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杰西利弗摩尔-详解 杰西利弗摩尔（Jesse Lauriston Livermore)这张照片拍于1929年大崩盘后杰西利弗摩尔（Jesse Livermore）——华尔街的传奇人物和“最大的空头”；“少年作手”和“华尔街巨熊”；并有“投机之王”之称；华尔街5位最伟大证券交易者之一；《股票作手回忆录》里的主人公目录 1 杰西利弗摩尔生平简介 2 杰西利弗莫尔做空投机[1] 3 杰西利弗莫尔财富巨星陨落[1] 4 杰西利弗莫尔的交易策略[4] 5 杰西利弗莫尔 (短线狙击手)的投资原则[4] 6 杰西利弗莫尔的个性名言 7 关于《股票作手回忆录》[4] 8 杰西利弗莫尔的相关著作[4] 9 参考文献杰西利弗摩尔生平简介　　杰西利弗摩尔（Jesse Lauriston Livermore 1877年7月26日—1940年11月28日），曾经直到1920年代后期都是华尔街的活传奇华尔街的传奇人物和“最大的空头”是那个时代最花哨的百万富翁杰西有一头金黄头发，蓝眼睛，身材瘦削他不修边幅，西装老是皱巴巴的，领带歪打着这个英格兰人的后代嘴里总是叼着香烟，一天要抽掉10支哈瓦那雪茄1929年在他的办公室中。

在 1929 年在 "股市大崩溃" 中，他做空赚了一亿美元 他的力量达到了人生的最高从此后开始走下坡路；直到十年之后他杀死了自己 Livermore是美国历史是最伟大的投机人，他以个人的力量，曾经使华尔街战栗，胆寒！他的投机理念，和操盘术，一直是全世界投机客追捧和模仿的最爱《Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004》（中译本名为《至高无上：来自最伟大证券交易者的经验》），Livermore被列为5位最伟大证券交易者之一　　　杰西利弗摩尔于1877年出生在新英格兰，14岁时在波士顿一家经纪行打工，第一次接触股票和债券交易在工作中，他发现了自己预测、判断某些股票价格变动趋势的天赋，就放弃工作，从波士顿地区的庄家商店（可供下注者赌博股票价格运动的彩票公司）赢取资本凭借自己数字方面的天才和猜测趋势的策略体系，利弗莫尔让波士顿的庄家公司认识了他最后所有的庄家公司都拒绝让他参与，他即使乔装改扮也无法混进大门21岁的利弗摩尔被迫怀揣着2500美元，单枪匹马闯入纽约华尔街[1]杰西利弗莫尔做空投机[1]　　现在他把技巧施展在华尔街，继续赢取利润。

就象有人擅长运动，有人适合演戏，利弗摩尔似乎有一种投机的天赋他敏锐的直觉提醒他哪家公司的股票已处在高位的警戒区域，什么时候可能掉头向下他变成一头职业化的熊，专事卖空来发财致富　　他战绩良好，几乎每个人都知道1906年的一个夜晚，他从良好一跃而成为优秀那时他正在亚特兰大休闲，走进一家经纪行去瞄一眼行情当时股价高涨，十足牛市但是一家特别的公司引起他的注意，这就是联盟太平洋铁路公司他认为这只股票已经涨到非同寻常的高位，到了非跌不可的时候于是他马上卖出 3000股，但股票继续上涨第二天，他又卖出2000股，然后匆忙赶回纽约4月18日，联太铁路公司的股票又创新高，而利弗莫尔已经放空5000股就在这时，圣弗朗西斯科发生地震，城市遭到破坏，铁路也陷入废墟联太铁路大跳水，不到天黑，利弗摩尔的身价已经升上百万　　此后不满一年，利弗莫尔在纽约股票交易所的股价崩溃之前，面对上行的价格再次逆行放空之后的那段行情中，他每日的进项多达数十万美元　　当然他并非总能得手1908年，他套在棉花市场，折了一百万但是第一次世界大战给他带来了钢铁和石油上的厚利他也“牛”了一阵子，因为他准确地预感到战争将带来产业的繁荣，直到战争结束，复员军人造成失业问题时才会出现熊市。

　　利弗莫尔以卖空闻名，实际上也因卖空而聚积了大量财富尽管美国证券交易委员会早就针对卖空制定了详尽的限制规定，但是利弗摩尔正当强大，就连他即将入市卖空的谣言也会真的引起股价下挫到1925年，利弗莫尔的家当已超过2500万美元他拥有豪华的曼哈顿公寓、欧洲别墅、长岛的度假房产、私人专列，还有当时鲜有耳闻的私人座机　　既富有又出名，他成为众矢之的报界频频攻讦，称他为滥赌之徒、职业大熊、专事逆市掠夺的强盗更糟的是他逆市操作却连连得手，加上他放荡不羁的生活方式，使他招致众人更多的嫉妒　　整个20年代，他出入市场，以卖空敛财1929年，他预测到即将发生有史以来最伟大的熊市9月，他完成了一次劫掠的预演10月24日，市场出现裂痕；29日市场崩塌，财富在升腾的蘑菇云中瓦解、消散利弗莫尔和其他几个人一直在放空杰西利弗莫尔财富巨星陨落[1]　　拥有足够支持他再过几辈子长寿生活的财富，利弗莫尔继续留在市场游戏中不幸的是，他的好时光流走了　　1930年，情况改变了说不清什么变化了，也说不清他头脑中发生了什么，利弗莫尔开始上手就赔他有许多家务问题，也许影响了他或者也象优秀的运动员，一旦到达顶峰，下坡路就快了总之，他突然变成进入冬眠的大熊。

