1、科尔沁商业计划内蒙古科尔沁牛业股份有限公司2目录肉牛行业市场需求肉牛行业生产供应肉牛行业竞争状况科尔沁牛业运营情况融资需求与交易结构3肉牛行业市场需求4国内牛肉消费增长快，空间大据国际发达国家经济发展的规律，人均国民总收入达到1000美元时，牛肉消费日渐兴旺中国2007年人均国民总收入2800美元（1997年人均国民总收入890美元），十年来牛肉消费量也呈现加速上涨态势目前人均消费约每年5公斤，不到韩国，日本的一半， 仅为香港的三分之一，是美国的11%-牛肉消费仅为猪肉消费的14%，即使刨除饮食文化差异，发展空间仍然相当巨大与猪肉相比，中国牛肉市场发展速度快60%与其他国家比，中国牛肉市场发展速度最快，是美国的16倍。由于国人的消费习惯不同，中国牛肉没有疯牛病的风险。牛副产品进入牛饲料是疯牛病的主要诱因4资料来源：美国农业部网站5消费者对牛肉的认识与接受度越来越高牛肉在肉类消费中占比在过去30年从2%猛增至8%随着西方饮食文化和中国饮食文化的融合（西餐、韩日烧烤、等等），牛肉在中国人膳食结构的比重将越来越大对牛肉的质量的了解和需求正在逐渐提高传统牛肉消费以淘汰役牛为主，影响了消费者对牛
2、肉的认识，也决定了牛肉的传统烹饪方法新的烹饪方式对牛肉的嫩度与分割有更高的要求大部分消费者对牛肉的不同部位分割不熟悉商超渠道对高档牛肉的需求正在提高高档牛肉大多分销至高端酒店和餐饮渠道数据来源：联合国食品与农业署网站6肉牛行业生产供应7中国已经是全球最大的牛肉产地与市场之一市场价值约250亿美元, 总消费量全球排名第二，产量全球排名第三资料来源；美国农业部网站各国牛肉消费量排名（单位：千吨）各国牛肉产量排名（单位：千吨）8并且在未来20年仍将保持高速发展城乡牛肉消费趋势城乡牛肉消费趋势2010-2030牛肉消费持续增长资料来源；美国堪萨斯州立大学报告9生产供应的发展滞后于市场需求的增长中国牛肉生产与消费量中国牛肉生产与消费量消费量生产量人均消费量市场处于供不应求的卖方市场状态98和09年的经济危机对牛肉市场没有影响10生产赶不上消费，养殖赶不上屠宰，导致肉牛存栏量逐年下降 养殖赶不上屠宰，导致肉牛存栏量逐年下降 牛肉解禁。此前，牛是生产资料，不得屠宰。资料来源；美国堪萨斯州立大学报告存栏量屠宰量单位：千头肉牛屠宰与存栏量肉牛屠宰与存栏量1978-201011生产供应的发展滞后于市场需求
3、的增长市场供不应求，导致：市场供不应求，导致：价格逐年攀升2007牛肉价格随猪肉上扬而上扬，2008年猪肉价格下滑牛肉依然坚挺进口增长迅猛 （虽然美国牛肉被禁，但仍然大量借道香港，越南入境）供应的增长受制于很多因素，包括供应的增长受制于很多因素，包括:产业极为分散，前5名加起来的市场份额不足1%饲料价格不断攀升中小农户融资渠道极为有限，扩展规模极为困难牛肉进口以每年牛肉进口以每年30%-40% 的速度的速度增长增长澳洲，阿根廷是最大的受益者牛肉进口趋势牛肉进口趋势1990-2010（中国，香港，越南）（中国，香港，越南）牛肉零售价格变化牛肉零售价格变化2008-2010（元（元/公斤）公斤）注解：香港和越南牛肉进口都为转口贸易，最终进入中国12中国活牛存栏量以及牛源短缺随着中国居民牛肉消费的增加，国家政府、企业并未处理好生产和消费的配比关系，近十年牛存栏量逐步下滑个体农户为主的养殖方式，加上较长的生产周期，导致活牛养殖与市场需求脱钩资料来源；中国畜牧业协会网站19961997199819992000200120022003200420052006200710000.011000.012
4、000.013000.014000.015000.0中国牛存栏量（万头）牛源供应明显赶不上中国对牛肉越来越强的需求量，成为肉牛行业发展瓶颈牛源短缺成为行业瓶颈据中国畜牧业协会调查的北京御香苑、山东希森三和、内蒙古科尔沁、陕西秦宝等屠宰能力为10万头的四家企业中，实际屠宰量最大的是内蒙古科尔沁的3.6万头，仅是其屠宰能力的36%许多屠宰企业面临无牛可杀的局面，一些实力较小企业因此而倒闭名震一时的鲁西牛被过量屠宰，业内盛传“鲁西无牛”肉牛行业竞争状况14公司公司名称名称长春皓月长春皓月大连雪龙大连雪龙福成五丰福成五丰秦宝牧业秦宝牧业科尔沁牛业科尔沁牛业备注备注特点起步早，规模大，走得远企业文化独特，深不可测拥有“雪龙和牛”品种，走高端路线品种有区域局限性，细分市场总体量较小最早上市的公司，资金充裕业务分散，缺乏专注，牛肉只占总收入一半，且毛利率仅1%依托秦川牛，繁育改良，起步较晚偏安西北，区域优势明显，但同时发展限制也大依托科尔沁草原和科尔沁牛，具有领先的品牌，营销，生产，和饲养能力策略性布局域东北（内蒙）和中原（南阳），占据国内主要牛源，未来将形成合力科尔沁综合实力排名第科尔沁综合实力排
