经纬电材：投资建设高电压大容量高端空心电抗器项目可行性研究报告.pdf

天津经纬电材股份有限公司 关于使用剩余超募资金、募投项目节余资金 及历年募集资金利息收入投资建设 高电压、大容量高端空心电抗器项目 可行性研究报告 二 O 一四年 十二 月 - 1 - 目 录 第一章 项目概况 ..................................................................................2 第二章 项目市场 分析 ..........................................................................4 第三章 项目实施的可行性 ....................................................................6 第四章 项目建设内容及进度安排 ........................................................8 第五章 投资概算及经济效益 ..............................................................10 第六章 风险分析与防范 ....................................................................11 第七章 报告结论 ................................................................................13 - 2 - 第一章 项目概况 一、背景简介 天津经纬电材股份有限公司（“经纬电材”或“ 公司”）自上市以来，在做精做强主业的同时，一直谋 求通过产业链延伸 、并购 重组等投资途径， 以 加快经纬电材发展的步伐 。

近年来，我国电力需求持续 增长，随着城乡电网改造的持续投入以及全国超/特高压及智能电网的规划建设，政府不断加 大对电网等基础设施建设的投资力度，市场对输变电设备需求相应地稳定 增加，给变压器、电抗器制造业及其材料供应商带来快 速发展的机遇 根据中国电力企业联合会发布的《 2014 年度全国电力供需形势分析预测报告》，为贯彻落实国务院《大气污染防治行动计划》，尽快解决我国严重雾霾天气问题，需要加快实施电能替代工程，并建议加快调整电源结构和优化电源布局：积 极有序发展新能源发电，在确保安全的前提下加快核准开工一批核电项目，加快西南水电基地开发以及西部、北部大型煤电基地规模化和集约化开发，通过特高压等通道向东中部负荷中心输电、提高东中部接受外输电比例，实现更大范围的资源优化配置和环境质量的结构性改善 国家发改委 领导 在 2014 年全国能源工作会议上的讲话中表示 ，要加快输电通道建设其中包括：加大西电东送力度，加快推进鄂尔多斯、山西、锡林郭勒盟能源基地向华北、华中、华东地区输电通道建设，规划建设蒙西 -天津南、锡盟 -山东、锡盟 -江苏、宁东 -浙江、准东 -华东等 12 条电力 外输通道，提高跨省区电力输送能力。

国家电网 近期表示 ，我国特高压直流输电技术取得重大突破， 成为世界上第一个成功掌握 ± 1100kV 直流输电技术的国家，电力的输送容量和输送距离都将大幅度提升 ；预计 到 2020 年，我国将规划建设 5 条应用 ± 1100 千伏直流输电技术的特高压线路，年输送电量将超过 3000 亿度 经纬电材作为国 内多年来专注高端铝芯电磁线、铜芯电磁线的研发、生产和销售的高新技术 企业，同时也承担着 “± 1100 千伏换流变压器用电磁线研制项目”的研制工作， 拥有自己的研发中心，具备了高端电磁线、电力设备的研发水平 结 合公司的实际情况， 在认真分析、论证 电力设备的市场格局 的基础上 ， 公 - 3 - 司 拟投资建设 高电压、大容量高端 空心 电抗器 项目 二、项目概况 （一）项目实施主体 概况 为了有利于电抗器项目的独立运营，发挥项目的专业性 ，公司拟将全资子公司天津经纬正能电气设备有限公司（以下简称“正能电气”）作为项目实施的主体，负责电抗器产品的研发、生产和销售 鉴于经纬电材所属土地 、厂房 注入正能电气的条件还不具备 （经纬电材需要将所属土地进行分割、评估后，按照政府相关部门规定进行土地及在建工程转让） ，项目建设期由经纬电材 负责完成固定资产 投资 ，待条件 具备后 ， 经纬电材 再 将项目的相关资产置入正能电气。

正能电气的基本情况如下： 公司名称： 天津经纬正能电气设备有限公司 类 型：有限责任公司（外商投资企业法人独资） 住 所：天津市津南区小站镇创新道 1 号 法定代表人姓名：董树林 注册资本：壹仟万元人民币 成立日期： 2014 年 03 月 18 日 营业期限： 2014 年 03 月 18 日 至 2044 年 03 月 17 日 经营范围：电气设备及相关配件的制造、销售依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） （二）项目 基本 情况 项目名称： 高电 压 、大容量 高端 空心 电 抗器建设项目 项目建设单位： 天津经纬电材股份有限公司 项目建设性质：新建 项目建设地址： 天津市津南区小站镇创新道 1 号 项目占地及建筑规模：项目占地 29,000 平方米，建筑面积 15,000 平方米 项目总投资： 13,760 万元 项目设计产能： 年产直流特高压平波电抗器 45 台，交流特高压 110kV 并联、直流特高压滤波场滤波电抗器、 220kV 及以上电压等级 高端 限流电抗器及各大型电气试验站用试验电抗器等高端空心电抗器 450 台。

- 4 - 第二 章 项目 市场分析 空心电抗器是由加拿大传奇公司（ Trench）在上世纪 60 年代发明并推 向市场 的 通过 上个世纪 70~80 年代的技术发展以及 90 年代的技术加强，如今 空心电抗器以其 良好的性能、极高的性价比、灵活的应 用场合、低廉的运行保养成本 ，在 交直流特高压输电、静态无功补偿、滤波、限流和 负荷潮流控制 、短路实验室以及电力载波通讯领域 ，已经逐步替代传统的铁芯式电抗器和油浸式电抗器 一、 产品国际和国内发展现状 空心电抗器主要分空心串联电抗器、空心滤波电抗器、空心并联电抗器、空心限流电抗器、空心分裂电抗器、空心起动电抗器等 空心电抗器 为 高压 电网 运行 中 的关键设备，主要起到 无功补偿、滤除谐波、限流等 作用， 为解决高电压、大容量、长距离送电和异步联网 提供了技术解决方案，目前被广泛应用于国内外高压电网输电、 电力载波通讯行业 中 由于国内 外对于通讯技术的不同解决方案，以及特高压输电所必须的广阔面积，国内市场对于特高压交 、 直流输电项目的 空心 平波电抗器和 110kV 交流并联电抗器的需求远远超过国际市场的总和；与之相反 ，国际市场 受 电网、铁路建设 驱动 ， 对于 线路阻波器 （空心电抗器的一种） 的需求 远超 国内市场。

