负债经营成功与失败案例.docx

细心整理 负债经营成功与失败案例负债经营对于企业来说犹如“带刺玫瑰”，企业财务管理面临问题焦点是如何得到“玫瑰芳香”，而不被扎伤以下是 为大家整理关于负债经营成功与失败案例，欢送阅读!负债经营介绍：从会计学上说，负债是企业所担当能以货币计量、在将来将以资产或劳务偿付经济责任但从内涵上分析，负债经营也称举债经营,是企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金经营方式，因此只有通过借入方式取得债务资金才构成负债经营内涵因此，属于负债经营范畴负债工程只有实际负债中短期借款、短期债券和各种负债工程西方财务理论分析中往往将负债经营局限于归还期在一年以上长期债务，而将符合负债经营概念借款性短期负债解除在外，这事实上是一种不完全负债经营概念本文分析将负债经营内涵确定为全部符合负债经营概念要求债务工程，即不仅包括长期负债、而且也包括短期借款性负债负债经营成功案例1：唐纳;川普(Donald J. Trump)---假设有任何人以为我前途会黯淡无光，那个人就大错特错了 唐纳;川普是一位颇具争议商人他毕业于宾州华顿高校，最早和父亲在纽约做生意，后来单独到曼哈顿开展凭借超群交际手腕，参与当地私人企业俱乐部，造就丰富人脉，并以独到眼光和精明头脑，从1974年起先投身于纽约地产业。

自此，唐纳;川普一路风生水起，成为纽约地产大王20世纪80年头是川普帝国急速开展黄金岁月，“东岸赌王”、“曼哈顿地王”等诸多桂冠接踵而来，唐纳;川普甚至被形容为能“点石成金”纽约第五大道兴建68层豪宅;;川普大楼标记着他事业顶峰接着，唐纳;川普起先染指赌场，这同样给他带来巨大利益惋惜，玩着空手道川普，胆子也越来越大，风风火火地将赌场放债出去，买下了大半个曼哈顿最终全部能借来钱使得山穷水尽，现金流无法周转，20世纪90年头初期，他负债92亿美元，几尽一无全部，只得寻求破产爱惜唐纳;川普这样形容那段日子，由于自己大意，未嗅到房地产市场一片惨跌气息，使得房地产投资事业一落千丈那段时间，我走在街上望见路边乞丐，都觉得他比我富有，因他没有92亿美元债务 然而这一切并不是川普帝国终结，对唐纳;川普来讲，这种过山车式遭遇并不是头一回能屈能伸应对看法，那么让他从最低谷底爬起当年负债近百亿美元时，唐纳;川普情愿在冬日雨夜凌晨3点连走15个街头，赶去面对30位银行家，并亲自打和海外债权人一一沟通最终，他只用自己10亿美元资产抵押，就逃过一劫有人认为唐纳;川普几近“狡诈”，他做生意方式是和大财团合作，由大财团出资，让他规划、承建和租售办公大楼和住宅，他保证财团可以拿回本金和25%利润，而他那么拥有50%产权。

由于他所规划建筑物都是世界最顶级大楼或豪宅，每次推出后都造成轰动，不但被抢购或出租一空，而且价格都高于同业不管唐纳;川普行为如何，他能以一流谈判实力劝服银行团接着支持他，并卖掉手上一些资产还债，使他渡过难关，并反手加码投资房地产，逢低买进，因而缔造更大财产，这种胆识和生意手腕不能不说是胜人一筹同样，唐纳;川普耐力也是惊人曼哈顿西城、哈德逊河南岸那片地是他早在1974年就购进，但直至等上三十几年以后才开发成川普广场唐纳;川普成功最大秘诀在于：他是最懂得缔造个人品牌、发挥个人魅力和最会自我推销人他有意识、有预谋、有步骤地一步步把自己名字打造成一个品牌他盖物业宠爱用自己名字命名，还在正面外墙用个大T当装饰──T是他姓前缀，以此打造出一流川普王国无论你是宠爱他还是厌烦他，这个世界上每个人此时此刻都在谈论着唐纳;川普此时此刻想将“川普”标记放上某栋建筑物权利金，高达500万美元此外，唐纳;川普在纽约高级公寓，售价要比当地平均价位高出39%唐纳;川普甚至曾自夸地表示，“川普”品牌价值高于可口可乐及百事可乐他名号已成为金字招牌和信誉保证负债经营失败案例2：1997年9月18日日本零售业巨头八佰伴日本公司向公司所在地日本静冈县地方法院提出公司更生法申请，这一行动，事实上等于向社会宣布了该公司破产。

