货币总量、货币结构的测算.docx

3 货币总量、货币结构的测算3.1 数据下表为我国从 1999年—2012 年的基础货币、货币发行占比、金融公司存款 占比、非金融公司存款占比的数据年份基础货 币货币发行占 比金融公司存款占 比非金融公司存款 占比B/M2M1/M21999100%44. 8239%43. 8087%11. 3676%0. 280. 382000100%43. 6768%43. 8980%12. 4252%0. 270. 392001100%42. 3287%42.8818%14. 7895%0. 250. 382002100%41. 1827%42. 3995%16. 4179%0. 240. 382003100%40. 1967%42.6901%17.1132%0. 240. 382004100%39. 2551%60. 6102%0. 1348%0. 230. 382005100%40. 1814%59.6664%0. 1522%0. 220. 362006100%37. 4737%62.3207%0. 2056%0. 220. 362007100%32. 4698%67.3747%0. 1556%0. 250. 382008100%28. 7224%71.2776%0. 270. 352009100%28. 8612%71. 1388%0. 240. 362010100%26. 2510%73.7490%0. 260. 372011100%24. 8618%75.1382%0. 260. 342012100%24. 0329%75.9671%0. 260. 32下图是1999-2012 年各组成部分在基础货币中所占比例柱状图：各组成部分占基础货币比例80.0000%70.0000%60.0000% 比 50.0000% 分 40.0000% 百30.0000%20.0000%10.0000%0.0000%ail□货币发行占比□金融公司存款占比□非金融公司存款占比年分13.2 基础货币成分分析基础货币 B 主要有货币发行即个人手中的现金、金融公司在中央银行的存 款、非金融公司在中央银行的存款三部分构成。

从以上图表中可以看出，从 1999 年至今，我国基础货币的构成发生了很大 的改变在1999 年到 2003 年之间，我国基础货币中有不小的一部分是由非金融 公司在中央银行的存款构成的，但在 2004 年，这个比例突然下降到 0.1%-0.2% 之间，下降幅度极大，几乎可以忽略不计了而在 2008 年后，人民银行将这部 分统计数据略去，直接给出金融机构与非金融机构的统计数据总额这主要是由 于央行下调了非金融公司在央行存款准备金比率，逐步放开经济，使得这方面的 存款极少了同样容易看出的是，货币发行占比自 1999年的占比 44.82%开始不断减少， 直到2012 年已经降低至 24.04%左右这种降低主要是由于随着经济与金融的不 断发展，社会对现金的需求不断下降，而随着金融机构规模的扩大，其在中央银 行的存款准备也越来越多，这些都使得货币发行在基础货币中所占的比例不断减 少3.3 货币结构分析这部分的分析主要是对B/M2和M1/M2数据的分析从表中可以看出,B/M2的数值在1999年到2006年呈下降趋势，然后在2007 年和 2008年有一段上涨，2009年又开始下降，自2010-2012年都保持在同一水 平，且较2009年有所提高。

而M1/M2的比率较B/M2的比率要大一些，其变 化方向却与B/M2的变化方向几乎相同，主要呈下降的趋势，也是在2007年附 近有一次上升这种变化的原因主要与央行的货币发行有关，央行现在虽然是实行稳健的货 币政策，但也有一些货币超发的趋势，导致了 M 的增加且我国存款准备金率 一直偏高，央行近些年在缓慢降低存款准备金率，这也使得 B/M 下降而 M1 是口径较小的货币总量， M1/M2 比率的下降意味着非现金交易在我国逐渐走向 更重要的地位，体现了我国金融市场的发展 2007、2008 年的比率上涨主要是 受金融危机影响，金融危机前的泡沫经济和泡沫破裂后产生的冲击影响到了实体 经济和央行的经济货币政策，因此导致这两个比率的反向变化。