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马来西亚当前经济困境及前景分析 摘要：本文从资本外流、令吉贬值和政治困境等三方面对马来西亚的经济困境进行分析从FDI流入的大幅减少、非法资金外流严重和外储蒸发严重分析资本外流的现状从消费、投资和进出口对马来西亚经济困境的原因进行分析消费包含以下角度：消费者信心创历史新低、企业破产数量创历史新高、大宗商品下跌、国内物价上升、通货膨胀较严重和销售税收入急速下降最后分析了马来西亚面临的挑战和前景关键词：资本外流；令吉贬值；前景分析：F133 文献识别码：A ：1001-828X（2017）009-000-04Economic Straits and Prospects of MalaysiaAbstract： In this paper， the economic straits of Malaysia are analyzed from three aspects： capital outflows， Ringgit devaluation and political trouble. The capital outflows are analyzed by the significant reduction of FDI Inflows， the serious drain of illegal capital， and the shrinking of foreign exchange reserves. The reasons of Malaysias economic plight can be explained by the consumption， investment and export and import. While， the consumption includes the followings： the consumer confidence felling to a record low， the number of company failures attaining historic peak levels， the commodity prices falling， the domestic price increasing， serious inflation， income from sales tax declining sharply. At the end of paper， the challenges and prospects of Malaysia are analyzed.Key Words： capital outflows； Ringgit devaluation； prospects of Malaysia一、马来西亚简要经济背景马来西亚自然资源丰富。

橡胶、棕油和胡椒的产量和出口量居世界前列20世纪70年代以前经济以农业为主，依赖初级产品出口70年代以来不断调整产业结构，大力推进出口导向型经济，电子业、制造业、建筑业和服务业发展迅速80年代中期受世界经济衰退影响，经济出现下滑政府采取刺激和私人投资等措施后经济明显好转1987年后经济持续高速发展，年均国民经济增长率一直保持在8%以上1997年发生的东南亚金融危机使马来西亚经济遭受严重打击，马来西亚货币令吉对美元汇率下跌幅度曾达46%，股市综合指数下挫过半1998年，马来西亚经济出现13年来首次负增长（-7.5%），失业率和通膨率上升1998年9月，马来西亚政府采取扩张性财政货币政策，并出台选择性资金和货币管制措施其主要内容是对短期外资进行监管，将令吉兑美元汇率固定在3：81水平以及禁止岸外令吉交易等马来西亚金融形势趋于稳定，股市逐步回升1999年2月，马来西亚政府以征收撤资税取代对短期外资的管制，外资开始回流1999年第二季度，马来西亚经济开始复苏，全年经济增长率为5.4%2000年，马来西亚经济在1999年复苏基础上保持稳定增长势头，各项经济指数基本恢复金融危机前水平，经济增长率达8.5%。

2000年10月，马政府取消了撤资税，但仍保留货币管制措施受美、日经济不振的影响，2001年经济增速明显放缓二、马来西亚经济困境（一）资本外流1.FDI流入的大幅减少马来西亚自2010年至2015年的FDI（外国直接投资）流入额（单位：百万）分别为29183、37325、28537、38238、35344、22376可见，2015年FDI的流入额是近六年来的最低值且减少幅度很大，相对2014年减少了36.7%，相对2013年减少了41.5%2015年马来西亚总投资额达1135亿，相对2014年总投资额1120增加了15亿，但2015年的总投资额1135亿中FDI占18.9%，DDI（中国直接投资）占81.1%；而2014年总投资额1120中FDI占32.6%，DDI占67.4%也就是说，马来西亚2015年的总投资额增加了，但外国直接投资的占比却大幅下降2015年总投资（1135亿）中服务业占了54%（617亿），制造业占了44%（495亿），其他投资占2%（23亿）具体分析如下：在服务业，2015年服务业的投资额中FDI占了12%，DDI占了88%，而2014年服务业的投资额中FDI占了13%，DDI占了87%，即2015年FDI在服务业的投资占比增加了1%。

此外，2015年上半年服务业投资额（61686百万）较2014年上半年服务业投资额（58824.3百万）增加了4.9%但其中几个具体部门的投资占比却大幅下降，2015年上半年房地产投资额较2014年上半年减少了45.4%，2015年上半年电子通信业投资额较2014年上半年减少了56.1%，2015年上半年贸易经销业投资额较2014年上半年减少了52.4%，2015年上半年金融服务业投资额较2014年上半年减少了11.6%在制造业，2015年制造业投资额（49509百万）较2014年上半年制造业投资额（43080百万）增加了12.9%2015年制造业的投资额中FDI占了26%，DDI占了74%，而2014年制造业的投资额中FDI占了55%，DDI占了45%，即2015年FDI在制造业的投资占比相对2014年减少了29%，减少幅度很大总而言之，2015年FDI在马来西亚总投资额中占比大幅下降，相对2014年下降了36.7%，相对2013年下降了41.5%FDI的大幅度下降主要體现在制造业方面，2015年FDI在制造业的投资占比相对2014年减少了29% 2.非法资金外流严重全球金融廉正机构（GFI）公布《2004-2013年发展中国家非法资金外流》报告显示，马来西亚过去10年累加流失4185亿美元，平均而言就是每年流失418亿5000万美元。

