财务分析 四大会计师事务所论坛资料分享.pdf

如何做财务分析如何做财务分析 – 与雁度寒潭各位同学分享与雁度寒潭各位同学分享 本文仅为工作中本人的一些体会和经验如有不妥或疏漏之处，请大家指正请联系：吴坚 (james_wu_jian@) 序序 既然是 gongjw同学点了题，我决定在此抛砖引玉，就财务分析先写点东西如有 不足之处请大家补充、指正 先大致介绍一下我自己本人四大作了三年多之后，就来到企业做财务分析至今 已有 8 年半多了先后做过多家公司，包括两家食品餐饮公司（同属一家集团）和 金融、投资公司因而，我的经验主要在消费品行业和服务业对于制造业的财务 分析，虽有些接触，但实践经验不是很多我仅就自己的经验写点东西，大家可以 补充尤其欢迎那些对大型制造型企业或生产性行业有经验的人 另外，大家也可以就某个具体的问题提问我会根据情况单独来回答，或者是将它 写到文章当中 一、 财务分析报告的对象和需求一、 财务分析报告的对象和需求 写报告无非是要给人看的盲目写了一堆人家不要看，就没有意义了所以，首先 要搞清楚你的“读者”需要看什么大部分的公司财务分析报告都主要是分析利润 表/损益表，而很少有人要求分析资产负债表和现金流量表在损益表里面，侧重点 也是不同。

有些老总很注重销售，往往对销售额分析比较多有些公司高层更看重 成本的控制还有些人知道要看最后的 bottom line，净利润多少(实践经验下来，好 像知道怎样看这个的管理人员不多) 很多公司还有自己的 KPI 体系 (Key Performance Index)，其中还包括一些非财务指 标分析报告只要围绕这些指标展开就可以了 总之，搞清楚需求，我们财务分析人员才知道应该分析些什么 二、 财务分析的基本思路二、 财务分析的基本思路 （以下基本上是我自己瞎掰的有不妥或考虑不周之处，敬请指正并请大家多多包涵 1． 财务分析无非就是数据分析而财务数据的分析一般有几个方面： a. 分类汇总 – 这是最简单的分析其实基本上就是统计经采集的数据 按照一定的方法分类列表，或者加总求和，或者求平均数，或者照出 最大最小值等这主要是帮助对数据的性质和构成进行分析 b. 合理性分析-- 将当期数据与历史数据或同行业数据进行比较，并且结 合经验和实时变化，判断其合理性 c. 预算和实际比较分析 – 要找出预算和实际为什么不同无非是预算时 候的一些假设与实际情况有出入或者说，是有些该想的东西没有想 到，或原先认为不会发生的状况发生了。

在比较分析时，就要阐述清 楚其实，成本的差异分析基本上也是同样道理只是有些数字把 “预算”变成“标准”而已 d. 同比分析 – 与上年上月的同一个阶段比较主要是要显示公司的业绩 成长还是萎缩 e. 趋势分析 – 将若干天、月或年的同一种数据进行排列，计算比率，以 找出其趋势并且为今后的预测作基础 如何做财务分析如何做财务分析 – 与雁度寒潭各位同学分享与雁度寒潭各位同学分享 本文仅为工作中本人的一些体会和经验如有不妥或疏漏之处，请大家指正请联系：吴坚 (james_wu_jian@) f. 数据关系分析 – 可采用相关性分析 （Correlation）和回归分析 （Regression），来分析两个和几个变量之间的关系 2． 财务分析的基本方法和工具 a. 比率分析 （Ratio Analysis）-- 这个应该不用说了，学过财务管理的人 都知道很多比率也已经被证明是很有用的分析工具了 除了是资产流动性、财务杠杆、盈利能力等最经典的比率之外，还可 以比率用于不同期间数据的比较、趋势分子、数据关系分析等 b. 数据列表及计算 – 这个也应该不用说了将一些数据用一定的形式列 出来就可以了。

