飞机改装市场行业研究报告——重点分析客改货市场

1、.飞机改装市场行业研究报告重点分析客改货市场一、飞机改装市场概况市场研究公司MarketsandMarkets发布的 2012年 2017年全球飞机改装市场报告显示，到2017年，飞机改装市场总产值预计达到 43 亿美元。此外，报告中还指出，北美、欧洲和中东将成为重要的飞机改装市场，而亚太地区将成为后起之秀。（）据航空周刊2018 年机队与MRO 预测，到 2018 年飞机改装市场的需求将达到66 亿美元。飞机改装市场中客改货市场在经历了2016年年初的疲软之后，于2016年下半年全球货运量开始复苏并再创佳绩。国际航空运输协会（IATA）最新发布的全球航空货运数据显示，2016年全球航空货运需求（按照货运吨公里计算）同比增长3.8% ，几乎是近五年来行业年均增长率（2.0% ）的两倍， 2016 年货运运力增长了5.3% （按照可用货运吨公里计算）。二、飞机改装市场发展背景1. 老旧飞机“退役潮”将至，航材替换需求增大飞机交付繁荣期从上世纪80 年代末开始，过去20 年，飞机新进量占每年投入量的35% 到 80% 。过去 4 年，飞机替换量占每年投入量的平均值为40% ，峰值接近50%

2、 。从数字看， 2015 年全球飞机退租630 架次、2016 年退租 700 架次、2017年退租 760 架次。老龄飞机机队日益庞大，飞机替换需求随之增大。单通道飞机退役率过去5 年平均为2.2% ，据预测会逐渐增加，未来5 年会增加到2.5% ，未来 5 到 10 年会增加到2.6% 。据波音公司预测，随着波音737MAX和空客 A320neo等燃油效率更高的新一代飞机陆续交付，预计未来20 年全球将需要 37000 架新飞机，与此同时将迎来一股老旧飞机的“退役潮”。据飞机回收协会（AFRA ）预计，未来十年每年退役的飞机数量将达到1000架。甚至有些机构预测，到2033 年会有 12500 架飞机退役。2. 提升飞机性能和改善飞机经济性，推迟老旧飞机的退役时间随着近几年燃油价格持续走低并保持平稳，航空公司推迟了老旧飞机的退役时间。但针对这类飞机的燃油效率问题及维修成本增加的问题，航空公司通过航电设备升级、机体及发动机改装的方式，提升飞机性能及改善其经济性。客观上这也带.动了老旧飞机改装市场的发展。金融市场的低利率与原油价格的持续低位使得许多航空公司推迟了老旧飞机的退役时间。与此

3、同时，多家运营商认为油价将在未来几年内继续保持稳定，因此推迟了新一代飞机的交付计划。据IBA 咨询公司的数据显示，正因如此全球机队的平均机龄由2006 年的 9 年增加至 2016 年的 11 年。尽管燃油费用和融资成本是航空公司的主要成本支出，但航空公司同样重视维修成本，这也是运营成本占比较大的一块，尤其是老旧飞机的维修成本。同时，航空公司希望老旧飞机在执行常规维修的同时能够在性能上也有所提升。因此，老旧飞机关于性能升级的改装市场日益火热，这类改装可为航空公司的飞机减轻重量、延程、延长使用寿命或者带来更好的燃油经济性和人员劳动生产率 。3. 航空货运需求普遍增长，客改货窄体货机广受货运航空公司的青睐除拉丁美洲以外，各地区航空公司货运需求在2016年均实现积极增长，欧洲地区全年的需求增长在全球总需求增长中占据几乎一半的份额；亚太地区全年的货运需求同比增长2.1% ，尽管与前一年的增幅（2.3% ）相比略有下降， 但该地区2016年 12 月份的货运需求同比增长达到了9.8% ，运力同比增长5.7% ，经季节调整后的货运量已回升至2010 年全球金融危机后经济反弹期的水平。2016 年，

4、我国航空货运市场状况整体也呈现上升趋势。据中国民航2016 年 12 月份主要运输生产指标统计数据显示，2016年，国内航线完成货邮运输量473. 万吨，比上年增长7% ，其中港澳台航线完成21.8 万吨，比上年减少1.2% ；国际航线完成货邮运输量 193.3 万吨，比上年增长 3.4% 。受电子商务持续发展的推动， 我国航空货运有望成为中国航空运输业的核心业务。根据 Cargo Facts提供的数据显示，截至2016 年底，全球共有宽体货机1002 架，窄体货机647 架，窄体货机占整个商业航空货机机队数量的39%。尽管目前窄体货机的在役数量仍然比宽体货机少，但近年来宽体货机的数量正在逐年下降，窄体货机数量则呈上升趋势，使得这一差距正在不断缩小。造成这种趋势的主要原因是国际货运需求增长趋缓，航空运输市场对于远程宽体货机的需求随之降低；与此同时，中国等国家和地区近年来快递业和国内电商的蓬勃发展，催生了航空运输市场对窄体货机的强劲需求。目前，中国航空公司货运飞机的机队规模由2015 年的 122 架增加至 2016 年的 142 架，货运飞机机队规模持续增长，其中窄体货机数量由2015

