2017年高级会计师考试案例的分析题专项练习(习题十二).doc

2017 年高级会计师考试案例的分析题专项练习（习题十二）D 是一家小型家具制造商已知该公司 20 x 5 年销售收入 2000 万元，销售净利润率5%，现金股利支付率 50%D 公司 20x5 年简化资产负债表如表所示销售百分比 　 　资产 　 　 负债与股东权益 　流动资产 700 35% 负债 550固定资产 300 15% 股东权益 450资产总额 1000 50% 负债与股东权益 1000要求：(1)如果 2006 年公司仅靠内部融资实现增长，计算其可以达到的增长率2)计算为维持目标资本结构，D 公司在不进行权益融资情况下的所能达到的增长率3)D 公司预计 20x6 年销售收入将增长 20%，公司财务部门认为：公司负债是一项独立的筹资决策事项，它不应随预计销售增长而增长，而应考虑新增投资及内部留存融资不足后，由管理层考虑如何通过负债融资方式来弥补这一外部融资“缺口”假设销售净利率维持上年水平不变，计算：①新增资产额;②内部融资量;③外部融资缺口;④负债融资前后的资产负债率4)D 公司为实现 20%的销售增长率，除了采取举债融资措施之外，还可采取哪些措施?【正确答案】 (1) 净利润=2000×5%=100(万元)总资产净利率=100/1000=10%内部增长率=【10%×(1-50%)/【1-10%×(1-50%)】=5.26%(2) (3)①新增资产额=1000×20%=200(万元)②内部融资额=2000×(1+20%)×5%×(1-50%)=60(万元)③外部融资缺口=200-60=140④负债融资前资产负债率=550/1000=55%负债融资后资产负债率=(550+140)/(1000+200)=57.5%(4)D 公司可持续增长率为 12.5%，预计的实际增长率 20%高于可持续增长率,为实现 20%的增长可采取的财务策略如下: ①发售新股; ②削减股利; ③剥离无效资产; ④供货渠道选择; ⑤提高产品定价。

答案解析】【该题针对“融资规划与企业增长管理”知识点进行考核】。