培育钻石公司套期保值.docx

泓域/培育钻石公司套期保值培育钻石公司套期保值目录一、 产业环境分析 3二、 我国培育钻石市场的发展潜力较大 3三、 必要性分析 5四、 风险管理的程序 5五、 风险管理的组织 10六、 危害性风险及其损失 11七、 金融风险 13八、 纯粹风险与投机风险 15九、 基本风险与特定风险 18十、 通过买入期货进行套期保值 20十一、 期货风险的特征 20十二、 利用互换进行风险管理 22十三、 公司基本情况 24十四、 法人治理结构 25十五、 发展规划 35SWOT分析说明 43（一）优势分析（S） 431、自主研发优势 43公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构建全产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创新的发展趋势通过多年积累，公司产品性能处于国内领先水平 43一、 产业环境分析积极应对“十三五”时期面临的各项挑战，必须增强战略思维和底线思维，坚持以发展理念转变推动发展方式转变，牢牢把握发展机遇，聚焦突出问题和明显短板，以改革创新促进结构调整和产业升级，确保完成全面建成小康社会各项任务，努力实现全面振兴二、 我国培育钻石市场的发展潜力较大我国是全球第二大培育钻石消费的国家。

自2009年以来，我国稳居全球第二大钻石消费市场目前，中国已经成为了世界第二大钻石加工基地，是重要的珠宝首饰生产和消费国家近年来，我国对钻石饰品的消费需求呈逐年上升趋势2016-2020年，我国钻石饰品的需求量从640亿元逐年增长至707亿元，年复合增长率为2.52%，总体增长较为稳定在钻石饰品需求逐年增长而天然钻石产量减少的背景下，性价比更高的培育钻石在中国迎来广阔的发展空间2020年，在全球培育钻石的消费市场中，中国是第二大培育钻石的消费市场，占据了全球10%的市场份额，仅次于美国悦己”已逐渐成为我国钻石消费的主要原因近年来，在美国、中国、日本等钻石消费大国，钻石珠宝在婚嫁市场中的渗透率在逐步到达顶峰后呈现放缓趋势，而“悦己”型的非婚嫁场景需求呈增长趋势2019年，“犒赏自己”已成为中国和美国钻石消费的第一大原因，消费占比分别达到46%、29%；而中美两国的婚庆钻石消费占比仅分别为24%、25%，低于非婚庆钻石消费占比钻石消费不再局限于婚庆场景，而是逐渐出现在日常佩戴场景中我国未来钻石市场的发展将面向产品个性化、消费场景日常化以及多元化等方面发展，钻石珠宝的非婚嫁需求增长将为钻石珠宝市场保持增长提供持续动力。

80后和90后已逐渐成为我国钻石消费的主力军，其对钻石的偏好程度显著高于黄金、铂金等珠宝饰品根据华经情报网的数据，2018年，千禧一代和Z世代对我国钻石消费的贡献率高达80%80和90后已逐渐成为我国消费主力军，他们更加关注产品的设计理念、独特性、潮流感以及多元化特征就喜好程度而言，年轻的千禧一代（1980年至1999年间出生的人口）和Z世代（2000年至2019年间出生的人口）更偏向于钻石类珠宝，偏好程度显著高于黄金、铂金等80后、90后和00后偏好钻石的人数占比分别为43%、48%和38%培育钻石作为钻石珠宝消费领域的新起之秀，在品质、价格、环保、科技等方面具备明显优势，因此其主要市场定位为轻奢、定制、科技、环保，目标客户群体主要为新一代年轻消费者，消费诉求主要侧重时尚消费和日常佩戴随着千禧一代和Z世代人群逐步成为我国钻石消费的主力军，我国培育钻石市场将进一步发展与扩大钻石类饰品在我国低线城市具有较大的发展潜力根据华经产业研究院的数据，我国一线城市的钻石渗透率为61%左右，二线及三四线城市的钻戒渗透率分别在48%、37%左右，均不达50%而金饰渗透率在各级城市均在70%左右相比之下，我国三四线城市的钻石类产品更具市场发展空间。

