资产结构与资本结构分析.ppt

第六章 资产结构与资本结构分析资产负债表分析 资产负债表 （Balance Sheet）　投资投资=筹资筹资资产资产=权益权益资产资产=负债负债+所有者所有者权益权益流动流动资产资产+长期长期资产资产=流流动动负负债债+长长期期负负债债+投投入入资资本本有形有形资产资产+无形无形资产资产+留留存存收收益益资产（资本）与财务活动关系资产（资本）与财务活动关系资产投资活动结果（经营活动占用资源）负债及权益筹资活动结果现金投资剩余（满足意外支付）短期借款银行信用应收帐款促进销售应付帐款商业信用存货保证销售或生产长期负债长期筹资长期投资对外（控制子公司）资本权益筹资固定资产 对内（经营基本条件） 留存收益内部筹资6.1资产结构分析n6.1.1资产质量与结构特征分析n6.1.2资产项目分析n6.1.3资产类别结构分析n6.1.4全部资产项目结构分析6.1.1资产质量与结构特征分析n1.高质量资产的特征n（1）经营性流动资产=流动资产-短期投资u具有适当的流动资产周转率：大于行业平均u具有较强的偿还短期债务的能力：适当的流动比率和速动比率u其他应收款不应存在金额过大或波动过于剧烈等异常现象n（2）对外投资①短期投资：直接增值②长期投资：u投资的结构与方向体现或者增强企业的核心竞争力，并于企业战略发展相符u投资收益的确认导致适量的现金流入量u外部投资环境有利于企业的整体发展n（3）固定资产和无形资产：时都能推动企业的经营活动u生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配，并能够将符合市场需要的产品推向市场，并获得利润u周转速度适当，资产的闲置率不高n2.资产结构的含义和意义n（1）资产结构的含义n资产结构指企业各项资产占总资产的比重以及各类资产之间的比例关系。

n（2）资产结构分析的意义u资产结构决定着企业的经营和财务风险u资产结构影响企业的收益u资产结构影响企业的流动性u资产结构影响企业资产的弹性资产弹性是资产弹性是指资产占用指资产占用总量和结构总量和结构能被随时调能被随时调整的可能性整的可能性6.1.2资产项目分析流动资产项目分析流动资产项目分析非流动资产项目分析非流动资产项目分析1.货币资金货币资金2.交易性金融资产交易性金融资产3.应收票据应收票据4.应收账款应收账款5.预付款项预付款项6.应收利息（股利）应收利息（股利）7.其他应收款其他应收款8.存货存货9.可供出售金融资产可供出售金融资产10. 持有至到期投资持有至到期投资11.长期股权投资长期股权投资12.投资性房地产投资性房地产13.固定资产固定资产14.在建工程在建工程15.固定资产清理固定资产清理16.无形资产和商誉无形资产和商誉17.长期待摊费用长期待摊费用18.其他非流动资产其他非流动资产19.递延所得税资产递延所得税资产1.货币资金n（1）企业在货币资金收支过程中内控制度的完善程度以及实际执行质量n（2）企业对国家有关货币资金管理规定的遵守质量n（3）企业日常货币资金规模是否适当n①企业资产规模、业务收支规模n②企业的行业特点n③企业对货币资金的运作能力n④企业所处的融资环境和近期的偿债资金需求n⑤企业战略2.交易性金融资产n（1）交易性金融资产的流动性和获利性n（2）交易性金融资产的规模n（3）交易性金融资产的计量及披露n（4）交易性金融资产的投资质量n（5）风险防范资规模大，资规模大，会影响正常会影响正常生产经营生产经营公允价公允价值变动值变动损益，损益，出售后出售后转入投转入投资收益资收益公允价值变公允价值变动损益、投动损益、投资收益是正资收益是正还是负还是负3.应收票据n（1）商业汇票结算的合理性和合法性n（2）关注应收票据给企业财务状况造成的负面影响（或有负债）。

