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三网融合后电信运营商咄咄逼人的进攻态势促使广电加快网络改造步伐电信运营商的宽带提速使得广电运营商损失惨重， 东方有线2011年流失超过10%的宽带用户，电信的“有线宽带+3G 资费+IPTV”套餐更是对广电核心有线电视业务造成直接冲击双向改造一方面可拓展互动点播等增值业务，完善广电业务架构； 另一方面还可以介入 ARPU 值较高的宽带业务， 并借助宽带阻击 IPTV 对有线电视用户的冲击 (三网融合业务内涵图) 一一一一、、、、有线网络升级备战三网融合有线网络升级备战三网融合有线网络升级备战三网融合有线网络升级备战三网融合( ( ( (上海证券报上海证券报上海证券报上海证券报) ) ) ) 天威视讯、歌华有线、广电网络、吉视传媒等有线网络企业均表示，尽管各地网络基础不同、步调有先后，但方向一致，其技术升级的需求十分迫切粗略推算，2015 年前，全国有线网络升级改造的市场空间达数百亿，综合多家研究机构的数据，具体在 400 亿-500 亿 随着三网融合开闸日的步步逼近，有线网络运营商已感受到 IPTV 等竞争压力，正纷纷进入网络升级改造、互联网业务牌照审批的冲刺阶段据研究机构测算，未来数年，下一代广播电视网升级改造的市场需求约有 400 亿-500 亿，终端设备市场规模约 1000 亿。

而目前，拥有网络升级相关业务的上市公司营收规模尚在数亿元的水平 1、网络升级需求迫在眉睫 天威视讯、电广传媒先后公告，获得工信部“基于有线电视网的互联网接入、 互联网数据传送增值服务等业务”资质， 显示三网融合正加速推进 据 2010年国务院印发的《推进三网融合的总体方案》时间表，2010-2012 年为三网融合的试点阶段， 自 2013 年-2015 年， 广电、 电信业务将正式双向准入 原有的“护城河”逐渐填平，不仅意味着天威视讯、电广传媒等可通过自身有线电视网发展互联网业务，提高客户价值，增收增利；更意味着，依托电信网的 IPTV 将大举进入有线网络运营商的地盘，争夺电视用户，竞争全面加剧 为应对竞争，有线网络上市公司已开始加速行动10 月 8 日，电广传媒抛出定增募资计划，其中逾 37 亿用于建设下一代广播电视网（NGB） 公司在公告中对此番巨额投入的解释是：建设 NGB 将使其现有网络由单向传输向双向互动转变（双向化） 、服务方式由单一传输服务向多样化、全业务服务转变（视频点播、上网、IP 等） 不过，当天电广传媒股价大跌，显示机构不看好其与电信运营商的竞争前景，但这也正预示网络升级改造的急迫性。

而电广传媒还只是一个行业缩影，接受记者采访时，天威视讯、歌华有线、广电网络、吉视传媒等有线网络企业均表示，尽管各地网络基础不同、步调有先后，但方向一致，其技术升级的需求十分迫切 2、“双向化”改造空间可观 使传统有线网升级至支持高清、点播、宽带上网等功能的 NGB，关键是“双向宽带化”按广电总局要求，至 2015 年全国县级以上城市有线电视网络全面实现数字化， 80%基本实现双向化 而据天威视讯半年报所引用的研究机构数据，至今年 3 月底，各地双向化覆盖用户比例不到 40%，进度缓慢以全国有线电视用户量最高的江苏、广东、山东、浙江、四川等五个省来看，双向化率仅浙江已突破 80%的目标，达 90%，其余也只有广东达到 60%，江苏、山东、四川均在20%上下如果以更高的“双向宽带化”标准来衡量，全国有线网络升级空间相当可观 目前双向化率不到 40%，实际渗透率在 10%上下 从规模看，按广电总局的数据，截至今年 6 月底，全国有线电视用户数已突破 2 亿户在电广传媒的 NGB 建设计划中，其目标是 3 年新发展 100 万有线电视客户，使客户总数达到 600 万户，在现有条件下，通过改造使双向客户总规模达到 400 万户。

