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彼得林奇-详解 (重定向自林奇)彼得林奇（Peter Lynch）彼得林奇（Peter Lynch）——投资界的超级巨星、被誉为“全球最佳基金经理”的投资大师目录 1 彼得林奇简介 2 彼得林奇的成功秘决 3 彼得林奇的选股策略 4 彼得林奇的投资忠告 5 彼得林奇理财四不要 6 彼得林奇草根调查选股法则彼得林奇简介　　彼得林奇是当今美国乃至全球最高薪的受聘投资组合经理人，是麦哲伦100万共同基金的创始人，是杰出的职业股票投资人、华尔街股票市场的聚财巨头 彼得林奇在其数十年的职业股票投资生涯中，特别是他于1977年接管并扩展麦哲伦基金以来，股票生意做得极为出色，不仅使麦哲伦成为有史以来最庞大的共同基金，使其资产由2000万美元，增长到84亿美元，而且使公司的投资配额表上原来仅有的40种股票，增长到1400种林奇也因此而收获甚丰 惊人的成就，使林奇蜚声金融界美国最有名的《时代》周刊称他第一理财家，《幸福》杂志则称誉是股票领域一位超级投资巨星彼得林奇从事的投资经营中，也认识到了自己的不凡，并以股票天使自居　　彼得林奇出生于1944年，1968年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院; 1969年进入富达管理研究公司(Fidelity Management & Research Company)成为研究员，1977年成为麦哲伦（Magellan）基金的基金经理人; 1990年5月主动辞去基金经理人的职务。

期间，麦哲伦基金管理的资产由2,000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，并且是当时全球资产管理金额最大的基金，其投资绩效也名列第一在彼得林奇出任麦哲伦基金的基金经理人的13年间，基金的年平均复利报酬率达29%，1977年投资人若投资1万美元在麦哲伦基金，到1990年可得到28万美元！　　取得巨大成就的彼得林奇，被称为“第一理财家”、“首屈一指的基金管理者”、“投资界的超级巨星”投资大师纽伯格认为，巴菲特和林奇是现代社会最伟大的两位投资家连同索罗斯一起，他想用“天才”这个词形容他们但是，“如果让我选择谁是最完美无缺的，整体来看，我只会选彼得林奇他的人品可称第一; 他就像希腊神话中的大力神，在华尔街是个‘神’级人物还有一点让我钦佩的是，他知道什么时候退出，回归家庭”彼得林奇的成功秘决　　与巴菲特为代表的着眼于实值股和成长股的长期投资家不同，林奇属于典型的现代派投资家现代派投资家是不管什么种类的证券，实值股也好，成长股也好，绩优股也好，只要是有利可图就买，一旦证券价格超过其价值就卖　　彼得林奇常说: “要投资于企业，而不要投机于股市在他看来，任何一个产业或板块，哪怕是所谓“夕阳产业”，都可以从中找出潜在的投资目标，甚至“女士的丝袜好过通讯卫星，汽车旅馆好过光纤光学”，只要公司潜质好，股票价格合理，就可以买。

这类似于国内投资者曾经常挂在嘴边的那一句话: “没有好的股票，只有好的价位1982年彼得林奇大举建仓艾科卡领导下的克莱斯勒汽车公司的股票、80年代末重仓持有储贷行业股票都是非常成功的例子　　找到一个好的公司，只是投资成功的一半; 如何以合理的价格买进，是成功的另一半彼得林奇在评价股票的价值时，对资产评估和公司盈利能力评估两方面都很关注资产评估在一个公司资产重组过程中具有非常重要的指导意义; 盈利能力评估主要度量企业未来获取收益的能力期望收益愈高，公司价值就愈大，盈利能力的增强，即意味着公司股票价格具备在未来上扬的可能性　　在彼得林奇所经营的麦哲伦基金的1400种股票中，大致有4类股票:　　1. 是林奇希望能够收益200%-300%的成长股　　2. 是股价低于实值的价值股，林奇希望在股价上涨三分之一时就脱手　　3. 是绩优股如: 公用事业、电讯、食品、广告公司的股票这类股票带防御性，经得起经济不景气的打击　　4. 是特殊情况，如再生股　　彼得林奇做股票不靠市场预测，不迷信技术分析，不做期货期权交易，不做空头买卖，他成功的奥妙在于调查研究多辛苦一点，你将会得到丰厚的报偿看看林奇是怎样做调查研究的吧: 在他从朋友罗期那里听到某玩具公司时，便决定亲自到某玩具商店看看。