n（3）是否将应收账款转为应收票据是否存在已是否存在已贴现的商业贴现的商业承兑汇票，承兑汇票，是否因此而是否因此而影响到企业影响到企业将来的偿债将来的偿债情况情况4.应收账款n（1）债权规模n①企业经营方式和所处行业n②企业的信用政策￿￿￿￿n（2）应收账款质量分析n①账龄分析n②债务人的构成n③应收账款周转情况n④坏账准备政策n⑤调节利润5.预付款项n（1）企业的商业信用n（2）预付账款的规模：企业所处行业n（3）是否有非法转移资金、非法向有关单位提供贷款及抽逃资金等不法行为n6.应收利息和应收股利n对于应收利息的分析，信息使用者应从数额大小、账龄长短来分析判断其收回的可能性n7.其他应收款n（1）其他应收款的数额：一般不应过大n（2）注意来自关联方的其他应收款n（3）是否存在操纵利润的情况8.存货n （1）存货的质量：n①物理质量n②存货的时效状况n③存货的周转率（期）n④担保、抵押n（2）存货的结构：应保持相对稳定n（3）存货的计价：是否存在变更存货计价方法调节资产价值和利润的行为n（4）存货跌价准备的计提n①是否利用存货项目进行潜亏挂账n②是否进行巨额计提，为以后的扭亏为盈提供机会9.可供出售金融资产n（1）会计处理是否恰当？是否存在为了粉饰业绩将持有的可供出售金融资产的公允价值变动损益直接确认为损益，计入利润表的行为n（2）其分类是否恰当？是否存在重新分类的情况？n（3）减值分析？10.持有至到期投资n（1）会计处理？实际利率的选择？n（2）持有至到期投资项目的构成及债务人情况n（3）持有至到期投资的盈利性n（4）持有至到期投资的减值（准则允许以前确认的减值在金融资产价值已恢复时予以转回） ：是否存在利用计提和转回操纵利润的现象11.长期股权投资n（1）长期股权投资的收益分析n（2）长期股权投资的质量：n①长期股权投资构成分析，包括方向、数量和规模等n②对利润表中股权投资收益与现金流量表中因股权投资收益而收到的现金之间的差异进行分析n（3）长期股权投资减值准备计提是否合理12.投资性房地产n（1）企业对投资性房地产的分类是否恰当。

n（2）计量模式的选择 ：历史成本还是公允价值13.固定资产n（1）企业战略n（2）固定资产的规模：与行业性质有关n（3）固定资产的结构：区分生产用与非生产用、未使用和不需用、生产用的内部结构n（4）固定资产的新旧程度n（5）折旧和减值n（6）借款费用资本化问题n14.在建工程n（1）结合工期分析占用的合理性n（2）借款费用资本化n（3）是否有竣工未交付使用的情况n15.固定资产清理n关注此项目的正负数据对企业未来利润总额的影响n16.无形资产和商誉n（1）无形资产的规模和结构n（2）研究和开发支出的确认n（3）摊销和减值的计提是否合理n（4）商誉的核算是否符合要求n17.长期待摊费用n（1）长期待摊费用的金额和结构n（2）分析长期待摊费用是否存在失真现象n18.其他非流动资产n（1）特准储备物资是否未经批准被擅自动用了，是否被作为经营物资销售了n（2）特准储备物资是否已经设专库存放、专人管理n（3）特准储备物资是否定期进行盘点检查，如果有短缺、霉变、差异等现象是否及时向上级进行了汇报n19.递延所得税资产n（1）确认和计量n（2）减值和恢复6.1.3资产类别结构分析ü资产类别结构是指对构成资产的资产类别结构是指对构成资产的各各大类别大类别资产与总资产的比例，以及各大类别资产资产与总资产的比例，以及各大类别资产之间的比例关系的分析。