5、名第一一资产规模资产15.8亿，注册资本1亿拥有土地8-10 平方公里，但产权结构非常复杂，历史遗留问题和法律问题很多注册资本5800多万元饲养加工一条龙企业农业示范基地占地1212亩资产总额约6亿，涉及牛羊养殖，屠宰，奶制品加工，食品加工等占地180亩，建筑面积1万6千多平米4.6亿，650亩育肥基地，108万亩草场科尔沁资产规模较大，科尔沁资产规模较大，产权清晰，行业专注性产权清晰，行业专注性强强销售额号称百亿，实际估计不足5亿，产能利用率很低，处于亏损线以下约3亿约5亿，其中牛肉约2.6亿约2亿4亿多科尔沁销售量业内第一，科尔沁销售量业内第一，实际屠宰量第一实际屠宰量第一企业品牌产品定位国家龙头企业中国名牌产品中端偏低省级龙头企业，高端定价，号称每公斤2000元国家龙头企业中低端国家龙头企业国家龙头企业， 中国名牌，08奥运会指定供应商，产品中高档科尔沁营销能力行业内科尔沁营销能力行业内公认第一，在商超渠道公认第一，在商超渠道的渗透领先于竞争对手的渗透领先于竞争对手销售网络200多个经销商网络，经销批发为主，在东北市场份额稳定，并进入全国各主要城市，出口至17个国家，在中东有较大
6、市场以经销商为主，有意建立直销模式经销与直销结合，拥有行业内最强营销能力，渠道建设好，品牌营销能力强15综合比较，科尔沁规模领先，资产优良，发展均衡，布局合理，长综合比较，科尔沁规模领先，资产优良，发展均衡，布局合理，长期战略明确，团队能力强，是肉牛业大发展，大整合的领跑者期战略明确，团队能力强，是肉牛业大发展，大整合的领跑者公司公司名称名称长春皓月长春皓月大连雪龙大连雪龙福成五丰福成五丰秦宝牧业秦宝牧业科尔沁牛业科尔沁牛业备注备注屠宰线水平德国进口流水线，世界先进水平，屠宰能力约30万头，实际屠宰量估计不足5万头屠宰能力3万头，实际屠宰量估计不足1万头屠宰能力4万头德国进口流水线，屠宰能力10万头，实际屠宰量？?德国进口流水线，年屠宰能力20万头，实际屠宰量约6万头（包括南阳）除福成外，均为欧洲进口除福成外，均为欧洲进口设备，不分伯仲设备，不分伯仲养殖育肥设施基本没有存栏规模一万头，农户饲养6个月后收回，公司自养周期较长（12-18个月）占地600多亩，存栏量约4万头80个小型育肥场，存栏量达3万头650亩育肥基地，目前育肥约3000多头，年出栏量约11000头，计划扩充至存栏2万头
7、，年出栏4-5万头未来的竞争主要在于牛源未来的竞争主要在于牛源的建设与争夺。科尔沁在的建设与争夺。科尔沁在这一块准备最充分，投入这一块准备最充分，投入最大最大牛源供应以收购为主，比较被动公司+基地+农户，自养为主公司+基地+农户公司+基地+农户公司+基地+农户，占据两大牛源地，布局优势将在未来展现国际上大的牛肉公司都处国际上大的牛肉公司都处于主要粮食产区。科尔沁于主要粮食产区。科尔沁位于中国的主要牛源区和位于中国的主要牛源区和产粮区，区位优势也最明产粮区，区位优势也最明显，有长期大规模发展的显，有长期大规模发展的基础。基础。饲料供应位于产粮基地，饲料供应充足位于产粮基地，饲料供应比较充足位于河北，饲料供应有一定限制位于陕西，非主要粮食带，饲料供应受限处于主要产粮区，饲料供应充沛资本运作资产状况极其复杂，清理难度很大，硬伤众多，上市无望优势资本，老牛基金有投资，正在募集第三轮。09年亏损，只能寻求海外上市。A股上市，目前PE约20倍，正筹备资产重组今年报材料公司体现较强的管理能力，主要问题是缺乏流动资金目前正筹划管理层股权激励，并通过资本运作筹划上市科尔沁目前在资本运作上科尔沁目前在资本
