企业资金运行与资金盈利能力研究
12页1、企业资金运行与资金盈利能力研究摘要 资金运行是企业进行长期可持续生产经营和提高核心竞争力的重要保障。本文研究分析了江苏省南通市工业企业资金运行及资金盈利能力的状况,采用格兰杰因果关系检验法验证了它们之间存在的相互关系,提出实施大企业集团战略,加强金融机构指导和监督等政策和建议。关键词 资金运行;资金盈利能力;偿债能力 在市场经济运行过程中,资金运行是指企业以形成合理的资金结构和资金分布为目标运作资金,并由此获得高额回报,实现企业最大盈利的过程。江苏省南通市是我国东南沿海经济社会发展较快的一个重要工业城市,其工业企业资金运行状况在我国多数地区,尤其是经济较发达的长江三角洲地区具有代表性。本文研究分析了江苏省南通市工业企业资金运行及资金盈利能力状况,揭示了工业企业资金运行与企业盈利能力之间的相互关系。 一、企业资金运行分析 江苏省南通市工业企业共家,资产亿元,负债亿元。其中,流动资产亿元,占资产的长期资产亿元,占资产的;流动负债亿元,占负债的长期负债亿元,占负债的。资产负债率为,负债所有者权益比为。人均资产为千元人,人均负债为千元人。(详见表、表) 由上述企业资金运行状况,可知: 资金来源
2、模式较为理想,资金筹措渠道顺畅。企业的资产负债率为,负债所有者权益比为,略高于同期全国工业企业资产负债率,负债所有者权益比。表明企业的资产与负债结构较为均衡,资金运作意识增强,融资渠道呈现多元化发展态势。 盈利能力较强的固定资产等长期资产在资产中占比较低,不利于企业长期可持续发展。固定资产和无形资产等长期资产是企业具有较强盈利能力的资产,江苏省南通市工业企业的长期资产在总资产中的比重仅为,其中厂房、机器设备等固定资产份额,象征企业自主创新和知识产权的无形资产等份额不足。对于产值超万元的大型工业企业,这意味着企业的科技投入不足,生产经营后劲匮乏。究其原因有以下五个方面:()企业决策层“小富即安”的短期经营思想较为突出,缺乏长远的可持续生产经营和资金运作意识,只顾及企业短期盈利,考虑企业长远发展规划不够。()对比同期企业长期资产与长期负债的差额高达亿元(亿元亿元),说明企业资金运作不均衡,长期资金运作相当缺乏,不利于企业进行设备、产品、技术的改造和创新,致使企业长期获利能力下降,实现长期可持续发展的动力不足。()企业的科技配备不足,不具备科技创新的运作体系及实力,缺乏产品和技术创新的积极性
3、。()企业知识产权保护意识淡漠,忽视无形资产积累和保护。()企业决策层对未来企业的发展前景信心不足,不愿意进行长期投资。 流动比率过低,债务清偿能力较弱。流动比率的高低是企业偿债能力大小和生产经营风险高低的标志。根据惯例,的流动比率是企业偿债能力和生产经营风险的临界点,之所以设置该标准,是要求流动资产在清偿流动债务后,还有余力去应付企业日常生产经营活动对资金的需求。如果低于,则说明企业的流动资产不足以偿还流动负债,企业将出现偿债能力不足和严重的资金短缺。江苏省南通市工业企业的流动比率仅为,距离临界点差距巨大,已达到技术性无偿还债务能力的水平,即企业缺乏足够时间变现其资产而导致的无偿还债务能力。造成流动比率过低的主要原因是流动负债在总负债中所占比重较高,高达,而企业偿债主要通过流动资产实现,其在总资产中占比相对较低,仅为,导致流动比率的低水平。 负债配置不合理,生产经营风险较高。江苏省南通市企业流动负债是长期负债的倍,总额多出亿元,占比高出近个百分点。流动负债占比过大意味着企业的负债几乎全部是短期需要清偿的债务,企业生产经营已经出现下列情况:第一,企业生产经营过程中流动资金严重缺乏,部分
4、企业几近借贷度日;第二,企业的资金运作无长远规划,仅仅满足于短期资本投入而忽视长期资本的筹措,增加了企业的偿债风险;第三,一般在企业的流动负债中,应付账款应是主要的组成部分,企业流动负债比重过大意味着企业应付账款较多,这是长期以来企业间三角债导致的结果;第四,由于流动负债是企业短期需要偿还的债务,因此企业在日常生产经营过程中,偿债负担过重,短期偿债能力较弱,影响企业信誉和筹资活动;第五,由于流动负债占比过大,企业为了清偿债务会加大流动资产在资产中的所占比重,而流动资产的盈利能力远不如长期资产,致使企业盈利能力减弱。 营运资金为负值,资金运行出现扭曲。企业流动资本是维持企业日常生产经营和偿还即将到期债务的主要资本,在企业的资金运行过程中具有举足轻重的地位。通常我们把企业流动资产与流动负债之间的差额称为营运资金( ),它不仅是企业资金运行中运用周转的流动资金总额,也是衡量企业资金运行能力的主要指标。江苏省南通市工业企业的营运资金为(亿元亿元) 亿元。企业日常流转资金为负值这一奇异现象表明,在企业的生产经营过程中,用来维持企业生产经营的周转流动资金缺口很大,其缺口部分主要依靠短期资金借贷弥补
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