他询问顾客是否喜欢某玩具商店，几乎所有人都说他们是回头客这使林奇确信这家公司的生意做得不错，于是才果敢地买了该公司的股票在他买进拉昆塔公司的股票之前，他在这家公司办的汽车旅馆里住了三夜　　除了这种走马观花式的调查，彼得林奇还经常看公司的年度财务报告，从中关注几个关键的数字: 销售利润率、市盈率、现金状况、债务结构、债务状况、股息以及股息的支付、帐面价值、现金流量、存货、增长率、税后利润、每股净资产、净资产收益率、每股税后盈利，这些财会知识在一般的专业书上都有也不必钻进一大堆财务报表中，了解一些基本情况，确信该公司有发展前途就足够了但是彼得林奇提醒大家，不注意这些数字是不明智的，但是过分拘泥于数字分析，掉进数字陷阱里不能自拔也同样是愚味的，甚至是更危险的他是一个实践家，而不是一个理论家，因此，他不太注意也不在意宏观因素的分析，也不看重所谓的技术分析，而强调基础分析中对某一行业，某一公司做具体的分析，从中寻找能涨十倍的股票这才是他成功的经验　　彼得林奇总是在不停地寻找投资的机会当一家公司有新产品或者营业额比去年好，或者某项政策对企业有利，他就会去购买这家企业的股票如果总的趋势对某一行业有利，他不会像巴菲特那样只买好的，而是买一批能从中受益的公司的股票，也许是几家，也许会多达十几家。

他不一定作深入的调研，就买下股票，然后待这些股票升值时再筛选最佳的公司保留下来，把其余的卖掉而且林奇也不限于某类股票或行业，成长股，实值股可以，金融业，制造业也行他要的是一个投资组合，以分散那些非系统风险，在控制风险的前提下达到期限收益的最大化因为，他认为如果投资集中于某种单一类型的股票，当这类股票价格大涨以后，投资者如不卖掉，就会失去赚钱的机会如果卖掉去投资自己不太熟悉的行业，往往又容易出问题，因此，林奇十分注意资产的灵活性和多元化，主张以投资组合来分散投资风险　　只要所投资的股票业绩优良，大可以持五年十年不变他说: “我投资组合最好的公司往往是购股三五年才利润大增而不在三五个星期之后什么时候卖股票，他认为有两种情况一是公司业务从根本上恶化了二是股价上升过高，超过了盈利的增长这时卖掉它以后再买另一种股票可以获得更高的收益率彼得林奇的选股策略　　麦哲伦基金的脱颖而出，得益于彼得林奇的“进攻性策略”，而这种进攻性策略的背后，则是对四种股票的严密追踪，那就是资产富余型股票、成长性股票、周期型股票与起死回生的股票　　说起成长性股票，人们自然会联想起高科技公司的股票，20世纪90年代美国科技股曾经辉煌，有的美国公司甚至创下了市盈率500倍的纪录，可见其股价的高企。

彼得林奇对高科技股票却退避三舍其实在美国走向后工业化时代的转型中，成长股比比皆是，服务业表现尤其出色在林奇看来，餐饮连锁公司和零售公司通过全国扩张，能在10-15年内保持20%的年增长速度，也就是3年可以翻1倍他们不仅和高科技公司一样有高收益、快速增长，而且风险较小为此他还发现了“72原则”，那就是年投资回报率除以72，等于资产翻1倍需要的年数比如25%的投资回报率3年翻倍，15%则是5年林奇认为，抓住这些成长股的关键是，要确定该公司的扩张期是否走到头了，能否抓住“最后的机会”彼得林奇的投资忠告　　1.你的投资才能不是来源于华尔街的专家，你本身就具有这种才能如果你运用你的才能，投资你所熟悉的公司或行业，你就能超过专家　　2.每支股票后面都有一家公司，了解公司在干什么！你得了解你拥有的(股票)和你为什么拥有它这只股票一定要涨”的说法并不可信　　3.拥有股票就像养孩子一样--不要养得太多而管不过来业余选股者大约有时间跟踪8－12个公司，在有条件买卖股票时，同一时间的投资组合不要超过5家公司　　4.当你读不懂某一公司的财务情况时，不要投资股市的最大的亏损源于投资了在资产负债方面很糟糕的公司先看资产负债表，搞清该公司是否有偿债能力，然后再投钱冒险。

