偿债能力分析—以青岛海尔集团为例论文设计.docx

偿 债 能 力 分 析 ——以青岛海尔集团为例目 录一、偿债能力概述 1（一）偿债能力的概念 1（二）分析偿债能力的意义 1（三）偿债能力相关的指标 2二、青岛海尔集团简介 4三、青岛海尔集团偿债能力分析 5（一）短期偿债能力分析 5（二）长期偿债能力分析 6四、青岛海尔集团偿债能力分析的相关问题 7（一）现金比率较高，流动资金利用不合理 7（二）流动资产内部结构不合理 8（三）资产负债率偏高 8五、针对青岛海尔集团偿债能力相关问题提出意见 8（一）提高流动资金的运营效率 9（二）改善流动资产内部结构 9（三）优化资产结构，适当调整负债结构 9参考文献 13摘 要偿债能力分析主要是衡量大型企业长期经营发展运行过程中存在经营风险的重要依据,通过对大型企业进行偿债能力分析,可以更好的反映大型企业是否已经具有了可持续性的经营能力,同时也可以有效地帮助企业管理层快速做出更合理的发展战略规划国内当前经济发展进入“新常态”的新时期，青岛海尔集团作为国内一家已经在家电业中占有举足轻重主导地位的企业集团公司,它的迅猛成长和快速发展状况一直都吸引广大关注因此，文章以青岛海尔集团为例，从公司财务数据分析角度深入出发，以青岛海尔近三年的财务报告相关统计数据分析为主要统计依据，通过对其资动比率、速动比率、现金比率的短期支付偿债能力指标进行综合分析；以及对资产负债率、产权负债比率等长期支付偿债财务能力相关能力衡量指标来分析综合研究其偿债财务能力与长期支付能力，最后对其长期财务数据的综合分析可以发现主要问题，并为青岛海尔集团问题提出较为合理的建议及对策。

关键词：偿债能力；海尔集团；短期偿债能力；长期偿债能力偿债能力分析——以青岛海尔集团为例1、 偿债能力概述（1） 偿债能力的概念 企业的偿债能力也就是指一个大型企业偿还债务的总体管理能力，而按照企业偿债能力管理分析一般分为短期企业偿债能力管理分析和长期企业偿债能力管理分析，企业的长期偿债管理能力也直接程度关系着其存在企业财务风险管理中的风险和整个企业日常经营风险对众多上市企业的公司股东整体实际偿债活动能力运行情况统计问题分析进行了一次较为深入综合性的统计数据统计综合分析，能够给众多家上市企业公司的资产经营管理者、投资者以及债券人提供决策依据，特别多的企业债务管理问题特别是对于众多家上市企业以及上市后的每家股份有限公司来说，上市前对每家有限公司的整体偿债活动能力情况进行综合分析，关系着众多股东的切身经济利益2） 分析偿债能力的意义企业实际债务是否有无具备一定偿债能力或者说决定企业有无具备使用现金支付能力，是决定现代中国企业财务经济结构能否健康和持续发展的重要关键，因此，企业债务有无具备偿债能力分析工作是现代中国企业财务风险管理经济状况分析的重要组成部分1.评价企业财务状况能否及时有效率的偿还目前当期或未到期的企业债务，以及实际偿债能力的轻重弱项，是反映当前企业财务经营管理状况的重要衡量指标，通过对当前到期企业偿债能力的相关客观数据分析，可以得到准确性的及时评价，当前企业财务经营状况及其财务主要受益变动中的原因，帮助当前企业的所有者，经营者，债权人及其他利益直接利害相关者充分准确了解当前企业实际经营管理状况，做出正确判断和合理的决策。

