资金时间价值的概念

1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.资金时间价值的概念1Z10110100 资金金的时间间价值重点资金时时间价值值的计算算1掌握资金金时间价价值的概概念2掌握现金金流量的的概念与与现金流流量图的的绘制3重点掌握握等值的的计算4熟悉名义义利率和和有效利利率的计计算。1Z10110111掌握利利息的计计算一、资金时时间价值值的概念念资金是运动动的价值值，资金金的价值值是随时时间变化化而变化化的，是是时间的的函数，随随时间的的推移而而增值，其其增值的的这部分分资金就就是原有有资金的的时间价价值。其实质是资资金作为为生产要要素，在在扩大再再生产及及其资金金流通过过程中，资资金随时时间的变变化而产产生增值值。影响资金时时间价值值的因素素主要有有：1. 资金金的使用用时间。2. 资金金数量的的大小3. 资金金投入和和回收的的特点4. 资金金周转的的速度利息与利率的概念二、利息与与利率的的概念利息就是资资 金时时间价值值的一种种重要表表现形式式。通常常用利息息额的多多少作为为衡量资资金时间间价值的的

2、绝对尺尺度 , 用利利率作为为衡量资资金时间间价值的的相对尺尺度。( 一) 利息在借贷过程程中 , 债务务人支付付给债权权人超过过原借贷贷金额的的部分就就是利息息。从本质上看看利息是是由贷款款发生利利润的一一种再分分配。在工程经济济研究中中，利息息常常被被看成是是资金的的一种机机会成本本。( 二) 利率利率就是在在单位时时间内所所得利息息额与原原借贷金金额之比比 , 通常用用百分数数表示。用于表示计计算利息息的时间间单位称称为计息息周期 利率的高低低由以下下因素决决定。1.首先取取决于社社会平均均利润率率。在通通常情况况下 ,平均利利润率是是利率的的最高界界限。2.取决于于借贷资资本的供供求情况况。3. 借出出资本的的风险。4. 通货货膨胀。5. 借出出资本的的期限长长短。( 三 ) 利息息的计算算1. 单利利所谓单利是是指在计计算利息息时 , 仅用用最初本本金来计计算 , 而不不计人先先前计息息周期中中所累积积增加的的利息 , 即即通常所所说的 利利不生利利 的计息息方法。其其计算式式如下 : IIt PPi单单式中: IIt代表表第 tt 计息息周期的的利息额额 P代表本本金 ii

3、单计息息周期单单利利率率而n期末单单利本利利和F等等于本金金加上总总利息,即 : FF=PInP(1nni单单 )式中In代代表 nn 个计计息周期期所付或或所收的的单利总总利息 , 即即 : IInPi单 n在以单利计计息的情情况下,总利息息与本金金、利率率以及计计息周期期数成正正比的关关系. 例例：假如如以单利利方式借借入 110000 元，年年利率 8%，四四年末偿偿还，则则各年利利息和本本利和如如下表所所示。单利计算分分析表单单位 :元使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还l100010008%=80108002108080116003116080124004124080132013202. 复利利所谓复利是是指在计计算某一一计息周周期的利利息时，其其先前周周期上所所累积的的利息要要计算利利息，即即“利生生利 ”、“利利滚利”的的计息方方式。例：数据同同上例，按按复利计计算，则则各年利利息和本本利和如如下表所所示。复利计算分分析表单单位 : 元使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1100010008%80108002108010808%86.41166.4031166.4

4、1166.48%93.3121259.712041259.7121259.7128%100.7771360.4891360.489从两个例子子可以看看出，同同一笔借借款，在在利率和和计息周周期均相相同的情情况下，用用复利计计算出的的利息金金额比用用单利计计算出的的利息金金额多。且且本金越越大、利利率越高高、计息息周期越越多时，两两者差距距就越大大。复利计算有有间断复复利和连连续复利利之分。按期 (年年、半年年、季、月月、周、日日) 计计算复利利的方法法称为间间断复利利( 即即普通复复利 )按瞬时计算算复利的的方法称称为连续续复利。在在实际使使用中都都采用间间断复利利。（四) 利利息和利利率在工工程经济济活动中中的作用用1. 利息息和利率率是以信信用方式式动员和和筹集资资金的动动力2. 利息息促进投投资者加加强经济济核算 , 节节约使用用资金3. 利息息和利率率是宏观观经济管管理的重重要杠杆杆4. 利息息与利率率是金融融企业经经营发展展的重要要条件现金流量图的绘制lZlOll0122 掌握握现金流流量图的的绘制一、现金流流量的概概念在考察对象象整个期期间各时时点t上上实际发发生的资资金流

5、出出或资金金流人称称为现金金流量其中:流出出系统的的资金称称为现金金流出,用符号号(COO)t表示流人系统的的资金称称为现金金流入,用符号号(CII)t表示现金流入与与现金流流出之差差称为净净现金流流量,用用符号(CICO)t表示。二、现金流流量图的的绘制 现金流量的的三要素素： 现金金流量的的大小(现金流流量数额额)方向(现现金流入入或现金金流出)作用点(现金流流量发生生的时间间点)一次支付的的终值和和现值计计算lZl0110133 掌握握等值的的计算不同时期、不不同数额额但其“价价值等效效”的资资金称为为等值，又又叫等效效值。一、一次支支付的终终值和现现值计算算一次支付又又称整存存整付，是是指所分分析系统统的现金金流量，论论是流人人或是流流出，分分别在各各时点上上只发生生一次，如如图所示示。n 计息的的期数P 现值 ( 即即现在的的资金价价值或本本金)，资资金发生生在(或或折算为为) 某某一特定定时间序序列起点点时的价价值F 终值 (即nn 期末末的资金金值或本本利和)，资金金发生在在(或折折算为) 某一一特定时时间序列列终点的的价值( 一 ) 终值值计算 ( 已已知 PP 求 F) 一一次支付付n年末末终值 ( 即即本利和和 )FF 的计计算公式式为： FP（11i)n 式式中（11i)n 称之之为一次次支付终终值系数数 , 用（FF/P, i, n）表表示，又又可写成成 : FPP（F/P, i, n）。 例例 ： 某人借借款 1100000 元元 , 年复利利率 ii=100% , 试问问 5 年末连连本带利利一次需需偿还若若干 ? 解解 : 按上式式计算得得 : FFP（11i)n =1100000（11100%)55=1661055.1 元( 二 ) 现值值计算 ( 已已知 FF 求 P) PPF（11i)-n 式式中（11i)-n 称为一一次支付付现值系系数 , 用符符号(PP/F, i, n)表示。式式又可写写成: FPP（F/P, i, n）。 也也可叫折折现系数数或贴现现系数。例例某人希希望5年年末有 100000 元资金金，年复复利率 i=110%，试试问现在在需一次次存款多多少 ? 解解 : 由上式式得 : PFF（1i)-n = 1100000（11100%)-5=662099 元 从从上可以以看出：现值系系数与终终值系数数是互为为倒数

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