山东大学《货币银行学》讲义06金融机构体系.doc

第六章 金融机构体系本章重点问题：1、金融中介的涵义、成因、功能2、两种金融体系设计3、金融机构体系的一般构成4、我国金融机构体系的构成第一节 金融中介与金融机构一、金融中介的涵义广义而言，金融中介是一种促进储蓄向投资转化的制度安排，一切从事货币资金在不同经济主体之间转移或融通的金融服务组织都属于金融中介狭义而言，金融中介仅指从事间接融资活动的银行如20世纪70年代在美国、日本、英国等发达国家金融市场上出现的大量资金从商业银行、储蓄银行等金融中介机构转移到国债和其他证券上的现象被称为“脱媒”或“非中介化”（disintermediation），这里显然只是将银行视为“金融中介”；米什金在《货币金融学》中也将金融中介描述为：“利用金融中介机构来进行的间接金融过程叫做‘金融中介’，这是将资金从贷款者手中转移到借款者手中的主要渠道本文取广义的涵义为此，金融中介包括一切在货币资金运动和信用活动中为资金供求双方提供投融资服务的组织及相关的制度安排金融中介由一套完整的金融机构体系组成，包括银行、保险、证券、信托等金融机构在内 此外，金融中介有时作为动词使用，指资金通过中介组织在不同经济主体之间转移或融通的活动过程。

二、金融中介的成因（一）储蓄转化为投资储蓄只有转化为投资才能够形成生产能力，推动经济增长在从储蓄到投资的资金融通过程中，一种是直接融资方式，即由资金短缺的一方直接向有盈余的一方借贷，但这往往并不能够满足资金短缺方的需求，而通过间接融资方式，即由有资金盈余的一方先将资金提供给金融中介机构，然后再由它提供给资金短缺的一方，能更好地满足资金短缺方的需求，将储蓄转化为投资二）调节资金余缺一般意义上，居民个人多为资金盈余方，是货币资金的主要供应者，而企业多为资金短缺方，是货币资金的主要需求者在资金的流通过程中，双方需要依靠金融中介进行调节金融中介可以调节借贷数额及借贷期限，更好地满足居民与企业双方的需求，同时金融中介还可以调节资金在不同地区之间的配置、不同产业之间的配置以及全社会资金在政府部门和非政府部门之间的配置三）内源融资与外源融资作为资金需求方的企业，其资金需求可通过内源融资和外源融资得到满足：内源融资是将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程，外源融资则是吸收其他经济主体的资金转化为自己投资的过程一般而言，因为内源性融资不存在代理成本问题，所以内源性融资成本低于外源性融资当企业的内源融资不足以满足企业的资金需求时，企业只有转向外源性融资，而金融中介在此过程中可有效地降低外源性融资的代理成本。

三、金融中介的功能（一）信用中介信用中介职能是金融中介机构最基本的职能这一职能是指通过金融机构的负债业务，把社会上的各种闲置货币资金集中起来，再通过资产业务把它投向各个部门金融机构作为货币资金贷出者和借入者之间的中介人，通过调节资金余缺、调动闲置资金、将短期资金转化为长期资金等方式实现资金的融通，并从吸收资金的成本与发放贷款的利息、投资收益的差额中获取利差收入，形成利润同时，金融中介机构还具有信用创造职能，即通过贷款和投资活动创造存款货币，扩大信用规模二）解决信息不对称，克服逆向选择与道德风险，降低信息成本资金需求者和供给者之间存在着信息不对称，而由信息不对称带来的问题包括交易前的逆向选择问题和交易后的道德风险问题金融中介可充当储户委托的监督者角色来解决信息不对称问题，克服逆向选择与道德风险，降低信息成本从银行与借款人之间的关系看，银行通过代理客户结算、转账等业务，以及设立资信调查、评估部门，可较充分地了解各个申请借款者的信息，识别出不同资信状况的借款人当借款人从银行获得贷款之后，银行可通过结算转账等业务了解客户的资金使用情况，跟踪分析客户的资信情况，并可在贷款时采取抵押贷款的形式这些措施均缓解了资金供需双方之间的信息不对称问题，降低了信息成本。

