国际财务管理学（第三版）课件：国际营运资金管理.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,国际营运资金管理,现金管理,应收账款管理,国际资金转移管理的方法,资金冻结情况下的国际资金转移,现金管理,现金管理的目标,节约资金成本、节约手续费,现金的集中管理,现金管理中心,多边净额结算,节约结算手续费、在途资金成本、换汇手续费,多国现金调度系统,现金集中管理图示,母公司,子公司,1,子公司,2,剩余资金的利息或利润,贷款或投资,费用及部分盈利,要投资的剩余资金,资金供应,短期债券,长期项目,贷款来源,股东,增发新股,现金股利,还贷,贷款,投资回报,长期投资,出售,购买,要投资的剩余现金,费用及部分盈利,贷款或投资,利息和成本,多边净额结算,美国,加拿大,意大利,德国,收入合计,净额,美国,_,3,3.5,6,12.5,5.5,加拿大,2,_,1,4,7,(1.5),意大利,1,2.5,_,3,6.5,0,德国,4,3,2,_,9,(4),支出合计,7,8.5,6.5,13,35,0,支出,收入,该公司实际需要结算的金额是多少?,应收账款管理,独立客户的应收账款管理,内部贸易的应收账款管理,提前或延迟支付,再开票中心,集中管理结算风险、降低税赋、统一调度资金,提前和延迟支付,子公司,存款利率,贷款利率,法国,3.0%,3.6%,荷兰,2.8%,3.4%,前提,国际企业内部,付款方与收款方的资金机会成本不同,提前支付与延迟支付,资金应该向哪个国家流动,荷兰,资金充裕,资金紧缺,法国,资金充裕,3.0%,2.8%,3.0%,3.4%,资金紧缺,3.6%,2.8%,3.6%,3.4%,如果预期未来汇率的变化，法郎贬值，荷兰盾升值，这种提前和延迟支付是否会有好处？,再开票中心的作用,作用：降低税负、外汇风险管理、调度资金,A国子公司,B国子公司,再开票中心,货物,发票,现金,发票,现金,再开票中心对资金的调度,减少资金转移,集中信息,资金集中管理,例：原有现金流动情况,A,子公司,B,子公司,C,子公司,D,子公司,资金紧缺,资金紧缺,资金过剩,资金过剩,现金流动,现金流动,成立再开票中心，现金流向的变化,A,子公司,B,子公司,C,子公司,D,子公司,再开票中心,资金紧缺,资金紧缺,资金过剩,资金过剩,提前,滞后,提前,滞后,融资,融资,国际资金转移管理,税收套利,金融市场套利,监管体系套利,国际资金转移管理的一般方式,股利,特许权费、服务费、管理费,内部信贷,直接贷款,背靠背贷款,平行贷款,资金转移管理手段,股利,某美国公司计划以股利形式从国外子公司收回,200,万美元资金，它的三个子公司分别位于比利时、西班牙和芬兰，三家公司当年的税前利润均为,300,万美元，加上过去的未分配利润，有能力提供该笔资金，比利时的公司所得税率为,38%,，股利预扣税为,15%,，西班牙对出口企业免受所得税，也没有股利预扣税，芬兰的公司所得税率为,45%,，股利预扣税为,10%,，美国的公司所得税为,35%,，对在国外征收所得税的收入采用抵免法，比利时和芬兰的所得税税率高于美国税率，因此鼓励汇回美国后不必再次纳税，而在国外享受所得税免税的股利收入要按美国税率补缴所得税，则该公司应该从哪个国家汇回股利可以最大限度降低税负？,子公司所在国,股利金额,东道国所得税,股利预扣税,支付股利后美国的所得税额,支付股利后的应纳税金额,支付股利后整个企业的税赋,比利时,200,万,114,万,30,万,0,144,万,279,万,西班牙,200,万,0,0,70,万,70,万,319,万,芬兰,200,万,135,万,20,万,0,155,万,269,万,背靠背贷款,在A国的母公司,在A国的母公司,直接内部信贷,在A国的银行,存款,背靠背贷款,平行贷款,美国母公司,意大利企业的美国子公司,意大利母公司,美国企业的意大利子公司,美元直接贷款,欧元直接贷款,公司内部直接贷款,资金冻结条件下的国际资金转移管理,利用不受管制的渠道,背靠背贷款与平行贷款,提前或延迟付款,开辟新的出口业务,当地再投资,。