中小企业融资困境问题分析

1、 湖南省中小企业融资问题分析摘要：中小企业是市场经济中最活跃的经济主体，其蕴含的创新精神和蓬勃活力，是一个社会财富创造的重要源泉。中小企业融资是制约中小企业快速发展的瓶颈问题。为促进中小企业发展，改善和缓解中小企业融资状况，提高金融业服务水平，推动湖南省中小企业快速发展，本文从中小企业融资的理论分析出发，分析了湖南中小企业融资的现状，深入探讨了湖南中小企业融资困境的原因，并比较了国内外中小企业的融资方式和策略，通过对湖南省中小企业融资的成功案例调查，进而提出适合国内中小企业发展的融资方式。关键词：中小企业，融资困境，分析一、 中小企业融资概述（一）中小企业融资理论所谓中小企业，它实质上是一个从事生产、经营单位的复合群体。不过，从我国对从事生产经营单位的统计口径来划分：工业企业、建筑企业、交通运输、批发企业等，其销售收入在3亿元以下；住宿、餐饮、零售业等，其销售收入在1.5亿元以下的，都统称为中小企业。我国从20世纪80年代开始进行经济体制改革以来，中小企业发展迅猛，并成为国民经济的重要组成部分。就全国范围而言，据统计，我国有中小企业有3000万家左右，约占我国企业总数99.98%，从业

2、人员高达1.8亿人左右，解决就业占我国城镇就业总量的70%以上，产品和服务价值占我国GDP的50%左右。（二）中小企业融资的基本理念及方式1.中小企业融资的定义企业融资是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营策略与发展需要，经过科学的预测和决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，保证企业生产经营需要的一种经济行为。它既包括不同资金持有者之间的资金融通，也包括某一经济主体通过一定方式在自身体内进行的资金融通，即企业自我组织与自我调剂资金的活动。中小企业融资是指中小企业在生产、经营过程中主动进行的资金筹集行为。2.中小企业现有的融资方式1.可以选择的融资方式（1）传统融资方式传统融资方式以注重企业财务状况为特点，按照不同的分类标准，可供中小企业融资选择的方式有以下分类：内源融资与外源融资。(2)直接融资与间接融资直接融资。相对于大企业来讲，中小企业很难直接从资本市场上取得发展所需资金，尽管股票融资对中小企业长期发展、资本结构合理化和降低市场风险更有好处，但中小企业从公开股票市场上的融资规模是非常有限的。间接融

3、资。由于中小企业自有资金少、知名度不高，所以通过资本市场直接发行债券、股票融资比较困难，这就决定了中小企业比大企业更加依赖间接融资(3)股权融资与债权融资股权融资可以分为吸收直接投资和股票融资两大类，每一大类中又可以根据不同的来源，分成若干小的类型。债权融资可以分为银行借款、债券融资和租赁融资三大类，每一大类中又可以根据不同的标准，分成若干小的类型。(4)长期融资与短期融资从筹集资金使用的长短，可分为长期融资和短期融资方式。长期融资方式指所筹集资金使用期限超过一年或可以永久使用，它包括权益融资、银行长期贷款、长期债券等。短期融资方式指所筹集资金一般只能在一年内使用，如银行贷款、短期债券、商业信用和其他负债等。相对于长期融资而言，短期融资具有成本低、限制少、灵活性较大的优点。对中小企业来讲，一般很难获取长期融资。(5)政策性融资、银行信贷、资本市场政策性金融的投资行为，能有效疏通所支持的行业或部门的“发展阻力”，改善投资环境，提高这些行业或部门的投资回报水平，真正增强民间资本对行业及行业内的中小企业的投资信心。银行信贷。商业银行是企业融资的主要渠道。资本市场的融资，同银行融资渠道相比，具

