文献综述供应链金融.ppt

1 文献综述 —— 供应链金融何宗超东南大学系统工程研究所2010.09.182目录概述1 13 32 24 4总结及展望供应链金融研究现状参考文献3概述供应链金融是一种为中小型企业量身定做的新型融资模式，它紧贴供应链的结构及交易特点，借助核心企业的信用实力、交易的自偿性以及货物的流通价值，对供应链上单个或上下游多个中小型企业提供全面的金融服务概念特点供应链金融服务改变了过去银行等金融机构针对单一企业主体的授信模式，而是从核心企业入手研究整个供应链供应链金融从新的视角评估中小型企业的信用风险，打破了原来银行孤立考察单一企业静态信用的思维模式，使银行从专注于对中小型企业本身信用风险的评估，转变为对整个供应链及其交易的信用风险评估该模式以贸易融资产品为主线，以供应链企业之间真实的商品或服务为基础，强调贸易的连续性和完整性，强调贷后的实时监控和贸易流程的操作管理4供应链金融研究现状概念发展理论基础信用风险其他5供应链金融研究现状Albert R.Koch(1948) [1] 给出了基于库存和应收账款进行融资的经济模型Eisenstadt(1966) [2]描述了实施仓单质押金融模式的流程方法Stiglitz JE(1981) [3]从信息不对称这一基本假设出发研究信贷市场的均衡和经济效率,目前的信贷方面的合约研究大多基于此模型Allen N Berger(2004) [4]等人最早提出了关于中小企业融资的一些新的设想及框架，初步提出了供应链金融的思想概念发展6供应链金融研究现状杨绍辉（2005） [5]从商业银行的角度，给出了“供应链金融”的定义Gonzalo Guillen(2006) [6] 等人研究了集生产与企业融资计划于一体的短期供应链管理，提出合理的供应链管理模式可以影响企业的运作与资金融通，从而增加整体收益。

国际知名的金融顾问和咨询公司TowerGroup [7]对供应链金融作出如下定义：应链金融是以发生在供应链上的商业交易价值为基础，设计一系列的为供应商供流动资本融资和现金流的解决方案概念发展7供应链金融研究现状王禅（2007） [8]将“供应链金融”定义为银行从整个产业链角度出发，开展综合授信，把供应链上的相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金有效注入到供应链上的相关企业，提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式闫俊宏（2007） [9]根据深圳发展银行在供应链金融业务运作方面的经验，将供应链金融定义为对一个产业供应链中的单个企业或上下游多个企业提供全面的金融服务，以促进供应链核心企业及上下游配套企业“产—供—销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实业经济协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态概念发展8供应链金融研究现状徐明川 (2006)[10]、温志桃,董雄报(2008)[11]从贷款收益、监管成本、风险损失、风险共担等方面分析银行贷款活动、企业融资活动、以及物流企业的相关业务,运用博弈论的均衡分析,给出物流金融的形成条件.杨宇等(2007)[12]论证了物流金融对制造企业和物流企业及它们所形成的共生系统的价值增值作用,表明物流金融之于制造企业和物流企业走向对称互惠共生模式的必不可少的介质 理论基础9供应链金融研究现状范月娇等(2008)[13]分析物流金融与民营企业协同发展,以期解决民营企业融资问题肖伟,李政嘉(2008)[14]论证了融通仓模式下,物流金融可以减少供应链上游厂商资金波动幅度董秋月(2009)[15]物流业提供的金融服务以产业资本为主,金融业发展的物流相关服务以金融资本为主导——物流金融业务是物流与金融业产业融合的结果王鑫(2009)[16]通过统计数据,论证了物流金融在国内的有效需求理论基础10供应链金融研究现状储雪俭 (2006)[17]、李建军(2009)[18]从经济学角度——逆向选择和道德风险、交易费用、产权、委托代理等方面阐述物流金融存在合理性.贡迪（2010）[19]对供应链金融中核心企业进行了详细分析张秀萍，谢墩游(2010) [20] 提出“供应链可靠性”、“供应链柔性”、“供应链金融”、“供应链反应能力”对提高企业绩效的促进作用徐学锋(2010) [21] 提出从信用制度建设、全面风险管理提升和加强技术创新等方面构建我国供应链金融信用管理体系的设想。

