子午胎项目资金成本分析(模板)
17页1、CMC.泓域咨询/资金成本分析子午胎项目资金成本分析目录第一章 行业背景分析2第二章 资金成本分析5一、 债务资金成本分析5二、 加权平均资金成本6第三章 宏观环境分析7第四章 公司概况13一、 公司基本信息13二、 公司主要财务数据13第五章 项目基本情况15一、 项目名称及投资人15二、 结论分析15第一章 行业背景分析工程胎是由帘布层、胎圈、缓冲层、胎面四部分组成的具有良好的耐磨性能、生热少的轮胎,可分为斜交胎和子午胎。早期,人们用棉纤维来纺织帘布用作轮胎的主要受力部件。由于棉纤维帘布强度偏低,为了减少帘线的受力,在轮胎生产中一方面增加帘布的层数,一方面使胎体中的帘布层经线按一定的角度相互交叉排列。因相邻两层的帘布经线相互倾斜交叉,故而便把这种帘布贴合形式的轮胎称为“斜交胎”,把帘线与胎冠中心线垂直相交的角度称为“胎冠角”,“斜交胎”的胎冠角一般在“4854范围内。而子午胎的帘线排列则与地球子午线非常相似,因此取名为子午胎。子午胎的英语名称为“radialtire”,所以,其国际间通行的标识中都以“R”作为子午胎的代号,如果没有R的标记则是斜交胎。斜交胎是受帘线强力不足的限制下而
2、发展定型下来的一类轮胎,也是到目前为止沿用时间最长,使用较广的传统结构轮胎。由于内在结构上的不足斜交胎也存在着一系列的缺陷,如原材料消耗多,在使用过程中磨损大,抓着性能差,行驶起来滚动阻力大,胎体内升温高。汽车安装这种轮胎,不但油耗大,而且行驶速度和连续行驶里程均受到相当大的限制。近年来,随着技术的不断发展,子午胎的问世逐渐开启了对斜交胎的替换。与斜交胎相比,子午胎具有以下优点:1、节省原材料;2、减振性能好;3、耐磨性能好;4、抓着性好;5、运行升温低;、使用寿命长。近年来,子午胎对斜交胎的替代范围在不断扩大,在欧美发达国家,子子午胎早已占据主要市场地位,斜交胎的市场份额占比已不足10%。目前在中国,子午线轮胎的市场份额虽然已经超越斜交轮胎市,但是斜交轮胎的市场份额仍超过30%,远远超过发达国家。近几年,斜交轮胎企业为了在制作工艺上的简化,提高使用效能和经济效益,已趋于轻量化减层化。国家限制超载的方案实施以后,像双喜等这样的大型斜交轮胎生产商逐渐减少了高层级斜交胎的产量,低层级的轮胎载重效果不是十分乐观,所以,小型轮胎也正逐渐走向子午化。所以,尽管随着我国汽车保有量的不断增多,工程胎
3、的市场需求量在快速增长,但是子午胎对斜交胎的替代进程在加速推进,其市场规模也逐渐萎缩。子午线轮胎是世界轮胎产业发展的主流产品。近些年,在国家工信部的不断推动下,我国子午胎的普及率不断提升,对斜交胎的淘汰在不断推进。对于斜交胎生产企业来说,目前如何成功将主营业务切入子午胎是重中之重。随着斜交胎市场规模的不断缩小,其生产企业的发展也将陷入困境。第二章 资金成本分析一、 债务资金成本分析(一)所得税前的债务资金成本分析1借款资金成本计算向银行及其他各类金融机构以借贷方式筹措资金时,应分析各种可能的借款利率水平、利率计算方式(固定利率或者浮动利率)、计息(单利、复利)和付息方式,以及偿还期和宽限期,计算借款资金成本,并进行不同方案比选。2债券资金成本计算债券的发行价格有三种:溢价发行,即以高于债券票面金额的价格发行;折价发行,即以低于债券票面金额的价格发行;等价发行,即按债券票面金额的价格发行。调整发行价格可以平衡票面利率与购买债券收益之间的差距。债券资金成本的计算与借款资金成本的计算类似。3融资租赁资金成本计算采取融资租赁方式所支付的租赁费一般包括类似于借贷融资的资金占用费和对本金的分期偿还
4、额。(二)所得税后的债务资金成本借贷、债券等的筹资费用和利息支出均在缴纳所得税前支付,对于股权投资方,可以取得所得税抵减的好处。(三)扣除通货膨胀影响的资金成本借贷资金利息等通常包含通货膨胀因素的影响,这种影响既来自于近期实际通货膨胀,也来自于未来预期通货膨胀。二、 加权平均资金成本项目融资方案的总体资金成本可以用加权平均资金成本来表示,将融资方案中各种融资的资金成本以该融资额占总融资额的比例为权数加权平均,得到该融资方案的加权平均资金成本。加权平均资金成本可以作为选择项目融资方案的重要条件之一。在计算加权平均资金成本时应注意需要先把不同来源和筹集方式的资金成本统一为税前或税后再进行计算。第三章 宏观环境分析大力推动产业创新,联动提升现代农业、先进制造业和现代服务业发展水平,重点培育万亿级大产业,优化现代产业体系。(一)推进先进制造业与现代服务业“双轮驱动”和融合发展全面提升先进制造业竞争力。实施中国制造2025浙江行动纲要和“四换三名”工程,统筹推进战略性新兴产业、高新技术产业发展与传统产业改造提升,培育一批具有国际竞争力的创新型龙头企业,抢占制造业新一轮竞争制高点。以国内和国际市场
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