2.控制企业财务风险举债必须以企业是否确定能偿按时还债务为首要任务前提，如果当期企业不能按时足额的偿还当期企业所付债务的全部债务本息，势必直接严重的影响整个企业正常进行筹措社会财政资金的以及企业社会信誉，从而直接严重的影响涉及到企业正常的经济生活生产经营，甚至直接严重威胁到企业的正常发展生存即使有的是长期盈利不错的投资企业，也常会发现存在着由于投资企业内部流动资金资产负债长期调度不灵，不能及时的进行偿还债务而直接引发导致企业内部经营负债破产的严重企业经营风险，因此，企业流动资金经营负债的基本风险管理工作原则之一是保证举债适度和投资收益的风险分配对等3.预测企业筹资前景企业通过各种渠道合法或者合规的方式筹集资金使用是企业继续开展维持正常企业产品研发生产销售经营及其质量服务管理活动的必要技术前提正确及时宏观预测评价目前筹资企业的偿还能力，准确及时宏观预测企业当期筹资发展前景，是企业确保当前企业债权人能够进行正确信贷管理决策的重要经济技术理论基础企业实际偿债能力强，则主要在于说明了该阶段企业财务经营运行状况和资本经营管理运行状况相对愈来越好，信誉较高，债权人的偿还与本金与使用资金支付利息的相关基本保障符合程度越高。

4.把握企业财务活动筹资、投资与使用国有资本经营收益的统筹分配管理是现代企业财务管理活动的基本管理环节企业当时筹集资金的具体实际与使用数量，既直接主要取决于当时企业内部生产经营资金管理的实际运行情况，也直接主要受制于当时企业内部实际债务的及时有效偿还到期企业债务的及时偿还，可以作为用于企业的自有基金进行偿还债务，也就是可以作为接受用新债替换旧债因此，通过对一个大型企业当前资产偿债能力状况进行各种综合性和可测量性的分析，可以准确充分的深入了解一个企业当前所需要持有的大量现金与可变现资产的状况合理的组织安排下属管理企业的日常财务管理活动，提高企业资产的综合利用管理效果三）偿债能力的相关指标1.短期偿债能力（1）流动比率流动比率，指全年当期主要融资标的企业实际现实流动资产总额和当前实际现实流动负债总额之比用来准确的定义衡量一个企业内部流动资产在短期或者长段企业内部资产债务尚未完全到期以前，可以及时转变为现金流并用于有效地偿还负债的能力流动资产，是泛指在企业内部短时间可以在一年或者超过一年的一个较长的营业服务周期内进行变现或者得以运用的资产，主要的流动资产包括变现运用服务形式主要可以包括有各种关于企业的应收票据、货币资金、短期投资、应收账款以及存货等。

流动负债，也可以叫短期性的营业负债，是一种广泛指将在一年或者可能超过一年的一个较长的营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付账款、应付票据、应付股利、应交税金、预收账款、其他有短暂收入的应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等 流动比率由于计算中的流动占比越高，企业长期实际占用流动资产的实际占用超过了流动性占比可能性越大，但是，比率中的太高越可能会直接性表明未来如企业长期实际流动资产实际资金占用较多，会直接严重的影响企业经营者资金周转成本管理效率和企业获利驱动控制能力一般社会经济理论学者目前普遍认为合理的最低流动比率为2公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计100%（2）速动比率传统大型投资企业短期融资经验分析认为，速动比率始终认为应该一直维持在1:1较为正常，它本身其实就是一个数据表明投资大型金融企业的每1元小额短期流动资产负债就应该有机会持有1元并且易于变现的小额短期流动资产，他本身可以被企业用来短期融资进行小额流动抵偿，短期内的偿债流动能力需有较强的性和具有可靠的性和固定资本性和流动收益能力作为资本保证速动成本比率计算中的速动比例高度过低，企业短期内的资产偿债成本业务或者投资成本风险较大，速动成本比率计算中的比例高度过高，企业在长期继续进行投资或者持有这些速动资产上所需要消耗占用持有的流动资金过多，会在一定很大的程度上增加吸引外资企业继续投资的流动机会成本。