理论基础11供应链金融研究现状Weisun (2004) [22]针对现代物流面向金融服务的创新进行研究,提出了推动质押贷款,促进中小企业发展的第三方物流服务创新模式,以及供应链系统中中小企业融资的商业模型Eric Fenmore(2004) [23]对基于订单的融资业务进行了分析Leora Klapper(2005) [24]就供应链中的中小企业采用存货融资模式的机理及功能进行了分析唐少艺（2005）[25]运用供应链金融的思想对中小型企业的融资模式进行了探讨模式研究12供应链金融研究现状Towergroup [26]认为供应链金融是流动资本融资的创新模式，指出全球化、技术进步、供应链管理的提升、银行开发新的收入来源是供应链金融发展的驱动因素杨绍辉（2005）[27]从商业银行业务模式的角度，介绍了供应链金融服务的内容和操作模式，指出供应链金融服务为中小型企业融资提供了很好的机遇闫俊宏、许祥秦（2006）[28]对基于供应链金融的中小型企业融资模式进行了比较研究，分析了其在解决中小型企业融资难问题方面的潜在优势模式研究13供应链金融研究现状Leora Klapper（2006）[29]就供应链中的中小型企业采用存货融资模式的机理及功能进行了分析浦徐进, 唐建荣 (2007) [30]针对VMI模式下供应商资金压力大的现象,提出用金融服务来解决.并确定了统一授信和质押监管的模式巫钢(2007)[31]给出物流金融与期货交割相结合以创造价值的方式闫俊宏（2007）[32]提出了供应链金融的三种基本模式，即应收账款融资模式、存货融资模式和预付账款融资模式，并对每种模式的运作流程进行了介绍。

模式研究14供应链金融研究现状朱文贵等(2007) [33]应用已有的物流金融管理的模式提出了库存融资业务模式, 又结合大型医疗设备供应链的特点提出了两种创新的业务模式西南交通大学物流学院SRTP课题组(2008) [34]研究物流金融中的质押监管模式李毅学,吴丽华(2008) [35]给出订单融资的实现过程罗娟娟(2008) [36]面向进出口业务,提出将监管拓展至全程,即押汇业务和静态质押相结合的模式模式研究15供应链金融研究现状赵道致,白马鹏(2008) [37]提出大型物流企业和小型物流企业优势互补合作的合作模型,通过定期应收票据结算的方式,并给出定量分析马文姬,顾幼瑾(2008) [38]对物流金融的内容模式和问题对策进行了研究何铮铮,林登(2009) [39]主张创建邮政储蓄银行乡村银行来实现新农村物流金融的整合创新李雪梅,陆音(2009) [40]分析了物流金融业务中的相关运作方法和模式模式研究16供应链金融研究现状胡愈(2009) [41]给出了现代农村物流金融中,金融产品的设计和创新胡剑,李伟杰(2009) [42]全面描述了物流金融的运作模式万泉(2009) [43]主要介绍物流金融的实施模式毕晓韵,彭芳(2010) [44]从国际金融危机下中小企业融资难出发, 提出了要由间接融资转向直接融资开启供应链企业的企业板股票市场和共同发展多余供应链融资业务等机制创新策略。