未来随着我国三四线城市发展，居民消费水平提高，钻石珠宝品牌商将加速在低线城市扩张，钻石类饰品的渗透率将进一步提升三、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力四、 风险管理的程序无论是个人、企业还是政府机构，风险管理的程序都是大致相同的，这一过程可以分为如下五个步骤1.制订风险管理计划制订合理的风险管理计划是风险管理的第一步它主要包括：（1）明确风险管理的目标风险管理的成功与否很大程度上取决于是否预先有一个明确的目标因此，组织在一开始就要权衡风险与收益，表明对风险的态度2）确定风险管理人员的责任以及与其他部门的合作关系在实践中，风险管理计划常通过风险管理策略书来表达从上面这两张表可以看出，企业和政府在某些风险管理策略方面有共同之处，但目标就有非常显著的差异了通用压榨机公司是一家公众持股的公司，其经营目标是股东财富最大化，而明尼苏达州州政府的目标就比较难概括，包括提供社会安全和基础设施、管理商业活动、保护个人合法权利、执行法律等。

2.风险识别风险识别就是识别出公司所面临风险的类别、形成原因及其影响这一过程的重点，包括：（1）将公司人员和资产的构成与分布进行全面总结和归类风险识别的方法有很多，但首先都要了解公司的人员和资产的情况，这有助于全面地掌握风险2）对人和物所面临的风险进行识别与判断这一步是风险识别的核心，实践中可以按照业务流程的顺序进行分析，也可以按照风险承受对象逐一排查，我们将在第五章介绍一些不同的风险识别方法3）分析损失原因（4）对后果与损失形态进行归类与分析得出“可能面临风险”这样的结论并不意味着风险识别工作就完成了，接下来还要分析风险的影响，是人员损失、财务损失、营业费用损失还是责任损失当然，在实践中，这一步经常是和上面一步结合在一起的风险识别是风险管理的基础有未来就有风险，而且未来的风险不仅有过去曾经面临的这些类型，还可能会面临新的风险，因此，风险识别是一项制度性、系统性的持续工作，它是风险管理成功的关键3.风险分析与评价风险评估是指在风险识别的基础上，估算损失发生的概率和损失幅度，并依据个人的风险态度和风险承受能力，对风险的相对重要性以及缓急程度进行分析风险评估既有定性分析的内容，也有定量的分析，它需要一定的专业技术知识，如风险估算中概率统计的应用。

风险估算是一项极其复杂和困难的工作，尤其是对于那些发生概率低且损失巨大的风险，如核风险，由于缺乏足够的历史数据，很难应用传统的统计方法进行评估，必须探索新的途径得到风险估算的结果以后，公司还要根据自身的风险承受能力对风险给出一个主观的认识对同样一个风险，不同的承担者对它的感知可能是不同的4.风险管理措施的选择根据风险评估的结果，本着增加股东企业价值的目的，公司要设计并选择恰当的风险管理措施1）控制型风险管理措施控制型措施通过避免、消除和减少意外事故发生的机会以及控制损失幅度来减少期望损失成本主要的控制型风险管理措施包括风险规避、损失控制和控制型风险转移2）融资型风险管理措施融资型措施的着眼点在于获得损失一旦发生后用于弥补损失的资金，其核心在于将消除和减少风险的成本分摊在一定时期内，以避免因随机的巨大损失发生而引起财务上的波动其中，风险自留是将风险的影响在公司内部的财务上分摊，而保险、套期保值和其他合约化风险转移手段更多的是将风险转移给他方3）内部风险抑制控制型措施和融资型措施都是从降低期望损失的角度来改变风险的，而内部风险抑制的作用在于降低未来结果的变动，即降低方差，这使得风险管理者对未来的判断更有把握。