8、运作上刚刚起步，但由于经营管刚刚起步，但由于经营管理好，资产质量高，已经理好，资产质量高，已经具备具备A股上市潜力，将有股上市潜力，将有较快发展。较快发展。科尔沁目前营运状况 养殖与生产运营 销售与市场 长期战略策划 财务状况 股权结构17公司简介2002年正式成立 国内最大的牛肉养殖，屠宰，加工一条龙企业行业内领先的现代化管理体系以及富有经验的管理层国际先进水平的欧洲进口屠宰设备，达到欧盟相关标准，通过HACCP认证2008 北京奥运会指定牛肉供应商2010年亚运会优秀供应商2011年大运会独家指定供应商 全国农业龙头企业18地理位置布局合理，有利于长期规模扩张国际上领先的牛肉企业一般都位于大的牛源产区和粮食主产区活牛运输成本高，损耗大饲料长途运输成本巨大适宜就地屠宰，而运输成品成本较小位于中国主要肉牛产区 科尔沁大草原 正在河南南阳建立新的生产基地 主要肉牛产区主要肉牛产区主要粮食产区主要粮食产区19国际领先水平的屠宰加工能力国内数一数二的屠宰加工能力2条从欧洲进口的屠宰加工线单班年屠宰能力20万头牛肉4万吨牛内脏20万套牛皮20万张目前单班产能利用率在30-40%之间处于国内领先
9、，但仍有提升空间生产流程由德国设计，符合欧盟相关标准早期由澳洲总经理负责管理和培训，有一支训练有素的中层管理团队20屠宰加工厂设备先进，管理一流德国BANSS设备，流水线由德国设计院设计，人员经澳洲专家管理和培训排酸熟化车间干净整洁，人员着装整齐，以颜色区分工种，投射其管理水平先进益事投资21活牛养殖上规模，能有效补充市场供应，调节市场价格在通辽拥有350亩育肥基地，目前育肥约1000多头，在南阳拥有300亩育肥基地，目前育肥约2000头南阳基地设计起点高，机械化程度高，达到世界先进水平计划扩充至存栏3万头，年出栏6万头采用公司+基地+农户的养殖模式，既调动农户积极性，又能实施可追溯性系统，保证食品安全对收购牛源进行100%瘦肉精测试，杜绝食品安全风险占据两大牛源地，布局优势将在未来展现通辽地区每年约有35万头活牛可同屠宰南阳地区仅本地就有约10万头牛源，加上周边地区，估计有30-50万头22行业内公认的领导品牌与市场营销能力科尔沁品牌国内牛肉领导品牌，中国驰名商标，中国名牌产品科尔沁草原和内蒙古的地域概念都与绿色健康食品产生相关联想销售结构零售渠道：主要客户包括家乐福，麦德龙，沃尔玛
10、，大润发工业客户，主要包括双汇，康师傅，金锣餐饮批发出口 ：包括中东，东南亚等地的18个国家和地区科尔沁销售渠道分析科尔沁销售渠道分析销售渠道销售渠道销售占比销售占比商场超市12%加盟商店7%酒店餐饮3%重点客户20%出口18%批发22%副产品18%23产品定位以中高端为主产品种类产品种类销售额贡销售额贡献占比献占比冰鲜牛肉冰鲜牛肉0-4冷藏，采用国际先进的包装设备与材料，保鲜期可达21天17%冻鲜牛肉冻鲜牛肉-18冷冻，保鲜期可达6-12个月68%牛副产品牛副产品牛皮，内脏等15%24未来成长战略 加大牛源建设，建立长期稳定的活牛供应建立长期稳定的活牛供应 扩建养殖育肥场至存栏能力共2万头，二期扩建至3万头，年出栏量可达6万头 与政府合作建立养牛户担保基金，帮助农户获得银行贷款 筹集流动资金，扩大活牛采购 海外收购牧场，利用海外牛源：目前正与澳大利亚Mort公司及加拿大牛肉协会接洽磋商相关事宜 增加屠宰量，提高产能利用率提高产能利用率 目前产能为20万头，产能利用率约30% 如果牛源充分，最大屠宰量可达40万头 （一天两班） 如单班产能利用率达到50%，则净利润率可翻番（5%10%)
11、整合区位优势，建立全国分销网络产品，实施产品升级与渠道扩张整合区位优势，建立全国分销网络产品，实施产品升级与渠道扩张 利用南阳地处中原，12小时内能到达各主要城市的优势，协调南阳与通辽的产品配置与加工流程，扩大冰鲜肉和分割肉的销售比例 优化产品配比，提高分割工艺，通过产品升级使销售利润最大化 增加产品种类，发展深加工产品 提高副产品的销售价值 加强销售队伍建设，提高销售终端控制能力，加大餐饮渠道，现代商超和大型工业客户的销售占比，弱化分销批发渠道25目前财务状况2010年销售4.2亿人民币，比2009年增长110%实现净利润1500万，比2009年增长200% 2008 - 2010年度利 润 表(单位： 人民币百万）年度200820092010一、营业收入200199417 减：营业成本180158360各项税费394044二、营业利润(亏损以号填列)-19413加： 其他收益（补贴，投资等）1932.5三、利润总额(亏损以号填列)0.251526科尔沁科尔沁5 5年利润预测表年利润预测表单位：人民币万20112012201320142015项目 合计 合计 合计 合计 合计 一、营
