我国CPI持续上涨情况下加息可能性分析.doc

我国CPI持续上涨情况下加息可能性分析论文摘要：今年以来，CPI的持续上涨，更是在8月份创下近22各月以来的新 高，引发各界央行加息的可能性的热议，本文正是在分析CPI持续上涨因素的 情况下，探究央行加息问题论文关键词：农产品，加息居民消费价格指数（CPI ）是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消 费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价格指数 和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果2010年9月"日，国家 统计局公布了最新一期经济数据，其中，8月CPI较上年同期增长3.5% ,环比 上涨0.6% ,增速高于7月份的3.3% ,创下近22个月以来的新高其中城市上 涨3.4%，农村上涨3.7%o不过，由于统计局本次反常规在周六公布宏观经济数 据，较原定时间（9月13日）提前两天以及上周四A股市场高开后急跌，因此引 发市场对加息的猜测虽然国家统计局做岀解释，提前发布8月份数据,是应公 众要求，缩短数据生产与发布时间的间隔，无其他原因尽管如此，央行自2007 年12月以来就没有进行过加息，而随着连续11个月CPI持续上涨，也再度引 发公众对加息的讨论本文正是在对我国近期CPI持续上涨的原因分析的基础 上，探究央行加息的问题。

一、 CPI持续上涨因素分析CPI的同比增速中包括翘尾因素和新涨价因素，翘尾因素是指去年物价 水平基数对今年的同比涨幅造成的影响，新涨价因素则是指今年价格相对于去年 年底以来的变化对CPI产生的影响翘尾因素为技术因素，新涨价因素是问题 的关键分析CPI升至3.5%的原因，首先要看这3.5个百分点的构成8月份， 居民消费价格同比上涨3.5% ,涨幅比7月份扩大0.2个百分点CPI中八大类 商品价格8月份同比六涨二降，其中食品价格上涨最为突岀，达到7.5% ,居住 价格上涨4.4%，医疗保健及个人用品类价格上涨3.3%，烟酒及用品类价格上涨 1.5% ,娱乐教育文化用品及服务类价格上涨1.2% ,家庭设备用品及维修服务价 格上涨0.4% ;衣着类价格下降1.2% ,交通和通信类价格下降0,6%o根据统计 局测算，翘尾因素为1.7个百分点，新涨价因素为1.8个百分点新涨价因素主 要是部分农产品价格上涨带来的可以看出，CPI上涨的关键因素仍在农产品涨价8月份粮食价格同比 上涨12% ,鲜菜价格上涨19.2% ,肉禽价格也有不同程度的上涨，比如，全国 鸡蛋价格截至9月5日，累计涨幅为25 . 3%o从省区市来看，约四成的省区市 鸡蛋价格涨幅超过30%其中陕西、山西、上海、宁夏的涨幅居前，分别为38 .4%、 35 . 2%、34 . 7%、34 . 2%。

而农产品涨价的原因简单来说主要有:(1 )市场 供给量减少，而这一情况主要是受到自然灾害影响;(2 )种植、流通环节成本增 加；(3 )部分资金进入炒作等二、 加息可能性分析(()) 我国CPI指数的构成中国的CPI指数构成与美国等发达国家的CPI构成不同，在美国，住房 类价格权重占比43%左右，交通类价格权重17%左右，而食品类价格权重只能 屈居第三，占比15%左右而在中国，食品类价格权重稳居龙头地位，占比高 达33% ,居住类仅为13%左右，居住类价格所占权重明显偏低实际上，我国 居民生活的重心早已不是吃饭问题，而CPI被食品所绑架，已经影响到了其作 为通货膨胀指标的功能，食品类价格又受天气等因素影响很大,CPI已经变得有 些“失真虽然说我国一直致力于进行相应的指标调整以使其跟上市场经济的快 速发展，但从当前的统计方法设计来看，CPI还不能完全反映真实的居民生活 所以，虽然CPI是判断通胀的一个至关重要的指标，但也不可将其的作用过分 放大，必须理性的看待该指标，毕竟判断通胀乃至加息的因素是纷繁复杂的图1我国CPI指数的构成（二）CPI的趋势还是往下的随着前期暴雨、洪涝灾害影响减弱和天气转凉，同时在政府重拳打击炒 作农产品等因素影响下，食品价格快速上涨势头将受到抑制。

