供求失衡的阿芙拉型油轮市场.pdf

航运市场 海运情报2010年第5期 进入2009年，由于经济 危机阴霾仍未散去，世界主要 原油和炼油产品进口地区需 求依然低迷，加之油轮市场上 新船陆续投入使用、老旧油轮 也鲜有拆船，导致运输清洁石 油产品的LR2型船以及阿芙 拉型油轮在2009年夏季现货 运价已经跌破运营成本，个别 案例中的现货运价若折合成 期租价甚至为负当然，运价 不可能一直在这样的低位徘 徊，目前的供需情况已经表 明，2010年市场将呈现积极的 迹象 鞠海运需求 口 徐 2009年末，石油需求仍没 有出现大幅度反弹，原油存量 依然相对较高，炼油厂一些产 品的供应量明显多于需求量 自原油价格从此前的低谷呈 现反弹态势以来，主要石油进 口国家和地区纷纷抛出限制 石油进口的政策中国堪称唯一一个没有出台 此类限制政策的国家，但入境中国的原油多以 比阿芙拉型油轮更大的其他型号油轮运载那 些惯于使用阿芙拉型油轮的主要石油进口国， 如美国和欧洲各国，石油需求则一直处于低迷 态势以日本为目的地、负责运输清洁石油产 品的LR2型船市场需求也有所放缓，而此前被 普遍看好的以美国和欧洲诸国为目的地的LR2 型船长距离海运产生的经济效益也远不如预 期那样好。

不过，放眼2010年，多数经济学家都认 为，从2009年年末开始，经济就将稳步复苏 国际能源署预测称，2009年全球石油需求将遭 遇1981年以来的最大降幅，2010年国际石油 需求将逐步恢复，有望总体攀升1．7％，合142 万桶／日，但要恢复到2008年的水平则要待到 · 12· 2013年该预测是基于2010年世界经济增长 率或达1．8％而做出的，如果全球经济复苏的速 度更快，那么石油需求也会相应反弹得更快； 相反，如果经济复苏速度达不到预期，那么石 油需求要回升也会受到负面影响对于阿芙拉 型油轮市场来说，一大可能出现的利好态势是 国际能源署前不久做出的预测，即称非欧佩克 成员国石油产量将成为支撑2010年全球石油 需求增长的中坚力量，而这些国家或地区石油 出口运输主要依赖阿芙拉型油轮特别地，俄 罗斯、阿塞拜疆和美国墨西哥湾沿岸地区石油 产量有望大幅增加，这无疑是阿芙拉型油轮的 福音不过，在其他一些阿芙拉型油轮的传统 航区，如大西洋东部的北海和墨西哥一带，石 油还可能继续减产总体看来，中国仍可能是 推动全球石油需求增长的主动力，而发达国家 石油需求也会出现缓慢增长 劳埃德海事信息中心发布的2009年上半 年“石油出口情况分析”统计显示，全球范围 内，2008年曾位列第二的黑海／地中海地区超 越了同期排名第一的加勒比海和南美大西洋 沿岸，成为2009年阿芙拉型油轮最主要的装 货地。

还有一个重要的变化，即阿芙拉型油轮 所运载的来自北海一带的石油运量继续下滑， 已被中东和波罗的海地区所赶超同时，随着 来自中东地区的石油运量比重有所下降，来自 波罗的海地区的石油运量比重正稳步上升 北美、北欧和南欧分别位列阿芙拉型油轮 主要卸货地前三甲，三地原油进口量在阿芙拉 型油轮原油运输总量中的比重合计达到58％ 与此同时，东南亚地区在原油进口和出口方面 都扮演着越来越重要的角色，不过需要指出的 是，该地区还承担着石油配送中心的角色，与 其他地区相比，情况相对复杂，尚需具体分析 若以吨英里衡量，黑海和地中海等长距离 航线仍占据首要位置，紧随其后的是东南亚地 区阿芙拉型油轮在加勒比海和北欧地区装 货，海运里程相对较短，因此，虽然运载量庞 大，但以吨英里计的话，在总量中的份额相对 不大具体地，以吨英里计，在加勒比海、黑海／ 海运情报2010年第5期 航运市场 地中海以及东南亚地区装货的阿芙拉型油轮 运量在总量中约占63％ 若以运量衡量，从加勒比海到美国、黑海／ 地中海到南欧等航线仍是阿芙拉型油轮最主 要的航线北海道北欧航线上的运量继续下 滑，已为东南亚区内航线所超越若以吨英里 衡量，黑海到地中海以及亚洲区域内航线的运 量依然遥遥领先其他地区。

