公司金融第三次作业

1、第五章 公司证券投资管理一、单项选择题1. 一般认为 , 企业进行长期债券投资的主要目的是 A. 控制被投资企业 B. 调剂现金余缺 C.2. 投资一笔国债， 5 年期，平价发行，票面利率 收益率是（ ）。 A.9% B.11%3. 下列因素中，不会影响债券价值的是（A. 票面价值和票面利率4. 下列说法中正确的是（A 、国库券没有利率风险C 、国库券和公司债均有违约风险5. 证券的购买力风险表现为 （ ）A. 出售证券所得收入小于原投资额C. 证券不能立即出售转换为现金）。B. 市场利率）。BB.D.C.（ ） 。 获得稳定收益 D. 增强资产流动性12.22 ，单利计算，到期收取本金和利息，则该债券的投资 C.10% D.12%）。到期日与付息方式 D. 购买价格、公司债券只有违约风险、国库券没有违约风险，但有利率风险出售证券所获得的货币资金的购买力下降证券发行人无法支付利息6. 证券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是证券的（ ）。A. 票面价格 B. 到期价格 C. 市场价格 D. 内在价值7. 当投资期望收益率等于无风险投资收益时，风险系数应（ ）。A. 大于 1 B. 等

2、于 1 C. 小于 1 D. 等于 08. 低风险、低收益证券所占比重较小 , 高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于（ ）A. 冒险性投资组合 B. 适中性投资组合 C. 保守性投资组合 D. 随机性投资组合9. 下列各项中 , 属于证券投资系统性风险的是 （ ） 。A. 利息率风险 B. 违约风险 C. 破产风险 D. 流动性风险10. 在利率下降时，证券价格一般会（）。A. 下跌 B. 上涨 C. 涨跌交错 D. 不变二、多项选择题1. 证券投资的风险主要有（ ）。A. 违约风险 B. 利息率风险 C. 购买力风险 D. 流动性风险2. 证券投资的收益包括（ ）。A. 现价与原价的价差 B. 股利收益 C. 债券利息收益 D. 出售收入3. 与股票内在价值呈反方向变化的因素有（ ）。A.股利年增长率B. 年股利 C.预期的报酬率D. B系数4. 下列风险中 , 固定利率债券比浮动利率债券风险的的有 （ ）。A. 违约风险 B. 利息率风险 C. 购买力风险 D. 变现力风险5. 相对于实物投资 , 证券投资的特点有 （ ）。A. 赢利性高 B. 流动性强 C. 价格不稳定

3、D. 交易成本低6. 股票投资的缺点有 （ ）。A. 求偿权居后 B. 价格不稳定 C. 收入不稳定 D. 购买力风险大7. 债券投资的缺点有 （ ）。A. 购买力风险大 B. 购买力风险小 C. 没有经营管理权 D. 有经营管理权三、判断题）1. 当风险系数等于 0 时，表明投资无风险，期望收益率等于市场平均收益率。）2. 投资者可以根据证券的内在价值与当前市场价格的比较来决定是否进行证券投资。（ ）3. 一般来说，长期投资的风险要大于短期投资。（ ）4. 一个行业的竞争程度越高，投资该行业的证券风险就越大。（ ）5. 证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均。（ ）6. 就违约风险而言，从大到小的排列顺序为：公司证券、金融证券、政府证券。（ ）7. 变动收益证券比固定收益证券风险要小，报酬要高。（ ）8. 一般而言，银行利率下降，证券价格下降；银行利率上升，证券价格上升。（ ）9. 在计算长期证券收益率时，应该考虑资金时间价值因素。（ ） 10. 债券的持有时间与违约风险呈正相关，与利率风险成负相关。四 计算分析题1一种面值票面利率为 6%，面值为 1000元，每年的

4、3月1日和 9月1日两次付息的债券。 2016年3月1日 到期， 2014 年的 3月 1该债券的市场价格为 1045 元。如果某投资者以该市场价格购进后一直持有到期，求 该债券的到期收益率。2某投资者于某年 1月1日以 1200元的价格购入一张面值为 1000 元、五年后到期的债券， 该债券的票面利 率为 12，每年的 1月 1日计算并支付一次利息。该投资者持有债券至到期日。要求：计算该债券的到期收 益率。3某公司最近支付的每股股利是 2 元，最近几年公司一直以 3% 的稳定增长率增长，但分析人士认为公司今 后的经营会更好，并预期以后的增长率为4%左右。公司股票目前价格为每股65 元，与该公司具有相似风险的股票投资必要收益率在 10%。要求：用股息贴现模型计算该公司股票价值，并评价该公司股票的价格表现。4某公司 2014 年的每股收益为 2.40 元，每股股利为 1.06 元。公司的收益在接下来的 5 年内每年增长 7.5%， 预计长期内每年增长 6%股票B值为1.05，交易价格为收益的10倍。国库券利率为7%市场风险溢价5.5%。 要求：（1 ）估计公司的市盈率； （2）确定公司股

