第一章投资基本概念.ppt

第一章 投資基本概念第一節 投資的定義及標的物 1. 實體資產之投資 2. 金融商品之投資第二節 投資決策之因素及過程第三節 投資、、投機、、賭博 1. 投資決策之因素 2. 投資之涵義 3. 投資趨勢第一節 投資的定義及標的物「「投資 (Investment)」」是投資人 (政府、、企業、、非營利機構或個人) 承諾支付目前所擁有的金錢或資源，，以換取未來利益　  廣義：：所有具有報酬性質的投資活動　  狹義：：有價證券的投資1.實體資產之投資 ．．珠寶(Jewelry) ．．藝術品 (Fine Arts) ．．郵票 (Stamps) ．．黃金 (Gold)(1) 珠寶 (Jewelry)鑽石：：以克拉計價，，色澤決定價格，，由高至低等級為純藍、、藍白、、粉紅、、透明無色 (白鑽)、、黃色等鋼玉：：含鉻為「「紅寶石」」，，以緬甸的產量最多；；含氧化鈦為「「藍寶石」」，，以印度及斯里蘭卡較著名綠柱石：，：，色澤濃度愈高、、透明度愈高，，則價格愈昂貴；；哥倫比亞是「「祖母綠」」產量最多的地區貓眼石：：晃動時會出現明顯的白色光條，，主要產於印度、、斯里蘭卡、、巴西等國。

水晶：：透明度愈高，，價格愈昂貴，，在歐美較流行翡翠：：講究色澤，，純綠色半透明「「琅玕」」為極品(2) 藝術品 (Fine Arts)◎◎ 藝術品：：古董、、雕刻品、、磁器、、字畫美國藝術品及股票之報酬率 ◎◎ 藝術品經紀公司：：蘇富比 (Sotheby's) 及佳士得 (Christie's)(3) 郵票 (Stamps)◎◎ 郵票的價值在於珍藏性及需求性，，並不能向政府求償◎◎ 郵票沒有集中市場，，市場的流動性小，，買賣價差大 (可視為交易成本較高)◎◎ 郵票的類別：：紀念郵票、、古畫郵票、、生肖郵票、、首日封、、小全張等◎◎ 集郵人口的多寡影響未來郵票市場的行情 黃金純度以 K (Karat) 計算，，純金為 24 K，，特性是可預防通貨膨脹所造成的貨幣貶值4) 黃金 (Gold) ◎◎黃金商品種類 金飾金飾：：需要加工或加配珠寶，，價格的評定標準不一 金幣金幣：：加拿大楓葉金幣 (Maple Leaf)、、美國老鷹金幣 (Eagle)、、英國大不列顛金幣 (Britannia)、、澳洲皇冠金 (Crown)、、中國大陸熊貓金幣 (Panda)、、南非金幣 (Krugerrand)。

金條及金塊金條及金塊：：運送費、、保險費、、儲存費高 黃金憑證黃金憑證 (Gold Certificates)：：金融機構發行，，表彰購買者擁有特定性質及數量的黃金◎◎ 國際黃金市場英國：：倫敦黃金市場由英格蘭銀行特許的 5 個交易商所 組成，，其交易行情經由通訊社傳播於世界各地瑞士：：瑞士蘇黎士黃金市場的交易是由瑞士的銀行負責，， 為西歐內陸的主要黃金市場，，交易量頗高日本：：東京黃金市場前身為「「日本貴金屬交易協會」，」，1981 年成立黃金交易所，，交易量並不高香港：：香港黃金市場分為「「金銀貿易市場」」及「「當地倫敦黃金市場」，」，兩者皆為實體現貨市場，，但黃金成色及單位不同；；另外，，香港也有黃金期貨紐約：：主要為黃金期貨市場◎◎ 投資黃金的報酬率美國股價指數與黃金之報酬率臺灣股價指數與黃金之報酬率(5) 不動產 (Real Estate) 預售屋：：買賣糾紛不斷，，如面積不足及品質不佳成 屋：：應注意地段、、屋齡、、裝璜、、產權及交易所負擔之成本小套房：：位於都市地區、、人口密集的地段，，較有成長的可能性法拍屋：：法院查封拍賣，，若流標則降價。

國民住宅：：購買國宅需符合某些條件，，才有優先承購權，，買入後買賣受限制，，不適合短期投資2. 金融商品之投資 ◎◎ 銀行定存：：承單利率風險，，中央存款保險公司將賠償一定之金額 (每人之上限為新臺幣 100 萬元)◎◎ 民間互助會：：即一般之「「標會」，」，分為內標及外標◎◎ 高利貸：：民法應付之最高年利率為 20%◎◎ 票券：「：「國庫券 (TB)」、「」、「商業本票 (CP)」、「」、「銀行承兌匯票 (BA)」、「」、「可轉讓定期存單 (CD)」」等工具，，以 20% 分離課稅◎◎ 外幣：：風險來自於國際事件及總體經濟之變化◎◎ 公債：：政府所發行的債券，，以無記名方式流通◎◎ 保險契約：「：「儲蓄型保險」」契約不可轉讓，，可視為 "強迫儲蓄"◎◎ 公司債：：企業所發行的債券，，以無記名方式流通，，在市場上轉讓及質押相當方便◎◎ 轉換債券：：企業發行債券時，，約定債權人在特定日期之後可將債券轉換為股票◎◎ 股票：：視各種因素決定買賣，，獲利及風險須視市場行情及投資人的操作狀況而定◎◎ 認購權證：：持有人在約定日期之後，，以約定價格購買公司的股票，，價值隨股票市場行情波動◎◎ 期貨：：依附於現貨的衍生性契約，，期初需繳保證金。

◎◎ 選擇權：：依附於現貨或期貨的衍生性契約，，複雜度高第二節 投資決策之因素及過程 1. 投資決策之因素 (1) 投資機會投資機會線 (2) 投資工具的報酬率 不同報酬率之投資機會線 (3) 投資者的偏好投資者的偏好 (4) 投資者的財富不同財富之投資機會線 2. 投資決策之過程 投資決策過程第三節 投資、、投機、、賭博 ◎◎ 投資 (Investment)：：為了取得未來的報酬，，犧牲目前的消費，，將資金投入市場的活動或商品1.投資、、投機與賭博◎◎ 投機 (Speculation)：：由市場商品價格波動賺取價差◎◎ 賭博 (Gambling)：：以金錢下注於未來不確定的事情2. 投資之涵義現代經濟學大師凱恩斯 (Keynes, 1936)：： 今日多數技巧性投資的真正、、個體目標是率先起跑，，這種智慧的戰爭是以數個月的價值為基準，，並非以數年的預期收益為衡量，，而且並不需要大眾投資者間有易受騙者來養活專業投資人，，專業投資人彼此之間就可以進行遊戲3. 投資趨勢(1) 國際化：：資本為追求效率及避險之目的，，穿梭於國際之間2) 商品多樣化：：出現新金融商品，，如期貨、、選擇權、、指數股票式基金、、金融交換等衍生性金融工具。

3) 證券化：：以「「證券化」」募集資金來解決資產無法分割的問題4) 電腦化：：證券買賣採無實體交割，，交易處理迅速 (如網路下單)，，並提供大量的資訊。