八佰伴日本公司主管八佰伴集团日本国内事业以及在欧美、东南亚等地区海外投资，拥有26家店铺，由八佰伴集团董事长、现任八佰伴国际流通集团总裁和田一夫第四个儿子和四米正担当总裁，八佰伴日本公司宣布破产前总负债额为1613亿日元(折合约13亿多美元)在东京证券交易第一市场上市超级市场破产，这在战后日本还是第一次，同时，它也是日本百货业界最大一次破产事务，因而震撼了日本和亚洲日本《经济界》杂志半月刊1997年秋在增登载了题为“八佰伴破产教训--象征着淘汰超市时代到来”文章关于八佰伴日本公司破产缘由，一般认为主要有以下几点:一、扩张过快，摊子铺得太大八佰伴日本公司总经理和田光正在承受《经济界》杂志记者采访时表示，公司破产缘由是先行投资过多和田光正说:“当时我认为投资准备是确定没有错误从结果来看，我想是因为公司对日本和海外经济形势及对自己企业实力过于乐观了然而，事实上，八佰伴在海外并没有详细周密投资准备80年头后期和90年头初，“八佰伴日本”为了快速扩展国际事业，趁着日本泡沫经济时机，在债券市场上大量发行可转换公司债券这种筹资方法，虽然摆脱了从银行取得资金限制，却也失去有效财务监视，极易陷入债务膨胀危机。

事实上，自1996年11月以来，八佰伴日本公司经营状况就已经起先恶化此外，八佰伴日本公司把公司利润以及通过发行公司债券这种“炼金术”聚集大量资金投到了海外市场然而这些资金回收状况却不尽人意加之在此期间又出现了泡沫经济，业绩欠佳导致股价下跌曾通过可转换公司合同券筹资600亿日元八佰伴，从1997年12月起到2001年，每年要归还100亿日元假设筹措不到归还资金，公司信誉自然要面临危机二、缺乏银行支持“八佰伴日本”干脆向金融市场发行没有银行担保公司债券，干脆在市场吸取资金，这一举动，虽然反映了日本企业从依靠银行贷款间接资金来源，转变为干脆从市场吸取资金干脆资金来源时代潮流，但也得罪了长期交往主力银行，因此，当“八佰伴日本”资金流通不畅，而发行公司债券却到了必需归还时候，曾经担当“八佰伴日本”主力银行角色往来银行--东海银行、住友信托银行、日本长期信用银行却接受了袖手旁观姿态总经理和田光正成认，银行不支持也是造成公司破产一个因素董事长和田一夫曾向身边亲信说过，“公司是被银行挤倒台”八佰伴破产事实从一个侧面说明白过于追求浪漫垄断经营者专横经营方式失败三、没有明确定位有人说，八佰伴“没有一个把什么货卖给什么人明确经营战略”。

八佰伴原本是一个地方超市集团，但在向海外进军进程中，一会儿以日侨为对象，一会儿又转向当地人八佰伴不仅不断变更销售对象，而且还不断变更经营手法虽然在海外经营初期得到了侨居海外日本人大力支持，有一个好开端，但由于在日本国内积蓄缺乏，经营实力有限，因而被后开展起来超市和百货商店抢走了客源80年头以后，八佰伴在海外开设了四十多家超市，但目前只剩下27家有人指责说，八佰伴在经营上没有考虑消费者在超市行业中，必需通过对细小事务逐步积累，才能真正取得成果八佰伴日本公司无视效劳对象而带来教训是沉痛四、管理人才培育落后于须要在国际化和多元化过程，“八佰伴日本”照旧维持着家族企业经营形态在一个每一环节都必需以专业化参与竞争环境里，个人力气终究是有限和田一夫也发觉到这个问题重要性，他在80年头所著《八佰伴世界战略》一书中，对此就有特地论述，并已就造就国际企业人才接受一系列措施然而，人才培育成长，不是一蹴而就事，事业开展却是一日千里，正如八佰伴集团内一位老职员说:“和田一夫其实是一个很好前锋，只是无人能替他把守住前方评点:1、八佰伴日本公司破产是多种因素造成，但最主要还是其经营战略失败零售业之所以能站住脚，是因为它有明确效劳对象。

