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高教社2024课件（李曼）财务分析（第三版）任务一分析企业的短期偿债能力

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1、1一、偿债能力分析的意义二、短期偿债能力的指标任务一分析短期偿债能力任务一短期偿债能力分析的意义任务二长期偿债能力分析的意义一、偿债能力分析（一）偿债能力的概念偿债能力是以其资产偿付债务的能力。短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。长期偿债能力一方面取决于企业的资本结构，另一方面取决于企业的获利能力。（二）偿债能力分析的意义1评价企业财务状况。准确了解企业当前的现金与可变现资产状况，合理安排企业的财务活动，提高资产的利用效果。2控制企业财务风险。稳健地控制企业未来的风险，从而采取有效的措施，提高偿还债务的能力，维护企业自身信用声誉。3预测企业筹资前景。发现企业经营中存在的问题，从而揭示企业生产经营的全貌，为投资者、债权人和企业管理当局做决策提供可靠的保证。一、偿债能力分析（三）短期偿债能力分析的必要性对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业获得商业信用的可能性。对投资者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。对企业的债权人来说，企业

2、短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。二、短期偿债能力分析流动资产-流动负债流动资产/流动负债短期偿债能力的指标营运资金流动比率速动比率现金/流动负债速动资产/流动负债现金比率（一）营运资金营运资金是指企业的流动资产减去流动负债后的余额，它意味着企业的流动资产在偿还流动负债以后还有多少剩余。企业能否偿还短期债务，要看有多少短期债务，以及有多少可用于变现偿债的流动资产。营运资金计算公式为：营运资金流动资产-流动负债营运资金是一个绝对量指标，通过计算绝对数来分析短期偿债能力是不准确的。若企业之间的规模相差很大，那么企业之间的营运资金的绝对差额也可能很大。【做中学做中学3-1】根据鲁秀纺织资产负债表资料，运营资金：209年的运营资金=1 026 029 035.72484 879 601.83 =541 149 433.89（万元）208年的运营资金=1 041 742 247.56 474 575 238.18 =576 167 009.38（万元）计算结果表明，209年的运营资金比208年营运资金有

3、所减少，说明短期偿债能力减弱。营运资金可以用来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企业对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越强。（二）流动比率流动比率是指一定时期内企业的流动资产与流动负债之间的比率，它反映企业运用流动资产变现以偿还流动负债的能力，该指标是一个相对数指标，表明企业1元钱流动负债有多少流动资产作为支付的保障。流动比率计算公式为：从经营者和所有者的角度看，并不一定要求流动比率越高越好，因为一个经营活动正常的企业，资金应当有效地在生产经营过程中运转，充分发挥资金效益。如果过多地滞留在流动资产的形态上就会影响企业的获利能力。【做中学做中学3-2】根据鲁秀纺织资产负债表提供的资料，流动比率计算如下：20X9年的流动比率=1 026 029 035.72/484 879 601.83=2.1220X8年的流动比率：1 041 742 247.56/474 575 238.18=2.20计算结果表明，20X9年流动比率比20X8年流动比率有所降低，说明短期偿债能力下降。原因在于：20X3年较20X2年流动资产减少，流动负债增加，导致流动比率降低，短期偿债能力减弱。

4、（三）速动比率速动比率又称为酸性试验比率，是指企业的速动资产与流动负债之间的比率。速动比率计算公式为：一般经验认为，速动比率等于1比较合理，速动比率低于1被公认为短期偿债能力比较低。但在实际分析时，应根据企业性质和其他因素综合判断，还要参照同行业的资料和本企业的历史情况进行。【做中学做中学3-3】根据鲁秀公司资产负债表提供的资料，速动比率计算如下：20X9年的速动比率=(307 250 927.22+34 138 991.91+98 620 575.4+56 293 800.81)/484 879 601.83=1.0220X2年的速动比率：（383 242 460.79+42 582 495.64+7 784 000.00+121 918 772.11+46 043 576.75）/474 575 238.18=1.27计算结果表明，20X9年速动比率比20X3年有所降低，说明短期偿债能力减弱。由于20X9年的存货虽然较20X8年存货增加，但流动资产中其他资产增加较少，变现能力较差的存货从流动资产中剔除后，20X9年速动资产较20X8年速动资产减少，短期偿债能力减弱。（四）现金比率现金比率是指企业的现金类资产与企业的流动负债之间的比值。其计算公式为：式中，现金类资产是指现金及现金等价物。现金是可以直接用于支付的通货，现金等价物是指取得日至到期日不超过3个月，且价格风险很小，能够确切地知道至到期日能够转化的现金流量。该指标反映每一元的流动负债有多少的现金可以偿还。现金比率越高，表明企业用于偿还流动负债的现金数额越多，可变现损失越小，变现时间也就越短。【做中学做中学3-4】根据鲁秀纺织资产负债表提供的资料，现金比率计算如下：20X9年的现金比率=（307 250 927.22+34 138 991.91）/484 879 601.83=0.7020X8年的现金比率=（383 242 460.79+42 582 495.64）/474 575 238.18=0.90计算结果表明，20X9年现金比率比20X8年现金比率降低，说明短期偿债能力减弱。原因在于：20X9年较20X8年现金减少较快，用现金偿还流动负债的能力减弱。谢谢！财务分析

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