朱晓伟(2010) [45]对供应链金融下的存货融资模式进行了详细分析和研究模式研究17供应链金融研究现状Frye J(2000) [46]指出传统的信贷模型忽略经济环境对质押物价值的影响Coulter J(2002) [47]从发展经济学角度讨论发展中国家及农村信贷市场面临商品价格波动时如何确保质押贷款业务顺利执行Schwartz E(2003) [48]、Hilliard J(1998) [49]基于期权和期货的价格预测,研究由价格带来的风险Buzacott(2004) [50]定量研究了业务中的一些重要指标( 例如利率和贷款额度) 的确定以及对业务风险的影响信用风险18供应链金融研究现状Warren（2004） [51]认为供应链资金流管理中存在着许多成本节约和价值创造的机会与近几十年供应链管理对物流、信息流和顾客服务等方面的研究相比，对资金流的研究明显不足企业在这方面的无效率性通常需要维持过高的运营资本来应对供应链资金流的风险王光石、李学伟[52] （2005）分析了供应链金融业务的内涵及运其作过程中的风险控制，提出了商业银行发展供应链金融服务模式应当建立的七个子系统[93]信用风险19供应链金融研究现状杨晏忠（2007） [53]将供应链金融业务运作中的风险归纳为环境风险、政策风险、市场风险、信用风险和法律风险五大类，并在对风险和表现形式进行分析的基础上，对如何防范供应链金融风险提出了具体的方法及应对措施刘士宁（2007） [54]就供应链金融开展过程中的风险进行分析，提出了加大物流企业与银行的合作力度，建立健全市场信息体系，完善操作规范和明确法律责任与义务这五方面防范措施信用风险20供应链金融研究现状赵晶晶 (2007) [55]、梁丽英,罗毅成(2008) [56]、丁勇萍 (2009) [57]、杨凤梅,毛思心(2009) [58]、郑升,熊莎(2009) [59]、刘佳,王喜成(2009) [60]给出物流金融体系下,商业银行的风险来源分析,及对应策略 庄靖瑶(2009) [61]、崔显灵 (2009) [62]、栗媛(2009) [63]、段伟长,张仲义(2009) [64]给出物流金融体系下,物流企业的风险来源分析,及对应策略胡瑜,谢慧娟(2009) [65]模糊有序加权平均算子的风险因素模糊互补判断矩阵排序模型,利用三角模糊数相互比较的可能度公式求得三角模糊数互补判断矩阵的排序向量,进而对风险因素进行排序信用风险21供应链金融研究现状刘哲,方淑芬(2009) [66]利用模糊层次综合法构建物流金融信用评价模型刘佳,王喜成(2009) [67]指出仓库为连接所有主题的枢纽,应围绕仓库建立信息服务平台,并对此平台展开SWOT分析段伟长,张仲义(2009) [68]描述了如何“质押监管”段伟长,张仲义(2009) [69]指出银行在业务中占据主动,因此物流企业应把银行当做客户,并提出营销方案谢圣涛(2009) [70]基于市场营销学基础,提出物流金融业务中,物流企业的定价方法信用风险22供应链金融研究现状郭清马(2010) [71]提出管理供应链金融风险要关注核心企业作为风险决定变量的特异性，以专业技能、违约赔偿实力及合作意愿为指标强化物流企业准入管理，对作为授信支持性资产的动产担保物权进行认可管理，同时要设置集中操作平台以保障操作的规范性和产品的标准化王琪（2010） [72]建立了基于决策树的供应链金融模式信用风险评估体系信用风险23供应链金融研究现状Guerrisi（2001） [73]通过考察供应链中物流配送技术和资金转移技术的发展，认为目前的资金流管理己经不能与快速发展的物流技术相匹配，尤其是在电子商务领域，资金的转移己经成为发展的障碍，因而提出了基于互联网的电子货币转移方式将广泛应用于全球贸易链中Douglas（2004） [74]在分析供应链过程的基础上提出了供应链管理的八个要素，提出资金流的管理以及与其他如采购、研发、配送等过程的协调能够明显改善或促进这八个要素的增值其他24供应链金融研究现状Stefan（2004） [75]通过对1000多家企业财务总监的调研，运用数据包络分析（Data Envelopment Analysis）方法对投入和产出做了分析，提出当企业达到一定规模之后，行业资金流信息的标准化能够为企业创造价值Dan等（2004） [76]从银行为客户创造价值的角度出发，以美国银行为例，提出需要在全面掌握供应链过程和特征的前提下，通过集成物流与资金流，借助电子支付手段来实现供应链金融管理其他25供应链金融研究现状Richard（2004） [77]总结了Stanley公司的成功经验，具体说明了如何在企业中实行供应链金融管理，使物流与资金流协调一致，从而降低成本张家良（2004） [78]探讨了应收帐款质押担保所涉及的法律问题。