在实践中，通常将各种风险管理措施进行一定的优化组合，使得在成本最小的情况下达到最佳的风险管理效果我们将在后面的章节中详细讨论这些措施的选择标准5.措施的实施与效果评价在执行风险管理决策的过程中，风险管理人员一般对风险管理措施有执行权限，而对管理方面只有参谋权限例如，当需要投保时，风险管理人员可以选择保险人，设定适当的保险责任限额和免赔额，并就投保事项与保险人商谈又如，如果决定对所面临的火灾风险选择损失控制的措施，则风险管理人员就要确定是安装自动喷淋装置，还是安装烟雾报警器，但对于这些装置，风险管理人员就不能直接命令工人在什么时候安装和怎样安装，这是其他部门经理的执行权限措施实施后并不等于风险管理就告一段落，还必须对其实施的效果进行评价评价的目的主要有两个：一是考察是否达到预先设定的标准，二是适应新的变化首先，预先设定的标准包括行动标准和结果标准行动标准是指围绕风险管理所开展的一些活动的标准，如每个月召开一次汇报会，每年检查一次消防系统等；结果标准是指所要达到的风险程度，如员工受伤的机会由5%降到2%对预定标准进行考察的原因包括：有时先前所做的风险管理决策是错误的，一些措施在执行中可能存在很大的困难等。

其次，当前最佳的风险管理决策，并不见得以后也是最佳，原因主要有：首先，风险是不断变化的，人们对风险的认识水平具有一定的阶段性；其次，风险管理技术处于不断完善的过程中；最后，服务于企业经营目标的风险管理目标可能会随着整体目标阶段性的变化和调整而发生变化因此，要对风险识别、风险评估以及风险管理措施的适用性和收益性进行定期检查，及时了解过去一段时间的工作绩效，发现执行中的困难及新的风险，进而调整既定的决策以适应新环境，是相当重要而且必要的也就是说，整个风险管理工作并不是直线型的，而是上述步骤周而复始的循环五、 风险管理的组织不同的公司中，由什么部门负责风险管理以及风险管理人员的责任，可能是不同的，这取决于高层管理者对风险管理的认识及需求风险管理部通常设有战略组和监控组战略组的职责是制定公司的风险管理政策、风险管理制度、风险度量模型和标准等，及时修订有关办法或调整风险管理策略，并且指导业务人员的日常风险管理工作监控组的职能是贯彻风险管理战略，具体包括三个方面：第一，根据战略组制定的风险度量模型进行风险的衡量、评估，持续检测风险的动态变化，并及时、全面地向战略组汇报风险状况；第二，监督业务部门的操作流程，促使各部门严格遵循风险管理程序；第三，审核和评价各业务部门实施的风险管理措施，评估各业务部门的风险管理业绩。

虽然风险管理主要是由风险管理部来完成的，但由于产生损失的原因多种多样，因此理论上来说，风险管理的整个过程不可能由风险管理部独立完成，而是和公司的其他主要部门一起完成的，包括人力资源部、生产操作部门、市场营销部门以及财务部门等风险经理也很可能介入一个公司很多方面的活动，例如为雇员建立养老基金和医疗保险，调查影响收购兼并和公司收益的风险因素，购买保险以转移一些类型的风险六、 危害性风险及其损失1、危害性风险危害性风险指的是对安全和健康有危害的风险，它们都是纯粹风险对于企业而言，传统上的“风险管理”指的就是对这类风险进行管理影响企业的主要危害性风险包括：（1）财产损毁风险由于物理损坏、被盗或政府征收（被外国政府没收财产）而引起的公司资产价值减少的风险2）法律责任风险由于给客户、供应商、股东以及其他团体带来人身伤害或者财产损失，从而必须承担相应的法律责任的风险3）员工伤害风险员工受到了工伤范围内所指的人身伤害，按照员工赔偿法必须进行赔偿，以及承担其他法律责任的风险4）员工福利风险一般公司都会制订员工福利计划，当员工死亡、生病或伤残时同意给予一定的费用支付，而这些费用的支付是不确定的，我们称之为员工福利风险。

2、危害性风险的损失危害性风险的损失可以分为直接损失和间接损。