第七章-筹资方式
7页1、第七章 筹资方式【主要计算公式】1销售额比率法预料对外界资金需求量:外界资金需求量A/S1SB/S1SS2PE非变动资产2.资金习性预料法资金总额(y)不变资金(a)变动资金(bx)。估计参数a和b的方法(1)凹凸点法依据两点可以确定一条直线原理,将高点和低点的数据代入直线方程yabx就可以求出a和b。这里的高点数据是指产销量最大点及其对应的资金占用量,低点数据是指产销量最小点及其对应的资金占用量。将高点和低点数据代入直线方程yabx得到:最高收入期资金占用量ab最高销售收入最低收入期资金占用量ab最低销售收入解方程得:a最高收入期资金占用量b最高销售收入或最低收入期资金占用量b最低销售收入 (2)回来直线法用回来直线法估计a和b,可以解如下方程组得到:也可以干脆记忆a和b公式。另外,求出b后,a还可以这样求解3一办公式: 4一般股票的资金成本率的计算:股利折现法:(1)每年股利固定(2) 每年股利增长率固定 还有资本资产定价模型法和无风险利率加风险溢价法(公式略)5.留存收益资金成本率(1)一般股股利固定(2)一般股股利逐年固定增长6长期借款资金成本率 忽视手续费用:长期借款的资金成
2、本率=年利息率(1所得税率)7债券的资金成本率8融资租赁的租金的计算方法(1)后付租金的计算。依据年资本回收额的计算公式,可确定出后付租金方式下每年年末支付租金数额的计算公式:AP/(P/A,i,n)(2)先付租金的计算。依据即付年金的现值公式,可得出先付等额租金的计算公式:AP/(P/A,i,n1)1种 类计算公式说明权益资金成本 一般股筹资成本1.股利折现模型(1)每年股利固定(2)固定股利增长率2.资本资产定价模型KcRf(RmRf)3.无风险利率加风险溢价法KcRfRP股利税后支付,不能抵税;但要考虑筹资费用。留存收益筹资成本1.每年股利固定2.固定股利增长率与一般股成本类似,但没有筹资费用。债务资金成本长期借款筹资成本忽视筹资费率,则KL年利率(1所得税税率)(1)利息税前支付,可抵减所得税;(2)债券筹资费用较高,不行忽视;银行借款筹资费用很低,可忽视不计。 债券筹资成本若债券折、溢价发行,应以实际发行价作为筹资额。9补偿性余额信用条件:实际利率名义利率/(1补偿性余额比率)100%10贴现法支付利息:实际利率利息/(贷款额利息)100%或:实际利率=名义利率/(1名义利率
3、)11加息法:实际利率=贷款额年利率/(贷款额2)100%12【优化练习题】1.某公司2006年的财务数据如下:项 目金额(万元)占销售收入百分比(基期)流淌资产4000100%长期资产(略)无稳定的关系应付账款40010%其他负债(略)无稳定的关系当年销售收入4000净利润2005%安排股利60留存收益140要求:(1)2007年预料销售收入达到5000万元,销售净利率和收益留存比率维持2006年水平,计算须要补充多少外部资金? (2)假如2007年留存收益比率为100%,销售净利率提高到6%,目标销售收入为4500万元,计算须要补充多少外部资金?2. A公司产销量和资金改变状况如下表所示。年度产量x(万件)资金占用量y(万元)20016.050020025.547520035.045020046.552020057.05502006年预料产量为10万件,试用资金习性预料法预料2006年的资金须要量。3. B公司20012005年现金占用与销售收入之间关系如下:年度销售收入(元)现金占用(元)2001180000120000200221000013500020032040001320
4、0020042400001500002005230000160000要求:依据以上资料运用凹凸点法预料2006年需占用的现金额(假设2006年的销售收入为300000元)。4.已知某公司2006年销售收入为20000万元,销售净利润率为12%,净利润的60%安排给投资者。2006年12月31日的资产负债表(简表)如下: 资产负债表(简表)2006年12月31日 单位:万元资 产期末余额负债及全部者权益期末余额货币资金1000应付账款1000应收账款净额3000应付票据2000存货6000长期借款9000固定资产净值7000实收资本4000无形资产1000留存收益2000资产总计18000负债及全部者权益18000该公司2007年安排销售收入比上年增长30%,为实现这一目标,公司需新增设备一台,价值148万元。据历年财务数据分析,公司流淌资产和流淌负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资,可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假设该公司2007年的销售净利率和利润安排政策与上年保持一样,公司债券发行费用可忽视不计,适用的所得税率为33%。要求:(1)计
《第七章-筹资方式》由会员cn****1分享,可在线阅读,更多相关《第七章-筹资方式》请在金锄头文库上搜索。
八一建军节军人演讲稿5篇
个人年终工作总结格式版(5篇)
初二状物作文:风信子
教师个人实习教学总结(6篇)
车间组长的工作职责职责范文(3篇).doc
2023年文明交通活动总结(精选8篇)
例谈全国高考卷
2023年小雪节气诗句有哪些
大棚租赁协议格式范文(九篇)
幼儿园师德精彩演讲稿
最新02赵烨桦10陈炯杰《关于校园周边商店错别字的调查报告》
近代以来欧洲的自然科学取得了巨大成就使人类的生产
高中英语教师期末工作总结范文(3篇).doc
个人住宅装修合同官方版(5篇)
2014年小升初语文模拟试卷及答案(三)
色彩广州岭南大讲坛
2022年幼儿园春游工作计划
流量管理类系统投资建设项目规划设计方案
新部编版六年级语文下册十六年前的回忆课后练习题及答案
急诊内科护理工作计划范文(2篇).doc
2022-12-27 3页
2024-01-05 17页
2023-11-04 17页
2023-01-18 16页
2023-12-06 7页
2024-01-07 1页
2024-02-12 25页
2023-10-28 1页
2023-07-29 7页
2023-10-27 12页