此外，中东到东亚 航线在阿芙拉型油轮市场的地位并不像在其 他型号油轮市场中那么重要，若以吨英里衡 量，中东到东亚航线运量仅占总量的4％左右 LR2型成品油轮市场方面，中东至东亚航 线上清洁石油的运量仍居各航线之首应该注 意的是，亚洲燃料油需求对阿芙拉型油轮从中 东到亚洲各地运输贸易也有着巨大影响总地 来说，由阿芙拉型油轮承运、自中东地区出口 的白油和黑油总量已经超过2 300万吨，从而 逼近该地区以同类型油轮承运的原油出口总 量的一半 美国主要船舶经纪公司Poten&PaWners 日前发布报告称，2009年上半年，阿芙拉型油 轮剩余燃料油现货运费指数多由以中东湾、红 海、黑海和印度尼西亚等地为装货地、以亚太 地区为卸货地的油轮贸易计算得来，而北欧区 域内以及从北欧出发跨大西洋的阿芙拉型油 轮贸易也日渐兴旺这份报告预计未来随着硫 排放控制区标准执行力度不断加大，惯用高硫 燃料油的航区货运需求将受到影响与此同 时，低硫燃料油需求将日益增加，从亚洲到欧 洲的长距离海运也有望更多地使用阿芙拉型 油轮 ●船舶供应 从短期市场供应面看，阿芙拉型油轮数量 可能加剧船队规模与货运需求之间的矛盾现 有阿芙拉型油轮普遍船龄不高，未来两三年内 还将有大批新船涌人市场，这些新油轮在数量 上多于2010年末即将退出市场的单体油轮。

2010年内，还将有新油轮陆续投入使用不过， 鉴于1998年后新船订单量缩减，201 1年起进 入市场的新船数量将逐步减少 根据劳埃德海事信息中心的统计数据，截 至2009年8月初，市场共活跃阿芙拉型原油 轮734艘，同比增加了6．8％；运力增长幅度同 比略有上升，这主要是因为新造船的运力普遍 比退出市场的老旧油轮大当期阿芙拉型原油 轮运力共计7 640载重吨，与2008年同期相比 多出了8．1％此外，根据船龄统计，2009年8 月初，约有39％的阿芙拉型原油轮船龄还不足 5年，63％船龄小于10年，仅有8％船龄不低于 20年新造船方面，2009年上半年，约有55艘 新造阿芙拉型油轮交付使用，下半年交船的数 量大约与上半年相当上半年期间，仅有5艘 阿芙拉型油轮送交拆船截至7月底，市场闲 置(35天内没有任何动向即为此处所说的闲 置)的阿芙拉型油轮26艘，其中部分用于储 油，但多数船舶遭闲置是因为船龄相对较高 (如船龄在15年以上等)或其属于即将退出 市场单壳船截至目前，尚无船东正式发出消 息确认旗下有阿芙拉型油轮将处于长期闲置 状态 鉴于近期已经交付了为数不少的新船，加 之目前市场新造船订单几近空白，未来数月内 造船市场阿芙拉型油轮的数量将逐步缩减。

截 至2009年8月底，阿芙拉型油轮订造量共计 192艘，合2 090载重吨，为市场现有同类型油 轮总载重吨的27％由于没有新订单，如果上 述新造阿芙拉型油轮按期交船，那么在造同类 型油轮在市场现有总运力中的比重将从前述 的27％滑落至16％需要指出的是，阿荚拉型 原油轮的在造量已经跌到逼近市场现有同类 型总运力的20％但这一比例仍比LR2型成品 油轮要高除非有新订单出现，否则时至2010 年年中，在造的阿芙拉型原油轮数量将仅为当 前订单总量的10％如果经济复苏的脚步能一 直稳步持续下去，那么一旦资金充裕，船东很 可能在2012年再兴订造新船之风 一主要船东动向 2008年8月～2009年8月期间，阿芙拉型 · 13 · 航运市场 海运情报2010年第5期 油轮的主要船东(包括采用光租和长期期租形 式在内)变化不大随着新船陆续交付使用，全 球三大阿芙拉型油轮船东——加拿大堤客公 司(Teekay)、美国鹰油轮公司和俄罗斯现代商 船公司近期纷纷增加了其在阿芙拉型油轮运 输市场的份额即便如此，三巨头中仍无一家 市场份额能超过10％近期市场的不景气更意 味着油轮运营商很可能一方面减少今后一段 时期内的租船数量，同时在期租到期后也不再 续约。