银行与储户之间的信息不对称问题则可由银行的自有资本、有关银行业的各种法规以及银行的声誉机制等得到一定程度的解决三）专业化运作，降低交易成本借贷双方的交易成本包括三部分：一是事前交易成本，即交易前的搜寻、评估、核实成本；二是合同成本，即洽谈交易、订立合同的成本；三是事后交易成本，即执行交易、监督和控制的成本交易成本中相当部分是属于不随贷款金额的增大而加大的固定成本，这形成了金融中介相对于个人的优势，即金融中介通过专业化运作，使成本得到分摊，较之多个储户向同一个借款人放贷时的交易成本降低，具有规模经济收益同时，金融中介通过发挥其支付中介职能，减少了现金的使用，加速了结算过程和货币资金的周转，也起到了降低交易成本的作用四）提供多样化投资机会，降低金融风险金融交易具有跨时性的特点，交易的结果具有不确定性，投资者需要通过多样化的投资方式来减少不确定性，但需承担多样化投资带来的额外成本而金融中介的存在有助于降低投资者进行分散化投资的成本资金供给者和需求者直接进行借贷的风险可以分为两部分，一是结构性风险，即贷款人资金供给的期限、面额与借款人对资金需求的期限及面额存在结构性的矛盾；二是投资风险，即借贷完成之后借款人运用这些资金获利并给贷款人约定回报的不确定性。

银行从多个储户那里吸收存款，放贷给多个借款人，调节了借贷数额及借贷期限，化解了结构性风险，并可通过分散化投资、对多个借款人的投资风险进行评估、控制等方式降低投资风险第二节 金融体系设计目前世界上主要有两种金融体系设计：一是以德国和日本为代表的银行主导型的金融体系设计；二是以英国和美国为代表的市场主导型的金融体系设计一、银行主导型的金融体系设计（一）德国德国的金融体系是银行主导型的，是一个以德意志联邦银行为中心，由商业银行、储蓄银行、合作银行和专业银行组成的体系该体系以商业银行为主，大多数银行是混业经营的管理模式，可以从事银行、证券、基金、保险等在内的金融业务德国的货币市场、资本市场则受压抑，金融市场很不发达根据1993年的统计数据，德国股票市场总市值只占其GDP的24％，而银行资产占到GDP的152％二）日本日本的金融体系以日本银行为中心，以商业银行为主体，其它专业金融机构及政府金融机构为补充日本金融体系有两个基本特征：一是工业组织实行株式会社形式；二是强调公司和其主银行的关系每一个株式会社都有一个主银行，而主银行又拥有株式会社内成员银行的股份，大银行和大公司间相互持股情况比较普遍日本的公司债券市场不完善，股票市场很发达。

虽然1990年代以来，借本国大公司海外扩张的机遇，日本资本市场得以迅猛发展，起到了为国内投资者提供投资渠道的作用，但根据1993年的数据，银行资产占GDP的比重远超过股票市值占GDP的比重二、市场主导型的金融体系设计（一）英国英国金融体系是以英国财政部和英格兰银行为核心，以清算银行、商人银行、贴现行、房屋互助协会、外国银行、保险公司、投资信托公司和单位信托公司等各种金融机构为主体，以英国资本市场、英镑货币市场、欧洲货币市场、英国保险市场及伦敦外汇市场等各类金融市场为依托的多层次金融机构和多功能金融市场并存的金融体系英格兰银行是世界上最早的中央银行，英格兰银行行使监督全部银行体系的权力，实行单一监管英国最早发展的是其银行体系，当前银行体系也相当发达同时，英国拥有全球最大的货币市场，金融市场国际化程度较高冷战期间，英国处于西方和东方间的金融缓冲地段，很多欧洲大陆国家企业到那里融资，这种特殊地位促使其资本市场成长起来，于是形成银行体系和资本市场都比较发达的局面二）美国美国金融体系是全球最大的金融体系，在美国国内占据着极其重要的地位，全美金融系统每年直接创造的产值大约占美国国民生产总值的五分之一。