5、 年的 81 架增加至目前的94 架，且均为客改货飞机。四、飞机改装市场细分客改货航空货运公司在增加航空货运运力时，主要有两个选择方案，一个是购置全新货机，一个是选择将客机改装为货机。目前，波音和空客公司在产的全新货机型号共有4 种，分别为中型宽体货机空客A330-200F和波音 767-300F，以及大型宽体.货机波音 747-8F和波音 777F 。与全新货机相比，改装货机的购置费用更低，大大减少了航空公司的初期货运投入，降低了自主运营全货机的门槛， 因而广受货运航空公司的青睐。 再加上目前空客和波音公司在产供应的全新货机型号均为宽体货机，这就意味着运营商获取窄体货机的主要途径是客改货，窄体飞机的客改货市场随之升温。 2016年全球货机的交付量也应和了这一趋势： 2016年，全球共交付全新宽体货机30架（ 3架空客 A330-200F 、6架波音747-8F 、 10架波音 777F和 11架波音 767-300F），宽体客改货飞机16架（ 14 架波音767-300和 2 架空客 A300-600），窄体客改货飞机 62架，窄体客改货飞机占2016 年货机总交付量的57.4% 。

6、目前，窄体货机中数量占比最大的3 种机型分别为波音757-200F （ 44.4% ）、波音 737-300F （21.0%）和波音 737-400F（15.5% ），这些机型 2016 年的客改货交付量分别为32 架、 7 架和 22 架。未来几年内， 波音 757-200F、波音 737-300F、波音 737-400F 的数量仍会显著增加， Cargo Facts预计上述机型2017 年的交付量将分别为23 架、14 架和 27 架；MD-80F的在役数量将在未来 23 年内稳步增加， 然后开始下降； 而波音 727-200F 、727-100F 、DC 9F 、737-200F 、和 BAe 146QT等老旧机型则逐渐退出市场。据波音预测，全球客户未来20年将需要超过 1000架窄体改装货机，其中三分之一的需求来自中国市场。对于新一代窄体客改货飞机， 首架波音 737NG和空客 A320/A321 改装货机将于 2018 年投入运营， 仍需很长一段时间才能在窄体货机市场中获得一定份额。从波音737NG 客改货项目已经获得的订单量不难看出，该项目凭借波音在货机市场驰骋多年积累的丰

7、富改装技术和成功实践经验，必将在未来的窄体货机市场上占据一席之地。尽管目前EFW 公司暂未获得A320/A321P2F项目的订单，但从长期来看，空客A320系列飞机在市场上可供改装的机源充裕，机龄也较为合适，所以预计空客 A320P2F和 A321P2F仍然拥有巨大的市场发展潜力。据空客的市场预测分析，未来20 年世界航空货运运输量将会翻倍，需要新增350 架 A320货机（波音系列货机另计），因此，A320/A321 P2F项目未来有望在订单量和交付量方面与波音 737 系列飞机展开正面较量。航电设备方面据航空周刊 2018年机队与MRO 预测，到 2018 年飞机改装市场的需求将达到66 亿美元。 其中，约 三分之二将用于客舱和机载娱乐设备的改装，特别是对机上互联的改装。汉莎技术对此也非常认同，认为机上互联（Wi-Fi ）改装的业务需求在不断增加。 Wi-Fi 改装与客舱翻新更多是为了改善乘客体验，而非提升飞机本身的性能。相比之下，航电设备改装则可以带来显著的运营效益。 据航空周刊预测，到 2018 年航电设备改装市场的需求约为 13 亿美元。据 ICF 咨询公司预测，未来十年航电

8、设备升级市场的市值将翻一番。其中气象雷达、数据处理单元和其他硬件的升级业务将占航电升级市场的较大部分，而且软件的升级需求也在逐渐增长。例如，空客的 “DescentPro”软件就是用于空客A320系列飞机飞行管理系统的最新升级。该软件通过延长飞机巡航阶段的飞行和优化着陆剖面，有助于降低油耗。机体方面与通过数字技术的飞机性能提升相比，机体性能的提升可能更加困难。在飞机设计过程中风洞实验和计算机建模使改善空气动力学性能的空间很小，而新材料的使用不仅可以减轻飞机重量还能提供更好的耐久性，但从实际角度出发，新材料的改进和使用通常局限于体积较小的部件。尽管如此，OEM和维修企业仍在提供各种机体升级方案，以延长飞机使用寿命、增加最大起飞重量或减少燃料使用量。在 1993-2015年空客 A330 取证的过程中，空客在飞机机体和系统方面的渐进式升级方面每年投入1.75 亿美元。部分升级在工厂制造过程中完成，还有一些用于改装。例如，机翼的两项改进重新优化缝翼剖面和缩短襟翼导轨整流罩，在巡航过程中可降低1% 的阻力。所有升级项目能够使空客A330 飞机的最大起飞重量（MTOW ）从 217 吨增加至242 吨，航程范围由4760 海里增加至6320 海里。耐久性是飞机性能提升的另一重要方面。汉莎技术认为，真正称得上机体方面的较大改装是空客A320飞机的 延长服务寿命目标（ ESG）计划 。ESG 计划于2008 年启动，

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