阿芙拉型油轮国际联营体(the Aframax International poo1)依然是原油轮首要运营方 该联营体由包括美国海外船舶控股在内的8 家船东组成2009年8月初，联营体旗下的油 轮已达49艘，共计525万载重吨，约占阿芙拉 原油轮运力的7％以AP穆勒一马士基集团为 成员之一的Torm LR2型油轮联营体是全球范 围内LR2型油轮最主要的运营方，现运营油轮 30艘 一油轮营运市场继续收窄 2009年油轮市场进一步萎缩，这在各大上 市油轮公司Et前公开的财务报告上都有所表现 美国海外船舶控股集团前不久发布的 2009年二季度报表显示，该公司期租收人与 2008年同期相比跌幅超过了35％，其中原油轮 期租收入同比缩水一半，产生净亏损88万美 元该公司阿芙拉型油轮多归于阿芙拉型油轮 国际联营体，2009年二季度现货运价跌幅高达 70％，平均为16 757美元／日，而一季度尚为 28 449美元／日该公司估计三季度现货运价 可能在15 000美元／日左右，不过，鉴于部分 船舶此前早已定下了较高的运价，因此，三季 度该公司阿芙拉型油轮运价平均依然可能达 到30 235美元／日该公司LR2型成品油轮日 均营运收入则为21 452美元。

以大西洋为主要航区的阿芙拉型油轮国 际联营体试图通过制定三角形航线计划来减 少压舱航行的频率例如，尽量从北海或地中 海装载原油抵达美国湾或是大西洋沿岸，再压 · 14· 舱航至加勒比海沿岸装货运抵欧洲这样一 来，美国海外船舶控股集团油轮在61％的营运 时间里都可实现非压舱航行 谈及未来营运前景，美国海外船舶控股集 团高层人士显得十分乐观在该公司管理层看 来，油轮市场供过于求的状况有望得到缓解， 因为船舶融资市场收窄，船东和船厂的资金日 益吃紧，必将导致造船订单量下滑加之约一 年以后单壳油轮将退出营运，全球油轮贸易有 望回暖 同为在美上市的美国金马油轮公司(Gen— eral Maritime Corp，Genmar)拥有12艘阿芙拉 型油轮，多数在大西洋航区营运，其中有8艘 活跃在现货市场，其他4艘期租船在2009年 内也会先后期满2009年二季度，金马公司阿 芙拉型油轮平均期租收人是2O 731美元／日， 同比跌落44．5％；现租油轮净收入平均斗降至 3 238美元／日，平均日现租价8 157美元，日 均船舶费用9 221美元总的来看，2009年上 半年，金马公司阿芙拉型油轮的日期租均价折 合起来为25 074美元，与2008年同期相比减 少了28．6％。

鉴于期租收入将在市场整体转好 时协定成形，因此还有望小幅攀升 希腊Tsakos Energy Navigation(TEN)公司 发布财报称，2009年上半年净利润大幅缩水为 4 323万美元，而2008年同期是1．3434亿美 元尽管该公司在主营的油轮市场获得的日均 期租价折合计22 890美元，比上年同期的 39 512美元下降了不少，但其日均营运成本却 成功缩减了14％，为8 514美元TEN旗下的 12艘阿芙拉型油轮中，3艘为LR2型另有在 造油轮8艘为日本住友重工承造，其中3艘属 LR2型自2009年四季度起，预计每三个月都 将有1艘新油轮交付使用 加拿大堤客公司阿芙拉型原油轮2009年 一季度现货价平均为25 200美元／日，2008年 同期为35 671美元／日，其期租价同比有了大 幅攀升据该公司的一般估计，2009年下半年 公司阿芙拉型油轮现货均价基本可能为2万 美元／日，2010年和2011年则在2．7万美元／ 海运情报2010年第5期 航运市场 日；若按低位估计，则2009年下半年为1．5万 美元／日，2010年和2011年为1．8万美元／ 日据统计，阿芙拉型油轮现价每变化1 000美 元，对该公司年现金流的影响可多达1 900万 美元。

LR2型油轮方面，堤客公司运营的金牛油 轮联营体(Taurus poo1)日现货均价2 6228。