为此，公司计划在基础网络建设和优化、支撑平台扩容升级方面共投入 19 亿元，在专项业务系统建设方面投入 16.37 亿元以此粗略推算，2015 年前，全国有线网络升级改造的市场空间达数百亿，综合多家研究机构的数据，具体在 400 亿-500 亿，此外终端设备市场规模也有望达到千亿 3、技术路径逐渐明晰 在建设 NGB 的产业链条中，接入网设备和前端设备中的增值业务相关设备是业绩最好利润较为丰厚的环节 此前，技术标准未成体系是 NGB 建设进度不及预期的主要因素对此，广电总局在 8 月 3 日和 8 日分别宣布审查通过了两类 NGB 宽带接入系统技术规范：HINOC（高频 EOC 技术）和 C-DOCSIS（主要包括 CCMTS 方案） ，另一技术规范HomePlug AV（低频 EOC 技术）正进行意见征集，有望今年年底或明年年初正式颁布相对于此前双向化改造主要运用的 CMTS 方案，上述技术标准更符合我国国情，且有自主知识产权，被市场所看好，C-DOCSIS 和 HomePlug AV 被认为可能成为未来主流在此方面，部分设备及服务企业布局已久 A 股市场目前主要有三家以广电双向网络改造设备为主营业务的上市公司，分别为数码视讯、初灵信息和亿通科技。

数码视讯为超光网技术的推动者，其全资子公司鼎点视讯推出了全套基于 C-DOCSIS 的相关产品及完整解决方案，已与天威视讯、杭州华数展开合作；初灵信息是国内首批推出广电双向改造 EOC方案和设备的厂家，在该领域的市场份额和技术水平均处于龙头地位，公司与陕西、新疆等地广电网络企业均有较深的合作关系；而亿通科技的各项业务中，下一代有线电视网络设备业务居于首位，相关业务在华北地区销售顺畅，华中、东北地区增长良好 此外，佳创视讯主营产品为增值业务软件系统产品，以向有线运营商提供数字电视综合整体解决方案为主要增长点随着工信部开始分批向广电网络企业发放电信业务牌照，向有线网络运营商开放“互联网数据传送增值业务”，相关软件系统需求有望出现井喷式增长 除技术标准需明确，另一影响 NGB 建设速度的因素在于国内有线网络尚未展开大规模跨地区整合，多以省或地市为单位，其展开互联网业务需向掌控骨干网和国际出口带宽的电信运营商支付不菲的网间结算费用为解决这一问题，广电总局正加速推动成立“中国广播电视网络公司”，以（除电信、移动、联通外的）第四大运营商出现，谋取国际出口带宽和骨干网牌照按广电总局高层的最新表态，目前“国家级广播电视网络公司组建工作进展顺利，全国有线电视互联互通平台开始筹建。

毫无疑问，国网公司的成立，将大幅推动国内有线网络整合以及 NGB 建设进度 二二二二、、、、 国家广电公司成立及省网整合为广电设备制造商带来新一国家广电公司成立及省网整合为广电设备制造商带来新一国家广电公司成立及省网整合为广电设备制造商带来新一国家广电公司成立及省网整合为广电设备制造商带来新一轮成长契机轮成长契机轮成长契机轮成长契机 ㈠、国家广电公司的成立将带来行业投资主体实力的加强 经济观察报 2012 年 2 月 24 日报道，国家级有线网络公司“中国广播电视网络公司”组建方案通过国务院三网融合协调小组审核，已上报国务院审批此次上报的组建方案为“先挂牌后整合”，即中央财政出资 45 亿元左右，用于总公司平台的先期搭建，其中包括总公司基本框架的组建费用和播控平台、网间结算等业务总平台的搭建费用，待挂牌后再逐步进行各地资产的整合 除现有的广电总局外，即将成立的中国广电网络的行业监管单位还将加入电信相关主管部门这意味着，此前广电对有线网络的独家运营监管将变为与电信有关主管部门并行监管，地位实现对等对于新公司而言，公司将由此注入电信系和广电系双重“背景”，三网融合推进中两方博弈形成的僵局或将因此打破。

