2021年期货从业资格考试《基础知识》真题及答案

2021年期货从业资格考试《基础知识》真题及答案 2021年1月16日期货从业资格考试《基础知识》真题及答案 1 [单选题]（江南博哥）股指期货交易的保证金比例越高，则（） A.杠杆越大 B.杠杆越小 C.收益越低 D.收益越高 正确答案：B 参考解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5% -15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。期货交易的这一特征使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。保证金比率越高，杠杆效应就越小。 2 [单选题] 期货行情分时图是指按照时间顺序将对应的(）进行连线构成的行情图。 A.成交价格 B.买入申报价格 C.卖出申报价格 D.结算价格 正确答案：A 参考解析：分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。 3 [单选题] 以下关于最便宜可交割债券的描述，正确的是（） A.隐含回购利率最低的的债券是最便宜可交割债券 B.隐含回购利率最高的的债券是最便宜可交割债券 C.转换因子最大的债券是最便宜可交割债券 D.转换因子最小的债券是最便宜可交割债券 正确答案：B 参考解析：由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券。 最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。 隐含回购利率（IRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的收益率。显然，隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利。隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。 4 [单选题] 对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则该债券组合的久期为()。 A.3.6 B.4.2 C.3.5 D.4.3 正确答案：D 参考解析：对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。因此该债券组合的久期为：(200*3+300*4+500*5)／(200+300+500)=4.3。 5 [单选题] 关于期货交易的描述，以下说法错误的是()。 A.期货交易信用风险大 B.利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本 C.期货交易集中竞价,进场交易的必须是交易所的会员 D.期货交易具有公平、公正、公开的特点 正确答案：A 参考解析：在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。故A选项错误。 6 [单选题] 在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要()。 A.缩小 B.扩大 C.不变 D.无规律 正确答案：A 参考解析：在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。 7 [单选题] 假设某日人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.2706元人民币，人民币一个月的上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)为5.066%，美元一个月的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为0.1727%，则一个月(实际天数为31天)远期美元兑人民币汇率应为()。 A.6.4550 B.5.2750 C.6.2976 D.7.2750 正确答案：C 参考解析： USD/CNY=6.2706×[（1+5.066%×31/360）/（1+0.1727%×31/360）]=6.2976。 8 [单选题] 在芝加哥期货交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的价格卖出一张（5000蒲式耳/张)7月份到期、执行价格为350美分/蒲式耳的玉米看跌期货期权，当标的玉米期货合约的价格跌至330美分/蒲式耳，期权价格为22美分/蒲式耳时，如果对手执行该笔期权，则该卖出看跌期权者()美元。 A.亏损600 B.盈利200 C.亏损200 D.亏损100 正确答案：D 参考解析：由于该投资者卖出看跌期权，又期货合约的价格下跌，则该投资者的对手会执行期权，则投资者亏损，注意亏损额与到期日的期权价格22美分/蒲式耳无关，损益额为：(330-350+18)×5000=-10000(美分)=-100(美元)。即亏损100美元。 9 [单选题] 6月5日，某客户开仓卖出我国大豆期货合约40手，成交价格4210元/吨，当天平仓20手合约，成交价格为4220元/吨，当日结算价格4225元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天合约占用的保证金为(）元。(交易单位为10吨/手) A.42250 B.42100 C.4210 D.4225 正确答案：A 参考解析：大豆期货的交易单位为10吨/手。保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）=4225×10×20×5%=42250（元）。 10 [单选题] 假设某机构持有一篮子股票组合，市值为100万港元，且预计3个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点（恒生指数期货合约的系数为50港元），市场利率为3%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为（）点。 