4、有期限长和不偿还本金的特点，但是要求比较高的投资回报和充分的资产流动性。2.创新的融资方式与传统的融资方式不同的是，创新的融资方式更加看重的不是企业的财务状况，而是企业的产业发展前景、良好的产品结构、良好的合作关系等。(1)私募基金融资“私募”(Privateplacement或Privateoffering)作为一种资本募集方式，是与“公募”(Publicoffering)相对应的概念。私募基金可以分为私募产业投资基金和私募证券投资基金。私募产业投资基金以风险资本投资为代表，而私募证券投资基金主要以对冲基金为代表。(2)商品与贸易融资商品与贸易融资作为一种“融资快餐”，已开始成为企业获取流动资金的一种重要的补充渠道。商品与贸易融资注重的是企业从事的商品交易本身的细则以及交易项下的担保，所以不论企业大小均可以通过商品与贸易融资方式融通资金。这无疑给贷款无门的中小企业开拓了一条新的融资思路。(3)战略联盟式融资战略联盟是指两个或两个以上的企业间或者特定的事业部、职能部门之间，为了实现某种共同的目标，通过公司协议或联合组织等方式而结成的联合体。企业间的战略联盟可以节约资本的投入，并能有效地

5、利用外部资源。从这一角度看，战略联盟正式体现了扩大资源利用范围这一现代管理思想。二、湖南省中小企业融资现状（一）湖南省中小企业现状1.湖南省中小企业分布情况改革开放以后，经过20多年的发展，作为国民经济的重要组成部分，湖南省中小企业特别是民营中小企业发展迅速，目前湖南省中小企业有240万户，占全部企业数的98，工业总产值和实现利税分别占全省的64和36左右，还提供了大约73的城镇就业机会。全省中小企业从业人员达到2500万人，占全省二、三产业从业人员的65。在流通领域，中小企业占全省零售网点的92以上。根据有关部门统计，在2011年不到一年的时间里，全省中小企业完成增加值一万亿元，占全省生产总值的60；累计上缴税金620亿元，占全省财政收入的61。湖南省中小企业已经步入快速发展轨道，成为最具活力的经济增长点及财政收入的重要来源、扩大就业的重要渠道，对全省的经济建设具有非常重要的作用。根据课题组进行的调研结果，湖南省中小企业发展主要具有以下几个特点：第一，行业覆盖面比较广，部分行业集中度较高，轻重工业发展比较均衡。全国工业行业共有约50个大类，湖南省小型企业几乎全部都有分布，但在冶金、建

6、材、化工、食品、纺织服装、机械制造等行业比较集中。从轻工业内部看，以农产品为原料的企业户数占绝大多数；从重工业内部看，加工工业产值比重占一半左右。第二，产权结构不断优化，非国有经济发展迅猛。从所有制结构调整情况来看，近年来湖南省为促进中小企业的发展，增强中小企业活力，加大了以所有制结构调整为重点的产权制度改革。经过近年来的国有中小企业产权制度改革，国有资本逐步退出，非公有经济迅猛发展，中小企业的产权结构发生了重大变化。第三，企业产业结构不断调整优化，科技型企业逐渐增多。第四，经济规模日益扩大，经济实力不断增强。经过改革和发展，相当一部分初具规模的私营中小企业开始向混合所有制方向发展，并注重引进人才，加强管理。2.湖南省中小企业融资状况湖南省中小企业已经步入快速发展轨道，成为最具活力的经济增长点及财政收入的重要来源、扩大就业的重要渠道，对全省的经济建设具有非常重要的作用。为推动中小企业在全省经济发展中发挥更大作用。但是，由于这类企业的资产总量普遍偏小，可供抵押贷款的东西不多，致使中小企业贷款难、融资难的状况长期得不到改观。据对湖南中小企业的专项调查显示，因企业难以落实贷款抵押而发生拒贷的

7、为46，因不能落实贷款担保而发生拒贷的为34。目前，湖南省正在积极拓宽中小企业的融资渠道。2009年6月，湖南出台了湖南省股权质押贷款指导意见，实施以股权质押的方式拓展中小企业的融资渠道。此外，湖南率先开展小额贷款公司试点，在每个市县设立1至2家小额贷款公司。小额贷款公司的主发起人要从管理规范、信用优良、实力雄厚的当地民营骨干企业中选择。现在，又出台了湖南省首个商标专用权质押办法，为当地企业开拓了新的融资渠道。虽然这一系列措施扩大了中小企业的融资渠道，但目前尚处于小规模的探索阶段。（二）湖南省中小企业融资难的原因1.中小企业自身的原因在中小企业方面，财务管理制度不健全。多数中小企业财务管理不规范，财务状况不透明，对外报送的账表不实，缺乏可信度；中小企业高素质经营人才少，企业发展中的不确定因素较多，在日趋激烈的市场竞争中，潜伏着极大的风险；由于自有资金缺乏，企业的生产经营只有依靠高负债方式进行，贷款潜在风险较大；还有一些中小企业信用意识淡薄，逃废银行债务，有偿还贷款本息的能力的企业，也通过多头开户来逃避银行监督和偿还贷款本息的义务，严重损害了金融机构的合法权益，使金融机构对中小企业普遍存

