蒙代尔_弗莱明模型[参考].ppt

精品PPT实用可编辑,蒙代尔弗莱明模型,开放经济的总需求分析,“最优货币区域”理论之父蒙代尔,罗伯特蒙代尔教授一直担任美国 哥伦比亚大学经济学教授被誉为 “最优货币区域”理论之父；他构筑 了国际宏观经济的标准模式；他是 货币与财政政策混合理论的倡导者； 他重新解释了通胀和利息理论；他 发展了贸易支付平衡的货币理论； 他是供应学派的代表人他的著作 涵盖了整个国际货币体系的历史， 并对欧元的诞生起到了决定性的作 用蒙代尔弗莱明模型,假设： 1、经济是一个资本完全流动的小型开放经济 2、利率由世界利率决定 3、短期经济，假定物价水平保持不变物品市场与IS曲线,开放经济加入净出口这一项： Y=C(Y-T)+ I (r*)+G+NX() 在图形中，IS曲线表示产品市场均衡时，汇率与收入之间的关系物品市场与IS曲线,,,,,,,,,,,,,,,,,,,Y,E,Y,e,e,NX,e2 e1,Y2 Y1,NX2 NX1,AE,AE,,45,货币市场与LM曲线,由于国内利率等于世界利率，货币市场模型 M/P=L (r*, Y) 在模型中，由于汇率没有进入LM方程式，在图形中，LM曲线为一条垂线货币市场与LM曲线,,,,,,,,,,r=r*,LM,r,Y,e,Y,LM*,蒙代尔弗莱明模型,Y=C(Y-T)+ I (r*)+G+NX() M/P=L (r*, Y) 第一个市场表示物品市场均衡，第二方程表示货币市场均衡。

外生变量G、T、M、P、r*，内生变量是Y和e图形说明,,,,,,,e,Y,IS,LM,Y*,e*,浮动汇率下小型开放经济,财政政策：通过图形，增加政府购买和减税，使IS曲线向右方移动，汇率上升，收入水平依然不变 在封闭经济的开放模型中，财政扩张增加收入，但在浮动汇率下，收入仍在同一水平上固定与浮动汇率制度,固定汇率制度：一国货币同其他国家的货币的汇率基本固定，其波动限定在一定的幅度之内如果超过该幅度，中央银行应在外汇市场上进行干预 浮动汇率制度：一国中央银行不规定本国货币与其他国家货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求力量自发的决定我国的汇率制度 我国经济由封闭型向开放型，统收统支的计划经济向社会主义市场经济转变的过程中，人民币汇率先后经历了官方汇率、官方汇率与市场汇率并存、单一的且有管理的浮动汇率 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度一篮子货币包括美元、欧元、日元、韩元、新加坡元、英镑、马来西亚林吉特、俄罗斯卢布、澳元、加元和泰铢11种货币浮动汇率下小型开放经济,,,,,,,LM,IS,IS,e,,,Y,浮动汇率下小型开放经济,封闭条件下，收入增加，通过货币市场，利率增加。

在开放条件下，小型经济，利率上升高于r*，资本从国外流入，利率下降低于r*，资本从国内流出 资本流入增加外汇市场对国内货币的需求，本币升值，减少净出口完全抵消扩张性财政政策对收入的影响浮动汇率下小型开放经济,M/P=L (r , Y) 由于实际货币余额M/P是固定的，货币需求必然等于货币的供给，L (r , Y)其中利率保持不变，国民收入也保持不变 当政府扩张财政时，汇率的升值和净出口的减少完全抵消财政开支货币政策,央行增加货币供给，由于物价水平固定，实际货币余额增加，LM曲线向右方移动，通过图形，看出货币供给增加提高收入，降低汇率货币政策,,,,,,,IS,LM,LM,Y,e,,,Y Y,货币政策,虽然在开放条件下，货币供给的增加可以增加收入，但是货币传导的机制是不一样的 在封闭条件下，货币供给增加通过货币市场降低利率，刺激投资 在开放条件下，货币供给增加，本国有利率下降的压力，本国投资者到其他地方寻求更高的收益资本流出经济，本币贬值，刺激出口贸易政策,,,,,,,,,,,e,Y,e,Y,,,NX1,NX2,,IS1,IS2,贸易政策,净出口曲线向右移动，使IS曲线向右移动，由于LM曲线是垂直的，贸易政策提高汇率，但是不影响收入。

