第二章　财务报表分析

1、第二章财务报报表分析从CPA 考试试来说，财务务分析这一章章也是一个比比较重要章节节，考试中所所占比重较大大，20044年试题的分分数为16.5分，20003年试题题的分数为44.5分，22002年试试题的分数为为14分，22001年试试题的分数为为8分，20000年8分分，平均分数数10.2分分；从题型来来看，单选、多多选、判断、计计算、综合都都有可能出题题，因此要求求考生应全面面理解、掌握握,主观题的的考点主要是是财务指标分分析方法的运运用。本本章从内容上上看与20004年相比，修修改的地方主主要有两处，一一是对应收账账款周转率指指标的计算作作了修改，二二是删除了现现金流量表分分析中有关收收益质量分析析的内容。第一一节财务分分析概述一、财财务分析的含含义财务务分析的最基基本功能：将将大量的报表表数据转换成成对特定对象象决策有用的的信息。二、财财务报表分析析的方法P3361.比较分析法法（1）按按比较对象分分类（和谁比比）1）与与本企业历史史比2）与与同类企业比比3）与与计划预算比比（2）按按比较内容分分类（比什么么） 11）比较会计计要素的总量量2）比比较结构百分分比3）比比较财务

2、比率率2.因因素分析法分析综合合指标的影响响因素，及其其对综合指标标的影响指标分解和和连环替代第二二节基本财财务比率3.资资产管理比率率4.盈盈利能力比率率学习方方法：11.牢记各比比率的计算公公式2.掌握财务报报表的基本结结构，熟悉报报表项目之间间的因果、勾勾稽关系。3.对不不同大类的财财务比率，一一方面要知道道它们的共性性，另一方面面要知道它们们的差异，这这样才能理解解他们在财务务分析中的特特定作用。4.要掌掌握解题技巧巧，抓核心心指标，找找问题指标标。基本本内容：一、偿偿债能力比率率掌握指指标的计算、含含义及影响因因素（一一）短期偿债债能力分析-变现比率率-针针对流动负债债偿还XXX资产/流流动负债1.流动比比率流动动比率=流动动资产/流动动负债流流动资产进一一步区分，分分为速动资产产和非速动资资产，一般来来说，如果不不特指的情况况，通常把存存货作为非速速动资产，流流动资产扣除除存货那部分分都作为速动动资产。 2.速动动比率速速动比率=（流流动资产-存存货）/流动动负债剔剔除存货的原原因：P、441（11）在流动资资产中存货的的变现速度最最慢（22）由于某种种原因，部分分存货可能

3、已已损失报废还还没做处理；（3）部部分存货已抵抵押给某债权权人；（44）存货估价价还存在着成成本与合理市市价相差悬殊殊的问题。分析时需需注意的问题题：P、411保守速速动比率保守速动比比率=（现金金+短期证券券+应收票据据+应收账款款净额）/流流动负债流动比率分分析：分分析时需注意意的问题：PP、41计算出来的的流动比率，只只有和同行业业平均流动比比率、本企业业历史的流动动比率进行比比较，才能知知道这个比率率是高还是低低。一般般情况下，营营业周期、流流动资产中的的应收账款和和存货的周转转速度是影响响流动比率的的主要因素。 速动比比率分析：因为行业业不同，速动动比率会有很很大差别，没没有统一标准准的速动比率率。例如如，采用大量量现金销售的的商店，几乎乎没有应收账账款，速动比比率大大低于于1是很正常常的。假假如现在要考考虑速动资产产，由于B企企业是现销，会会有较多货币币资金，但企企业没有必要要持有太多闲闲置的货币资资金，只要持持有能够保证证交易动机、预预防动机、投投机动机满足足最佳持有额额就可以了。AA企业是赊销销，A要正常常经营，也要要有一个最佳佳持有额，但但A企业在应应收账款上还还要占

4、用资金金。如果算这这两家企业的的速动比率的的话，可以看看出来B企业业速动资产少少了一块应收收账款，所以以这个企业的的速动比率会会低。 影响速动比比率可信性的的重要因素是是应收账款的的变现能力。3.其他影响短期偿债能力的因素表外因素P、42（1）增强变现能力的因素1）可动用的银行贷款指标2）准备很快变现的长期资产3）偿债能力的声誉（2）减弱变现能力的因素主要是未作记录的或有负债。例题1：影响保守速动比率的因素有（）。 A.应收账款B.存货C.短期借款D.应收票据E.预付账款 答案：ACD 例题2：某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务。为查清其原因,应检查的财务比率包括（）。A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率E.已获利息倍数 答案:BCD（二）长期偿债能力分析-负债比率-针对全部负债的偿还还本能力：负债总额/XXX付息能力：息税前利润/利息1.还本能力（1）资产负债表率=负债总额/资产总额（2）产权比率=负债总额/股东权益（3）有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）分析：P、45从债权人的立场看，他们最关心的是贷款安全，也就是能否按时收回本金和

