资数环比增长 100%，最热领域资金占比超过 50%。据维科网机器人不完全统计，2021 年 11 月机器人行业融资事件高达 24 起，环比增长 100%，确定的亿元级别融资数量有 15 起。从融资行业来看，与手术机器人相关的有 7 起，清洁机器人领域的有 3 起，机器视觉的有 3 起，智能仓储领域的有 4 起，建筑机器人 2 起，其他还有协作机器人、巡检机器人、配送机器人等，显然资金主要集中在专业服务机器人领域。（OFweek 维科网 2021-12-10）我国新能源车年产突破 300 万辆，年内动力电池装车超 128GWh。12 月 10 日，中汽协发布 11 月汽车汽车工业经济运行情况。中国汽车工业协会的数据显示，11 月，我国新能源汽车月产销量再创历史新高，当月产销分别完成 45.7 万辆和 45 万辆，同比分别增长 1.3倍和 1.2 倍。111 月，新能源汽车产销分别完成 302.3 万辆和 299 万辆，同比均增长1.7 倍。（中国汽车工业协会 2021-12-
46、10）图表24： 行业新闻概览新闻日期来源新闻标题及链接地址2021 年 12 月 10 日2021 年 12 月 10 日2021 年 12 月 10 日2021 年 12 月 10 日2021 年 12 月 10 日2021 年 12 月 09 日2021 年 12 月 09 日2021 年 12 月 09 日2021 年 12 月 09 日2021 年 12 月 09 日2021 年 12 月 08 日2021 年 12 月 08 日2021 年 12 月 08 日2021 年 12 月 08 日2021 年 12 月 07 日2021 年 12 月 07 日2021 年 12 月 07 日2021 年 12 月 06 日中商情报网每日风电2021 年 11 月中国挖掘机市场分析：国内销量同比下降 51.4%（点击查看原文）1.5 亿元！三一重能中标 50MW（含塔筒）风电项目（点击查看原文）江特电机公司涉嫌信息披露违法违规（点击查看原文）涉嫌信息披露违法违规 江特电机被立案调查（点击查看原文）新浪财经上海证券报第一财经日报华夏时报网医疗器械网前瞻网医疗器械的“入世”红利 还能吃
47、多久（点击查看原文）风机塔架龙头泰胜风能再遭深交所问询，大股东高溢价卖股权仍存变数？（点击查看原文）多条高景气赛道竞相涌现 静脉介入市场发展动力十足（点击查看原文）重磅！2022 年中国生物质锅炉行业政策汇总及解读（全）政策强调了在污染控制中发展生物质锅炉（点击查看原文）炬芯科技周正宇：万物互联将打开“中国芯”成长空间（点击查看原文）自救成功转型起步 金盾股份走出阴霾谋新篇（点击查看原文）上海证券报上海证券报21 世纪经济报道21 世纪经济报道21 世纪经济报道上海证券报中商情报网中商情报网长江商报全球“缺芯潮”席卷，医疗器械商“慌了”！呼吸机、心电图等供应链失控（点击查看原文）全球“缺芯潮”波及高端医疗器械 供应链失控令中外器械商很“芯慌”（点击查看原文）血糖数字化管理时代来袭：国产监测“黑科技”密集获批 能否打破跨国巨头垄断？（点击查看原文）上柴股份蓝青松：双轮驱动“跑”出新姿态（点击查看原文）2021 年全球半导体销售额将创新高：预计将达到 5530 亿美元（点击查看原文）2021 年 10 月全国服务机器人产量数据统计分析（点击查看原文）湖北首个智能制造产业学院成立（点击查看原
48、文）上海证券报华强科技王冬民：登陆科创板迎来“钻石十年”（点击查看原文）资料来源：财汇资讯、华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。17-机械设备图表25： 公司动态公司公告日期具体内容杭氧股份2021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-10监事会关于公司 2021 年限制性股票激励计划（草案修订稿）相关事项的核查意见链接：https:/ 2021 年第三次临时股东大会相关提案及增加临时提案暨召开 2021 年第三次临时股东大会补充通知的公告链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划（草案修订稿）法律意见书链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划（草案修订稿）链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划（草案修订稿）摘要链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划（草案修订
49、稿）之独立财务顾问报告链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划及相关文件的修订说明公告链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订稿）链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单（授予日）的核查意见链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划首次授予相关事项之独立财务顾问报告链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划首次授予相关事项之法律意见书链接：https:/ 年第二次临时股东大会法律意见书链接：https:/ 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单（授予日）链接：https:/ 年第二次临时股东大会决议公告链接：https:/ 年第三次临时股东大会会议资料链接：https:/ 5%以上股东部分股份质押的公告亿嘉和2021-12-102021-12-092021-12-072021-12-092021-12-092021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-1020
50、21-12-10链接：https:/ 2019 年限制性股票激励计划第一期限制性股票解锁暨上市的公告链接：https:/ 2021 年度日常关联交易预计额度的公告链接：https:/ 2021 年第四次临时股东大会的法律意见书链接：https:/ 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期符合归属条件的公告链接：https:/ 2020 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件成就暨部分限制性股票作废事项之法律意见书链接：https:/ 年第四次临时股东大会决议公告2021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-102021-12-092021-12-092021-12-092021-12-09链接：https:/ 年第三次临时股东大会法律意见书链接：https:/ 年第三次临时股东大会决议公告链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划首次授予相关事项之独立财务顾问报告链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划首次授予限制性股票的法律意见书链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单的核查意见（截止首次授予日）链接：https:/ 2021 年限制性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票情况的自查报告链接：https:/ 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单（截止首次授予日）链接：https:/
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