应收帐款从法律性质上来看，是属于合同债权，即基于合同而产生的债权用应收帐款作为贷款质押担保是法律允许的其他26供应链金融研究现状David ustin(2005) [79]对供应链金融发展新趋势进行分析胡跃飞（2007） [80]指出供应链金融就是银行根据特定产品供应链上的真实贸易背景和供应链主导企业的信用水平，以企业贸易行为所产生的确定未来现金流为直接还款来源，配合银行的短期金融产品和封闭贷款操作所进行的单笔或额度授信方式的融资业务其他27供应链金融研究现状闫琨（2007） [81]提出了应用于农业供应链体系的金融服务产品框架朱文贵（2007） [82]从系统结构角度分析了金融供应链管理系统的组织结构、流程、功能和决策问题，并对系统中的三个重要因素——融资活动、支付结算活动和采购活动进行建模与优化张玉言 (2009) [83] 基于委托代理理论和交易成本理论分析物流金融形成理论基础,分析其风险防范其他28供应链金融研究现状周学明,张晖(2009) [84]指出物流金融模式中,各方应该通过合作追求和谐发展,指出合作的主体和方法郝德操 (2009) [85]报道物流金融的现状,提出发展建议韦桂丽,王耀球等(2009) [86]归纳出物流金融的理念,指出物流金融效率决定了物流产业的效率,并提出物流金融效率衡量指标 缪兴锋(2010) [87]提出金融海啸下供应链金融业务发展创新战略其他29供应链金融研究现状毕晓韵,彭芳春(2010) [88]提出金融危机下供应链金融融资问题与机制创新[89]唐凌云(2010) [89]提出了基于VaR的供应链金融操作风险度量其他30总结定量分析严重不足停在物资银行阶段,没上升的物流金融高度风险评价指标不具备业务针对性31参考文献[1] Albert R.Koch. Economic Aspects of Inventory and Receivable Financing.Law and Contemporary Problems,1948,13(4):566- 578[2] Eisenstadt M. A finance company' s approach to warehouse receipt loans.New York Certified Public Accountant,1966,36: 661-670[3] Stiglitz JE,Weiss A.Credit rationing in markets with imperfect information[J].The American Economic Review,1981(3):393-410[4] Alen N Berger,Gregory F Udell,A More Complete Conceptual Framework for SME Finance[R],World Bank Conference on Small and Medium Enterprises:Overcoming Growth Constraints,MC13-121,October,2004,14-15[5]杨绍辉.从商业银行的业务模式看供应链融资服务[J].物流技术，2005，（10）：179-182[6] Gonzalo Guillen,Mariana Badell,A holistic framework for short-term supply chain management integrating production and corporate financial planning[J],Production Economics,July,2006,25-27[7] Towergroup,While'Supply Chain Finance'is a Powerful Concept for WholesaleBanking，It is Also Widely Misunderstood,[8]王禅.基于供应链金融的中小企业融资模式研究[D]. 天津财经大学，200732参考文献[9]闫俊宏，许祥秦.基于供应链金融的中小企业融资模式分析[J].上海金融，2007，（2）：14～16[10]徐明川.物流企业开展物流金融的博弈分析[J].商业时代, 2006,(35):13-15[11]温志桃,董雄报.物流金融下风险主体的博弈行为分析[J].商场现代化,2008,(12):253[12]杨宇,聂娜,周晶.基于共生理论的物流金融价值增值作用分析[J].东南大学学报，2007，(11):249-251[13]范月娇,胡日东,潘文军.面向供应链优化的物流金融与民营企业协同发展研究[J].内蒙古农业大学学报，2008,(6):117-119[14]肖伟，李政嘉.面向物流金融的供应链动力学分析[J].管理，2008,(1):351[15]董秋月.物流业与金融业发展物流金融业务比较分析[J].物流技术，2009,(7):69-72[16]王鑫.我国物流金融需求浅析[J].商场现代化，2009,(6):62-63[17]储雪俭.初探物流金融的经济学原理[J]. 物流技术, 2006,(5):102-104[18]李建军.基于物流金融的第三方物流融资模式研究[J].商场现代化，2009,(3):103-104[19]贡迪.供应链金融核心企业分析[J].现代企业教育 ,2010,(4) : 93-94[20]张秀萍，谢墩游.供应链金融对企业绩效的影响研究[J].中国流通经济,2010(5):38-4033参考文献[21]徐学锋.刍议供应链金融的信用管理体系建设[J].征信, 2010,151(2):24-26[22] Weisun,etal.Business models and solution architectures for SMB financing in a supply chain ecosystem[A].2004,130-133[23] Eric Fenmore. Making Purchase- Order Financing Work for You. The Secured lender,2004,60(2):20- 24[24] Leora Mapper,The Role of"Reverse Factoring"in Supplier Financing of Small and Medium Sized Enterprises[R],World Bank,September,2004,102~103[25]唐少艺.物流金融实务研究[J]，中国物流与采购，2005，（002）：18～21[26] Towergroup,While'Supply Chain Finance'is a Powerful Concept for WholesaleBanking，It is Also Widely Misunderstood,[27]杨绍辉.从商业银行的业务模式看供应链融资服务[J].物流技术，2005,(10):180~182[28]闫俊宏,许祥秦.基于供应链金融的中小企业融资模式分析[J].上海金融,2007,(2):14~16[29] Klapper L. The Role of Factoring for Financing Small and Medium Enterprises，Journal of Banking and Finance，2006，30（11）：3111～3130[30]浦徐进, 唐建荣.物流金融服务创新与VMI系统中的风险防范[J].物流技术,2007(11):34-36[31]巫钢，姚伊娜.物流金融与期货交割相结合的价值创造[J]. 经营与管理, 2007(2):22-2434参考文献[32]闫俊宏.供应链金融融资模式及其信用风险管理研究[D].硕士论文，2007[33]朱文贵, 姜瑞斌, 徐最.物流金融管理在大型医疗设备供应链中的应用与创新[J].物流科技，2007(10):44-46[34]西南交通大学物流学院SRTP课题组。

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