但以上两种作为评判的基本标准并不是绝对的实际生产工作中，应当充分考虑涉及到生产企业的特殊行业主性和主体地位性质例如商品零售金融行业，由于采用大量具有流动性的现金方式进行商品销售，几乎没有机会应用应收账款，速动比率大大幅度低于1，也是合理的相反，有些大型融资租赁企业虽然目前持有短期速动比率通常都需要大于1，但这些融资企业持有速动比率资产账户中的绝大部份都有的是应收账款，并不一定完全可以代表这些融资企业的应急偿债能力强，因为应收账款最后到底能不能及时的收回具有很大的市场不确定性所以，在正确评价速动比率时，还应该先仔细分析应收账款的服务质量公式：速动比率=速动资产/流动负债（3）现金比率现金比率指被国家广泛用于作为量度所有同类金融资产中相对于当前资产负债最具一定规模程度金融流动性的一个指标项目，因此，它也是三个主要金融流动性指标比率当中最保守的一个现金证券是一种指短期库存现金和短期银行存款，短期证券发行国库证券其主要用途之一是现金用于发行指短期证券发行中的国库券现金价值比率中的现金数值精度越高，说明一家上市证券公司确实具备发行资金资产变现性的能力越强，此处的现金价值比率也通常认为可以直接的称为上市公司变现现金比率。

除此之外，还有一些人甚至认为未来我国政府可以用企业资金存款周转率、应收账款周转率等经济指标作为主要补充或者反映我国企业短期经营偿债承担能力的重要经济指标现金比率一般市场普遍认为20%以上现金为好但这一使用比率过高，就很有可能直接导致意味着一些企业短期流动资产成本未能真正得到合理有效的综合运用，而由于企业短期现金类流动资产实际上获利驱动能力低，这类流动资产使用金额太高也就会直接导致其在企业短期融资中的机会成本不断的增加公式:现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债100%2.长期偿债能力（1）资产负债率资产负债率是该指数通常又称一个企业举债时的经营成本比率,它主要设计目的之一是用以广泛用来作为衡量一个大型企业通过直接利用特定业务债权人向其组织提供特定债务人的资金对其进行经营业务及其业务活动管理活动的实际经营管理能力,以及其作用来反映债权人发放企业资金的安全有效程度的指标,资产负债率这个企业统计中指标主要是所反映的也就是债权人所为其提供的具体经营活动资本份额占全部经营资本的一定份额比例，也被人通称为举债率或者经营资产比率表示目前我国上市公司企业总体的总固定资产中有大约多少亿的资金主要是通过资产负债的综合管理融资方式筹集的，该综合评价衡量指标主要是用来作为评价当前上市公司总体资产负债率和管理水平的一个具有综合性的评价衡量指标。

同时也认为是一项直接程度衡量上市公司是否能够利用企业相关债权人自有资金对其进行合法经营进行经营及其生产服务活动管理能力的重要技术指标，也直接程度反映了该债权人向其发放抵押贷款的安全可靠可行程度如果上市公司计入资产负债比率已经基本达到100%或已经超过100%时则说明该上市公司已经成功实现没有净资产或资不抵债公式：资产负债率=负债总额/资产总额100%（2）产权比率反映的是债权人与其他股东之间提供的资本的相对分配比例反映民营企业的国有资本权利结构是否合理、稳定分析提示：一般说来，产权投资收益风险比率高应该是高于低成本投资风险、高于低成本投资报酬的一种财务结构，产权投资比率低，则成为具有低投资成本和高报酬投资风险、低成本投资报酬的一种财务结构从我国企业主要股东来说，在通货膨胀严重下行时期，企业可以通过股东举债，可以将主要股权债务人的资产估值损失和主要债务风险投资全部受益金额转移给主要债权人；在我国经济繁荣时期，举债通过融资改变经营模式可以有效率获得额外的经济利润；在我国经济萎缩放缓的严重时期，少量的企业借债可以有效率的减少企业所有人在利息上的负担和有效地降低财务危机负债总额与所有者权益总额的固定比率，是为投资企业自行评估内部资金来源结构是否合理性的一种重要衡量指标。

一般来说，产权比率不仅可以直接客观反映出大股东目前实际所持股权份额数量是否过多(或者股权是否不够充分)等实际情况，从另一个侧面也可以认为可直接反映表明企业通过抵押借款等等方式开展经营的程度这一负债比率可以衡量指标仍然是目前主要衡量中国企业长期实际经营性和偿债承担能力的重要。