　　5.避开热门行业里的热门股票被冷落，不再增长的行业里的好公司总会是大赢家　　6.对于小公司，最好等到他们赢利后再投资　　7.公司经营的成功往往几个月，甚至几年都和它的股票的成功不同步从长远看，它们百分之百相关这种不一致才是赚钱的关键，耐心和拥有成功的公司，终将得到厚报　　8.如果你投资1000美元于一只股票，你最多损失1000美元，而且如果你有耐心的话，你还有等到赚一万美元的机会一般人可以集中投资于几个好的公司，基金管理人却不得不分散投资股票的只数太多，你就会失去集中的优势，几只大赚的股票就足以使投资生涯有价值了　　9.在全国的每一行业和地区，仔细观察的业余投资者都可以在职业投资者之前发现有增长前景的公司　　10.股市下跌就象科罗拉多一月的暴风雪一样平常，如果你有准备，它并不能伤害你下跌正是好机会，去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货　　11.每人都有炒股赚钱的脑力，但不是每人都有这样的肚量如果你动不动就闻风出逃，你不要碰股票，也不要买股票基金　　12.事情是担心不完的避开周末悲观，也不要理会股评人士大胆的最新预测卖股票得是因为该公司的基本面变坏，而不是因为天要塌下来　　13.没有人能预测利率、经济或股市未来的走向，抛开这样的预测，注意观察你已投资的公司究竟在发生什么事。

　　14.你拥有优质公司的股份时，时间站在你的一边你可以等待--即使你在前五年没买沃玛特，在下一个五年里，它仍然是很好的股票当你买的是期权时，时间却站在了你的对面　　15.如果你有买股票的肚量，但却没有时间也不想做家庭作业，你就投资证券互助基金好了当然，这也要分散投资你应该买几只不同的基金，它们的经理追求不同的投资风格：价值型、小型公司、大型公司等投资六只相同风格的基金不叫分散投资　　16.资本利得税惩罚的是那些频繁换基金的人当你投资的一只或几只基金表现良好时，不要随意抛弃它们要抓住它们不放　　17.买进有盈利能力企业的股票，在没有极好的理由时不要抛掉　　18.投资股市绝不是为了赚一次钱，而是要持续赚钱如果想靠一“博”而发财，你大可离开股市，去赌场好了　　19.我从来不在我不懂的事情上投入大量的金钱　　20.一个钟情于计算，沉迷于资产负债表而不能自拔的投资者，多半不能成功　　21.某只股票比以前便宜不能成为买进的理由，同样仅仅因为它比以前贵就卖掉也不是理性的方式　　22.人们宁愿承认是一个瘾君子，也不愿承认是一个短期投资者　　23.我投资组合最好的公司往往是购股三五年才利润大增而不在三五个星期之后。

　　24.要投资于企业，而不要投机于股市　　25.想赚钱的最好方法，就是将钱投入一家成长中小公司，这家公司近几年内一直都出现盈利，而且将不断地成长　　26.个别投资人的优势在于他没有时间压力，可以仔细思考，等待最好时机如果要他每星期或每个月都要买卖股票，他肯定会发疯的　　27.一般消息来源者所讲的与他实际知道的有很大的差异，因此，在对投资方向作出选择之前，一定深入了解并考察公司，做到有的放矢　　28.为了赚钱，我们可以这样假设，他敢买进必定是对他所看到事物有信心而一个面临内部人员大量收购压力的公司很少会倒闭　　29.投资人不必坚持投资拥有神奇管理。