证券交易委员会也改变了许多关于卖空的规定以前这是一场“让买家小心”的游戏，现在却变成“让卖家小心”1931年底，他的一半江山易手1933年，另一半也葬送了3000多万在看似稳操胜券的交易中亏掉了　　利弗莫尔深陷泥潭到1934年，他已酗酒成性3月，他申请破产保护他的债务高达100多万美元，而财产却只剩下令人诧异的18.4美元　　　　为了应付难关，他于1940年出版了一本指导股票交易的书，但是显然晚了十几年当他风头正劲时，可能会卖出几百万册，现在却没有人会喜欢输家　　1940年11月，一个大雪纷飞的日子，房东又来找杰西逼讨房租他喝下仅剩的半瓶威士忌，从寓所溜了出来他在大街上转悠着，望着大街上往来穿梭的豪华汽车，望着商店橱窗里琳琅满目的商品，望着街边伸手乞讨的乞丐，他长叹一口气说："他妈的！这世界是个弱肉强食的世界，它永远只属于富人"　　杰西走进一家大旅馆的卫生间，从口袋里掏出手枪，朝自己的脑袋扣动了扳机　　他留下的遗书写道："我的一生是一场失败"（还有一种说法是1940年11月28日利弗莫尔到达在纽约的雪利-尼德兰宾馆辩认他父亲的尸体一看到他父亲的尸体，数分钟之后，他就崩溃自杀Livermore died at the age of 63 as the result of suicide. The police revealed that there was a suicide note of eight small handwritten pages in Livermores personal notebook. It was reported in the November 30 issue of the New York Tribune.[2] The press wanted to know what it said, and the police tersely responded: “There was a leather-bound memo book found in Mr. Livermores pocket. It was addressed to his wife.” A police spokesman read from the notebook: “My dear Nina: Can’t help it. Things have been bad with me. I am tired of fighting. Can’t carry on any longer. This is the only way out. I am unworthy of your love. I am a failure. I am truly sorry, but this is the only way out for me. Love Laurie”.[3]Although untouchable trusts and cash assets at his death totalled over $5 million, Livermore had failed to regain his trading confidence before his death. A lifelong history of clinical depression had become the dominant factor in his final years.杰西利弗莫尔的交易策略[4]　　Livermore这位隐逸天才的那些富有革命性的交易策略，今天的人们仍然在使用。

Livermore的交易策略是在自己多年的股票交易经历中逐步形成的其中最重要的一些策略，我总结概述如下：　　（1）赚大钱不是靠个股价起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而靠评估整个市场和市场趋势能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，Livermore发现这是最难学习的一件事情但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够赚大钱　　（2）Livermore的交易系统的精华，是以研究大盘趋势为基础一定要等到大盘上涨时，才开始买进，或者在大盘下跌时，才开始放空 Livermore说世界上最强、最真实的朋友，那就是大盘趋势当市场犹疑不决或是上下振荡的时候，Livermore总是呆在场外 Livermore不遗余力地一再重复这些原则：一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，你就不可能成功；每年仅有廖廖可数的几次机会，可能只有四五次，只有这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空当里，你应该让市场逐步酝酿下一场大幅运动　　（3）操作时一定要追随领头羊，其他股票何去何从用不着考虑你关注的重点应该是那些领头行业和强势行业中的领头股票领头羊股票的一个重要特征是突破阻力区域、率先创造新的最高价格。

要保持思想的灵活性，记住，今天的领头羊也许不是两年之后的领头羊正如妇女的衣服、帽子、人造珠宝的时尚总是随着时间的推移而变化，股票市场也不断抛弃过去的领头羊，新领头羊取代了旧领头羊的位置以前牛市中的领头羊股票很难成为新的牛市中的领头羊股票，这是很有道理的，因为经济和商业情况的变化将产生更大预期利润的新的交易机会　　（4）坚决执行止损规则Livermore把自己的首次损失控制在10%以内Livermore说，确保投机事业持续下去的惟一抉择是，小心守护自己的资本帐户，决不允许亏损大到足以威胁未来操作的程度，留得青山在，不怕没柴烧　　（5）坚决执行向上的金字塔买入原则请记住，股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也不会低到不能开始卖出但是在第一笔交易后，除非第一笔出现利润，否则别做第二笔Livermore说，如果你的头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟时，绝不要摊低亏损的头寸一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里只有当股价不断上涨的情况下，才继续购买更多的股份如果是向下放空，只有股价符合预计向下走时，才一路加码Livermore喜欢做空那些价格创新低的股票　　（6）避免购买那些低价的股票大笔的利润是在大的价格起伏中获得的，它通常不会来自那些低价的股票。

　　●像Livermore那样进行交易　　Richard Smitten根据Livermore的私人文件和对其家人的访谈，提供了他对Livermore交易方法的深刻看法。