2019年注册会计师考试模拟试题：财务成本管理

1、2019 年注册会计师考试模拟试题：财务成 本管理（精选习题 4 ）导读： 本文 2019 年注册会计师考试模拟试题：财务成本管理（精选 习题 4 ），仅供参考，如果觉得很不错，欢迎点评和分享。1.多选题甲公司今年初发行 A 股票，预计每年分配股利 3 元，假设股利 可以持续发放并且保持不变，投资者要求的报酬率为 10% 。下列说 法中正确的有 （）。A、股票的价值为30元B、A 股票是零增长股票C、未来各年股利构成永续年金D、股票的价值为33元【正确答案】 ABC【答案解析】由于每年分配股利 3 元并假设可以持续且保持不变， 所以是零增长股票，未来各年股利构成永续年金，股票的价值 =3/10%=30（ 元），所以正确的答案是选项 ABC。2.单选题某企业长期持有 A 股票，目前每股现金股利 2 元，每股市价 20 元，在保持目前的经营效率和财务政策不变， 且不从外部进行股权融 资的情况下，其预计收入增长率为 10% ，则该股票的股利收益率和 期望报酬率分别为 ()元。A、11% 和 21%B、10% 和 20%C、14% 和 21%D、12%和 20%【正确答案】 A【答案解析】 在

2、保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进 行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率 (即此时的可持续 增 长 率 ) 。 所 以 股 利 增 长 率 为 10% 。 股 利 收 益 率 =2 X (1 + 10%)/20=11%; 期望报酬率1%+10%=21%。3.多选题下列有关股票投资的说法中，正确的有 ()。A、股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的资本利得B、股利的多少取决于每股收益和股利支付率两个因素C、如果股票未来各年股利不变，则股票价值 二年股利/(1+必要 报酬率 )D、如果股利增长率是固定的，则股票预期收益率 二股利收益率 + 股利增长率【正确答案】 BD【答案解析】 股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时 的售价，所以选项 A 的说法不正确 ;如果股票未来各年股利不变，则该股票价值 =年股利/必要报酬率，所以选项 C 的说法不正确4.单选题 甲公司经营不善，进行破产清算，以下说法中正确的是 ()。A、公司财产应当优先向优先股股东支付未派发的股息B、公司财产在按照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产，优先股股东优先于普通股股东受偿C、不足

3、以支付的优先股股息和清算金额由优先股股东按人数平均分配D、以上都不正确【正确答案】 B【答案解析】公司因解散、破产等原因进行清算时，公司财产在 按照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产， 应当优先向优 先股股东支付未派发的股息和公司章程约定的清算金额， 不足以支付 的按照优先股股东持股比例分配。5.多选题下列关于优先股价值评估的说法中，正确的有 ()。A、优先股按约定的票面股息率支付股利，其股息率必须是固定 股息率B、公司章程中规定优先股采用固定股息率的，可以在优先股存 续期内采取相同的固定股息率， 或明确每年的固定股息率， 各年度的 股息率必须相同C、公司章程中规定优先股采用浮动股息率的，应当明确优先股存续期内票面股息率的计算方法D、优先股的价值评估是采用的股利的现金流量折现模型【正确答案】 CD【答案解析】 优先股按约定的票面股息率支付股利，其股息率可 以是固定股息率或浮动股息率，所以选项 A 的说法不正确 ;公司章程 中规定优先股采用固定股息率的， 可以在优先股存续期内采取相同的 固定股息率，或明确每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同， 所以选项 B 的说法不正确。6.

4、单选题两年前发行的一笔国债， 5 年期，面值 1000 元，发行价 1100 元，票面利率 6% ，单利计息，到期一次还本付息，现在市场价格为 1250 元，甲欲购入后持有至到期日。 则购买国债的到期收益率为 ()。A、1.32%B、9.81%C、6.47%D 、 6%【正确答案】 A【答案解析】到期收益率二1000 X (1+6% X 5)/125011/3.32%7.多选题下列关于债券的概念说法中，正确的有 ()。A、债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的税 后利息占票面金额的比率B、债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付 给债券持有人的金额C、债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金D 、债券可能使用单利或复利计息【正确答案】 BCD【答案解析】 债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者 支付的利息占票面金额的比率，选项 A 的说法不正确 ;债券面值是指 设定的票面金额， 它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿 付给债券持有人的金额，所以选项 B 的说法正确 ;债券一般都规定到 期日，以便到期时归还本金，所以选项 C 的说法正确 ;债券的计息和