12、业收入 67,500 108,800 152,320 205,632 267,322 增长率60%40%35%30% 其中:主营业务收入 67,500 108,800 152,320 205,632 267,322 其他业务收入 - - - - - 减：营业成本 58,480 94,656 132,518 178,900 232,570 其中:主营业务成本 58,480 94,656 132,518 178,900 232,570 其他业务支出 - - - - - 营业税金及附加 34 54 76 103 134 销售费用 1,900 2,720 3,808 5,141 6,683 管理费用 2,080 2,330 2,516 2,692 2,854 财务费用 1,500 2,000 2,000 2,500 3,000 资产减值损失 - - - - - 二、营业利润 4,006 7,040 11,401 16,296 22,081 加：营业外收入 - - - - - 其中：政府补助 - - - - - 税收返还 - - - - - 其他 - - - - - 三、利润总额 3,506 7
13、,040 11,401 16,296 22,081 利润率5.19%6.47%7.49%7.93%8.26%预计2011下半年通过债权融资，解决部分资金需求，利润可达3000万2012年内资金先后分期到位，12-13年间增加3-4万头活牛供应，产能利用率达到80%。随着产能利用率提高，利润率从5%提升至7%12年和13年利润分别达到7000万和1.1亿进一步加大肉牛养殖投入，巩固上游供应，扩大市场占有率通过实现规模效益，提高产能利用率，提升总体利润率！27科尔沁股权结构 科尔沁科尔沁新三维37.4%海德30.9%通辽国资16.9%日新担保14.7%其他1%28科尔沁主要团队董事长：李和 大学本科学历，高级经济师科尔沁牛业的创办人曾担任内蒙古呼市外贸公司黑河分公司总经理，呼市外贸局国际经济技术合作公司总经理，内蒙古新三维国际经济技术合作公司董事长兼总经理从1996年起涉足肉牛养殖，屠宰加工和国内外贸易2002年创办内蒙古科尔沁牛业股份有限公司并任董事长至今29科尔沁主要团队总经理：王征涛大学本科学历，经济师1990年参加工作，1998年加入伊利集团，进入伊利企业发展公司，任项目经理。19
14、99年1月，兼任上海伊利爱贝有限公司董事，财务总监。2000年3月，任伊利集团资产管理部部长，兼任伊利集团下属企业董事长，董事董事长：内蒙古伊利奶食品公司；内蒙古领鲜食品有限公司；内蒙古家园食品有限公司 董事：包头伊利乳业有限公司 ；大庆伊利乳业有限公司 ；河北廊坊伊利乳业有限公司 ；武汉伊利冷饮有限公司；黑龙江肇东伊利乳业有限公司 ；杜尔伯特伊利乳业有限公司 ；扎兰屯伊利乳业有限公司 ；西安伊利冷饮有限公司 ；上海伊利爱贝食品有限公司2003年至2008年期间先后担任伊利集团经营管理部总经理、信息工程部总经理、ERP推进办公室主任、战略管理部总经理、原奶事业部副总经理等职。2008年4月现在 任内蒙古科尔沁牛业股份有限公司总经理3031融资需求与交易结构32本轮融资需求资金需求测算总需求（人民币：万）收购牛所需流动资金10,000 宝龙山基地扩建8,000 小计18,000本轮融资金额：1.8亿，以确保明年业绩增加活牛供应2-3万头加强长期活牛供应能力2013年前业绩翻倍，达到销售15亿，利润1.2亿股权融资：1.2亿银行贷款：0.6亿33通过上市进一步筹集资金资金需求测算总需求（人民币：万）收购海外屠宰厂4,180 两个万头养殖厂22,000 基础设施8,000 流动资金14,000 小计48,180 上市准备工作已逐步开展最晚2014年可报材料 拟聘请中瑞岳华中瑞岳华担任上市审计，天元担任法律顾问, 海通担任保荐人
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