同仁堂2008年年末偿债能力分析doc.doc

1选定公司：同仁堂 行业归属：医药业同仁堂 2008 年年末偿债能力分析一、企业简介：北 京 同 仁 堂 是 全 国 中 药 行 业 著 名 的 老 字 号 创 建 于 1669 年 ， 自 1723 年 开 始 供 奉御 药 ， 历 经 八 代 皇 帝 188 年 作 为 中 国 第 一 个 驰 名 商 标 ， 品 牌 优 势 得 天 独 厚 参 加了 马 德 里 协 约 国 和 巴 黎 公 约 国 的 注 册 ， 受 到 国 际 组 织 的 保 护 在 世 界 50 多 个 国 家 和地 区 办 理 了 注 册 登 记 手 续 ， 是 第 一 个 在 台 湾 注 册 的 大 陆 商 标 同 仁 堂 集 团 被 国 家 工 业 经济 联 合 会 和 名 牌 战 略 推 进 委 员 会 ， 推 荐 为 最 具 冲 击 世 界 名 牌 的 16 家 企 业 之 一 ， 被 中宣 部 命 名 为 全 国 文 明 单 位 和 精 神 文 明 建 设 先 进 单 位 ， 集 团 领 导 班 子 被 中 组 部 和 国 务 院 国资 委 授 予 “四 好 领 导 班 子 ”； 同 仁 堂 被 国 家 商 业 部 授 予 “老 字 号 ”品 牌 ， 荣 获“2005CCTV 我 最 喜 爱 的 中 国 品 牌 ”、 “2004 年 度 中 国 最 具 影 响 力 行 业 十 佳 品 牌 ”、 “影响 北 京 百 姓 生 活 的 十 大 品 牌 ”， “中 国 出 口 名 牌 企 业 ”。

2004 年 被 中 宣 部 、 国 务 院 国 资委 确 定 为 十 户 国 有 重 点 企 业 典 型 经 验 之 一 ， 2006 年 同 仁 堂 中 医 药 文 化 进 入 国 家 非 物 质文 化 遗 产 名 录 ， 同 仁 堂 的 社 会 认 可 度 、 知 名 度 和 美 誉 度 不 断 提 高 目 前 ， 同 仁 堂 拥 有 境 内 、 外 两 家 上 市 公 司 ， 连 锁 门 店 、 各 地 分 店 以 及 遍 布 各 大 商 场的 店 中 店 六 百 余 家 ， 海 外 合 资 公 司 、 门 店 20 家 ， 遍 布 14 个 国 家 和 地 区 ， 产 品 行 销40 多 个 国 家 和 地 区 已 经 形 成 了 在 集 团 整 体 框 架 下 发 展 的 现 代 制 药 工 业 、 零 售 医 药 商业 和 医 疗 服 务 三 大 板 块 ， 配 套 形 成 了 十 大 公 司 、 两 大 基 地 、 两 个 院 、 两 个 中 心 的 “ 1032 工 程 同 仁 堂 股 份 有 限 公 司 在 中 国 证 券 报 和 亚 商 企 业 咨 询 有 限 公 司 共 同 主 办 的 "中 证 亚 商 中 国 最 具 发 展 潜 力 上 市 公 司 50 强 "的 评 比 中 蝉 联 第 四 、 第 五 届 排 名 第 一 ， 科技 发 展 股 份 有 限 公 司 是 香 港 创 业 板 表 现 最 好 的 股 票 之 一 ， 企 业 实 现 了 良 性 循 环 。