之间的比例关系的分析ü可以将各类资产结构数值与历史数据、同可以将各类资产结构数值与历史数据、同行业数据进行比较，分析其变动的合理性行业数据进行比较，分析其变动的合理性及其原因，进一步判断企业资产的变动趋及其原因，进一步判断企业资产的变动趋势（1）流动资产比率n流动资产比率=流动资产÷资产总额n从流动性看：该比率越高，企业资产的流动性越强，偿债能力和承担风险的能力越强；从收益性看，过高的流动资产比率，会导致周转速度减慢，降低收益能力n需要在资产的流动性和获利性之间进行权衡，确定适当的比率n对该比率分析时，一方面应结合企业的经营性质、经营状况及其他经营特征而定，另一方面应与同行业的平均水平或行业先进水平进行比较或进行趋势分析进行趋势分析时，需结合销售的变动状况（2）非流动资产比率n非流动资产比率=非流动资产÷资产总额n非流动资产比率不宜过高n非流动资产比率过高，将会导致：一是产生巨额固定费用，增大亏损的风险；二是降低资产周转速度，增大了营运资金不足的风险；三是降低了资产的弹性，削弱了企业的相机调整能力（3）固定资产比率n固定资产比率=固定资产÷资产总额n固定资产的数量和质量，说明企业的经济实力及生产力发展水平，同时也反映企业的生产规模。

n固定资产比率过低，企业的生产经营规模受到限制，会对企业劳动生产率的提高和生产成本的降低产生不利影响，但过高的固定资产比率必将影响企业的支付能力，从而加大企业的风险（4）流动资产与固定资产比率n流动资产与固定资产比率=流动资产÷固定资产n该比率的影响因素：n（1）经营性质n（2）经营规模：随着规模扩大，流动资产的比重会相对下降，而固定资产的比重会提高n（3）对风险的态度：一般来说，企业流动资产与固定资产的比率越高，企业承担风险的能力越强，生产经营也越灵活但是，持有过多的流动资产会使企业丧失投资于高收益项目的机会，降低企业的盈利能力 n（5）长期股权投资比率n长期股权投资比率=长期股权投资÷资产总额n企业集团一般是以资本经营为纽带的，若企业对外股权投资少，说明集团化和大型化的进程和规模是有限的n（6）无形资产比率n无形资产比率=无形资产÷资产总额n反映企业创新能力6.1.4全部资产项目结构分析全部资产项目结构分析是以结构百分比资全部资产项目结构分析是以结构百分比资产负债表的形式，通过计算各资产明细项产负债表的形式，通过计算各资产明细项目占总资产的比重，反映企业资源配置与目占总资产的比重，反映企业资源配置与财务稳定性的情况，帮助企业及时发现资财务稳定性的情况，帮助企业及时发现资产占用是否合理，以减少资金的沉淀，保产占用是否合理，以减少资金的沉淀，保持企业资产的流动性。

持企业资产的流动性资产结构分析表（资产结构分析表（%））项目项目2006年年2005年年流动资产：流动资产：货币资金货币资金10.077.72应收票据应收票据0.340.96应收账款应收账款10.598.47预付账款预付账款5.536.96其他应收款其他应收款28.8431.15存货存货16.3812.21流动资产合计流动资产合计72.3867.47非流动资产：非流动资产：长期股权投资长期股权投资7.418.56固定资产固定资产1519.37在建工程在建工程2.702.17无形资产无形资产1.351.58开发支出开发支出0.54长期待摊费用长期待摊费用0.30.42递延所得税资产递延所得税资产0.320.43非流动资产合计非流动资产合计27.6232.53资产总计资产总计100100分析n从流动资产与非流动资产比例角度分析n一方面，2006年该公司的流动资产占资产总额72.38%，2005年该公司的流动资产占资产总额的67.47%，可见该公司的流动资产占全部资产的比重超过了50%，反映了该公司的资产保持了较高的流动性n另一方面结合该公司机械制造的行业特点，可观察出该公司的生产能力目前受到了一定程度的制约。