关键是要以让大家能看懂的方式来表现 c. 图形 – 就是将计算的各种数据用图表表现出来图形有很多，比如： 饼图、折线、圆环、点阵、泡泡等有很多形式另外，也可以辅以数 据透视表、注释等某一个将数据表现得更详细 d. 文字说明 – 除了数据和图表，有很多东西还是需要文字的表述文字 的表述很重要，特别是就所分析的数据和列表的意义作说明时，很需 要文字说明对数据表格的补充 （写于 2006年 07月 04日 ） 3． 报表分析的操作和基本要求 a. 数据的比较分析，很大程度上就是对数据的解构首先要知道某个数 据是怎样计算出来的，才有可能对它进行进一步的分析比如说销售 额，无非是“销售价格*销量”得来的要分析比较实际与预算的差 别、今年和去年的不同，当然就要从这两方面着手，找出销售价格变 化的原因，以及销量增减的原因，就可以知道销售额为何变化 b. 数据趋势或数据关系的分析，多半是为了找出业务的规律性东西比 如季节性变化对销售额的影响，或者某一个变量变化引起的另一个变 量变化这既可以让管理层看清自己业务，也可以为今后的预算提供 依据这种分析的实验性很强，既需要分析员对数据的判断力和敏感 度，又需要不厌其烦的反复推算，以期找出数据之间的本质规律。

c. 寻找你想要的答案首先，分析员平时要时常观察关注公司的一些变 化和发展比如公司战略的变化，重大人士变更，营销策略的转变 等其次，遇到问题，切忌闭门造车，自己瞎编一定要跟各部门的 人多沟通，从他们那里找到解释每一个解释，在自己的工作底稿中 最好能注明出处，以备日后查询之需 d. 财务分析报告，不在于长，而在于精精准而切中要害的报告才是好 的这除了分析员本人要比较敏锐以外，适当的表达方法很重要如 果有些文字，完全可以用数据表格和图形来代替，一目了然，就千万如何做财务分析如何做财务分析 – 与雁度寒潭各位同学分享与雁度寒潭各位同学分享 本文仅为工作中本人的一些体会和经验如有不妥或疏漏之处，请大家指正请联系：吴坚 (james_wu_jian@) 不要像写作文凑字数那样写一大堆还有，不需要太多华丽的文字， 也不需要带有感情色彩的描述，只要客观反应事实就可以了最精妙 的财务分析报告是让读者在报告的帮助下自己去解读公司各业务部门 的绩效、公司策略的得失以及今后可能的发展方向 三、 财务分析报告实务三、 财务分析报告实务 （以下也是我的一些经验，希望给大家一些思考分析问题的思路，限于篇幅及本人的才疏学 浅，不可能面面俱到。

仅供参考 P.S．我下面所讲的分析，如果没有特别说明，都是指当期实际跟预算的比较分析同期同比、 同行业不同企业对比等，只是用于分析的基数不同而已，大家可以照此举一反三 2． 对销售收入的分析 如果一家公司仅销售一个产品的话，销售收入=单位售价*销量但是，这是不 太可能出现的状况企业总是会销售多个产品的，也就是说企业的总销售额是 由无数个单一产品的销售额加总组成的这样就涉及一个产品组合（product mix）的问题 另外，有很多企业的销售收入中还有一块折让折扣，这会影响到净销售收入的 高低有些企业喜欢用毛价格（Gross Price）来计算销售额作为业绩考评依据， 而有些喜欢用折扣价（Discounted Price）来计算，还有些既要看毛销售又要看折 扣量的多少因而，销售收入或净销售收入的分析就会涉及以下几个方面： • 单一或同类产品的销量和销售额的趋势分析、季节性变化分析 • 单一或同类产品在不同销售渠道（专卖店、连锁超市、大卖场等；还是直 销、代销等；还是企业客户、个人客户等；）、不同地区、不同时间段、甚 至不同天气状况和气温下的销售明细以此分析客户的消费心理和习惯 （Purchasing Behavior）。

