
耶鲁大学开放课程:金融市场1.doc
13页金融市场课程介绍本课程将涉及的内容有:金融学理论、金融业的发展历程、金融机构(例如银行、保险公司、证券公司、期货公司及其他衍生市场)的优势与缺陷以及这些机构的未来发展前景目录:1.Finance and Insurance as Powerful Forces in Our Economy and Society金融和保险在我们经济和社会中的强大作用2. The Universal Principle of Risk Management: Pooling and the Hedging of Risks风险管理中的普遍原理:风险聚集和对冲3. Technology and Invention in Finance金融中的科技与发明4. Portfolio Diversification and Supporting Financial Institutions (CAPM Model)投资组合多元化和辅助性的金融机构(资本资产定价模型)5. Insurance: The Archetypal Risk Management Institution保险:典型的风险管理制度6. Efficient Markets vs. Excess Volatility有效市场与过度波动之争7. Behavioral Finance: The Role of Psychology行为金融学:心理的作用8. Human Foibles, Fraud, Manipulation, and Regulation人性弱点,欺诈,操纵与管制9. Guest Lecture by David Swensen大卫•斯文森的客座演讲10. Debt Markets: Term Structure债券市场:期限结构11. Stocks股票12. Real Estate Finance and Its Vulnerability to Crisis房地产金融和其易受危机影响的脆弱性13. Banking: Successes and Failures银行业:成功和失败14. Guest Lecture by Andrew Redleaf安德鲁•雷德利夫的客座演讲15. Guest Lecture by Carl Icahn卡尔•伊坎的客座演讲16. The Evolution and Perfection of Monetary Policy货币政策的进化和完善17. Investment Banking and Secondary Markets投资银行和二级市场18. Professional Money Managers and Their Influence职业财富管理者和他们的影响19. Brokerage, ECNs, etc.经纪业务,电子交易系统,等等20. Guest Lecture by Stephen Schwarzman斯蒂芬•施瓦茨曼的客座演讲21. Forwards and Futures远期合约和期货22. Stock Index, Oil and Other Futures Markets股指,石油和其他期货市场23. Options Markets期权市场24. Making It Work for Real People: The Democratization of Finance让金融为大众所用:金融民主化25. Learning from and Responding to Financial Crisis, Part I (Guest Lecture by Lawrence Summers)劳伦斯•萨默斯 应对金融危机并从中学习 第一部分26. Learning from and Responding to Financial Crisis, Part II (Guest Lecture by Lawrence Summers)劳伦斯•萨默斯 应对金融危机并从中学习 第二部分Final Exam期末考试 金融市场字幕金融市场1这是经济类252号课程 金融市场,我是罗伯特·希勒,课程伊始 先介绍下课程助教,我把他们的简历展示在这里,本课共有5位助教,来自世界各地,我把他们的照片也贴了上来,让你们知道他们长什么样,助教来自世界各地,这也反映了我希望此课,具有国际化视角,因为金融关系到全球各个国家,不仅仅局限于美国国内,所以我们的助教来自世界各地,乌斯曼·阿里来自巴基斯坦的拉合尔,他毕业于LUMS,也就是拉合尔管理科学大学,他正在攻读经济学博士学位,他的博士论文方向是股票分析师的建议和其与股票市场回报的关系,他还对行为金融学感兴趣,就是心理学在金融上的应用第二位助教 他就坐在这间教室里,请举起手来 桑托什·阿纳高,是一位来自美国的代表,虽然他看起来也有印度血统,他曾经在美国经济评论杂志上发表过文章,研究的是加纳的资本回报,这是他和耶鲁经济学院院长克里斯·尤迪合作完成的,他也曾在印度做过农村经济的研究,你们不是打算送农民奶牛的么 送了吗没 我还在研究那个奶牛的问题但是我们现在不送奶牛了好吧 你们不会在课上再听到奶牛这个词了,他们计划赠予村民奶牛,然后观察产出,奶牛对这些赤贫的村庄来说可是生财之道,,克里斯蒂安·阿武库布都来自加纳的阿克拉,但他的大学学业是在美国的莫尔豪斯学院完成的,他正在耶鲁攻读经济学博士学位,他目前正在研究发展中国家的金融市场,段雅心来自中国,她本科毕业于南京大学,不对吗 你来自南京 我记错了吗,你在哪上的大学呢,我很抱歉 我弄错了,她也在攻读经济学博士学位,目前正在研究"期权微笑" 也就是,期权隐含波动率微笑现象中的价格变动趋势,她现在正对我微笑呢,她也对行为金融学感兴趣,很棒 