2016年北大金融硕士考研金融学基础知识(11).doc

考研集训营,为考生服务，为学员引路！第 1 页 共 3 页2016 年北大金融硕士考研金融学基础知识(11)金融市场机制理论• 证券价格与市场效率• 市场风险与投资组合• 资产定价模型一、证券价格与市场效率(一)证券价格与价值评估1. 证券的价格：面值、发行价、市场价2. 证券市价的决定因素：期限、利率、预期收益(二)市场效率1. 资本市场有效性假说:市场依据信息迅速调整价格的能力2. 市场效率与投资收益3. 行为金融理论: 有限理性、有限控制力和有限自利二、市场风险与投资组合(一)金融市场风险1. 风险：未来损失的可能性2. 金融市场风险• 市场风险，市场价值变化带来损失的可能性• 信用风险，不履约、信用等级下降、主权风险• 流动性风险，市场流动性差或交易者流动性差• 操作风险，技术操作失误、系统、制度缺陷考研集训营,为考生服务，为学员引路！第 2 页 共 3 页• 法律风险，无法律保障的合约• 政策性风险，经济、政治、外交与军事政策• 道德风险，融资者违背承诺(二)资产组合1. 资产组合理论：1952 年马科维兹，风险数量化2. 风险的度量• 投资风险是未来各种投资收益率与期望收益率的偏离程度3 资产组合风险类型• 非系统性风险，通过增加资产种类可以抵消掉的风险• 系统性风险，无法通过增加资产种类数量而消除的风险资产组合风险与资产数量(三)有效资产组合与最佳资产组合1. 效益边界理念：在相同的风险度上应取得最高收益2. 有效资产组合：风险相同预期收益率最高的资产组合;在资产组合曲线上称为效益边界线段3. 最佳资产组合：取决与投资人的风险承受能力三、资产定价模型(一)资产定价模型的理论基础1. APM 目标：找到合适的贴现率2.资本市场理论• 无风险资产：政府债券 F考研集训营,为考生服务，为学员引路！第 3 页 共 3 页• 风险资产组合：股票市场所有资产组合代表社会所有风险资产集合——市场组合 M• 新资产组合 F+M 的收益与风险：3、目前无风险利率为 1%，市场组合的风险溢价为 3%，A 股票的 B 系数为 1.2，预期每股收益为 1 元，试计算 A 股票的理论市价。

上文是金融学基础知识，关于信用的一些知识点，希望广大备考金融硕士的考生们认真复习，努力备考，争取考试的成功。