8、在畏惧心理；有些中小企业不具备贷款抵押担保的条件。金融机构为控制信贷风险，对第二还款来源普遍相当重视，在发放贷款时均需企业提供相应的抵押担保手续，而中小企业寻求符合金融机构的抵押担保条件难度较大。2.银行制约中小企业融资的因素在银行方面，国有商业银行信贷策略取向的变化和地方性中小金融机构市场定位的缺位，从根本上制约了对中小企业的信贷支持；信贷管理日趋加强，基层机构基本没有贷款权限。各商业银行的县级分支机构大多数没有贷款审批权限。只是在授信额度内限额以下和存单质押贷款方面有审批权。国有商业银行固定资产贷款均须省级分行审批同意；对中小企业发放贷款的条件较高，削弱了大多数中小企业获得银行贷款的机会。商业银行对中小企业贷款普遍要求资信在从级以上，同时还要能够提供认可的贷款抵押担保手续；部分金融机构对贷款风险责任追究过严，奖罚不对称，激励机制不健全，使信贷人员放贷积极性受到削弱；部分商业银行资金管理体制县(市)支行加大对中小企业信贷投入的积极性不高。受严格的信贷管理体制的制约，为防范信贷风险，减少贷款责任，部分商业银行对基层行上存的资金利率偏高，更加影响了基层行加大信贷投入的积极性。3.外部环境

9、方面在外部环境方面，办理抵押贷款手续繁、环节多、收费高的状况没有得到根本改变，不少中小企业在需要办理贷款抵押时“望押”却步。个别部门在办理抵押登记手续时，巧立名目乱收费用；由于二级市场发展不快，企业贷款一旦无法偿还，贷款抵押物除门面房外，其他诸如厂房、设备等变现均相当困难，有的银行抵贷房的出租也受到工商行政管理部门以超范围经营的名义查处；担保公司担保能力弱，担保成本高，限制了中小企业获取银行贷款的能力。目前已建的担保公司，普遍规模偏小，担保能力不强，注册资本偏低，担保的贷款余额较少。另一方面，中小企业通过担保公司办理担保贷款的成本也较高，企业如通过担保公司办成一笔贷款，须经几道程序。三、 解决湖南省中小企业融资问题的对策（一）湖南省中小企业融资成功的措施1.加大对中小企业的扶持力度。第一，加大财政支持力度。各级财政在预算中应设立中小企业发展专项资金、中小企业服务体系专项补助资金，重点支持中小企业技术创新、服务体系建设和重点项目贷款贴息等。第二，加强与金融机构的交流合作。湖南各级中小企业工作部门及当地财政、人行、银监、金融办等部门，不断加强对小企业贷款风险补偿工作的指导和协调，开展各种形式的银政、银企合作活动，支持银行业金融机构有效运用信贷政策，加快金融产品与服务创新，努力扩大小企业贷款规模。第三，加强中小企业信用制度和信用服务体系建设。建入全省统一规范的信用标准、征集、评定、披露和监管等制度，改善中小企业融资环境、生产经营环境和发展环境；构建中小企业信用信息专业化服务平台，实现中小企业信用资源社会共享。2.加大对中小企业的信贷支持力度。第一，人民银行要充分发挥窗口指导作用。正确贯彻“区别对待、有保有压”的信贷方针，引导金融机构及时为中小企业提供信贷支持；指导建立主办银行制度，建立长期稳定的新型银企关系；积极探索适合中小企业特点的全省统一的信用等级评价办法；银监机构至实施科学、有效的监瞥；商业银行要优化信贷投放结构，积极创新适应中小企业持点的金融产品，无分挖掘客户资源，把中小企业作为新的信贷增长点，

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