因为这也是我的兴趣之一,照片上的她摇摇欲坠地站在悬崖的边上,光看就让我觉着紧张,眺望着秘鲁的马丘比丘山,她还喜欢天文学,巧合的是 这也是我的爱好之一,但在这节课上我也不会提及,最后 周晓兰是第五位助教,她来自中国的湖北省,她毕业于武汉大学,目前正攻读耶鲁的经济学博士学位,她目前正从事银行合并的研究,那个...,我教这门课已经有20多年的时间了,我为自己的毕业生所骄傲,很多毕业生都在金融领域工作,事实上 我喜欢当自己讲...,我做过很多公开讲座,当我在华尔街做讲座时,或者是世界上其他的地方,有时候我会问我的听众,你们有谁上过我的课吗,有的时候会有一两个人举起手说,他们上过我的经济学252号课,同时我也很为那些选修过这课的,却不在金融领域工作的毕业生们自豪,我认为这门课不仅...,它不仅为那些立志从事金融业的学生开设,因为金融是一门很重要的技术,只有掌握了金融学的知识,才能真正了解国际大事的本质,因为任何人类行为都能与金融沾上些关系,也许你会问,我想做个诗人 这跟金融有关系吗,它很可能跟金融有关,因为作为一个诗人 你想要发表诗作,那你就得和出版商谈谈,不可避免的,他们会说到自己的财务状况以及你是否适合在他们公司出版作品,我相信这是理所当然的 也是很重要的,你会发现这不是一门为就业所设计的课程,并不集中探讨业务知识,而是一门关于事物机制的课程,我将金融视为诸多事物的基础,它是一种潜藏在暗处的强大力量,希望通过此课可以窥得其冰山一角,还有另外一门课 耶鲁共为,大学生准备了两门金融方面的基础课程,还有一门是经济学251号课程 金融理论学,这是金融市场课,那是金融理论学,去年是由拉斐尔·罗梅乌执掌教鞭,因为通常教这门课的,约翰·吉纳科普洛斯请假了,所以我们需要聘请了另一名教授,今年秋天约翰·吉纳科普洛斯,就可以继续教授251号课程了怎么回事呢,我们为什么要开设这样两门课呢,八年前的一件事,促使我们同时开设了两门金融类课程,约翰·吉纳科普洛斯和我开了个会,我们将金融这一学科,分为两门课,我们决定将其分为金融理论学和金融市场,但问题是 约翰和我,对两者的理论及应用都十分感兴趣,约翰·吉纳科普洛斯为一家位于康涅狄格州格林威治的名为埃林顿基金的大型投资机构做首席经济学家,这家公司的大名经常见诸报端,公司运作十分成功,他对真实世界更感兴趣,而我更倾向于金融理论学,所以我们发现...在讨论后我们决定,我们不能将金融这个学科分为,两个不同的课程 即理论和应用,非要分开单独来学的话是不可行的,所以我们只能退而求其次,分割后的两门课可能会有重复的部分,两门课都自成一体,你可以在251号和252号中任选一个,或者都选也行如果你真的对金融很感兴趣的话,我觉得最明智的选择就是都选,他的课确实比我的,更加偏向理论细节,约翰是个数理经济学家,我们都热爱数学,但是约翰会讲授更多关于数学的内容,这门课不会使用太多的数学知识,,我可以保证这一点,这样不太喜欢数学的同学,也可以选这门课,我还想强调的是 我已经说过,某种意义上 这门课程也与就业有关,我很骄傲的说,选了这门课的人,会在以后的生活中用到这些知识,而另一方面,我觉着这是门有趣的课,至少我自己这么觉得,但愿你们和我有类似的感觉,但我不确定 也许我和他人不太一样呢,我认为有机化学很有趣,有多少人有同感呢,对有机化学感兴趣的同学能举下手吗,挺少的啊,遗憾的是 我从未上过有机化学课,但我最近开始读一些相关的书,这是我广泛爱好中的一种,有机化学这门课的名声不太好 对吧,据说想做医学预科生的人才选那门课吧,但是 对我来说有机化学中有很多细节内容,对我来说 但你读到细节时,你就会了解到事物机制中,一些深刻并重要的东西了,所以我觉得它很有趣,我不知道你们是怎么想的,也许说这个让你们很倒胃口,本门课中也有很多细节内容,也许将其比作有机化学课,是个错误,我不是故意想倒你们胃口的,这门课的要旨在于,一门金融市场课,你会从中学到世界运转的方式,我们会学到,它和金融理论之间的联系,但我们还会学到一些细节内容,所以我们将要...,我们会学习一些实例,我先说说课本吧,首选教材是弗兰克·法博齐的,合作作者有莫迪利亚尼 琼斯和费里,《金融市场与机构通论》,这本教材编写得非常详细,也许会,我听到过许多学生的反馈,涵盖面实在是太广了,但我觉得这本书读来还是很棒的,我看的是早一些的版本,2000年我第一次将其指定为教材,我带着这本书去旅行,我们家和杰里米·西格尔一家,一起去巴哈马群岛旅行,过会还会提到杰里米·西格尔,我拿着这本书坐在泳池边,其他人在读小说,我两耳不闻窗外事,一心只读法博齐,读这本书是种享受,跟你们交流下经验吧,也许是因为它弥补了我知识上的缺陷,那些知识是我一直想要了解的,当你对某个领域非常感兴趣的时候,你可以培养一种习惯,就是对细节的好奇心,我读完了整本书 足足650页也许我读的很快 因为很多内容我都懂,你们读的话可能要多花些时间了,但我希望你们也能体验相同的乐趣,我一直指定这本书为教材,现在有了新版,法博齐正在修订第四或者更往后的版本,我忘记版本号了,我一直指定...,有些学生向我抱怨说,这本书很难,因为信息量太大,我过去常常说,我要求你们掌握整本书,你们要全看懂,要求有点高了,我最终还是让步了,遇到一个在华尔街工作的人,一个非常杰出的华尔街人士 他说,我儿子原本选了你的课,我说 "原本"是什么意思,他说 他看了这本书和你的要求,就退课了,我不希望这样 我不希望学生中途退出,所以我决定了,我把掌握整本书的要求改为,你需要知道所有的关键词和关键点,如果你看了整本书的结构,就会看到有个关键点和关键词的部分,在这部分出现的内容,都可能在考试中出现,这就是我考试的方式,这些关键点和关键词,还有我课程中出现的内容,都是可能考到的内容,还有一点 我还有个阅读材料列表,其中有可。