分析n从有形资产和无形资产比例角度分析n该公司无论是2006年还是2005年其无形资产总额的比例都不高，不到2%随着科技进步和社会经济的发展，尤其是伴随知识经济的到来，无形资产的比重应该越来越高n值得注意的是，该公司2006年的开发支出较 2005年有了较大的进步，占资产总额的比例从0提高到0.54%这有可能导致未来无形资产比重的提高分析n从固定资产和流动资产比例角度分析n一般来说，企业固定资产的存量与流动资产存量之间应保持合理的比例结构该公司2006年固定资产占资产总额比重为15%，而流动资产比重为72.38%，两者之间的比例为1：4.83分析n分析公司而实际情况，确定固流结构比例目标标准该公司属于机械制造业企业，且生产的产品技术含量较高，因此其固定资产比重应该保持较高水平另外该公司属于上市公司，资产具有一定的规模，筹资能力强，因此可适当降低流动资产比重总之该公司目前的固流结构不太符合公司的实际情况，公司应该采取更激进的固流结构策略根据公司管理者对风险的态度决定固流结构策略）分析n根据采取的固流决策对目前的固流结构比例进行调整如果该公司决策者比较稳健，则可能采取适中的固流结构策略。

假设该公司所在行业的固流平均水平1：1.2，则可将固流结构比例的目标标准定位为1：1.5为此，企业必须对原有的固定资产存量或流动资产存量进行调整，使古流结构比例由原来的1 ：4.83逐渐转变到1：1.5，这一调整过程就是固流结构而优化过程n此时，公司可以通过以下三种方法进行调整：（1）单单减少流动资产179 093.5万元；（2）单单增加固定资产119 395.67万元；（3）同时调整固定资产和流动资产存量，如减少流动资产71 637.4万元的同时增加固定资产71 637.4万元n资产利用效率¨利用资产取得产值、收入、利润和经营现金流量的能力n资产变动合理¨变动之后的资产利用效率高于变动之前的资产利用效率资产变动的合理性与效率性分析n资产绝对节约¨资产利用效率提高而导致的，产值、收入、利润和经营活动现金流量不变条件下，形成的资金节约n资产相对节约¨资产利用效率提高而导致的资金节约绝对节约和相对节约n相对节约是以节约的资金提供本企业扩大再生产之用，而绝对节约则是以所节约的资金退出企业经营n区别与计算流动资产绝对节约额和相对节约额可分别三种情况进行： ¨全部节约额都是绝对节约额n如果企业流动资产周转速度加快，而销售收入不变．这时所形成的节约额就是绝对节约额； ¨全部节约额都是相对节约额n如果企业流动资产周转加速，而实际占用流动资产大于或等于基期占用流动资产，这时所形成的流动资产节约额就是相对节约额。

¨同时具有绝对节约额和相对节约额n如果企业流动资产周转加速，同时销售收入增加，流动资产占用额减少 这种情况下形成的流动资产节约额就同时具有绝对节约额和相对节约额¨绝对节约额=报告期流动资产占用额-基期流动资产占用额¨相对节约额=流动资产总节约额-绝对节约额举例n上期资产利润率=净利润/总资产=10/100=10%n本期变化可能如下：¨收入不变，资产减少资金绝对节约10/80=12.5%）n由于本年资产利润率提高，同样可以获得10万元的净利润，本年实际少用了20万资产，因此，本年用于资产的资金绝对节约了20万元¨收入增加，资产减少既有绝对节约，又有相对节约n假设收入不变，本年资产利润率提高，本年实际少用了20万资产，同样可以获得10万元的净利润，因此本年资金绝对节约了20万元n在上面资金绝对节约的基础上，同样适用80万元资产，本期获得了12万元的净利润，而不是10万元假设，本年资产利润没有提高，要想获得12玩的净利润，需使用资产12/12.5%=96万，而实际使用资产80万元因此本年资金相对节约了16万资产变动的合理性与效率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金经营活动现金净流量净流量资产资产企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。