粮食价格虽然存在 国际粮价大涨、秋粮面临减产等上涨因素，但由于连续多年丰收，主要粮食作物 库存较为充足，粮价的快速上涨不具有持续性今年的粮食总体还是供大于求， 粮食从总体的角度看不具有大幅上涨的基础，绝大多数工业品供过于求的局面没 有改变从7月份以后,物价翘尾因素也会逐渐回落，农产品价格下降预期大于 上涨预期，之后CPI应该是继续走高或者维持在8月份的水平，但到年末将会 有所回落三）加息并不是解决目前经济问题的关键加息一般是要综合考虑宏观经济形势与流动性的关系，CPI与加息之间 并没有必然联系目前这轮CPI上涨压力的形成，主要受年初以来连续遭受极 端灾害天气影响，农作物大面积绝收和减产，再加上国际上一些农产品出口大国 也遭受严重的旱、涝、森林大火等自然灾害，导致市场供给不足造成，不完全是 因流动性过多而造成的需求过剩引致，而加息并不能缓解供给不足型的物价上 涨在这种情况下，单纯通过加息等压缩需求的办法来抑制CPI有可能是南辕 北辙，既增加不了市场供给，又与当前我国促消费的政策相抵触另外，加息会严重打击企业生产经营积极性由于进口价格上涨引起使 用进口原料的国内企业生产成本提高，相应减少了利润，而企业为了保持合理利 润水平，采用提价的办法向市场释放成本上涨压力，由此引起物价上涨。

加息就 是想在进口价格上涨之后，通过压低国内需求让国内价格涨不上来然而，当进 口价格上涨导致企业生产成本增加的时候，如果不让企业通过提价向市场转移成 本上涨负担，便只能减少企业利润，企业的生产积极性无疑会遭受打击到目前 为止，我国民间投资这种内生性的增长动力虽已呈现但仍很不稳固，如果在此时 实施加息政策，很可能CPI的上涨势头没有被抑制住，而经济增长势头反被压 下去了而至于有些人提到的不对称加息，就更不可取一旦启动加息工具，就 会给社会公众以“通胀由压力变现实”的预期，会导致CPI加速上涨同时，加息 还有一个目的是为了消除负利率然而，在当前央行外汇占款为主导的货币发行 管理体制尚未根本改变的情况下，加息诱发热钱进入，又会进一步加剧CPI上 涨，从而不但无法消除负利率，而且央行稳定物价的初衷也难以实现再加上， 上半年银行经营业绩虽然还不错，但是银监会对银行资本充足率、拨贷、银信合 作等要求再加上银行业再融资、房地产调控对银行影响等，使得上市银行股价持 续低迷如果不对称加息，就会进一步挤压银行利润空间，打击银行经营积极性， 上市银行的股价也可能会进一步下挫综上所述，是否加息与CPI的数据没有直接联系，而要看到CPI数据背 后真正的经济问题。

加息不是救命稻草，毕竟经济的问题是错综复杂多变的，解 决当前我国的经济难题，不是加息，而是不折不扣加快落实中央财政、金融等一 系列强农惠农政策，保证全年农产品特别是粮食的有效供给，并统筹抓好当前农 产品生产供应，促进生产和流通快速发展参考文献1叶为金.关注影响全年CPI上涨的新涨价［J］.中国财政,2010(10):71-72.2赵留彦.CPI里的学问［J］冲国海关,2010(6):51-52.3吴岩.农产品涨价反思［J］冲国农民合作社,2010⑺:54-56.4陈和午.农产品为什么涨价［J］.南风S,2010(16):79-815李辉尚.大蒜价格快速上涨引发的思考［J］冲国食物与营养,2010⑺:40-42.6 丁超.浅析大蒜价格暴涨的原因［J］.中国蔬菜,2010(15):11-12.。