财富管理与私人银行的市场展望论坛
4页1、财宝管理与私人银行的市场展望论坛21世纪经济报道主办的“2011首届资产管理年会”2011年11月15日在上海召开。新浪财经全程直播本次活动。图为“财宝管理与私人银行的市场展望”分论坛。赵欣舸:感谢,这是在午饭之前的一场对话,压力是特别大的,但是我信任题目还是很受大家关注。大家都知道,过去一年间通货膨胀是我们每个人都特别关注的一个题目,大宗商品在过去的一年间,包括原油、黄金价格也都有相当幅度的上涨。现在这些大宗商品对于我们防范通货膨胀究竟是不是一个利器?大宗商品对于机构投资者、个人投资者在我们的投资组合中应当占据什么样的地位?假如我们要投资大宗商品的话可以有哪些渠道?中间有哪些风险须要我们留意?我们就在今后一段时间里请各位嘉宾一起进行沟通。刚才主持人也提到大家现在最关注的大宗商品可能就是黄金了,我们有一句话叫做“万事藏金”,大家都可以看到今年的世界特别乱,不管是日本的地震海啸还是中东的局势、欧债危机,总而言之这个世界是乱得可以。从黄金市场上也可以看到今年的黄金价格出现了暴涨,之后又有了确定回落,黄金在将来一段时期里也许会是什么样的走势?我们投资者须要留意哪些问题?这可能是在座的各位须要
2、关注的问题。在座的好几位嘉宾都是对黄金特别有探讨的,我想首先还是请汇添富的刘总讲讲您对黄金及贵金属的看法。刘子龙:我们最近的压力的确比较大,一般来说我们会给出一个方向,我们觉得黄金还是在一个上升轨道里,其实在8月份的时候曾经有一个比较疯狂的上涨,刚起先是1900块钱,那段时间的确是有点离开了上升轨道,后来当危机起先恶化的时候,全球的股市起先下降,进行了大幅度的回调,黄金始终是一个比较有收益的品种,海外有一些投资者是在黄金投资中进行套现的,出现了一些股票方面的损失。黄金超过1900块钱比较疯狂的上涨又回到了一个1600块钱的健康的水平。我们对黄金要做一些技术分析,其实回到1600块钱然后再重新累积,爬到现在的1800块钱左右,其实又回到了十年前那个健康的上升轨道。从技术层面分析的话,其实现在我个人感觉黄金的趋势是比较高的,十年的黄金牛市其实还没有死。进行基本面分析的话,我们要考虑黄金原委是用来干吗的,去看黄金这个品种的时候,因为黄金本身作为一个投资品种,功能只有两个,一是保险和对冲风险,乱世的时候自主品牌可能就会考虑到黄金;二是为了保证我们财宝购买力的工具,尤其是对于货币的问题和通胀的问
3、题,这两个始终以来都是实体投资的一个功能。我们再看看世界这个大环境里是不是也是强化了这个功能,结论就是将来看涨还是看跌。都说“乱世存黄金”,我们现在的世界究竟够不够乱?我自己觉得其实是挺乱的,虽然还没有乱到会打仗。但是在金融事务里,你会发觉全部都是乱的,美国、欧洲,即便是新兴国家,中东的危机就不说了,因为其实有很多社会问题,但是每一个地区好象都在轮番提示我们,没有一个地区是没有问题的,假如要进行排序的话,欧洲很明显存在着最大的问题,欧洲峰会每次举办的时候,每次出台的东西其实都是一些小恩小惠,作为民企,过去一段时间股市和其他投资市场,美国方面失业率还是在9%以上,房地产价格现在还在波动,每个地区都存在一些问题,这是须要很多比较主动的政策来解决的,可是恰恰明年就是很多大的国家换届的时间,中国、美国、法国、德国。我们知道现在全球是政策主导的投资环境,可是在这种环境下,明年正好是全部最大的政策制定者,政府的换届之年,现在他们只能用一些小恩小惠,投资市场的心情就是受到这样小恩小惠的波动,应当说在这种很不明朗、很不确定的状况下我们都须要保险,这个保险就是黄金。另外两个比较大的基本黄金,一个是利好黄
4、金,一个是利息黄金。美国的利息黄金是不行能变更的,没有加息的空间,之前的新兴国家也遇到了类似的问题,假如你们关注最近发生的事情,有些新兴国家已经反应过来,起先减息了,就是巴西、印度和澳大利亚,他们的风险可能比面对的高通胀更大一些,他们可能要减息。所以之前一段时间新兴国家加息的周期,要保持一个利息的稳健。当然,现在我看不出中国有什么减息的空间,但是估计在明年换届前紧缩的政策应当会有一个方面。所以在这个环节基本上是不供应收益的,高息的环境特别不利。黄金作为法国理财购买力的工具,现在应当说全世界,无论是美元还是欧元只是相对强势,相对黄金来说他们全部是弱势的,因为消费者对于钞票的信念正在下降当中。所以从技术层面来分析,黄金在将来还是有很大空间的,所以你投资组合中黄金是必需的,其他的可以成为主要品种,但配置只能达到30%左右。赵欣舸:感谢刘总,江总是朱总都是来自期货的,信任对黄金确定也很有探讨,能不能请两位讲一下?江明德:我们主要是两个关键,因为我们的资产全部是纸币,2007年黄金价格一路上涨,始终是和我们纸币信用不断下降呈一个明显的发展趋势,这种趋势目前还没有结束,所以黄金价格上涨的趋势也不会
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