企业资产利用效率提高，形成资金相对节约资产变动的合理性与效率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金经营活动现金净流量净流量资产资产企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约和相对节约企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约和相对节约资产变动的合理性与效率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金经营活动现金净流量净流量资产资产企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约资产变动的合理性与效率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金经营活动现金净流量净流量资产资产企业资产利用效率下降，资产增加不合理企业资产利用效率下降，资产增加不合理资产变动的合理性与效率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金经营活动现金净流量净流量资产资产企业资产利用效率下降，资产调整不合理企业资产利用效率下降，资产调整不合理资产变动的合理性与效率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金经营活动现金净流量净流量资产资产造成企业资产大量闲置，生产能力利用不足，资产利造成企业资产大量闲置，生产能力利用不足，资产利用效率大幅度下降用效率大幅度下降6.2资本结构分析ü资本结构是指企业全部资金来源中负债与资本结构是指企业全部资金来源中负债与所有者权益两大资金来源各自所占的比重所有者权益两大资金来源各自所占的比重以及每类资金来源内部的比重构成情况。

以及每类资金来源内部的比重构成情况ü企业适度负债，合理安排借入资金与自有企业适度负债，合理安排借入资金与自有资金的比例关系，既能充分加大负债的财资金的比例关系，既能充分加大负债的财务杠杆效用，又有利于降低企业的综合资务杠杆效用，又有利于降低企业的综合资本成本6.2资本结构分析n6.2.1资本结构分析的功能n6.2.2负债和所有者权益项目分析n6.2.3资本结构比率分析n6.2.4负债和所有者权益内部结构分析n6.2.5全部资本项目结构分析n6.2.6资产结构与资本结构对称性分析6.2.1资本结构分析的功能n（一）资本结构的分析目的n1.债权人----其债权能否安全收回n2.投资者----风险补偿与杠杆利益获取n3.经营者----资本结构优化，降低融资风险与成本n4.客户----企业是否有足够的支付或供货能力n5.政府----企业是否按规则运行n（二）资本结构分析的功能n1.不同来源的资金性质不同n2.资本结构是衡量企业偿债能力及评估企业财力是否雄厚的基础n3.保持适当的负债是调剂资金余缺及提高所有者投资报酬率的前提n4.资本结构也直接决定着企业的资产结构6.2.2负债和所有者权益项目分析n（一）流动负债n1.短期借款n（1）短期借款额与流动资产规模n（2）短期借款与企业当期收益n（3）用途和归还时间n2.交易性金融负债n3.应付票据和应付账款n（1）规模：和存货或营业成本的关系n（2）采购政策和付款方式n（3）有无逾期n4.预收账款n（1）结合企业生产经营能力分析n（2）预示着企业业绩增长n（3）有无用预收账款调节利润的现象n5.其他应付款n注意是否用来调控利润、非法拆借资金。

n6.应付职工薪酬n是否用来调节利润？是否有拖欠行为？n7.应交税费n（1）根据其构成有针对性的分析原因n（2）数额过大可能拖欠税款n（3）根据应缴所得税、递延所得税和所得税费用的关系，透视企业的税务环境n8.应付利息n9.应付股利n10.其他应付款n（1）其他应付款金额不应过大n（2）是否存在企业之间存在非法拆借资金、转移收入等违规行为n11.一年内到期的非流动负债n12.其他流动负债（二）非流动负债项目分析n1.长期借款n（1）数额及变动情况和固定资产的关系n（2）是否按规定用途使用有无逾期借款n（3）利息的资本化n2.应付债券n3.长期应付款n分析其构成n4.专项应付款n专项应付款可以看做一项良性债务，其数额越大，意味着未来净资产会有较大增加n5.预计负债n（1）偿债能力分析n（2）引起或有负债的原因？是从事正常经营活动时必须发生的，还是由于企业管理不善引起的？n6.递延所得税负债n7.其他非流动负债（三）所有者权益项目分析n1.实收资本（股本）n（1）实收资本是否缺失，与注册资本的关系是否符合规定？n（2）根据实收资本的构成分析治理结构n（3）与负债比较，分析财务结构的稳定性和风险性。