1913年成立的美国联邦储备体系是美国的中央银行，主要负责货币政策的制定和执行，负责银行持股公司的管理和监督，并负责监督1000多家州成员银行美国的金融机构以商业银行为主，数量一直保持在1万家以上除商业银行外，其他的金融机构包括：储蓄机构、投资机构、保险公司、财务公司、抵押贷款公司、房地产投资信托公司、金融服务公司等同时，美国拥有发达的资本市场根据1993年的数据，美国股票市值占其GDP的比重为82％，而银行资产占GDP比重为53％强大的股票、债券和商业票据市场，使美国成为市场主导型金融体系的原型三、两种金融体系设计的比较各国金融体系发展情况不尽相同，区别这两种体系的方法之一是比较每个国家银行和股票市场的规模；二是看银行是否拥有非金融公司的股权，在银行主导型的金融体系中，银行一般拥有大量的非金融公司的股权，而在市场主导型金融体系中一般不允许银行持有非金融公司的股票总体来说，美国有发达的资本市场，银行体系则相对薄弱；英国银行体系和资本市场都比较发达；欧洲大陆国家拥有较为发达的银行和保险体系，资本市场则相对薄弱20世纪70年代以来，在传统的银行主导型国家中，如德、法、日等国，资本市场都显示了较为快速的发展；而金融中介，主要是银行，发展则较为缓慢。

似乎金融体系有向市场主导型的美国模式演进的趋势但两种金融体系孰优孰劣，并没有定论第三节　金融机构体系的一般构成金融机构体系的构成因各国的不同情况而异，每个国家根据自身的历史、经济发展进程、社会生活水平、文化习惯因素等构建其金融机构体系但各国金融机构体系的基本框架大略近似，一般由中央银行、商业银行、专业银行、政策性银行、非银行金融机构等构成一、中央银行中央银行是一国或多国货币体系中的主要监管性银行中央银行的职能通常包括控制信贷体系，发行钞票、硬币及监管商业银行中央银行也管理外汇储备、维护本国货币的价值稳定及充当政府的银行主要的欧美中央银行包括英格兰银行(BOE，the Bank of England)、美国联邦储备委员会(FED，the Federal Reserve System)及欧洲中央银行(ECB，the European Central Bank)我国的中央银行是中国人民银行二、商业银行商业银行指以经营工商业存款、贷款为主要业务，并以利润为主要经营目标的金融机构在英国，商业银行亦称为清算银行(clearing banks)在美国，商业银行亦称金融中心银行(money-centre banks)。

早期的商业银行主要办理工商业存、贷款和票据贴现等业务，后逐渐向全能化和多样化发展现在一般都根据其资本实力，参与证券投资、中长期信贷、消费信贷、租赁、信托和房地产等业务专栏6－1 银行的早期发展史世界上第一家银行究竟何时何地建立，史学界看法不一一些学者认为，1171年建立的意大利的威尼斯银行，是世界上最早的银行而有些学者认为世界上第一家银行的建立要比这晚得多公认的近代银行起源于文艺复兴时期的意大利：如佛罗伦萨的巴尔迪银行，1272年成立；佩鲁齐银行，1310年成立；麦迪西银行，1397年成立；热那亚圣乔治银行，1407年成立；等等16世纪末开始，银行由意大利传播到欧洲其他国家如：阿姆斯特丹银行，1609年成立；汉堡银行，1619年成立；纽伦堡银行，1621年成立；1656年，私营瑞典里克斯银行成立英国的银行则起源于为顾客保管金银的金匠1694年，在政府的支持下，英国出现了第一家股份制商业银行——英格兰银行，标志着现代股份银行业的开端三、专业银行专业银行指专门经营特定范围和提供专门性金融服务的金融机构如开发银行、投资银行、储蓄银行、进出口银行、养老基金、共同基金、保险公司、财务公司、信用社等。

1、开发银行开发银行是为满足经济建设长期投资需要而设立的银行，多为国家或政府创办，不以盈利为目的分为国际性、区域性、本国性三种。