经营活动现金净流量分析[业界材料]

1、经营活动现金净流量立志 2009-04-02 03:02:43 阅读452 评论0 字号：大中小 1.当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场。其资金来源只有举债、融资等筹资活动。2.当经营活动现金流量为正数时，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。3.当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期，在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的信誉。4.当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业正处于衰退期。这个时候的特征是：市场萎缩，产品销售的的市场占有率下降，经营活动现

2、金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。 投资活动的现金净流量投资活动的现金净流量时企业投资活动现金流入减去投资活动现金流出的不足。1.通过投资活动的现金流量分析，可以了解企业是否存在新的发展机会或新的投资机会，也可以了解企业投资活动产生的效益；比较投资活动产生的现金净流量与筹资活动产生的现金净流量，可以了解企业的理财政策，从而可以从总体上对财务管理绩效做出正确评价。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此，分析投资活动现金净流量，应结合企业目前的投资项目进行，不能简单的以现金净流入还是净流出来论优劣。2.如何从投资活动现金流量分析企业的状况如果公司对内投资中现金净流入量大幅度增加，表示该公司正常的经营活动没有能够充分的吸纳其现有的资金。公司对外投资产生的现金净流入量大幅度增加时，说明该公司正大量的收回对外投资额，可能公司内部的经营活动需要大量资金，该公司内部现有的资金不能满足公司

3、经营活动的资金需要；如果一个公司当期对外投资活动的现金净流出量大量增加，说明该公司的经营活动没有能够充分的吸纳公司的资金，从而游离出大笔资金，通过对外投资为其寻求获利机会。在经营活动产生的现金流量不变时，如果投资活动的现金净流出量主要依靠筹资活动产生的现金净流入量来解决，这就说明公司的规模扩大主要是通过从外部筹资来完成的，这意味着该公司正在扩张。若果筹资活动的现金净流入量大幅度增加，则该公司在扩大经营规模，说明公司现有的资金不能满足经营需要，又获得了新的市场机会需要从公司外部大量筹集资金；如果筹资活动的现金净流出量大幅度增加，则说明本期大量的现金流出公司，该公司的规模在收缩。利润表的趋势分析立志 2009-04-02 02:03:49 阅读153 评论0 字号：大中小 1.利润表水平分析 是将表内不同时期的项目进行对比，既可以了解企业目前的利润情况，也可以分析其发展趋势，若利润表中的主要项目出现异动，突然大幅度上下波动，各项目之间出现背离，或者出现恶化趋势，那么表明企业的某些方面发生了重大变化，为判断企业未来的发展趋势提供了线索。2.利润表垂直分析 是将表内每个项目都与一个关键项目主营

4、业务收入相比，用于发现有显著问题的项目，揭示近一步分析的方向。如将企业的主营业务利润与主营业务收入相比较，可以了解企业的毛利率，进而可以了解企业的产品或劳务的技术含量和市场竞争力；将主营业务利润与其他业务利润相比较，可以了解企业的主营业务是否突出，并借以对企业未来获利能力的稳定性做出相应的判断；将营业利润、投资收益、补贴收入、营业外收入、营业外支出与利润总额相比较，可以对企业获利能力的稳定性及可靠性做出基础判断。只有营业利润占利润总额的比重较大时，企业的获利能力才较稳定、可靠；而投资收益反映的是建立在资本运营前提下的产业或产品结构的 调整情况及相应的获利能力；但通过政府的补贴收入或关联交易的方式提高上市公司的利润水平，却是不稳定、不可靠的，对此企业的投资者应予以重点关注。1.经营活动产生的现金流量 是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。（1）经营活动的现金流入量由销售商品，提供劳务收到的现金；收到的租金；收到的增值税销项税额和退回的增值税款；收到的增值税以外的其他税费返还；收到的其他与经营活动有关的现金等五个项目组成。（2）经营活动的现金流出量由购买商品、接受劳务支付的现金；

5、经营租赁所支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的增值税款、支付的所得税款；支付的除增值税、所得税以外的其他税费和支付的其他与经营活动有关的现金等七个项目组成。2.投资活动产生的现金流量是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围的投资及其处置活动。3.筹资活动产生的现金流量是指导致企业资本及债务规模和构成发生的活动。4.现金流量表有哪些勾稽关系我国的现金流量表分基本部分和补充资料两部分。（1）现金流量表表内项目的勾稽关心一. 正表中按直接法列报的经营活动产生的现金流量净额必须与补充资料中按间接法列报的经营活动产生的现金流量净额相等。二. 正表中的现金及现金等价物净增加额必须与补充资料中的现金及现金等价物净增加额相等。三.正表中收到的增值税销税项和退回的增值税款项目与支付的增值税款项目之差，必须与补充资料中增值税增加净额（减：减少）项目相等。分析偿债能力的指标立志 2009-04-02 03:45:08 阅读44 评论0 字号：大中小 1.现金比率=现金余额/流动负债总额现金比率是衡量企业偿债能力，特别是短期偿债能力的一个重要指标。现金比率越高说明企业的短期偿债能力越强。对