下一 步 同 仁 堂 集 团 将 建 设 成 为 以 现 代 中 药 为 核 心 ， 发 展 生 命 健 康 产 业 、 国 际 驰 名 的 中 医药 集 团 ， 通 过 全 面 提 升 同 仁 堂 现 有 的 生 产 经 营 及 管 理 水 平 ， 实 现 中 医 药 现 代 化 发 展 的 新格 局 资产负债表 单位:人民币元科目 2007-12-31 科目 2007-12-31货币资金 889,309,064.86 短期借款 173,000,000.00交易性金融资产 交易性金融负债应收票据 235,585,929.75 应付票据应收账款 339,918,440.25 应付账款 405,975,777.05预付款项 24,317,308.65 应收款项 67,587,264.82其他应收款 16,582,129.99 应付职工薪酬 24,688,872.40应收关联公司款 应交税费 22,319,507.80应收利息 应付利息应收股利 应付股利 128,876.35存货 1,501,477,547.58 其他应付款 98,641,033.162其中:消耗性生物资产 应付关联公司款一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动负债其他流动资产 其他流动负债流动资产合计 3,007,190,421.08 流动负债合计 792,341,331.58可供出售金融资产 长期借款持有至到期投资 应付债券长期应收款 长期应付款 500,930.08长期股权投资 49,571,450.02 专项应付款投资性房地产 预计负债固定资产 1,072,326,840.50 递延所得税负债在建工程 6,321,407.03 其他非流动负债 21,487,669.05工程物资 非流动负债合计 21,988,599.13固定资产清理 负债合计 814,329,930.71生产性生物资产 实收资本(或股本) 434,021,898.00油气资产 资本公积 909,886,967.33无形资产 51,814,539.41 盈余公积 244,276,497.98开发支出 减:库存股商誉 未分配利润 1,085,590,031.58长期待摊费用 1,790,940.96 少数股东权益 719,586,311.27递延所得税资产 5,660,959.16 外币报表折算价差 -13,015,078.71其他非流动资产 非正常经营项目收益调整非流动资产合计 1,187,486,137.08 所有者权益(或股东权益)合计 3,380,346,627.45资产总计 4,194,676,558.16 负债和所有者(或股东权益)合计 4,194,676,558.16利润表 单位:人民币元科目 2007 年度 科目 2007 年度一、营业收入 2,702,850,939.13 二、营业利润 366,889,296.74减:营业成本 1,613,257,135.37 加:补贴收入营业税金及附加 32,846,111.19 营业外收入 12,642,026.683销售费用 445,017,231.70 减:营业外支出 2,935,870.58管理费用 218,379,561.60 其中:非流动资产处置净损失 1,031,331.73堪探费用 加:影响利润总额的其他科目财务费用 10,244,655.73 三、利润总额 376,595,452.84资产减值损失 19,015,897.41 减:所得税 63,994,916.19加:公允价值变动净收益 加:影响净利润的其他科目投资收益 2,798,950.61 四、净利润 312,600,536.65其中:对联营企业和合营企业的投资权益 2,834,434.56归属于母公司所有者的净利润 232,891,142.55影响营业利润的其他科目 少数股东损益 79,709,394.10现金流量表 单位:人民币元科目 2007 年度 科目 2007 年度销售商品、提供劳务收到的现金 2,259,345,780.87取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 721,844.10收到的税费返还 12,043,662.93 支付其他与投资活动有关的现金 15,528,009.29收到其他与经营活动有关的现金 15,465,641.87 投资活动现金流出小计 59,936,341.80经营活动现金流入小计 2,286,855,085.67 投资活动产生的现金流量净额 -38,736,298.80购买商品、接受劳务支付的现金 1,106,072,766.23 吸收投资收到的现金 226,418,819.14支付给职工以及为职工支付的现金 392,783,995.26 取得借款收到的现金 243,000,000.00支付的各项税费 331,744,725.24 收到其他与筹资活动有关的现金支付其他与经营活动有关的现金 335,232,793.54 筹资活动现金流入小计 469,418,819.14经营活动现金流出小计 2,165,834,280.27 偿还债务支付的现金 313,000,000.00经营活动产生的现金流量净额 121,020,805.40分配股利、利润或偿还利息支付的现金 119,165,772.474收回投资收到的现金 4,321,301.95 支付其他与筹资活动有关的现金 26,500,959.90取得投资收益收到的现金 1,354,785.66 筹资活动现金流出小计 458,666,732.37处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额538,320.76 筹资活动产生的现金流量净额 10,752,086.77处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 600,000.00四、汇率变动对现金的影响 -9,525,276.05收到其他与投资活动有关的现金 14,385,634.63四(2)、其他原因对现金的影响投资活动现金流入小计 21,200,043.00 五、现金及现金等价物净增加额 83,511,317.32购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金43,686,488.41 期初现金及现金等价物余额 805,797,747.54投资支付的现金 期末现金及现金等价物余额 889,309,064.86二、企业 2008 年偿债能力指标的计算：（一）短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产÷流动负债=3401031369.24÷842117738.21=4.0392、应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+ 期末)应收帐款/2]= 2939049511.33/（（339918440.25+330891674.76 ）/2 ）=8.7633、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+ 期末)存货÷2]= 1721837973.25/（（1501477547.58+1780483653.92 ）/2 ）=1.049 4、速动比率=(流动资产-存货 )÷流动负债=（3401031369.24-1780483653.92）/842117738.21=1.9245、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债 =(1180364784.08 -0 ) ÷842117738.21=1.402（二） 长期偿债能力指标51、 资产负债率=(负债总额÷资产总额)X100%=（872085332.84÷4550072456.13 ）X100%=19.17%2、 产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=（872085332.84÷3677987123.29）X100%=24%3、 有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]X100%[872085332.84÷(3677987123.29-99077947.02)]X100%= 24%4、 利息偿付倍数=(税前利润+利息费用)÷利息费用 =（378595452.84+63994916.19）÷63994916.19=7.37三、企业偿债能力的分析：（一）短期偿债能力的分析1、历史比较分析通过附件中同仁堂药业 2008 年的资料和同仁堂公布的 2007 年财务报表，进行比较分析。

该企业实际指标值如下表：财务指标 2008 年末值 2007 年末值 差额流动比率 4.039 3.795 0.244应收账款周转率 8.763 8.89 -0.127存货周转率 1.049 1.12 -0.071速动比率 1.924 1.8696 0.0544现金比率 1.402 1.073 0.329（1）流动比率分析从上表我们可以看出，该企业 2008 年末值 流动比率实际值高于 2007 年末值实际值，说明该企业的偿债能力比上年提高了 流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标， 流动比率越。