除上述两个市场 存在 一定的区别外 ，其它 类型的电抗器在 各个领域的需求 ， 国际和国内的差别不大 近年来我国经济发展势头较快 ， 但受 制于铁路运力不足、环境保护的日益重视， 导致一些发达地区的能源需求极为紧张，使得特高压电网“三纵三横”的布局尤为迫切，甚至于将扩展为“五纵五横”的格局 今年年初，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署进一步加强雾霾等大气污染治理，要求进一步加快调整能源结构，实施跨区送电项目这表明国务院常务会议通过实施跨区送电来治理雾霾，势必将助推我国特高压等跨区输电工程提速 电网的大发展 ，需要包括空心电抗器在内的大量高质量、高科技的输电设备作为支撑同时，考虑到大电网、超大电网的安全性和战略意义，政府也对重大电 力装备国产化给予大力的政策和资金方面的 支持，以加快国内关键电气 设备制造企业的发展 可以预见到，在今后相当长的一段时期，国内特高压直流平波电 - 5 - 抗器，特高压 交、直流（滤波场）滤波电抗器 、特高压交流并联电抗器、特大型限流电抗器的需求将稳步上升；国际市场 上，线路阻波器的 市场容量较大，但多年来 需求 基本处于稳定态势 二、产品市场规模和发展趋势 受益于 国内超 /特高压项目的陆续上马，空心电抗器 市场以每年 10~15%的速度快速增长， 其中最大的两家客户为国家电网公司 （以下简称“国家电网”） 和中国南方电网公司 （以下简称“南方电网 ”） ， 其每年采购的± 800kV 特高压直流平波电抗器占据 25%~30%的干式空心电抗器市场份额， 与之配套的交流场和直流场滤波电抗器约为总份额的 6~8%。

目前国家电网还在积极 开展 更高电压等级± 1100kV 平波电抗器的可行性研究和技术准备，相信不久就会适时推出新的产品需求 国家电网 的特高压交流项目也在以每年至少一条线的速度建设实施中 ， 每条特高压线路使用干式空心电抗器约为 20 台左右， 其中 110kV 并联电抗器以及配套的 110kV 串联电抗器的市场份额应不低于 5% 除了以上所提的特高压项目，国 家电网和南方电网 每年还要 组织 5~8 批次的集中采购 ， 其覆盖的范围包括 35kV、 66kV 的并联电抗器，以及 35kV 以下的串联，限流电抗器 ， 采购金额大约占电抗器总市场的 20% 据估算， 国内仅 干式空心电抗器 市场， 每年 大约就有 20 亿 的 市场容量 国际市场方面 ，由于第三世界发展中国家输配电行业的快速发展，未来 10年会给 空心 电抗器领域带来高速发展 的机会， 巴西、 印度、 俄罗斯 等国已在建或有意向投资建设 特高压直流输配电项目， 中国电抗器设备制造商将在国际市场迎来新的机遇； 同时， 无论是 传统市场的欧美国家 ， 还是发展中国家， 对于电力载波通讯用的线路阻波器 也有 较 大 的 市场 需求。

据估算， 线路阻波器 及各种用途的中小型电抗器 ， 国际市场每年 大约有 2-2.5 亿美元 容量 ， 西门子 公司 旗下 分布在巴西、加拿大、奥地利、中国 的 子公司 占据了该产品 60-70%的市场份额 ， 其余市场份额被一些小的生产企业瓜分 三、 竞争对手分析 根据国 家电网和 南 方电 网招标数据分析，国内电抗器制造厂家主要有：北京电力设备总厂、西安中扬 电气股份有限 公司、上海 MWB 互感器有限公司、山东 - 6 - 泰开等，其中 北京电力设备总厂的特高压平抗等高端 市场份额超过 70%，是电抗器行业的龙头企业 北京电力设备总厂是中国最早引进加拿大传 奇公司干式空心电抗器 生产 技术 的 厂家， 早在上世纪 90 年代初 就消化吸收了设计和制造的关键技术 ，并通过积极的研发 和技术攻关 ，成为 国内 包括特高压项目在内的一系列重点工程的 干式电抗器 主要 供应商 西安 中扬 电气 股份有限 公司为 民营企业，依靠和西安交通大学的 校 企合作机制， 研制、生产出空心电抗器， 是国内干式空心 电抗器产品 第二大 专业生产厂 ，2014 年 或 2015 年 有望 进入特高压市场 。

上海 MWB 互感器有限公司是加拿大传奇公司在中国的合资公司与北京电力设备总厂相比，其技术直接来自于加拿大传奇公司的最新研究成果 ，具有技术方面的领先 优势 与北京电力设备总厂相比， 由于我国 力推高端电气设备国产化，上海 MWB 公司 在市场竞争中始终未获得较好的市场份额 沈 阳变压器（现特变电工沈阳变压器集团有限公司）、 西 安变压器 （现西安西电变压器有限责任公司 ，隶属于 中国西电集团、中国西电电气股份公司 ） 、 保定变压器 （现保定天威保变电气股份有限公司）作为。