综合性超市之所以经营不好，其缘由在于眉毛胡子一把抓，对向哪些顾客销售什么商品心中多数超市盛行经营方式是以顾客资料为依据，销售适合于各个顾客嗜好和宠爱商品，而无法实施这种经营方式超级市场将难以生存2、制定合理筹资和投资是企业战略管理一项重要内容企业对其筹资构造设计，实质上是对资金筹集中财务杠杆利益、筹资本钱、筹资风险和筹资权益平衡企业应有一个合理负债经营政策，确定合理负债经营规模，选择适当负债经营方式和期限，确定相宜利率水平以及利息支付方式和清偿方式，使企业形成合理负债构造有效地利用财务杠杆，是企业经营成功保证3、企业跨国经营、海外扩张，将涉及到许多国内经营中难以遇到问题，如当地政府政策，商业习惯、文化差异、汇兑风险等企业在制定其海外经营方针时应有充分战略准备负债经营好处：负债经营能给公司全部者带来收益上好处，对于企业全部者来说，负债经营优势是明显1.负债经营能有效地降低企业加权平均资金本钱这种优势主要体此时此刻两个方面：一个方面，对于资金市场投资者来说，债权性投资收益率固定，能到期收回本金，企业接受借入资金方式筹集资金，一般要担当较大风险，但相对而言，付出资金本钱较低企业接受权益资金方式筹集资金，财务风险小，但付出资金本钱相对较高。

因此债权性投资风险比股权性投资小，相应地所要求酬报率也低于是，对于企业来说，负债筹资资金本钱就低于权益资本筹资资金本钱另一方面，负债经营可以从“税收屏障”受益由于负债筹资利息支出是税前支付，使企业能获得削减纳税好处，实际负担债务利息低于其投资者支付利息在这两个方面因素影响下，在资金总额必需时，必需比例负债经营能降低企业加权平均资金本钱2.负债经营能给全部者带来“杠杆效应”由于对债权人支付利息是一项与企业盈利水平凹凸无关固定支出，在企业总资产收益率发生变动时，会给每股收益带来幅度更大波动，这即财务管理中经营论及“财务杠杆效应”由于这种杠杆效应存在，在企业资本收益率大于负债利率时全部者收益率即权益资本收益率能在资本收益率增加时获得更大程度增加，因此，必需程度负债经营对于较快地提高权益资本收益率有着重要意义3.负债经营能使企业从通货膨胀中获益在通货膨胀环境中，货币贬值、物价上涨，而企业负债归还照旧以账面价值为标准而不考虑通货膨胀因素，这样，企业实际归还款项真实价值势必低于其所借入款项真实价值，使企业获得货币贬值好处4.负债经营有利于企业限制权保持在企业面临新筹资决策中，假设以发行股票等方式筹集权益资本，势必带来股权分散，影响到现有股东对于企业限制权。

而负债筹资在增加企业资金来源同时不影响到企业限制权，有利于保持现有股东对于企业限制负债经营风险：负债经营能给公司全部者带来收益上好处，但同时又增大了经营风险从负债经营优势分析，负债经营能在保持现有股东限制权前提下带来股东财产较快增长，因此，资本市场上对干企业以及管理者是否有进取心一个重要衡量标记即是其负债经营程度但是“物极必反”，过度负债经营又会给企业经营带来极大危害这种危害产生根本缘由在于负债经营本身所含有风险因素1.“杠杆效应”对权益资本收益率影响通过上述分析得知，财务杠杆效应能有效地提高权益资本收益率，但风险与收益是一对孪生兄弟，杠杆效应同样可能带来权益资本收益率大幅度下滑当企业面临经济开展低潮，或者其他缘由带来经营逆境时，由于固定额度利息负担，在企业资本收益率下降时权益资本收益率会以更快速度下降2.无力偿付债务风险对于负债性筹资，企业负有到期归还本金法定责任假设企业用负债进展投资工程不能获得预期收益率;或者企业整体生产经营和财务状况恶化;或者企业短期资金运作不当等，这些因素都会使负债经营不仅造成上述权益资本收益率大幅度下降，而且还会使企业面临无力偿债风险其结果不仅导致企业资金惊惶。

影响企业信誉，紧要还给企业带来灭顶之灾3.再筹资风险由于负债经营使企业负债率增大，对债权人债权保证程度降低，这就在很大程度上限制了以后增加负债筹资实力。