当然，前提是要有很详细的销售数据分类统计 • 单一产品的价格变化这通常需要考虑是不是价格政策变化了；或者是因为 市场环境的变化，原先预算时预估的价格需要加高或降低；或者由于产品成 本变化，导致销售价格的变化（一般这样的企业用的是 Cost-based Pricing） • 单一产品的销量变化通常是由于促销活动或者降价打折，产品销量大于预 算或者是预期的销量过于乐观，实际的要小于预期或者是由于某一个或 一队销售人员的离职，使得某产品或某地区销量减少，等等这个部分还可 以涉及价格弹性的分析和特定促销活动或广告投放对销量的影响 • 产品组合的变化虽总的销量变化不大，但实际平均单位售价高于或低于预 算这往往会涉及 Product Mix和 Discounts两个方面可以考虑是不是为了 跑销量，销售部门不得不采取多打折的方式销售或可能是由于促销活动， 价格较高的产品销量大于预算；或者因促销不力，价格高的产品销量并不如 预想中的好；再复杂一点，可能是为了促销价格高的产品，打折多了，从而 其销量大幅度增长而同时价格低的产品销量反减少了 如何做财务分析如何做财务分析 – 与雁度寒潭各位同学分享与雁度寒潭各位同学分享 本文仅为工作中本人的一些体会和经验。

如有不妥或疏漏之处，请大家指正请联系：吴坚 (james_wu_jian@) （写于 2006年 07月 05日 ） 3． 对成本的分析 成本的分析是财务分析当中最复杂、最难的建议最好去看看一些经典的书 籍，例如：CPA的《财务成本管理》 通常在制造型的企业，其生产成本都会用一个比较复杂的模型来计算成本分 析的主要思路就是将实际跟标准进行比较 • 各项指标简单对比，找出差异，在找出原因比如说，A产品的成本中有两 个重要的原料原料甲实际金额超过预算，而原料乙的实际金额低于预算 可能的原因是配方的改变，或者是某些原料的边际成本随着产量的提高而降 低（很可能是采购的批量大了以后，获得更多的折扣）这种方法虽然简 单，但是只适用于单一产品且原料品种较少的生产企业，或者是以单一项目 为成本归集中心的企业对于那些复杂的企业不太适用 • 差异分析 （Variance Analysis）这个是最常用成本分析方法其中的内容 纷繁复杂虽然有很多的公式辅助分析，但要掌握其中的逻辑还真得不太容 易具体的内容，也是建议大家自己去看书学习 最为通常的，就是两个因素或变量的变化分析一般来说成本的构成就是：单 位成本* 产量。

所以，分析的时候就要分开来先看看如果产量跟预计的相 同，而单位成本的变化，引起的差异有多少；接下来再看看单位成本若是没 有变化，而产量变化引起的成本变化，其差异有多少具体的公式，限于 篇幅就不写了 从这两个变量，还可以变化出很多的变量这样就出现了下面这一种分析，其 实也是差异分析的形式，只不过略微复杂一些，要考虑的因素多一些比如 是：产品在总产量中的比重 • 连环替代分析这个就是将构成成本的因素在进一步的分解比如说：某产 品的原料计划成本= 计划产量* [（原料甲的预计比重*原料甲的计划单价）+ （原料乙的预计比重*原料乙的计划单价）]那么，它的实际成本就是将上 面这个式子中的“计划”全部改成“实际”这样，就有 5个因素需要逐一 比较首先，需要将这些因素的关系搞清楚，然后逐一将标准指标换成实际 数字，这样依次计算出每一种的差异，并且到最后汇总出所有的差异 当然在计算和汇总时要表现的不仅仅是差异数本身，更重要的是关于差异来源 的分析如果不仅要分析绝对数差异，还要分析相对比率的差异，那就要更 复杂一些限于篇幅，请大家参考有关书籍 • 上面讲的是最传统的原材料成本的分析除此以外还有用时、用工和设备折 旧等方面的分析。

基本的思路大致相同计划的时候，就是：计划总成本= 单位计划成本* 使用量（时间、长度、面积等）实际发生，通常是根据一 定的成本中心归结，然后分摊到相应的产品上即：单位成本 = 实际总成本/ 实际使用量既然说到了分摊，就又涉及到了 ABC（Activity Based Costing）的问题下面另外来阐述 • 如。