5、利息。 从股东的立场看，借债是双刃剑，既可以提高企业的盈利，也增加了企业的风险。例题：有形净值债务率中的有形净值是指（）。A.股东拥有所有权的有形资产净值B.固定资产净值与流动资产之和C.所有者权益D.所有者权益扣除无形资产净值答案：A、D解析：因为有形净值债务率=负债总额（股东权益-无形资产净值），从公式中可以看出应该选择AD。2.付息能力（1）已获利息倍数=息税前利润/利息费用衡量企业用收益偿付借款利息的能力分子息税前利润，通常要用利润总额+财务费用的利息，由于财务报表的外部分析人得不到财务费用里有多少是利息，多少是其他的，一般在做题时，要计算指标就简化处理了，教材40页表2-2中，分子是（200+110）/利息费用。分母的利息包含资本化利息、包含财务费用的利息需要注意的问题：P、47已获利息倍数分析：只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。需要将该企业的这一指标与其他企业，特别是本行业平均水平进行比较，来分析决定本企业的指标水平。同时从稳健性的角度出发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据，作为标准。例题1：在进行已获利息倍数指标的同行

6、业比较分析时，应选择本企业该项指标连续几年的数据，并从稳健的角度出发，以其中指标最高的年度数据作为分析依据（）。答案：例题2：从ABC公司去年年末的资产负债表、利润和利润分配表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为3亿元，财务费用2000万元，为购置一条新生产线专门发行了1亿元的公司债券，该债券平价发行，债券发行费用200万元，当年应付债券利息300万元。发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目。据此，可计算得出该公司去年已获利息倍数13（）。 答案：解析：已获利息倍数=EBIT/I=（30000+2000）/（2000+300）=13.91（2）其他影响长期偿债能力的因素表外因素：（P、48）长期租赁当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资。担保责任在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题。或有项目例题：下列属于影响企业长期偿债能力但不在资金负债报表内反映的因素有（）。 A.为他人提供的经济担保B.未决诉讼案件C.售出产品可能发生的质量事故赔偿D.准备近期内变现的固定资产E.经营租入长期使用的固定资产F.

7、已获利息倍数答案：ABCEF解析：D是影响短期偿债能力的报表外因素。二、资产管理比率-针对资产的运营效率 1.营业周期例题1：下列各项中，可以缩短营业周期的有（）。A.存货周转率（次数）上升B.应收账款余额减少C.提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力D.供应商提供的现金折扣降低了，所以提前付款答案：ABC解析：营业周期=存货周期+应收账款周期，A、B、C均可加速存货或应收账款的周转；而D涉及的是应付账款，与营业周期无关，所以不正确。2.周转率与周转天数计算特点：XX资产周转率=周转额/XX资产的平均数对于周转率指标，分子数据取自损益表，是时期数。分母的数据取自资产负债表，是时点数，为了使分子分母相配比，分母需取平均数。财务管理以年度为单位，平均数是用二分之一的年初加年末。XX资产周转天数=360/XX资产周转率具体指标：（1）存货周转率=销售成本/平均存货存货周转天数=360/存货周转率（2）应收账款周转率=销售收入/平均应收账款反映年度内应收账款转化为现金的次数计算分析时需要注意的问题：P、43-44应收账款周转天数=360/应收账款周转率影响该指标正确计算的的因素有：第一，季

8、节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量地使用现金结算的销售；第四，年末销售大量增加或年末销售大幅度下降。例题2：不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是（）。A.销售折让与折扣的波动B.季节性经营引起的销售额波动C.大量使用分期收款结算方式D.大量地使用现金结算的销售 答案：A 解析：应收账款周转率等于销售收入净额除以平均应收账款，分子销售收入净额不包括折扣与折让，所以销售折让与折扣的波动不会影响应收账款周转率指标的利用价值。（3）流动资产周转率=销售收入/平均流动资产（4）固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值（5）总资产周转率=销售收入/平均资产总额三、盈利能力分析属于率指标通常前面提示的是分母，后面提示的是分子 1.销售净利率销售净利率=净利润/销售收入反映销售收入提供税后利润的能力分析：P492.销售毛利率销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入反映销售收入提供毛利润的能力或补偿期间费用的能力 3.资产净利率资产净利率=净利润/平均资产总额4.净资产收益率净资产收益率=净利润/平均净资产例题：某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了（）。 答案：说明：今年权益净利率=上年净利润（1+8%）/上年资产（1+12%）-上年负债（1+9%），可见分母比分子增加的幅度大，因此该公司权益净利率比上年下降 。本节小节1.考察指标的含义、分析及影响因素2.考察业务发生对指标的影响例题：ABC公司是一个有较多未分

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