2013年从发展中国家流失的非法资金达致1.1兆美元，而马来西亚是全球第五大非法资金外流的发展中国家3.外储蒸发严重2014年9月到2015年9月1日，马来西亚外汇储备金每月以28亿～120亿美元的速度蒸发，而美元的加息使外资的波动更大，外汇储备面临更大的下行压力马来西亚国家银行宣布外汇储备至11月30日增加到4201亿令吉，相当于946亿美元二）令吉贬值马来西亚令吉兑美元的汇率自2013年5月起一路攀升，2013年5月1日令吉兑美元的汇率为3.02，2014年12月1日令吉兑美元的汇率为3.48，2015年6月1日令吉兑美元的汇率为3.74，2015年12月1日令吉兑美元的汇率为4.28可见，2015年6月1日令吉兑美元的汇率相对2014年12月1日增幅达7%，而2015年12月1日令吉兑美元的汇率相对2015年6月1日增幅达14%，即2015年下半年令吉兑美元的汇率增幅速度大大超过上半年的增幅速度，或者说2015年下半年令吉相对美元贬值的速度是上半年贬值速度的两倍而且，2015年12月1日令吉兑美元的汇率相对2013年5月1日增幅达41.7%，即两年半内令吉相对美元贬值了41.7%，可见贬值幅度之大，贬值速度之快。

三、经济困境的原因分析（一）消费1.消费者信心创历史新低，企业破产数量创历史新高马来西亚消费者信心创历史新低，达到2008金融危机以来的最低点，还有可能继续降低2013年马来西亚消费者信心指数为120，此后一路走低，2015年消费者信心指数降到80以下，现处于70左右而就业指数除了2008第四季度达到60以下外，此后基本上都在100-120之间，2015年第一季度降到100以下，第二季度降到80以下，第三季度就业指数是自2008后第一个达到接近60的低水平相应地，企业破产数量自2008年以来不断走高，2008年企业破产数量为13907，2010年企业破产数量达到18119，2012年企业破产数量达到19575，2014年企业破产数量达到22305，创历史新高2.大宗商品下跌，国内物价上升，通货膨胀较严重国际油价逼近11年低位近月布兰特原油期货盘中跌穿38美元，为2008年12月来首次，收低1.80美元或4.5%，报37.93美元布兰特原油日低在37.36美元，较金融危机时触及的36.20美元高不到1美元如果布兰特原油下周跌穿该水准，将触及2004年中来最低水准，当时为每桶34美元左右近月美国原油收在35美元区域，为2009年2月来首次。

该合约收低1.14美元或3%，报35.62美元，盘中触及35.35美元日低美国原油在金融危机期间低位是2008年12月创下的32.40美元毛棕油价价格徘徊在低位毛棕油价价格在2010年12月至2012年6月处于3000-3500的高位，2012年7月至2014年3月处于2000-3000的价位，约一半时间处在2500-3000的价位然而，2014年7月至徘徊今在2000-2300的低位，未曾突破锡价格大幅下降锡价格比较贵，毛棕榈油价格以千计算，锡价格以万计算锡价格在2011年3月份达到高值30000以上，此后呈下降趋势，2014年6月降到22801，此后下降速度加快，2015年6月降到15172，而今降到14694左右，相对最高值30945下降了52.5%，下降幅度超过一半国内物价大幅上升国内物价大幅上升2015年4月1日，马来西亚政府推行6%的消费税至2015年12月，马来西亚国内18条大道的过路费涨价，最高涨幅达100%；20支装香烟每包价格涨幅高达3.20令吉；马来西亚铁道公司及国家基建公司宣布调涨火车车票，其中电动为车调高36.4%；吉隆坡国际机场快铁（ERL）宣布，单程票涨价20令吉，涨幅高达57%；政府宣布调低给予半岛的电费回扣，从原有的第千瓦时（kWh）2.25仙，减至1.52仙，意味着将变相起价；普腾（Proton）宣布明年开始全面调涨旗下车款售价。

通货膨胀率较高居民消费价格指数在2014年12月到2015年3月下降到最低值1%，然后又回升到2.5%以上短时间内波动较大，相对地，现在的通货率较高，并且预计马来西亚2016年通货膨胀率会达到3.0-3.5%2011年至今，食品和服务的通货膨胀在不断上升，2011年3月以食品的计算的CPI通货膨胀指数为103.8，以后呈直线般上升，至2015年10月以食品的计算的CPI通货膨胀指数为121.4，可求出以食品的计算的CPI通货膨胀指数的趋势线斜率为0.3082011年3月以服务的计算的CPI通货膨胀指数为101.9，以后呈直线般上升，至2015年10月以服务的计算的CPI通货膨胀指数为115.7，可求出以服务的计算的CPI通货膨胀指数的趋势线斜率为0.2393.销售税收入急速下降马来中央政府的收入来源包括直接税收和间接税收，直接税收是政府收入的最主要途径，比重达到2/3及以上而间接收入包含进出口关税、消费税、商品服务税、销售税及其它，消费税占其比重。