6、于企业来说，现金比率不是越高越好。因为资产的流动性（即变现能力）和其盈利能力成反比，流动性越差的资产盈利能力越强，而流动性越好的资产盈利能力越弱。在企业的所有资产中，现金是流动性最好的资产，同时也是盈利能力最低的资产。保持过高的现金比率，就会使企业的资产过多的保留在盈利能力最低的现金上，虽然提高了企业的偿债能力，但是降低了企业的获利能力。2.现金流量指标反应企业短期偿债能力的指标有许多种，如流动比率、速动比率、现金比率等。他们的共同点是，都以有关项目，如流动资产、速动资产、现金等价物期末数和流动负债的期末数进行比较，根据两者之间的比率大小来分析在发生财务危机时的偿债能力，即企业正常生产经营过程中断，不再有新的现金流入，因而只能依靠现有现金 以及其他流动资产来偿还。而现金流量指标则不同，它反应的是企业在一个会计期内实际收到和支出的现金量和结存量，因而能更真实、直观的分析企业的偿债能力。(1）在确定偿债能力时，企业当期取得的现金收入，不应该包括企业本期借入现金的数额。也就是说在没有借入资金的情况下，企业当期的现金收入是否能够偿还到期债务的本息。因为只有在企业偿债能力较强时才能借到资金。（2

7、）企业在当期偿还的债务，在现金流量表中，除了偿还债务的本金和利息以及支付融资租赁、固定资产租赁费等。通过筹资活动的现金流量中偿还债务所支付的现金。分配股利、利润或偿付利息所支付的现金等项目反映以外，企业还有当期需要偿还的其他许多债务。如应付账款、应付职工薪酬、应付利息支出等，均通过经营活动产生的现金流量中购买商品、接受劳务支付的现金、支付的各项税费、支付给职工和为职工支付的现金等项目反映出来。例如购买商品、接受劳务支付的现金中包括偿还应付账款、应付票据、其它应付款等流动负债的数额，支付给职工和为职工支付的现金项目中包括应付职工薪酬等。如何分析企业获取现金的能力立志 2009-04-02 04:44:41 阅读82 评论0 字号：大中小 1.销售现金比率=经营现金流量/销售额该比率反映每1元销售额得到的现金，其数值越大越好。2.每股营业现金流量=经营现金净流入/普通股股数这一指标是企业最大的分派股利的能力，超过此限度就要借款分红。3.全部资产现金回收率=营业现金流量/全部资产*100如何分析企业支付现金的能力1.支付能力的含义是指企业除了用现金偿还债务外，用现金来支付其他各项开支的能力，

8、如购买原材料、包装物、低值易耗品和商品等货物，支付职工工资、支付税金、支付各种经营费用、对内投资、对外投资、支付投资者股利（利润）等。2.支付能力分析如果企业本期可用于投资、分配股利（利润）的现金大于0，说明企业当期经营活动的现金收入加上投资活动取得的现金收入就足以支付本期的债务和日常经营活动的支出，可以有一部分余额用于投资和分配股利；反之，如果企业可以用于投资、分配股利（利润）的现金小于0，则说明企业当期经营活动的现金收入加上投资活动德尔现金收入不足以支付企业的债务和经营活动的开支，需要通过筹资活动来弥补这方面的不足。现金流量的质量分析是指企业的现金流量能够按照企业的预期目标进行运转的质量。具有较好质量的现金流量应当具有如下特征：1.企业现金流量的状态体现了企业的发展战略的要求。2.在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当与企业经营活动所对应的利润有一定的对应关系。并能为企业的扩张提供现金流量的支持。1.分析经营活动的现金流量主营业务突出、收入稳定是企业运营良好的重要标志，从长期来看，只有当企业经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗成本后仍有剩余，才意味着企业经营活动

9、产生的现金流量已经处于良好的运转状态。2.分析投资活动的现金流量企业的投资活动主要有三个目的： （1） 为企业正常的生产经营奠定基础，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等。（2）为企业对外扩张和其他发展性目的进行权益性投资和债权性投资。（3）利用企业暂时不用的闲置货币资金进行短期投资，以求获得较高的投资收益。在企业投资活动符合其长期规划和短期计划的条件下，若投资活动产生的现金流量净额为负数，一般是由于企业挖掘利润增长点，扩大投资行为的结果。当企业投资活动产生的现金流量为正数时，一般是由于企业在本会计期间投资回收活动的规模大于投资支出的规模，或者是由于企业在经营活动方面急需资金，而不得不处理手中的长期资金来变现。需要指出的是，企业投资活动的现金流出量有的需要由经营活动的现金流入量来补偿。例如，企业的固定资产、无形资产的购建支出，将由未来使用在有关固定资产和无形资产会计期间的经营活动的现金流量来补偿。因此，即使在一定时期企业投资活动产生的现金流量的质量做出否定的评价，而是要结合产品市场潜力、产品定位、经济环境等因素进行分析，以此对企业未来获利能力做出判定。3.分析筹资活动的现金流量企业筹资活动产生的现金流入主要用于两个方面：一是支持现有生产；二是用于投资。分析企业筹资活动的影响是正面的还是负面的，要从企业现有净资产收益率分析和投资活动前景分析。若现有企业净资产收益率低于银行利率，则影响是负面的，它显示公司创利能力弱甚至不足以偿付银行利息。这是一个非常危险的信号。另外，由于在企业处于发展的起步阶段时，需要投资大量资金，企业对现金流量的需求主要通过筹资活动来解决。因此，分析企业筹资活动是否已经纳入企业的发展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主要筹资行为，还是企业因投资活动和经营活动的现金流量失控，企业不得已的筹资行为。如何利用财务比率测定市场状况每股收益=（

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