5、 付息方式有多种，可能使用单利或复利计息，所以选项 D 的说法正 确。1.单选题 下列有关债券的说法中，正确的是 ()。A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券 而言，随着到期日的临近， 债券价值表现为一条直线，最终等于债券 面值C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券 价值一直等于债券面值D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低【正确答案】 B【答案解析】 当必要报酬率高于票面利率时，债券价值低于债券 面值，因此，选项 A 的说法不正确 ;对于分期付息的债券而言，当必 要报酬率等于票面利率时， 随着到期时间的缩短， 债券价值会呈现周 期性波动，并不是一直等于债券面值，所以，选项 C 的说法不正确 ; 溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高，所以选项 D 的说 法不正确。2.多选题 下列有关说法中，属于流通债券特点的有 ()。A、到期时间小于债券发行在外的时间B、估价的时点不在发行日，可以是任何时点，会产生“非整数 计息期”问题C、利息在到期时间内平均支付D、没有到期日，永不停止定期支付利息【

6、隐藏答案】【正确答案】 AB【答案解析】相对于新发债券，流通债券的特点包括：(1)到期时间小于债券发行在外的时间 ;(2)估价的时点不在发行日，可以是任 何时点，会产生“非整数计息期”问题。3.单选题 假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值 ()A、直线下降，至到期日等于债券面值B、波动下降，到期日之前可能等于债券面值c、波动下降，到期日之前可能低于债券面值D、波动下降，到期日之前一直高于债券面值【正确答案】 D【答案解析】 对于溢价发行的平息债券而言，在折现率不变的情 况下，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息导致价值下降(但是注意债券价值不会低于面值， 因为每次割息之后的价值最低， 而此时 相当于重新发行债券，由于票面利率高于市场利率，所以，一定还是 溢价发行，债券价值仍然高于面值 )，然后又逐渐上升，总的趋势是 波动下降，最终等于债券面值。4.多选题某企业准备发行五年期企业债券， 每半年付息一次， 票面年利率 8% ，面值 1000 元，平价发行，以下关于该债券的说法中，正确的 有()。A、该债券的半年期利率为4%B、该债券的有效年到期收益率是 8.16%C、该债

7、券的报价利率是8%D、由于平价发行，该债券的报价利率与报价年必要报酬率相等【正确答案】 ABCD【答案解析】由于报价利率 =8% ，半年付息一次，所以计息期 利率=8%/2=4% ，选项 A 正确;由于是平价发行，到期收益率等于票 面利率，有效年到期收益率率=(1+4%)2 1=8.16%，选项B正确; 对于平价发行，分期付息债券，报价利率与报价必要报酬率相等，选项 CD 正确。5.单选题某投资人觉得单独投资股票风险很大， 但是又看好股价的上涨趋势，此时该投资人最适合采用的投资策略是 ()。A、保护性看跌期权B、抛补性看涨期权C、多头对敲D、空头对敲【正确答案】 A【答案解析】单独投资于股票风险很大， 同时增加一份看跌期权， 情况就会有变化，可以降低投资的风险。股票加看跌期权组合，称为 保护性看跌期权。6.多选题下列关于布莱克斯科尔斯期权定价模型假设的表述中， 正确的 有()。A、未来股票的价格将是两种可能值中的一个B、看涨期权只能在到期日执行C、股票或期权的买卖没有交易成本D 、所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走【正确答案】 BCD【答案解析】选项 A 是二叉树模型的一个假设。7.单选题同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权， 它们的执行价格和到 期日均相同。该投资策略适用的情况是 ()。A、预计标的资产的市场价格将会发生剧烈变动，不知道升高还 是降低B、预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨C、预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌D、预计标的资产的市场价格稳定【正确答案】 A【答案解析】 同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的 执行价格和到期日均相同， 这是多头对敲， 多头对敲策略适用于预计 市场价格将发生剧烈变动，但不知道升高还是降低的情况下。

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