n（4）增减变动的原因n2.资本公积n（1）构成的合理合法性n（2）用途分析n（3）有无非法列支项目n3.库存股n4.盈余公积n5.未分配利润n盈余公积和未分配利润构成留存收益分析的主要内容是：n了解留存收益的变动总额、变动原因和变动趋势；对留存收益的组成项目进行具体会计分析，评价其变动的合理性6.2.3资本结构比率分析n1.资产负债率（负债比率）n资产负债率=负债合计÷资产总计 n公式中的负债不仅包括非流动负债，还包括流动负债n债权人：低负债比率n股东：总资产收益率高于负债利率时，高负债率n经营者：合理水平（考虑行业水平）n2.产权比率（资本负债率）n产权比率=负债合计÷所有者权益合计￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿n该指标反映企业基本财务结构是否稳定，表明普通股股东的权益资本对债权人的债务资本的保障程度n资产负债率与产权比率两个指标可以相互补充n其倒数指标为权益乘数n3.所有者权益比率（自有资本比率）n所有者权益比率 =所有者权益合计÷资产总计n负债比率与所有者权益比率之和等于1n所有者权益比率越大，负债比率越小，企业的财务风险也就越小，企业的长期偿债能力也就会越强。

n4.流动负债对总负债的比率n流动负债对总负债比率 =流动负债合计÷负债合计n这个比率越大，表明企业依靠银行或短期债权人融资的程度越高，企业所承担的财务风险越大，对企业偿债能力要求越强企业对该指标进行分析时，通常需结合流动比率、速动比率等指标进行综合分析评价n5.净资本对实收资本的比率n净资本是指企业自有资本总额扣除所有者实际投资额后的余额，即表示企业用所有者实际投资所带来的资本积累n净资本对实收资本比率=净资本合计÷实收资本n就债权人而言，净资本越多，就能相对减少利润的外流，从而增加偿还债务的可能性就企业本身而言，净资本越多，即使某一期利润减少，仍能保持适当的分红率6.2.4负债和所有者权益内部结构分析n1.负债结构分析n负债结构是指企业负债中各种负债数量的比例关系一般是指流动负债和长期负债的比例关系n通常说来，长期负债的成本高于短期负债筹资，但短期负债筹资的财务风险要大于长期负债筹资n至于什么样的负债结构是合适的，没有绝对的标准，但应以既不影响企业短期偿债能力又不致使资金成本过高为原则n2.所有者权益结构分析n所有者权益结构是指实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润在所有者权益中的比重。

n不同公司所有者权益内部结构的可比性不大n所有者权益的内部结构无所谓最优，但分析一家企业的净资产要看盈利的积累，而不是股东的初始投入6.2.5全部资本项目结构分析n结构百分比资产负债表分析n1.中庸型结构6.2.6资产结构与资本结构对称性分析n2.稳健型结构n低风险、低收益的结构n3.风险型结构n高风险、高收益的结构n4.财务危机型结构6.3所有者权益变动分析n6.3.1所有者权益变动表主要项目分析n6.3.2所有者权益变动表的结构分析n6.3.3所有者权益变动表相关财务指标6.3.1所有者权益变动表主要项目分析n（一）会计政策变更n1.什么是会计政策n2.什么是会计政策变更n3.会计政策变更的会计处理n4.会计政策变更的信息披露（附注披露）n5.会计政策变更的分析n分析时应阅读附注中对会计政策变更的说明，分析会计政策变更的理由是否充分，处理方法是否得当，信息披露是否完整有没有混淆会计政策变更和会计估计变更的情况可以将企业的会计政策与行业标准相比，分析是否存在较大差异，同时分析有没有滥用会计政策变更的情况n（二）前期差错更正n1.什么是前期差错n2.前期差错更正的处理n3.前期差错更正的信息披露（附注披露）n4.前期差错更正的分析n分析时首先应阅读附注中对前期差错更正的说明，分析对重要前期差错和不重要前期差错的划分是否合理，处方法是否得当，信息披露是否完整。