广电拥有丰富的入户管线资源、已完成双向改造的宽带资源以及内容播控权，移动拥有强大的运营支撑及营销实力，在竞争加剧的情况下，中移动介入中国广电网络的组建是大概率事件，双方优势互补明显 一直以来，由于省网利益博弈问题，广电总局所要求的“一省一网”整合进展缓慢，而广东、湖北以及陕西各地有线网络公司纷纷以 IPO 或借壳方式上市更加大了全国级有线电视网络公司整合的难度各省市级有线网络公司各自为政的情况也使得省网间无法实现互联互通，在开展有线宽带等增值电信业务领域方面始终受制于电信运营商 中国广播电视网络公司的成立将使得广电系的全国性经营主体得到统一，而这无疑将加快广电各省省网的整合及双向改造进度，并最终实现省网注入国家级有线网络公司的目标，至此广电系统才真正拥有与中国电信等三大运营商对话的实力具体体现在： 资金层面在 2003 年提出数字电视整体转换前，广电业务一直以公益性为主，有线电视经历了从不收费到收取十多元月租到目前数字电视二十多元月租的过程，这导致其自身资金积累不足在数字化改造完成大半后，运营商普遍面临双向化改造的巨额资本开支压力在三网融合大幕开启后，广电褪去公益色彩，包括银行在内的投资方认可三网融合后广电在宽带互联网、IP ，以及双向互动电视领域的盈利前景，2011 年全国各地市广电获得的银行系授信额度上千亿元。

国家广电公司成立后会被定义为第四大运营商，银行的融资渠道和授信额度将会近一步提升，有线运营商资金压力会有效缓解另外，移动入主国家广电公司也将为极大增强国家广电公司的资金实力 网络层面中国有线做为广播电视光缆传输运营商拥有 4 万多公里的国家广播电视光缆干线网，联通全国 300 多万公里的省、市有线电视网，但该网络仅用作有线电视传输网，并未传输数据业务由于电信和联通把持着骨干网和国际出口带宽，广电虽然坐拥干线资源，但只能定位为驻地网运营商，并向电信和联通缴纳不菲的网间结算费用国家级网络有线公司做为第四大运营商，有望获得国际出口带宽、骨干网牌照、ISP 和 IDC 牌照，从而降低各项业务的建设成本，提高影响力 管理层面短期来看，国家广电公司目前仅作为资本运作的主体但从中长期角度来看，国家广电公司有望协调协调各方关系，建立全国有线网络的互联互通平台，实现对全国有线网络的统一规划、统一建设、统一运营和统一管理，在数据业务和视频内容增值业务方面形成规模效应，彻底改善目前广电犹如一盘散沙的混乱格局 ㈡、广电整合将推动广电设备商行业集中度的提升 广电接入网设备供应商面对的下游采购商是各大广电运营商目前我国广电运营商主要具有分布上的区域性以及经营上的欠市场性两大特点。

分布的区域性主要指的是我国在各地区有较多数量的广电运营商，它们相互独立，同一省份内不同地市运营商之间关联性弱，自成体系、分级管理，这是由于我国早期的自上而下广电网络建设的历史原因造成的广电运营商的欠市场性主要是大部分运营商的国资背景导致的因此，运营商在选择设备商时，对成本和技术不是很敏感，设备商中标依靠关系的因素较大 由于广电运营商的区域性的特点，广电设备提供商，包括接入网设备供应商也具有很强的区域性特点从全国看，广电设备集中度较低、厂家分散，某个地区的设备供应基本被几家供应商把持各地运营商技术偏好存在着明显的差异，从而制约了广电设备提供商的做大做强随着“一省一网”、国网公司的成立，散乱的市场格局也会随之改变具有资金技术实力和在资本市场具有先发优势的企业将在行业整合过程中提升市场份额，中小供应商将会面临着被淘汰出局的风险 2008 至 2010 年， 我国地级市及以上城市的有线运营商数量由 250 家锐减至149 家，预计 2015 年前国内基本完成网络整合，届时全国将形成 40～60 个大型广电网络运营商 在采购模式上，目前广电运营商的采购存在两种模式对于还未完成省网整合的省份， 设备供应商直接与省内各地的运营商进行谈判。

对于已经完成“一省一网”整合的省份，首先参与省级广电运营商的省网统一招标，入围后再与省级运营商下的各市、县、镇级运营商分别进行竞争性谈判以取得订单据了解，部分整合后的各省网(直辖市网)已经在酝酿收支两条线的“集采”模式 因此，随着技术标准的统一、采购主体的整合以及采购模式的上收，行业集中。