NX (e)=Y-C (Y-T)-I (r)-G 由于汇率不影响收入、消费、投资或政府购买，所以汇率不影响贸易余额固定汇率下的小型开放经济,在固定汇率下，央行按照固定的比价买入或卖出国内与国外货币，使汇率保持在固定的比例上 如果央行宣布1美元交换100日元，但是市场均衡时，汇率是每美元兑150日元，为了使汇率稳定在1美元交换100日元，央行会在外汇市场投入美元买入日元，这样美元价值会下降一直降到1美元交换100日元为止固定汇率下的小型开放经济,,,,,,,,LM,LM,IS,,固定汇率,均衡汇率,e,Y,,固定汇率下的小型开放经济,如果央行宣布1美元交换100日元，但是市场均衡时，汇率是每美元兑50日元，为了使汇率稳定在1美元交换100日元，央行会在外汇市场投入日元买入美元，这样美元价值会上升一直升到1美元交换100日元为止 通过这个过程，经济中货币供给量减少，LM曲线向左方移动固定汇率下的小型开放经济,,,,,,,,,,,,,LM,LM,Y,e,财政政策,如果政府通过增加政府购买或减税刺激国内支出，IS曲线向右方移动，本币有升值的压力，中央银行在外汇市场抛出本币，经济中货币供给量增加，LM曲线向右方移动，总收入增加。

财政政策,,,,,,,,,IS,IS,LM,LM,e,Y,,,Y1 Y2,货币政策,在固定汇率制度下，央行增加货币供给，使LM曲线向右移动，汇率下降，但是中央银行为了保证币值稳定，会在外汇市场买入本币抛出外币，经济中货币供给量减少，LM曲线重新回到原位置货币政策,,,,,,,,,,LM,LM,,固定汇率,Y,e,IS,固定与浮动汇率制度,在固定汇率制度下：货币政策的唯一目的是把汇率维持在官方宣布的水平上 在浮动汇率制下，货币政策可以用于其它目的但是，这一制度为国际贸易和国际投资带来不便贸易政策,保护贸易政策使净出口增加，IS曲线向右方移动，为了使汇率保持在固定水平上，中央银行在外汇市场抛出本币买入外币，增加经济中本币供给，LM曲线向右方移动总收入增加贸易政策,,,,,,,,,IS,IS,LM,LM,e,Y,,,Y1 Y2,蒙代尔弗莱明模型：政策效应总结,,,,,,,,,,物价水平变动的蒙代尔弗莱明模型,前面假设物价水平在短期保持不变，当物价水平变化，必须区分名义汇率和实际汇率 得出蒙代尔弗莱明模型： Y=C(Y-T)+ I (r*)+G +NX() M/P=L (r*,Y) 通过蒙代尔弗莱明模型，可以得出开放经济的总需求曲线。

图形说明,,,,,,,,,,,,,,AD,IS,LM(P1),LM(P2),Y,,P,Y,,,1 2,P1 P2,大型开放经济模型,对于美国和中国这样的经济，必须考虑利率和资本净流出的因素 大型开放经济的模型： Y=C(Y-T)+ I (r*)+G +NX (e) M/P=L (r ,Y) NX (e)=NCO (r),,大型开放经济模型,Y=C(Y-T)+ I (r*)+G +NCO (r) M/P=L (r ,Y) 该模型说明总支出中的两个方面要受到利率的影响，利率上升减少投资，减少净出口大型开放经济模型,假定是大国经济 假定在短期条件下 假定一国实行浮动汇率制度大型开放经济模型,,,,,,,,,,LM,IS,,,,,,NX (e),NCO,NCO (r),r,Y,e,NX,r,NCO,财政政策,,,,,,,,,,LM,IS,,,,,,NX (e),NCO,NCO (r),r,Y,e,NX,r,NCO,,,,,NX2 NX1,财政政策,扩张性财政政策使IS曲线向右移动，这一变化使收入水平增加，利率上升 在大国条件下，利率上升减少国外的净投资，减少外汇市场上美元的供给，美元升值，净出口减少。

