转融通业务对证券市场的影响
4页1、转融通业务对证券市场的影响简要:转融通业务是指由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券,证券公司作为中介将这些资金和证券提供应融资融券客户。本文主要探讨转融通业务对证券市场的影响。 ? 清华金融转融通业务是指由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券,证券公司作为中介将这些资金和证券提供应融资融券客户。本文主要探讨转融通业务对证券市场的影响。?清华金融评论?在深入、全面、客观地分析、解读、评论重大经济金融政策的根底上,希望为经济金融政策的制定者提供智囊效劳,为商业性金融机构等经济组织的决策者提供咨询效劳,为经济金融类院校和研究院所等科研机构的教学研究者搭建交流平台,最终到达实现“推动金融变革、引领金融实践之目的。一、从资金来源看转融通业务对我国证券市场的影响(一)资本市场筹资1.对投资者的影响证金公司评级资信高,有政府背景,其发行的债券和股票具有信用风险低、收益低但收益稳定的特征。对于风险厌恶、期望稳定收入的投资者,购置证金公司的股票和债券是优先选择。2.对资本市场的影响一般而论,证金公司发行债券和股票,将会使资本市场证券的供应增加,资本市场扩容会导致价格指数下跌。但在中国居民高储蓄
2、率背景下,证金公司所发行的信用风险较低收益较高的债券和股票,可以成为居民银行储蓄的替代品。优质资产可以激发资本市场的有效需求,所以转融通业务不一定会对资本市场整体平均价格水平形成负冲击,相反,由于其特性所吸纳的新增入场资金,可能会稳定市场甚至推动价格指数上升。(二)货币市场筹资1.对机构投资者的影响对于货币市场的资金供应方,金融机构投资者如商业银行、基金公司、保险公司等来说,由于借款人证金公司的信誉级别高,其转融通业务具有市场垄断性质,该项借款是较平安的。为金融机构创造稳定收入流的同时,合理躲避了资金的应用风险,符合金融机构的合理、分散化资金配置要求。2.对货币市场的影响中国的现状是货币市场资金盈余,资本市场资金短缺。证金公司从货币市场筹资而将资金应用于资本市场,打破了货币市场和资本市场长期以来隔绝的局面,使资金能够在货币市场和资本市场上合理调节盈余,有利于我国金融市场自由化、一体化的开展。同时,证金公司作为控制资金进入资本市场的源头,其授信规模能够较大程度影响到资本市场资金的规模,便于防范、控制以及化解金融风险。二、从资金应用看转融通业务对我国证券市场的影响(一)对投资者的影响1.新
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