A.20300 B.20050 C.20420 D.20180 正确答案：B 参考解析：计算过程如下：①100万港元相当于20000（=1000000÷50）指数点。②3个月的利息为20000×3％×3÷12=150（个指数点）；3个月后收到的5000港元现金红利相当于100（=5000÷50）个指数点；净持有成本为150－100=50（个指数点）。③该期货合约的合理价格应为20000+50=20050（个指数点）。 11 [多选题] 关于远期利率的说法，正确的有（）。 A.买卖双方不需要交换本金 B.卖方为名义借款人 C.在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金 D.买方为名义贷款人 正确答案：A,C 参考解析：远期利率协议的买方是名义借款人（D选项错误），其订立远期利率协议的目的主要是规避利率上升的风险。远期利率协议的卖方则是名义贷款人（B选项错误），其订立远期利率协议的目的主要是规避利率下降的风险。之所以称为“名义”，是因为借贷双方不必交换本金（A选项正确），只是在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金（C选项正确）。 2021年7月期货从业资格考试《基础知识》真题及答案 1 [单选题] 在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权一定盈利的情形是(  ) A.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间 B.标的物价格在损益平衡点以下 C.标的物价格在损益平衡点以上 D.标的物价格在执行价格以上 正确答案：B 参考解析：对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于盈利状态，盈利随着标的资产价格高低而变化，标的资产价格趋于0时，买方盈利最大。    2 [单选题] 期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是(  ) A.交割仓库 B.期货结算所 C.期货公司 D.期货保证金存管银行 正确答案：A 参考解析：交割仓库是期货品种进入实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。  3 [单选题] 对商品期货而言,持仓费不包含(  ) A.仓储费 B.期货交易手续费 C.利息 D.保险费 正确答案：B 参考解析：持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。  4 [单选题] 某交易者卖出1张欧元期货合约，欧元兑美元的价格为1.3210，随后以欧元兑美元为1.3250的价格全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易(  ) A.盈利500欧元 B.亏损500美元 C.亏损500欧元 D.盈利500美元 正确答案：B 参考解析：（1.3210-1.3250）*12.5=0.05万美元=-500美元，故亏损500美元。  5 [单选题] 点价交易之所以使用期货价格计价基础，是因为(  ). A.交易双方都是期货交易所的会员 B.交易双方彼此不了解 C.交易的商品没有现货市场 D.期货价格被视为反映现货市场未来供求的权威价格 正确答案：D 参考解析：点价交易之所以使用期货市场的价格来为现货交易定价，主要是因为期货价格是通过集中、公开竞价方式形成的，价格具有公开性、连续性、预测性和权威性。 6 [单选题] 在其他条件不变的情况下，假设我国棉花主产区遭遇严重的虫灾，则棉花期货价格将(  ) A.保持不变 B.上涨 C.下跌 D.变化不确定 正确答案：B 参考解析：当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨；反之，如气候适宜，会使农作物增产，从而增加市场供给，促使期货价格下跌。因此，当我国棉花遭遇虫灾，棉花的产量受到影响，从而使供给趋紧，将会刺激棉花期货价格上涨。  7 [单选题] 某日,我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨,收盘价为3120元/吨,若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价位为1元/吨，下一交易日为无效报价的是(  )元/吨。 A.2986 B.2996 C.3244 D.3234 正确答案：C 参考解析：期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。因为大豆的最小变动价为1元/吨，所以，下一交易日的涨停板=3110×（1＋4%）=3234.4≈3234（元/吨）；跌停板=3110×（1－4%）=2985.6≈2986（元/吨）。  8 [单选题] 交易者可以在期货市场通过(  )规避现资市场的价格风险。 A.套期保值 B.投机交易 C.跨市套利 D.跨期套利 正确答案：A 参考解析：期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。  9 [单选题] 某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是(  )元。(大豆期货交易单位为10吨/手) A.500 B.10 C.100 D.50 正确答案：A 参考解析：(4010-4000)×5×10=500(元)。  10 [单选题] 某美国的基金经理持有欧元资产，则其可以通过(  )的方式规避汇率风险。 A.卖出欧元兑美元期货 B.卖出欧元兑美元看跌期权 C.买入欧元兑美元期货 D.买入欧元兑美元看涨期权 正确答案：A 参考解析：持有欧元资产会担心欧元贬值，故答案选A。  11 [单选题] 某交易者拥有一 个执行价格为530美分/蒲式耳的大豆看涨期货期权，此时标的大豆期货合约价格为546美分/蒲式耳，该投资者拥有的看涨期权为(  )期权。 A.实值 B.平值 C.虚值 D.欧式 正确答案：A 参考解析：实值期权，也称期权处于实值状态，是指内涵价值计算结果大于0的期权，对于看涨期权来说，执行价格＜标的资产价格为实值期权，对于看跌期权来说，执行价格＞标的资产价格为