货币政策,货币供给增加使LM曲线向右移动，收入水平提高，利率下降 较低的利率引起较高的资本流出，在外汇市场上增加美元的供给，美元贬值，出口增加货币政策,,,,,,,,,,LM,IS,,,,,,NX (e),NCO,NCO (r),r,Y,e,NX,r,NCO,,LM,,,,,,e1 e2,r1 r2,IS-LM-BP模型的推导,一、内外均衡的含义 二、国际收支平衡的含义 三、 BP曲线的推导 四 、开放经济中的IS曲线的推导 五、开放经济中LM曲线的推导 六、IS-LM-BP模型,国际收支平衡,国际收支差额：净出口与资本净流出的差额 BP=NX-NCO 如果BP=0，国际收支平衡；如果BP0，国际收支盈余；如果BP<0,国际收支逆差净出口函数,m=m0+my ( m0为自发性进口， m为边际及进口倾向） NX=XM=XM0 m y,,,,nx,y,o,净出口曲线,,,y1,,,y2,nx1,nx2,出口不直接受国民收入的影响， 国民收入提高时，进口增加， 净出口减少，净出口与国民 收入成反方向变化NX(y),资本账户的演绎,1、资本账户差额（净资本流出） F流向国外的本国资本流向本国的外国资本 2、决定F大小的因素 （1）符号说明 rf国外利率 r本国利率，利率差额对F的影响幅度 （2）影响因素的作用 （rf-r)正向影响 rf正向影响 r负向影响，r与F之间是反向变动关系,,,,,,,F(r),r,r2,,,r3,O,F2,,F1,净资本流出曲线,净资本流出F与国内利率R 成反方向变化,国际收支平衡,NX=X-M X=X(P，E) M=M(Y，P，E) NX=X-M=NX(Y),,三、BP曲线的推导,开放经济下的BP曲线 净出口： （1） 或 资本项目余额： （2） 国际收支余额： 国际收支平衡：,BP曲线： （3） 反映国际间资本流动的难易程度， ， BP曲线为：,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,(a ),O,F2,F1,r1,r2,F2,F1,45线,nx2,nx1,(b ),r2,r1,BP,Nx(y)净出口,F(r),J,D,C,K,(C ),(d ),BP0,BP<0,y,图10-1-3 BP曲线的几何推导,,y1,y2,y1,y2,nx1,nx2,nx,F,nx,y,r,F,r,BP曲线斜率的形状取决于: 1.边际进口倾向（m越大，BP越陡）； 2.国际资本流动的利率弹性（资本流动程度越高，BP曲线越平缓）。

国际收支平衡,BP曲线上的点表示使国际收支平衡的利率与收入的组合 在BP曲线左上方的点表示国际收支顺差 在BP曲线右下方的点表示国际收支逆差BP曲线的移动,如果净出口增加，BP曲线向右下方移动 如果资本净流出增加，BP曲线向左上方移动四、开放经济中的IS曲线的推导,在开放经济条件下，IS曲线发生了变化 （一）收入恒等式比较 封闭经济：Y=C+I+G 开放经济：Y=C+I+G+NX （二）收入恒等式的展开式比较 封闭经济 开放经济,IS方程比较,封闭经济 开放经济,,在马歇尔-勒纳条件成立下，本币贬值，出口增加，国民收入增加，IS曲线右移进口自发部分的下降，也将导致IS曲线右移LM曲线,（5）,五、开放经济下的LM曲线推导,影响LM曲线位置的因素 主要是货币供给和汇率， 当货币供给增加时，LM 曲线右移，物价上涨，货 币需求增加， 将导致LM曲线右移IS-LM-BP模型,（一）方程 （二）图形 E:国内均衡（内部均衡）和国外均衡（外部均衡）同时实现 IS与LM的交点：内部均衡 BP上的点：外部均衡,,,,,,,,,O,Y,r,r0,Y0,E,LM,BP,IS,图10-1-4 IS-LM-BP模型,BP曲线的斜率,,,,,,,LM,BP,IS,E,r,Y,,,r*,Y*,六、固定汇率制下的宏观经济政策 （一）货币政策的实施效果（以Ms增加为例） 货币政策无效。

（二)财政政策的实施效果（以增。