5、票的现在价值。5. 设某公司股票当前的市场价格是每股 200 元，该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果该股票目前的定价是正确的，那么它隐含的长期不变股利增长率是多少？第六章 项目投资管理一 单项选择题1. 在存在所得税情况下，以“利润折旧”估计经营期净现金流量时， “利润”是指( )。A、利润总额 B、净利润C、营业利润 D息税前利润2假定某项目的原始投资在建设期初全部投入， 其预计的净现值率为 15，则该项目的获利指数是 ()。A、 6.67 B 、 1.15 C 、 1.5D、 1.1253下列投资项目评价指标中， 不受建设期长短、 投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是 ( )。 A、投资回收期B、投资利润率C、净现值率D内部收益率4下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是()A、原始投资B现金流量C、项目计算期D设定折现5某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000 万元，流动负债需用额为 400 万元，则该年流动资金投资额为( )万元。 A 、 400B、 600C、 1000D、

6、14006、某企业拟进行一项投资项目决策，设定折现率为12，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，(A/P, 12%, 10)= 0.177 ;乙方案的净现值率为15%;丙方案的项目计)。算期为 11 年，其年等额净回收额为 150 万元；丁方案的内部收益率为10。最优的投资方案是(A、甲方案 B、乙方案 C丙方7净现值与现值指数相比,其缺点是A 考虑资金时间价值B.C. 不便于投资额相同方案的比较D 丁方案( ) 。考虑了投资风险D. 不便于投资额不同方案的比较8某投资项目原始投资为 15 000 元,当年完工投产,有效期 4 年,每年可获得现金净流量 5 000 元,则该项目内含报酬率为 ()。 A 12.21 % B 12.59 % C 13.04 % D 13.52%9如果投资项目的预期现金流入量概率分布相同则( ) 。A 现金流量金额越小,其标准差越大 B 现金流量金额越大,其期望值越小C 现金流量金额越小,其变异系数越小 D 现金流量金额越大,其标准差越大10某投资方案贴现率为15%时,净现值为 430 万元,当贴现率为 17%时,净现值

7、为 790万元,则该方案的内含报酬率为( )。 A 15.7% B 15.22% C 17.34% D 17.56 %11. 当净现值为零时,则可说明 ( )A 投资方案无收益B 投资方案只能获得平均利润C 投资方案只能收回投资 D 投资方案亏损,应拒绝接受 12下列各项中,属于长期投资决策静态评价指标的是( )。A 现值指数 B 投资利润率 C 净现值 D 内部收益率13下列长期投贤决策评价指标中,其数值越小越好的指标是( ) 。A 净现值率 B 投资回收期 C 内部收益率 D 投资利润率 14当某方案的净现值大于零时,其内部收益率( ) 。A 小于零B 一定等于零 C 一定大于设定折现率 D 可能等于设定折现率15如果其他因素不变,一旦折现率提高,则下列指标中数值将会变小的是()。A 净现值率 B 投资利润率 C 内部收益率 D 投资回收期16. 原始投资额是反映项目 () 的价值指标 .A 所需现实资金 B 投资总体规模 C 所需潜在资金 D 固定资产规模17. 下列各项中 , 不属于投资项目现金流出量内容的是 ()A 固定资产投资 B 折旧与摊销 C 无形资产投资 D 新增经营

8、成本18. 假定甲乙两个方案为互斥方案 ,甲方案与乙方案的差额方案为丙方案 , 经用净现值法测算 , 丙方案不具备财务可行性 , 则下列表述正确的是 ( )。A 应选择甲方案 B 应选择乙方案 C 应选择丙方案 D 所有方案均可选19. 已知某设备原值 160000 元,累计折旧 127000 元, 目前的变现价值为 30000元,该公司适用的所得税率为40，那么，继续使用该设备引起的现金流出量为(A.30000 B.31200 C.28800 D.33000)元。20. 某投资方案的年营业收入为 100000元，年总营业成本为 60000 元，其中年折旧额为 10000 元，所得税率为 33 ，该方案的每年的营业现金流量为()元。A.26800 B.36800 C.16800 D.4320021. 下列对肯定当量系数的描述中，错误的是(A. 它可以由分析人员主观判断确定 B.C. 它与公司管理当局对风险的好恶程度有关)它会夸大现金流量的远期风险D. 它并没有一致公认的客观标准22. 若某投资项目的风险报酬率为 0.2 ，无风险投资报酬率为 程度为( ) A.0.45 B.0.1 C.

9、 0.2 D.0.7二 多项选择题1、下列方法中属于加速折旧方法的有 ( )A 使用年限法 B 工作量法 C 双倍余额递减法5，投资报酬率为 14，则该投资项目的风险D 。年数总和法2、按照全投资假设和简化公式计算经营期某年的净现金流量时, 需要考虑的因素有 ( )A 该年因使用该项固定资产新增的净利润 B 该年因使用该固定资产新增的折旧C 该年回收的固定资产净残值D 该年偿还的相关借款本金3、某投资项目终结点年度的税后利润为5 万元 . 下列表述正确的是 ( ) A 回收额为 25 万元 B100万元,折旧为 10万元,回收流动资金 20 万元,回收固定资产残值回收额为 5 万元C 经营净现金流量为 110 万元 D终结点净现金流量为 135 万元4、未考虑货币时间价值的主要决策方法有( )A 内含报酬率法 B 投资回收期法C 现值指数法D ，投资报酬率法5、下列指标中，属于动态指标的有( )A 现值指数 B 净现值率 C 内部收益率 D 投资利润率6采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率基准通常有()A、投资项目的资金成本率B投资的机会成本率C、行业平均资金收益率D、投资项目的内部收益7净残值是

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