分析企业发生差错的原因是疏忽还是故意而为之，有无利用前期差错更正操纵利润的情况n（三）直接计入所有者权益的利得和损失n在所有者权益变动表中，直接计入所有者权益的利得和损失的内容包括：第一，可供出售金融资产公允价值变动净额；第二，权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响；第三，与计入所有者权益项目相关的所得税影响；第四，其他n通过直接计入所有者权益的利得和损失分析，可以进一步说明会计期间所有者权益是如何增减变化的6.3.2所有者权益变动表的结构分析n1.所有者权益变动表结构分析的含义n所有者权益变动表的结构是指所有者权益的各项目金额占所有者权益总额的比重n2.影响所有者权益结构的因素n（1）利润分配政策n（2）所有者权益规模n（3）企业控制权n（4）权益资本成本n（5）外部因素n3.所有者权益变动表结构分析所有者权益水平分析表所有者权益水平分析表项目项目2006年年2005年年变动额变动额变动率变动率一、上年年末余额一、上年年末余额65 46164 1831 2781.99加：会计政策变更加：会计政策变更 前期差错更正前期差错更正二、本年年初余额二、本年年初余额65 46164 1831 2781.99三、本年增减变动金额三、本年增减变动金额（一）净利润（一）净利润11 0293 1697 860248.03（二）直接计入所有者权益的利得和损失（二）直接计入所有者权益的利得和损失 6 554-6317 185-上述（一）和（二）小计上述（一）和（二）小计 17 5832 53815 045 592.79（三）所有者投入和减少资本（三）所有者投入和减少资本（四）利润分配（四）利润分配1.提取盈余公积提取盈余公积02.对所有者（或股东）的支付对所有者（或股东）的支付-460-50141-8.183.其他其他-513-759246-32.4（五）股东权益内部结转（五）股东权益内部结转四、本年年末余额四、本年年末余额82 07165 46116 61025.37分析n该公司2006年所有者权益比2005年增加16 610万元，增长幅度为25.37%。

从影响的主要项目看，最主要的原因是本年净利润的大幅度增长、效益明显有所提高所致，同期增加7 860万元，增幅2.48倍，由此也说明净利润增加是经营资本增加的源泉，也是所有者权益增加的重要途径除上述原因外，尚由上年年末余额、直接计入所有者权益的利得和损失两因素对本年年末余额的影响公司没有发行新股、也没有发生购回库存股或其他影响股本规模的行为，因此，该公司的股本和资本公积保持不变所有者权益垂直分析表所有者权益垂直分析表项目项目2006年年2005年年变动额变动额变动额构成变动额构成一、上年年末余额一、上年年末余额65 46164 1831 2787.69加：会计政策变更加：会计政策变更 前期差错更正前期差错更正二、本年年初余额二、本年年初余额65 46164 1831 2787.69三、本年增减变动金额三、本年增减变动金额（一）净利润（一）净利润11 0293 1697 86047.32（二）直接计入所有者权益的利得和损失（二）直接计入所有者权益的利得和损失 6 554-6317 18543.26上述（一）和（二）小计上述（一）和（二）小计 17 5832 53815 045 90.58（三）所有者投入和减少资本（三）所有者投入和减少资本（四）利润分配（四）利润分配1.提取盈余公积提取盈余公积02.对所有者（或股东）的支付对所有者（或股东）的支付-460-501410.253.其他其他-513-7592461.48（五）股东权益内部结转（五）股东权益内部结转四、本年年末余额四、本年年末余额82 07165 46116 610100分析n该公司2006年年末余额变动为16 610万元，若以其变动为100%，则在此变动中占47.32%比重的便是净利润的变动。

此外，直接计入所有者权益的利得和损失占所有者权益总变动的43.26%，本年年初余额变动占所有者权益总变动的7.69%等6.3.3所有者权益变动表相关财务指标n1.资本积累率n资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益n2.资本保值增值率n资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额÷年初所有者权益总额n资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障n3.资本收益率n资本收益率=净利润÷平均资本（实收资本和资本公积中的资本溢价）n4.股本收益率n股本收益率=（税后利润-优先股股利）÷发行在外的普通股股本n5.每股净资产n每股净资产=（股东权益-优先股股利）÷发行在外的普通股股本 。