案例分析--短期投资案例分析.doc

案例背景阿岚服装有限公司坐落于著名的“中国服装之城”——广州, 该公司由广州服装有限公司投资创建于1991年是一家以女裤为 主导、时尚女装系列为配套，集设计、开发、生产、销售于一体的 服饰公司经过多年潜心经营，被誉为——中国女裤专家2004年, 获得“中国名牌”和“国家免检产品”荣誉称号，使阿岚服装品牌 插上了腾飞的双翅，迈入中国顶级品牌的行列阿岚产品覆盖了国内近三十个省市、自治区，设立了数百家阿 岚品牌专卖店、店中店、商场专柜及多家分公司、代理机构；产品 远销欧美、中东、港澳台等国家和地区公司现有员工1000多人, 具有世界先进工艺的生产流水线48条，年生产能力530万件（套）； 同时阿岚公司为国内外几大著名女装品牌设计、开发、加工产品 公司以专业的队伍、严谨的管理、超卓的设备，着力打造阿岚品牌 女裤及其时尚系列品牌女装作为女裤专家，“尽显曲线魅力”的 阿岚，激情奔放、彰显非凡、锐意革新、进取不息的精神，形成了 幻变灵动的设计语言兼容并蓄、博采众长的胸怀纳百川之风范， 将西方之媚与东方之柔完美合璧，形成了超凡脱俗的个性与风格 美丽的缔造者与传播者的“阿岚”，恒久不辍的打造着时尚东方的 女性服饰新文化。

阿岚公司于2000年通过了 1S09001国际标准质 量体系认证，并荣获福建省著名商标称号2004年公司再获殊荣， 被评为“中国名牌”产品称号，在打造女性服饰文化的同时，阿岚 公司坚持用企业文化提升企业核心竞争力，使企业在发展中树立起 良好的社会形象行远必口迩、追求无止境”阿岚”将一如既 往的奋进不息，为建立美丽的事业奉献光热，为锻造中国时尚女装 的产业丰碑而永远向前二、案例内容阿岚服装有限公司加工出来的服装质量优良，价格合理，长期 以來供不应求，赢得了广大消费者的好评为扩大生产能力，厂家 准备新建一条生产线负责这项投资工作的总会计师经过调查研究 后，得到如下有关资料：（1） 该生产线的原始投资额1250万元，分两年投入第一年初投 入1000万元，第二年初投入250万元第二年末项目完工可以试投 产使用，投产后每年可生产服装10万件，每件销售价格为300元， 每年可获销售收入3000万元，投资项目可使用5年，残值50万元, 垫付资金250万元，这笔资金在项目结束时可全部收回2） 该项目生产的产品总成本的构成如下：材料费用200万元制造费用20万元人工费用30万元折旧费用20万元要求：（1） 计算出该项目的营业现金流量、净现金流量、净现值及净现 值率；（2） 计算该项目的投资报酬率、投资回收期及获利指数并对该项 0的可行性进行分析三、案例分析（1） 投资项0营业现金流量计算表单位：万元项目第1年第2年第3年第4年第5年销售收入30003000300030003000现付成本250250250250250其中：材料费用200200200200200人工费用3030303030制造费用2020202020折旧费用2020202020税前利润27302730273027302730所得税（33%）901901901901901税后利润18291829182918291829现金流量18491849184918491849投资项目现金流量计算表单位：万元项目投资建设期经营期01234567初始投资1000250流动资金投资250营业现金流量18491849184918491849设备残值50流动资金回收250现金流量合计100025025018491849184918492149投资项目净现值计算表单位：万元时间现金流量贴现系数净现值累计净现值0-10001. 0000-1000-10001-2500. 9091-227.28-1227. 282-2500. 8264-206. 6-1433. 88318490. 75131389.15-44.73418490. 68301262.871218.14518490. 62091148.042366. 18618490. 56451043.763409. 94721490. 53121141.554551.49净现值率是指投资项目的净现值占原始投资额现值的百分比，即:NPVR二（投资项目的净现值/原始投资额现值）*100%=4551. 49/1227. 28*100%二370. 86%（2）指标计算如下：丄投资报酬率是指固定资产投资项目寿命周期内平均的投资报酬率，是指经营期年平均利润占投资总额的百分比，GP：b.获利指数指标一一利润指数或现值指数是指投资项目未來 报酬的总现值与原始投资额的比值，即：获利指数 PI二 1+NPVR二 1+370. 86%二4. 71C.动态投资回收期是指以按投资项目的行业基准收益率或设 定折现率，将各年现金净流量折现后，用于补偿原始投资额所需的 全部时间，即:投资冋收期：3+44.73/ (44.73+1218. 14) =3. 04 (年)根据上述指标的计算可以得知，该项目的净现值大于零，而净 现值指标是绝对指标，反映了投资的效益，净现值为正数，即贴现 后现金流入大于贴现后现金流出，该投资项目的报酬率大于预定的 贴现率，方案可行。

且现值指数大于1,说明其收益超过成本，即 投资报酬率超过预定的贴现率，方案也是可行的同时该项冃的投 资冋收期也很短，因此该项目是可行的四.案例结果分析投资活动充满了不确定性如果决策面临的不确定性较小，一 般可忽略它们的影响，把决策视为确定情况下的决策；如果决策面 临的不确定性和风险比较大，足以影响方案的选择，那么就应对它 们进行计量并在决策时加以考虑中小企业要发展，I古I定资产投资行为的发生是随着企业的发展 经常发生的对于日常因为某种生产需要而经常发生的小额固定资 产添置一般不需要进行投资决策分析，但对于涉及到企业整体影响 的规模较大的投资，我们就应该在事前进行慎重的投资决策分析 因为，项口投资的金额人，影响时间长，风险比较人，一旦投资失 误就难以改变或补救中小企业固定资产的投资决策分析，必须针对本企业的特点， 采用适当的分析方法，既要避免决策分析成本过高，又耍取得最佳 的投资决策依据，才能取得预期的效果。